Inflação: conceito, projeções e índices

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AULA 4 – Inflação 
Profa. Dra. Andréia Adami 
UNIMEP 
 
 
2S/2014 
 
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 BC: Projeção de inflação para 2014 é reduzida, 
mas segue acima de 4,5% 
 
Em ata divulgada após a ultima reunião, o Copom 
informa que reduziu sua projeção para a inflação 
em 2014 no cenário de referência, mas que vê a 
inflação acima do centro da meta e “em trajetória 
de convergência” nos trimestres iniciais de 2016. 
• O cenário de referência leva em conta a 
manutenção da taxa de câmbio em R$ 2,25 e Selic 
em 11% . 
• A autoridade monetária prevê uma alta de 5% para 
o conjunto de preços administrados em 2014. 
 
 
 
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• Essa projeção leva em consideração a variação 
negativa de 0,1% nos preços da gasolina, 
verificada até julho, e aumento de 0,6% do gás de 
bujão, a hipótese de redução de 6,3% nas tarifas 
de telefonia fixa e elevação de 16,8% nas tarifas 
de energia elétrica. 
• O BC estima avanço de 6% nos preços 
administrados em 2015, mesma previsão da ata 
anterior, e de 4,9% em 2016, ante 4,8% na ata 
anterior. 
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CONCEITO INFLAÇÃO 
 É o aumento persistente e generalizado no 
índice de preços, ou seja, os movimentos 
inflacionários são aumentos contínuos de 
preços, e não podem ser confundidos com 
altas esporádicas de preços, devidas a 
flutuações sazonais, por exemplo. 
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CONCEITO INFLAÇÃO 
 É o aumento persistente e generalizado no 
índice de preços, ou seja, os movimentos 
inflacionários são aumentos contínuos de 
preços, e não podem ser confundidos com 
altas esporádicas de preços, devidas a 
flutuações sazonais, por exemplo. 
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DISTORÇÕES PROVOCADAS 
a) Distribuição de renda: pessoas que mantêm moeda 
que não rende juros, sofrem corrosão monetária. É o 
Imposto inflacionário – uma receita para o Governo, 
devido ao monopólio que possui sobre as emissões 
de moeda (paga seus compromissos com a emissão 
de moeda a custo zero). 
b) Balanço de Pagamentos: se a taxa de inflação 
superar o aumento dos preços internacionais, o 
produto nacional fica mais caro e perde 
competitividade! Governo pode intervir, 
desvalorizando o câmbio e isto pode elevar os custos 
de importação de bens essenciais e da produção 
 
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DISTORÇÕES PROVOCADAS 
c) Investimentos: segmento empresarial é sensível à 
influência da inflação sobre expectativas pois afeta 
seus lucros; efeitos sobre seus investimentos 
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CAUSAS DA INFLAÇÃO 
1) Inflação de demanda: provocada pelo excesso 
de demanda agregada em relação aos bens e 
serviços disponíveis 
2) Inflação de custos: provocada pela elevação de 
custos. Inflação de oferta! 
3) Inflação inercial: alimentada pelos mecanismos 
de indexação de preços: a) formal (salários, 
aluguéis, contratos financeiros); b) informal 
(preços em geral e impostos, preços e tarifas 
públicas) Há uma memória inflacionária. 
 
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 ÍNDICES DE INFLAÇÃO NO 
BRASIL 
- www.ibge.gov.br 
 
- IBGE: 
- INPC – Índice Nacional de Preços ao 
Consumidor; IPCA - Índice Nacional 
de Preços ao Consumidor Amplo; 
IPCA –E: Índice Nacional de Preços ao 
Consumidor Amplo Especial; 
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 ÍNDICES DE INFLAÇÃO NO 
BRASIL 
• IPCA/INPC: Regiões metropolitanas de Belém, 
Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio 
de Janeiro, São Paulo, Curitiba, Vitória e Porto 
Alegre, Brasília e municípios de Goiânia e Campo 
Grande 
• IPCA-15: Regiões metropolitanas de Belém, 
Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio 
de Janeiro, São Paulo, Curitiba e Porto Alegre, 
Brasília e município de Goiânia 
 
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ÍNDICES DE INFLAÇÃO NO BRASIL 
- FGV 
• O IGP-M/FGV analisa as mesmas variações de 
preços consideradas no IGP-DI/FGV, ou seja, o 
Índice de Preços por Atacado (IPA), que tem peso 
de 60% do índice, o Índice de Preços ao 
Consumidor (IPC), que tem peso de 30% e o 
Índice Nacional de Custo de Construção (INCC), 
representando 10% do IGP-M. 
 
