Aula 4.2 Macroeconomia de curto prazo

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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Introduc¸a˜o a` Macroeconomia
Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo
Prof. Rafael Barros
Universidade Federal do Ceara´
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Suma´rio
1 Curva de oferta agregada (OA)
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
2 Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Curva de oferta agregada (OA)
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
A curva de oferta agregada (OA) mostra a relac¸a˜o entre prec¸o dos
bens e a quantidade agregada de bens ofertados pelos produtores.
Os produtores buscam maximizar o lucro decorrente da sua
atividade produtiva. O lucro e´ a diferenca entre receita total de
vendas e custo total de produc¸a˜o.
Π = RT − CT
Supondo que a economia possua dois tipos de insumos, capital e
trabalho, entao, a func¸a˜o lucro pode ser definida por:
Π = P.Q − w .L− r .K
Em que: P - prec¸o do produto, Q - Quantidade produzida, w -
n´ıvel salarial real (wnominalP ), L - quantidade de ma˜o-de-obra, r - taxa
de juros e K - capital
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
DIFERENCA ENTRE CURTO E LONGO PRAZO
Longo prazo (LP) para a economia significa que um tomador de
decisa˜o (consumidor, produtor, governo, etc) pode modificar todos
as suas escolhas. No caso do produtor, LP ocorre quando este
agente pode alterar as suas escolhas sobre capital e trabalho.
Por outro lado, curto prazo (CP) e´ definido quando ao menos uma
das escolhas poss´ıveis pelo agente econoˆmico na˜o esta dispon´ıvel
para ser realizada.
EX: na˜o e´ poss´ıvel expandir o capital de uma industria no curto
prazo, pois investimentos em capital na˜o se modificam
instanteamente.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
FUNc¸a˜o DE PRODUC¸A˜O DE CP E FUNC¸A˜O DE PRODUC¸A˜O
DE LP:
A func¸a˜o de produc¸a˜o de CP apenas alguns insumos, no caso
trabalho, podem ser modificados
Ja a func¸a˜o de produc¸a˜o de LP todos os insumos podem ser
modificados.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
FUNC¸A˜O DE PRODUC¸A˜O DE CP
Π = P.Q − w .L− K¯
O custo total (CT) e´ portanto,
CT = Custo fixo + Custo variavel = K¯ + w .L
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Se houver um aumento do n´ıvel geral de prec¸os da economia por
que o produtor aumentara´ sua produc¸a˜o?
Importante!
Um aumento no n´ıvel geral de prec¸os significa aumentar o
prec¸o dos bens (aumento da receita) e dos insumos (sala´rio,
mate´ria-prima, etc)
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Se houver um aumento do n´ıvel geral de prec¸os da economia por
que o produtor aumentara´ sua produc¸a˜o?
Importante!
Um aumento no n´ıvel geral de prec¸os significa aumentar o
prec¸o dos bens (aumento da receita) e dos insumos (sala´rio,
mate´ria-prima, etc)
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
No CP o sala´rio nominal e´ considerado fixo. A isso os economistas
dao o nome de rigidez de sala´rio.
A rigidez de sala´rio ocorre por que os trabalhadores e empresa´rios
decidem o valor do sala´rio nominal em acordos contratuais com um
determinado prazo.
Isso ocorre para evitar que o sala´rio nominal do trabalhador se
modifique com as condic¸o˜es de demanda.
Esses acordos mante´m o sala´rio nominal (wnominal) fixo por um
per´ıodo de tempo1, mesmo diante da mudanc¸a no n´ıvel geral de
prec¸os.
1Nem todos os trabalhos possuem sala´rios fixos. Algum exemplo?
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Assim, se houver um aumento no n´ıvel geral de prec¸os, o prec¸o do
bem aumentara´ (P) e o sala´rio real (w) diminuira´, por que?
Com isso, o produtor eleva a produc¸a˜o para que possa auferir um
lucro ainda maior. Logo, a curva de oferta de curto prazo e´
positivamente inclinada.
OBS: Por que a inflac¸a˜o e´ ruim para os pobres?
