Aula 1 2 3 FC 1 18 UFRRJ

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Aulas 1, 2 e 3
1
2
Finanças
Mercado 
Financeiro
Finanças 
Corporativas
Finanças 
Pessoais
 Fatores considerados no processo decisório.
1. Os projetos de capital são de longo prazo,
reduzindo a flexibilidade gerencial.
2. Ajuste do nível ideal de investimento. Se for
baixo: Equipamentos sem ganho competitivo
ou Acima: Elevados gastos (ineficiência) e
depreciação desnecessária e ociosidade.
3. Ajuste do timing.
4. Por se tratar de longo prazo, garantir a
disponibilidade de fundos compatíveis com
o projeto.
5. Análise racional e econômica.
3
Avaliação de Negócios
4
Tipos de Projeto Descrição Algumas decisões envolvidas
Continuidade/man
utenção
Substituição de
equipamentos
desgastados
1. Quando substituir? evitar
interrupções.
2. Idêntico ou não.
Expansão -
mercado
existente.
Expansão da
atividade operacional
1. Quando executar?
2. Avaliar o crescimento da
demanda.
Expansão – novos
mercados
Expansão da
atividade operacional
novos consumidores,
produtos
diferenciados.
1. Quando executar?
2. Avaliar demanda potencial e
concorrência.
3. Políticas de penetração em
novos mercados.
Pesquisa/desenvol
vimento
Novas tecnologias,
software, etc.
1. Decisão em risco elevado.
2. Decisões condicionadas –
árvore de decisão.
3. Opções e flexibilidade
gerencial.
1. Projetos Independentes;
2. Projetos Dependentes;
3. Projetos Mutuamente Excludentes.
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Questões fundamentais (produto ou serviço):
 O que e qual o potencial de demanda?
 Como
 Para quem?
• Faixa etária
• Sexo
• Localização
• Faixa de renda
 Concorrentes (estruturas de mercado).
Receita (PxQ)
- Custos variáveis
- Custos fixos
= Lucro bruto (operacional)
- Depreciação
- Juros
= LAIR
- Imposto de Renda (IR)
= Lucro Líquido (LL)
Ainda não é o 
conceito de FCX, 
pois faltam 
elementos.
Lucro Líquido (LL)
+ Depreciação
+ Empréstimos
+ Valor residual (VR)
+ Retorno do invest. em capital de giro (ret ICG)
= Entrada de Caixa
Investimentos
+ Amortização
+Variação do ICG
= Saída de Caixa
FCX = Entradas de Caixa – Saídas de Caixa
Fluxo de Caixa = Entrada de Caixa – Saída de 
Caixa
É possível destacar duas análises:
 Fluxo de Caixa da Empresa (econômico)
 Fluxo de Caixa do Acionista (econômico-
financeiro)