Aula 10 Matemática Financeira Estácio 2º Período

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Matemática Financeira
Ornella Pacifico
Aula 10
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Agenda
Ferramentas de análise de investimento
Payback
Payback simples
Payback descontado
Valor presente líquido
Taxa interna de retorno
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Ferramentas de análise de investimentos
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Análise de prazos
Payback - consiste na determinação do tempo necessário para que o valor do investimento seja recuperado por meio dos fluxos de caixa promovidos pelo investimento.
 (ASSAF NETO, 2003)
Bruni & Famá (2003) propõem 2 tipos de payback:
payback simples;
payback descontado.
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Payback simples
Exemplo 1
- 300
 50
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Como analisar
Payback
Prazo máximo tolerável
<
>
Aceito!!!
Rejeito!!!
Prazo máximo tolerável
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Análise de valores
Valor Presente Líquido (VPL) - considera a soma de TODOS os fluxos de caixa na DATA ZERO, subtraídos do INVESTIMENTO INICIAL.
Na HP – 12C – NPV – Net Present Value
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Exemplo 2
Utilizando o exemplo 1 e uma taxa mínima de atratividade (taxa de desconto) de 10% a.a.:
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Resolução – Exemplo 2
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Resolução – Exemplo 2
-500,00
200,00
250,00
400,00
181,81
206,61
300,51
688,94
188,94
Valor Presente Líquido
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Como analisar
VPL
Zero
>
<
Aceito!!!
Rejeito!!!
Zero
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Na HP-12C
g [CF0] – Abastece o fluxo de caixa do ano 0
g [CFj] – Abastece o fluxo de caixa do ano j
[g] [Nj] – Abastece o número de repetições
i – Abastece o custo de capital
[f] [NPV] – Calcula o VPL
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Exemplo 2 – HP - 12C
500 CHS g CF0 
200 g CFj 
250 g CFj 
400 g CFj 
10 i
f NPV
188,95
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Análise de taxa
Taxa Interna de Retorno (TIR) - taxa interna de retorno (TIR) representa a taxa de retorno que iguala, em determinado momento, o valor presente das entradas com o valor presente das saídas previstas de caixa. 
Análise da rentabilidade do projeto.
Na HP – 12C – IRR – Internal Rate of Return
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Análise de Taxas - TIR
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Exemplo 2
Utilizando o exemplo 1, calcule a taxa interna de retorno, supondo uma taxa mínima de atratividade da empresa de 10% ao ano.
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Resolução – Exemplo 3
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Na HP-12C
g [CF0] – Abastece o fluxo de caixa do ano 0
g [CFj] – Abastece o fluxo de caixa do ano j
[g] [Nj] – Abastece o número de repetições
i – Abastece o custo de capital
[f] [IRR] – Calcula a TIR
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Exemplo 3 – HP-12C
500 CHS g CF0 
200 g CFj 
250 g CFj 
400 g CFj 
10 i
f IRR
27,945%
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Como analisar
TIR
>
<
Aceito!!!
Rejeito!!!
TMA / custo de capital / custo oportunidade
TMA / custo de capital / custo oportunidade
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Conclusões sobre a TIR
 TIR é a raiz da equação.
 Taxa que iguala o fluxo de caixa a zero – onde a parábola corta o eixo X.
TIR
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Referências
ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003.
GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira – Essencial. 2. ed. Porto Alegre: Bookman, 2001.
http://www.inep.gov.br/superior/enade/default.asp
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Matemática Financeira
Ornella Pacifico
Atividade 10
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http://www.inep.gov.br
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