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Figura: Curva de oferta de CP
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Deslocamentos da curva de oferta agregada
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Quais fatores causam um deslocamento da curva OA
1 mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores
2 mudanc¸as exogenas do custo de produc¸a˜o
3 mudanc¸as nos acordos salariais
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Quais fatores causam um deslocamento da curva OA
1 mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores
2 mudanc¸as exogenas do custo de produc¸a˜o
3 mudanc¸as nos acordos salariais
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Quais fatores causam um deslocamento da curva OA
1 mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores
2 mudanc¸as exogenas do custo de produc¸a˜o
3 mudanc¸as nos acordos salariais
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Quais fatores causam um deslocamento da curva OA
1 mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores
2 mudanc¸asexogenas do custo de produc¸a˜o
3 mudanc¸as nos acordos salariais
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores:
Inovac¸o˜es na forma de produzir bens tornam os trabalhadores mais
produtivos, isto e´, o mesmo trabalho e´ realizado em menos tempo.
Assim, independente do prec¸o a quantidade ofertada pode ser
aumentada.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
Exemplos de inovac¸o˜es tecnologicas:
1. Mecanizac¸a˜o
2. Eletrificac¸a˜o
3. Implementac¸a˜o dos Sistemas de TI
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
mudanc¸as exogenas no custo de produc¸a˜o:
Tais mudanc¸as sa˜o resultados de choques que na˜o possuem
correlac¸a˜o direta com o funcionamento do mercado interno.
Ex: Choques do petroleo de 1973 e 1979
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Curva de oferta agregada (OA)
Deslocamentos da curva de oferta agregada
mudanc¸as nos acordos salariais:
Acordos salariais sa˜o estaveis, entretanto, de tempos em tempos
sa˜o revisados e tais reviso˜es elevam o custo de produc¸a˜o, reduzindo
a capacidade de produc¸a˜o.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
MULTIPLICADOR DE GASTOS
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia
brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada?
Opc¸o˜es
1 DA aumentaria 50 bilho˜es?
2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es?
3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es?
4 DA na˜o aumentaria?
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia
brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada?
Opc¸o˜es
1 DA aumentaria 50 bilho˜es?
2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es?
3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es?
4 DA na˜o aumentaria?
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia
brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada?
Opc¸o˜es
1 DA aumentaria 50 bilho˜es?
2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es?
3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es?
4 DA na˜o aumentaria?
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Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia
brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada?
Opc¸o˜es
1 DA aumentaria 50 bilho˜es?
2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es?
3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es?
4 DA na˜o aumentaria?
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Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia
brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada?
Opc¸o˜es
1 DA aumentaria 50 bilho˜es?
2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es?
3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es?
4 DA na˜o aumentaria?
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Uma ferramenta importante para avaliar o impacto dos gastos
(consumo, investimento, gastos do governo, tributac¸a˜o) sobre a
demanda agregada e´ o multiplicador dos gastos:
MULTIPLICADOR DOS GASTOS:
Mensura o impacto de um aumento em um dos componentes da
DA sobre o produto da economia
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Algumas hipo´teses para calcular o multiplicador de gastos
1 Assuma que o prec¸o P e´ fixo. Isso implica que mudanc¸as no
PIB nominal afetam na mesma magnitude o PIB real
2 A taxa de juros na˜o se altera
3 Por agora, assuma que na˜o existe governo, nem setor externo.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Algumas hipo´teses para calcular o multiplicador de gastos
1 Assuma que o prec¸o P e´ fixo. Isso implica que mudanc¸as no
PIB nominal afetam na mesma magnitude o PIB real
2 A taxa de juros na˜o se altera
3 Por agora, assuma que na˜o existe governo, nem setor externo.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Algumas hipo´teses para calcular o multiplicador de gastos
1 Assuma que o prec¸o P e´ fixo. Isso implica que mudanc¸as no
PIB nominal afetam na mesma magnitude o PIB real
2 A taxa de juros na˜o se altera
3 Por agora, assuma que na˜o existe governo, nem setor externo.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Algumas hipo´teses para calcular o multiplicador de gastos
1 Assuma que o prec¸o P e´ fixo. Isso implica que mudanc¸as no
PIB nominal afetam na mesma magnitude o PIB real
2 A taxa de juros na˜o se altera
3 Por agora, assuma que na˜o existe governo, nem setor externo.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Graficamente o multiplicador e´:
Figura: Multiplicador de gastos
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Um aumento de 50 bilho˜es de reais em investimentos tem um
impacto de mais de 50 bilho˜es sobre a demanda agregada (ou
sobre o produto).
