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Como funciona o 
Sistema Financeiro 
Nacional
José Reynaldo de Almeida Furlani
Abril de 2008
2
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
MERCADOMERCADO
MONETMONETÁÁRIORIO
MERCADOMERCADO
CAMBIALCAMBIAL
MERCADOMERCADO
DEDE
CAPITAISCAPITAIS
MERCADOMERCADO
DEDE
CRCRÉÉDITODITO
MERCADOMERCADO
FINANCEIROFINANCEIRO
SegmentaSegmentaçção do Mercadoão do Mercado
3
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Conceito de Sistema Conceito de Sistema 
FinanceiroFinanceiro
•• Conjunto de instituiConjunto de instituiçções financeiras e ões financeiras e 
instrumentos financeiros que visam transferir instrumentos financeiros que visam transferir 
recursos dos agentes econômicos (pessoas, recursos dos agentes econômicos (pessoas, 
empresas, governo) superavitempresas, governo) superavitáários para os rios para os 
deficitdeficitáários.rios.
•• Lei de Reforma BancLei de Reforma Bancáária de 1964ria de 1964
•• Lei do Mercado de Capitais de 1965Lei do Mercado de Capitais de 1965
4
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Estrutura do SFNEstrutura do SFN
SISTEMASISTEMA
FINANCEIROFINANCEIRO
NACIONALNACIONAL
(SFN)(SFN)
SUBSISTEMASUBSISTEMA
DE SUPERVISÃODE SUPERVISÃO
SUBSISTEMASUBSISTEMA
OPERATIVOOPERATIVO
5
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Subsistema de SupervisãoSubsistema de Supervisão
CONSELHOCONSELHO
MONETMONETÁÁRIORIO
NACIONAL (CMN)NACIONAL (CMN)
BANCOBANCO
CENTRALCENTRAL
(BACEN)(BACEN)
(CVM) COMISSÃO(CVM) COMISSÃO
VALORESVALORES
MOBILIMOBILIÁÁRIOS RIOS 
ComissõesComissões
ConsultivasConsultivas
CRSFCRSF
ComocComoc
6
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Subsistema OperativoSubsistema Operativo
InstituiInstituiççõesões
Financeiras BancFinanceiras Bancááriasrias
InstituiInstituiççõesões
Financeiras nãoFinanceiras não
BancBancááriasrias
Sistema Brasileiro deSistema Brasileiro de
PoupanPoupançça e Empra e Emprééstimostimo
(SBPE)(SBPE)
AgentesAgentes
EspeciaisEspeciais
Sistema deSistema de
DistribuiDistribuiçção de TVMão de TVM
Sistema deSistema de
PagamentosPagamentos
7
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Conselho MonetConselho Monetáário Nacionalrio Nacional
FINALIDADE PRINCIPAL:FINALIDADE PRINCIPAL: FORMULAFORMULAÇÇÃO DE TODA A POLÃO DE TODA A POLÍÍTICATICA
DE MOEDA E DO CRDE MOEDA E DO CRÉÉDITO, OBJETIVANDO ATENDER AOS DITO, OBJETIVANDO ATENDER AOS 
INTERESSES ECONÔMICOS E SOCIAIS DO PAINTERESSES ECONÔMICOS E SOCIAIS DO PAÍÍS.S.
••Fixar diretrizes e as normas da polFixar diretrizes e as normas da políítica cambialtica cambial
••Regulamentar as operaRegulamentar as operaçções de câmbioões de câmbio
••Controlar a paridade da moeda e o equilControlar a paridade da moeda e o equilííbrio do Balanbrio do Balançço de Pagamentoso de Pagamentos
••Regulamentar as taxas de jurosRegulamentar as taxas de juros
••Regular a constituiRegular a constituiçção e o funcionamento das instituião e o funcionamento das instituiçções financeirasões financeiras
••Fixar Fixar ííndices de encaixe, capital mndices de encaixe, capital míínimo e normas de contabilizanimo e normas de contabilizaççãoão
••Acionar medidas de prevenAcionar medidas de prevençção ou correão ou correçção de desequilão de desequilííbriosbrios
••Disciplinar o crDisciplinar o créédito e orientar na aplicadito e orientar na aplicaçção dos recursosão dos recursos
••Regular as operaRegular as operaçções de redesconto e as operaões de redesconto e as operaçções no mercado abertoões no mercado aberto
8
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Banco Central do BrasilBanco Central do Brasil
•• Executor da PolExecutor da Políítica Monettica Monetáária.ria.