 
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ÍNDICES DE INFLAÇÃO NO BRASIL 
- 
• O que difere o IGP-M/FGV e o IGP-DI/FGV é 
que as variações de preços consideradas pelo IGP-
M/FGV referem ao período do dia vinte e um do 
mês anterior ao dia vinte do mês de referência e o 
IGP-DI/FGV refere-se a período do dia um ao dia 
trinta do mês em referência. 
 
• Atualmente o IGP-M é o índice utilizado para 
balizar os aumentos da energia elétrica e dos 
contratos de alugueis. 
 
 
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O QUE E UM NUMERO ÍNDICE 
- 
• E um Instrumento de medida utilizado para 
comparar a evolução ao longo do tempo de 
variáveis relacionadas entre si. Em economia os 
principais são os Índices de preços. O IPCA, por 
exemplo, é o índice oficial que indica a variação 
de preços da economia brasileira ao longo do 
tempo - inflação. 
 
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COMO CALCULAR UM NUMERO 
ÍNDICE 
 
Índice Preços = Preçomêscorrente/Preçobase)*100 
 
Ano Preço nominal Índice Preços – (Preçomêscorrente/Preçobase)*100 
jan/10 2,4 100 
fev/10 2,2 91,67 
mar/10 2,5 104,17 
abr/10 2,1 87,5 
mai/10 2,3 95,83 
jun/10 2,2 91,67 
jul/10 2,4 100 
ago/10 2,1 87,5 
set/10 2 83,33 
out/10 1,99 82,92 
nov/10 2,1 87,5 
dez/10 2,2 91,67 
 
Tabela 1 – Construindo Índice de preços arroz - em quilo 
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INDICES - MUDANÇA DE BASE 
 
• Ex.: Calcular a variação do IGP-DI entre janeiro e dezembro/10 
Ano IGP-DI 
Base jan/2010 = 
(IGPmêscorrente/IGPjan2010)*100 
jan/10 402,43 100 
fev/10 406,826 101,09 
mar/10 409,40 101,73 
abr/10 412,34 102,46 
mai/10 418,81 104,07 
jun/10 420,24 104,43 
jul/10 421,15 104,65 
ago/10 425,79 105,80 
set/10 430,45 106,96 
out/10 434,88 108,06 
nov/10 441,75 109,77 
dez/10 443,43 110,19 
 
Tabela 2 – Mudança de base de um Índice 
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PREÇO REAL X PREÇO NOMINAL 
 
Série de preços nominais e preços reais do leite C recebidos 
pelos produtores em GO. Jan/1998-Mar/2004 (Base 100 = 
março/04)
0.00
0.10
0.20
0.30
0.40
0.50
0.60
0.70
Ja
n-9
8
Ma
y-
98
Se
p-
98
Ja
n-9
9
Ma
y-
99
Se
p-
99
Ja
n-0
0
Ma
y-
00
Se
p-
00
Ja
n-0
1
Ma
y-
01
Se
p-
01
Ja
n-0
2
Ma
y-
02
Se
p-
02
Ja
n-0
3
Ma
y-
03
Se
p-
03
Ja
n-0
4
R$
/li
tro
Preços Nominais Preços reais
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PREÇO REAL X PREÇO NOMINAL 
 
• Preço nominal - Preço em moeda corrente. 
• Preço real – Preço em moeda constante ou 
ajustado pela inflação. 
• Preço real = 
preçonominal*(IGPmêsbase)/IGPmêscorrente) 
 
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EXERCICIO 
Tabela 3 – Processo Deflacionamento de Preços 
 
Ano Preço nominal IGP-DI 
 Deflator - 
(IGPmêsbase/IGPmêscorrente) Preço real = (Preçonominal*deflator) 
jan/10 2,40 402,43 
fev/10 2,20 406,83 
mar/10 2,50 409,40 
abr/10 2,10 412,34 
mai/10 2,30 418,81 
jun/10 2,20 420,24 
jul/10 2,40 421,15 
ago/10 2,10 425,79 
set/10 2,00 430,45 
out/10 1,99 434,88 
nov/10 2,10 441,75 
dez/10 2,20 443,43 
 
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Bibliografia 
 
 
VASCONCELLOS, Marco Antônio 
Sandoval. Economia: micro e macro. 4. ed. 
São Paulo: Atlas, 2011. Capítulo 13