Isso ocorre por que um aumento de 50 bilho˜es em investimentos,
provoca inicialmente o deslocamento da DA em 50 bilho˜es.
Pore´m, trabalhadores sa˜o remunerados, sua renda se eleva e o
consumo aumenta. Isso implica em um novo deslocamento da DA.
Esse processo continua ate´ que o efeito dos 50 bilho˜es iniciais cesse.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Considere o conceito de propensa˜o marginal a consumir (PMC):
PROPENSA˜O MARGINAL A CONSUMIR (PMC)
A propensa˜o marginal a consumir mensura o quanto o consumo
aumenta quando a renda dispon´ıvela aumenta uma unidade.
PMC =
∆gasto de consumo
∆renda disponı´vel
aAqui toda renda e´ renda dispon´ıvel, por que?
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
O que a PMC mensura e´ quanto da renda e´ destinado ao consumo.
A teoria econoˆmica afirma que:
Quando a renda aumenta, o consumo aumenta => PMC>0
O aumento no consumo e´ menor que o aumento na renda =>
PMC<1
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Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
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Politica Fiscal
O que a PMC mensura e´ quanto da renda e´ destinado ao consumo.
A teoria econoˆmica afirma que:
Quando a renda aumenta, o consumo aumenta => PMC>0
O aumento no consumo e´ menor que o aumento na renda =>
PMC<1
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
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Politica Fiscal
O que a PMC mensura e´ quanto da renda e´ destinado ao consumo.
A teoria econoˆmica afirma que:
Quando a renda aumenta, o consumo aumenta => PMC>0
O aumento no consumo e´ menor que o aumento na renda =>
PMC<1
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Logo, 0 < PMC < 1.
O aumento no consumo e´ menor que o aumento na renda pois
parte da renda dos indiv´ıduos e´ destinada para poupanc¸a2.
A propensa˜o marginal a poupar (PMP) mensura o quando da
renda dispon´ıvel e´ destinada para poupanc¸a. Logo, PMP=1-PMC.
2Uma du´vida: PMC e´ maior entre ricos ou pobres?
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito
de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA:
1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento.
2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es
3 + DA aumenta
PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es
4 + DA aumenta
PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es
5 +....
6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es
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Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito
de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA:
1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento.
2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es
3 + DA aumenta
PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es
4 + DA aumenta
PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es
5 +....
6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es
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Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito
de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA:
1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento.
2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es
3 + DA aumenta
PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es
4 + DA aumenta
PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es
5 +....
6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es
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Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito
de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA:
1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento.
2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es
3 + DA aumenta
PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es
4 + DA aumenta
PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es
5 +....
6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es
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Multiplicador em uma economia com governo
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Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito
de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA:
1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento.
2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es
3 + DA aumenta
PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es
4 + DA aumenta
PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es
5 +....
6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es
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Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito
de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA:
1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento.
2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es
3 + DA aumenta
PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es
4 + DA aumenta
PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es
5 +....
6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es
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Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito
de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA:
1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento.
2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es3 + DA aumenta
PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es
4 + DA aumenta
PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es
5 +....
6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Seja a PG de soma infinita com raza˜o q e valor inicial a1:
a1(1 + q + q
2 + q3 + ...) =
a1
1− q
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Enta˜o, o efeito sobre a DA e´ de 50 bilho˜es ×
(
1
1−PMC
)
.
Portanto, o multiplicador de gastos, isto e´, quanto o produto
aumenta quando ocorre um aumento de x unidades em um dos
componentes de gasto e´:
(
1
1−PMC
)
. Enta˜o, se PMC=0.6, temos:
o efeito total sobre a DA foi de
50×
(
1
1−0,6
)
= 50× 2, 5 = 125 bilho˜es
Observe que quanto maior a PMC maior sera´ o multiplicador.