•• Autoridade Supervisora.Autoridade Supervisora.
•• Banco Emissor.Banco Emissor.
•• Banco dos Bancos.Banco dos Bancos.
•• Banco do Governo.Banco do Governo.
9
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Comissão de Valores MobiliComissão de Valores Mobiliááriosrios
•• Incentivar a poupanIncentivar a poupançça no mercado aciona no mercado acionáário.rio.
•• Estimular o funcionamento das bolsas de valores e Estimular o funcionamento das bolsas de valores e 
das instituidas instituiçções operadoras do mercado acionões operadoras do mercado acionáário.rio.
•• Assegurar a lisura nas operaAssegurar a lisura nas operaçções de compra/venda ões de compra/venda 
de valores mobilide valores mobiliáários.rios.
•• Promover a expansão dos negPromover a expansão dos negóócios do mercado cios do mercado 
acionacionáário.rio.
•• Proteger aos investidores do mercado acionProteger aos investidores do mercado acionáário.rio.
10
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
InstituiInstituiççõesões
FinanceirasFinanceiras
BancBancááriasrias
CaixasCaixas
EconômicasEconômicas
BancosBancos
Comerciais/Comerciais/
BancosBancos
ComerciaisComerciais
CooperativosCooperativos
CooperativasCooperativas
de Crde Crééditodito
BancosBancos
MMúúltiplosltiplos
(com Carteira(com Carteira
Comercial)Comercial)
Capacidade de criar moeda escrituralCapacidade de criar moeda escritural
11
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
InstituiInstituiççõesões
FinanceirasFinanceiras
Não BancNão Bancááriasrias
BancosBancos
dede
InvestimentoInvestimento
Bancos deBancos de
DesenvolvimentoDesenvolvimento
Sociedades deSociedades de
ArrendamentoArrendamento
MercantilMercantil
(Leasing)(Leasing)
Sociedades deSociedades de
CrCréédito,dito,
FinanciamentoFinanciamento
e Investimentoe Investimento
(Financeiras)(Financeiras)
12
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
InstituiInstituiççõesões
FinanceirasFinanceiras
Não BancNão Bancááriasrias
CompanhiasCompanhias
HipotecHipotecááriasrias
Agências deAgências de
Fomente ou deFomente ou de
DesenvolvimentoDesenvolvimento
Sociedades deSociedades de
CrCréédito ao dito ao 
MicroempreendedorMicroempreendedor
BancosBancos
MMúúltiplosltiplos
(sem Carteira(sem Carteira
Comercial ou deComercial ou de
CrCrééditodito
ImobiliImobiliáário)rio)
13
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
InstituiInstituiççõesões
FinanceirasFinanceiras
de Naturezade Natureza
EspecialEspecial
Banco doBanco do
BrasilBrasil
CaixaCaixa
EconômicaEconômica
FederalFederal
Banco daBanco da
AmazôniaAmazônia
Banco doBanco do
NordesteNordeste
do Brasildo Brasil
14
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
InstituiInstituiççõesões
FinanceirasFinanceiras
de Naturezade Natureza
EspecialEspecial
BancoBanco
Nacional doNacional do
DesenvolvimentoDesenvolvimento
Econômico eEconômico e
Social Social -- BNDESBNDES
BancoBanco
Regional deRegional de
DesenvolvimentoDesenvolvimento
Do ExtremoDo Extremo
Sul Sul -- BRDEBRDE
15
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
SBPESBPE
CaixasCaixas
EconômicasEconômicas
SociedadesSociedades
dede
CrCrééditodito
ImobiliImobiliááriorio
AssociaAssociaççõesões
de de 
PoupanPoupançça ea e
EmprEmprééstimostimo
BancosBancos
MMúúltiplosltiplos
(com Carteira(com Carteira
de Crde Crééditodito
ImobiliImobiliáário)rio)
A CAPTAA CAPTAÇÇÃO DE RECURSOS DESTAS INSTITUIÃO DE RECURSOS DESTAS INSTITUIÇÇÕESÕES
ÉÉFEITA ATRAVFEITA ATRAVÉÉS DAS CADERNETAS DE POUPANS DAS CADERNETAS DE POUPANÇÇAA
E DOS FUNDOS PROVENIENTES DO FGTSE DOS FUNDOS PROVENIENTES DO FGTS
16
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Sistema deSistema de
DistribuiDistribuiçção deão de
TTíítulos e Valorestulos e Valores
MobiliMobiliááriosrios
Sociedades Sociedades 
CorretorasCorretoras
De CâmbioDe Câmbio
Sociedades Sociedades 
CorretorasCorretoras
de Valoresde Valores
MobiliMobiliááriosrios
SociedadesSociedades
DistribuidorasDistribuidoras
de Valoresde Valores
MobiliMobiliááriosrios
AgentesAgentes
AutônomosAutônomos
dede
InvestimentoInvestimento
17
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Câmaras eCâmaras e
Prestadores dePrestadores de
ServiServiçço deo de
LiquidaLiquidaçção eão e
CompensaCompensaççãoão
Bolsas deBolsas de
ValoresValores
Bolsas deBolsas de
MercadoriasMercadorias
e de Futurose de Futuros
Entidades doEntidades do
Mercado deMercado de
BalcãoBalcão
OrganizadoOrganizado
Central deCentral de
CustCustóódia edia e
LiquidaLiquidaççãoão
FinanceiraFinanceira
de Tde Tíítulos tulos --
CETIPCETIP
18
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Câmaras eCâmaras e
Prestadores dePrestadores de
ServiServiçço deo de
LiquidaLiquidaçção eão e
CompensaCompensaççãoão
CompanhiaCompanhia
Brasileira deBrasileira de
LiquidaLiquidaççãoão
e Custe Custóódia dia ––
CBLCCBLC
TecnologiaTecnologia
BancBancáária ria ––
TECBANTECBAN
SistemaSistema
Especial deEspecial de
LiquidaLiquidaçção eão e
CustCustóódia dia ––
SELICSELIC
OutrasOutras
CâmarasCâmaras
19
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Administradores deAdministradores de
Recursos de Recursos de 
TerceirosTerceiros
FundosFundos
MMúútuos detuos de
InvestimentoInvestimento
Clubes deClubes de
InvestimentoInvestimento
AdministradorasAdministradoras
de Consde Consóórciosrcios
PlanosPlanos
Individuais deIndividuais de
AposentadoriaAposentadoria
e Pensãoe Pensão
20
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
SistemaSistema
de Segurosde Seguros
Privados ePrivados e
PrevidênciaPrevidência
ComplementarComplementar
SuperintendênciaSuperintendência
de Segurosde Seguros
Privados Privados ––
SUSEPSUSEP
ConselhoConselho
Nacional deNacional de
SegurosSeguros
PrivadosPrivados
Secretaria deSecretaria de
PrevidênciaPrevidência
ComplementarComplementar
ConselhoConselho
Nacional deNacional de
PrevidênciaPrevidência
ComplementarComplementar
21
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
SistemaSistema
de Segurosde Seguros
Privados ePrivados e
PrevidênciaPrevidência
ComplementarComplementar
SociedadesSociedades
SeguradorasSeguradoras
SociedadesSociedades
dede
CapitalizaCapitalizaççãoão
EntidadesEntidades
Fechadas deFechadas de
PrevidênciaPrevidência
PrivadaPrivada
EntidadesEntidades
Abertas deAbertas de
PrevidênciaPrevidência
PrivadaPrivada
22
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
SistemaSistema
de Segurosde Seguros
Privados ePrivados e
PrevidênciaPrevidência
ComplementarComplementar
Instituto deInstituto de
Resseguros doResseguros do
Brasil Brasil -- IRBIRB
SociedadesSociedades
AdministradorasAdministradoras
de Planos dede Planos de
SeguroSeguro--SaSaúúdede
23
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Prestadores dePrestadores de
ServiServiççosos
Financeiros nãoFinanceiros não
RegulamentadosRegulamentados
SociedadesSociedades
AdministradorasAdministradoras
De Cartões deDe Cartões de
CrCrééditodito
Sociedades de Sociedades de 
FomentoFomento
MercantilMercantil
((FactoringFactoring))
24
Como funciona o Sistema Financeiro NacionalComo funciona o Sistema Financeiro Nacional
Acordo de Basiléia
• Comitê de Basiléia
• Risco de Crédito
�Basiléia I
�Basiléia II
• Risco de Mercado
• Risco Operacional

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