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Existe um outra forma de derivar o multiplicador de gastos. Essa
forma mais anal´ıtica e´ interesante pois permite a expansa˜o para
calculos do multiplicador em uma economia mais complexa, com
governo e setor externo.
Vamos definir uma “cara” para a func¸a˜o consumo:
1. Assuma que a func¸a˜o consumo seja linear em relac¸a˜o a renda
dispon´ıvel
2. Exista um n´ıvel m´ınimo de consumo, chamado de consumo
autoˆnomo.
Enta˜o,
C = c0 + cY
d
Em que: c0 consumo autonoˆmo, c PMC e Y
d renda dispon´ıvel
(que e´ igual a renda nacional, pois na˜o existe governo).
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Dessa forma, a DA pode ser escrita como:
Y = C + I
Y = c0 + cY + I
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Apo´s o aumento do investimento, quanto todos os efeitos feedback
finalizarem (no equil´ıbrio), Y do lado direito e´ igual ao Y do lado
esquerdo. Enta˜o,
(1− c)Y = c0 + I
Nosso objetivo e´ verificar o efeito de uma mudanc¸a em I
(∆I = I2 − I1) sobre Y (∆Y = Y2 − Y1). Enta˜o:
(1− c)Y2 = co + I2
(1− c)Y1 = c0 + I1
−−−−−−−−−−−−−−−
(1− c)∆Y = ∆I
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
∆Y = ∆I ×
(
1
1− c
)
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
MULTIPLICADOR EM UMA ECONOMIA COM GOVERNO
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Seja uma economia mais complexa que inclua o governo.
O governo arrecada seus tributos de duas formas: i. Tributac¸a˜o
direta, que independe da renda (imposto lump-sum (T0)), ii.
Tributac¸a˜o indireta que depende da renda. Assuma que a
tributac¸a˜o direta e´ feita da seguinte forma: Tindireta = tY , tal que
t - refere-se a al´ıquota do imposto indireto.
Assim, a func¸a˜o tributac¸a˜o e´ definida por:
T = Tdiretos + Tindiretos = T0 + tY
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
O governo realiza seus gastos por meio do consumo do governo
(G ). Por simplificac¸a˜o na˜o existe gasto do governo em
investimentos.
O governo mante´m o seu orc¸amento equil´ıbrado por
G + Transf = T , em que Transf representam as transfereˆncias
indiretas do governo para a populac¸a˜o. Aqui sera´ suposto que tudo
que for arrecado e na˜o consumido em forma de consumo pelo
governo, sera´ enta˜o, destinado aos indiv´ıduos por meio das
transfereˆncias.
A nova func¸a˜o DA e´ dada por:
Y = C + I + G
Y = c0 + c(Y − tY ) + I + G − T0 + Transf
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Y = c0 + c(1− t)Y + I + G − T0 + Transf
(1− c(1− t))Y = c0 + I + G − T0 + Transf
Assuma que apenas c0e´ constante. E chame de
X = [I , G , T0, Transf ] represente o componente da DA que se
altera enquanto os demais permanecem constantes. Enta˜o:
∆Y = ∆X ×
(
1
1− c(1− t)
)
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Multiplicador de gastos
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O novo multiplicador e´
(
1
1−c(1−t)
)
. Esse multiplicador e´ maior ou
menor que o do caso sem governo?
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Multiplicador de gastos
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Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Exemplo: Suponha que o governo resolva aumentar o gasto de
consumo em 10 milho˜es de reais. Assuma que a propensa˜o
marginal a consumir e´ c = 0, 6 e que os impostos indiretos
possuem al´ıquota de t = 5%. Enta˜o responda:
a. Qual o efeito do aumento de gasto sobre a economia brasileira e
o multiplicador de gastos?
b. Se na˜o houvesse impostos, o multiplicador de gastos seria
maior?
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Curva de oferta agregada (OA)
Multiplicador de gastos
Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos
Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
Soluc¸a˜o:
a. O efeito total sobre a economia e´ calculado usando a seguinte
expressa˜o:
∆Y = ∆X ×
(
1
1− c(1− t)
)
Enta˜o,
∆Y = 10×
(
1
1− 0, 6(1− 0, 05)
)
∆Y = 10×
(
1
1− 0, 6(1− 0, 05)
)
∆Y = 10×
(
1
1− 0, 57
)
= 10× 2, 325 = 232, 5 Milho˜es
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Multiplicadorem uma economia com governo
Politica Fiscal
b. Lembre-se que se t = 0 e c = 0, 6, o multiplicador de gastos e´
2, 5, maior do que no caso com cobranc¸a de impostos indiretos
(2, 325).
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∆Y = ∆I ×
(
1
1− c
)
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Multiplicador de gastos
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Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
POLITICA FISCAL: Refere-se a deciso˜es do governo quanto aos
seus intrumentos fiscais objetivando a estabilizac¸a˜o da economia
frente aos ciclos econoˆmicos.
sa˜o instrumentos de politica fiscal:
1. Gastos de consumo governamental
2. Gastos de investimento publico
3. Tributos
4. Transferencias
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Multiplicador de gastos
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Multiplicador em uma economia com governo
Politica Fiscal
- Se a economia esta em recessa˜o => governo pode aumentar
gastos e transferencias ou reduzir tributos de forma a expandir a
demanda agregada (Politica fiscal expansionista)
- Se a economia esta em expansa˜o => governo pode reduzir
gastos e transferencias ou aumentar os tributos de forma a retrair a
demanda agregada (Politica fiscal contracionista)
Este comportamento e´ chamado de politica fiscal anti-ciclica (ou
contra-ciclica)
Pergunta: Se a economia esta em expansa˜o, por que o governo
desejaria reduzir a demanda agregada, freando a expansa˜o?
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Respondendo a pergunta anterior:
per´ıodos de expansa˜o da demanda agregada normalmente sa˜o
acompanhados de inflac¸a˜o, por isso, o governo pode tentar reduzir
a expansa˜o dos prec¸os por meio da politica fiscal contracionista.
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Para entender os efeitos de uma politica fiscal expansionista
(contracionista), observe o grafico abaixo:
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Perceba que o deslocamento da demanda agregada causada pela
politica fiscal expansionista causa um crescimento do produto e do
n´ıvel de prec¸os.
A politica fiscal expansionista foi proposta por Keynes em 1936
para enfrentar a crise de 1929. A mesma politica foi novamente
utilizada contra a crise de 2008.
Se politica fiscal expansionista aumenta o produto, por que o
governo na˜o pode realiza-la com o objetivo de elevar
continuamente o produto?
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O problema da adoc¸a˜o continua da politica fiscal expansionista sa˜o
dois:
1. Expansa˜o do gasto governamental e das transferencias ou
reduc¸a˜o dos tributos na˜o alteram a capacidade de produc¸a˜o da
economia no curto prazo. Ou seja, mesmo que tal estrategia seja
adotada, em algum momento sera alcancado o maximo da
capacidade produtiva. E a expansa˜o fiscal a partir dai, na˜o elevara
o produto, mas apenas o prec¸o.
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O produto potencial (Yp) refere-se a maxima capacidade produtiva
da economia no curto prazo. Assim, uma vez chegado neste ponto,
expanso˜es da DA via aumento de gastos na˜o geraram mais
produto, mas apenas aumento no n´ıvel de prec¸os.
2. O governo na˜o possui recursos ilimitados para gastar (ou reduzir
tributos) infinitamente.
O governo precisa manter um orcamento equilibrado, de forma que:
G + transf = T
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Se G + Transf > T ⇒governo esta no tempo corrente em deficit.
Como o governo na˜o pode dar um calote (hipotese no
ponzi-game!), entao o deficit corrente vira divida no proximo
per´ıodo.
Logo, uma expansa˜o continua do gasto acima da arrecadac¸a˜o, gera
um aumento continuo de divida publica.
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	Curva de oferta agregada (OA)
	Curva de oferta agregada (OA)
	Deslocamentos da curva de oferta agregada
	Multiplicador de gastos
	Função consumo e o multiplicador de gastos
	Multiplicador em uma economia com governo
	Politica Fiscal