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Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Introduc¸a˜o a` Macroeconomia Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Prof. Rafael Barros Universidade Federal do Ceara´ Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Suma´rio 1 Curva de oferta agregada (OA) Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada 2 Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Curva de oferta agregada (OA) Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada A curva de oferta agregada (OA) mostra a relac¸a˜o entre prec¸o dos bens e a quantidade agregada de bens ofertados pelos produtores. Os produtores buscam maximizar o lucro decorrente da sua atividade produtiva. O lucro e´ a diferenca entre receita total de vendas e custo total de produc¸a˜o. Π = RT − CT Supondo que a economia possua dois tipos de insumos, capital e trabalho, entao, a func¸a˜o lucro pode ser definida por: Π = P.Q − w .L− r .K Em que: P - prec¸o do produto, Q - Quantidade produzida, w - n´ıvel salarial real (wnominalP ), L - quantidade de ma˜o-de-obra, r - taxa de juros e K - capital Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada DIFERENCA ENTRE CURTO E LONGO PRAZO Longo prazo (LP) para a economia significa que um tomador de decisa˜o (consumidor, produtor, governo, etc) pode modificar todos as suas escolhas. No caso do produtor, LP ocorre quando este agente pode alterar as suas escolhas sobre capital e trabalho. Por outro lado, curto prazo (CP) e´ definido quando ao menos uma das escolhas poss´ıveis pelo agente econoˆmico na˜o esta dispon´ıvel para ser realizada. EX: na˜o e´ poss´ıvel expandir o capital de uma industria no curto prazo, pois investimentos em capital na˜o se modificam instanteamente. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada FUNc¸a˜o DE PRODUC¸A˜O DE CP E FUNC¸A˜O DE PRODUC¸A˜O DE LP: A func¸a˜o de produc¸a˜o de CP apenas alguns insumos, no caso trabalho, podem ser modificados Ja a func¸a˜o de produc¸a˜o de LP todos os insumos podem ser modificados. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada FUNC¸A˜O DE PRODUC¸A˜O DE CP Π = P.Q − w .L− K¯ O custo total (CT) e´ portanto, CT = Custo fixo + Custo variavel = K¯ + w .L Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Se houver um aumento do n´ıvel geral de prec¸os da economia por que o produtor aumentara´ sua produc¸a˜o? Importante! Um aumento no n´ıvel geral de prec¸os significa aumentar o prec¸o dos bens (aumento da receita) e dos insumos (sala´rio, mate´ria-prima, etc) Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Se houver um aumento do n´ıvel geral de prec¸os da economia por que o produtor aumentara´ sua produc¸a˜o? Importante! Um aumento no n´ıvel geral de prec¸os significa aumentar o prec¸o dos bens (aumento da receita) e dos insumos (sala´rio, mate´ria-prima, etc) Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada No CP o sala´rio nominal e´ considerado fixo. A isso os economistas dao o nome de rigidez de sala´rio. A rigidez de sala´rio ocorre por que os trabalhadores e empresa´rios decidem o valor do sala´rio nominal em acordos contratuais com um determinado prazo. Isso ocorre para evitar que o sala´rio nominal do trabalhador se modifique com as condic¸o˜es de demanda. Esses acordos mante´m o sala´rio nominal (wnominal) fixo por um per´ıodo de tempo1, mesmo diante da mudanc¸a no n´ıvel geral de prec¸os. 1Nem todos os trabalhos possuem sala´rios fixos. Algum exemplo? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Assim, se houver um aumento no n´ıvel geral de prec¸os, o prec¸o do bem aumentara´ (P) e o sala´rio real (w) diminuira´, por que? Com isso, o produtor eleva a produc¸a˜o para que possa auferir um lucro ainda maior. Logo, a curva de oferta de curto prazo e´ positivamente inclinada. OBS: Por que a inflac¸a˜o e´ ruim para os pobres? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Figura: Curva de oferta de CP Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Deslocamentos da curva de oferta agregada Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Quais fatores causam um deslocamento da curva OA 1 mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores 2 mudanc¸as exogenas do custo de produc¸a˜o 3 mudanc¸as nos acordos salariais Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Quais fatores causam um deslocamento da curva OA 1 mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores 2 mudanc¸as exogenas do custo de produc¸a˜o 3 mudanc¸as nos acordos salariais Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Quais fatores causam um deslocamento da curva OA 1 mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores 2 mudanc¸as exogenas do custo de produc¸a˜o 3 mudanc¸as nos acordos salariais Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Quais fatores causam um deslocamento da curva OA 1 mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores 2 mudanc¸asexogenas do custo de produc¸a˜o 3 mudanc¸as nos acordos salariais Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Mudanc¸as na produtividade dos trabalhadores: Inovac¸o˜es na forma de produzir bens tornam os trabalhadores mais produtivos, isto e´, o mesmo trabalho e´ realizado em menos tempo. Assim, independente do prec¸o a quantidade ofertada pode ser aumentada. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Exemplos de inovac¸o˜es tecnologicas: 1. Mecanizac¸a˜o 2. Eletrificac¸a˜o 3. Implementac¸a˜o dos Sistemas de TI Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada mudanc¸as exogenas no custo de produc¸a˜o: Tais mudanc¸as sa˜o resultados de choques que na˜o possuem correlac¸a˜o direta com o funcionamento do mercado interno. Ex: Choques do petroleo de 1973 e 1979 Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada mudanc¸as nos acordos salariais: Acordos salariais sa˜o estaveis, entretanto, de tempos em tempos sa˜o revisados e tais reviso˜es elevam o custo de produc¸a˜o, reduzindo a capacidade de produc¸a˜o. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal MULTIPLICADOR DE GASTOS Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada? Opc¸o˜es 1 DA aumentaria 50 bilho˜es? 2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es? 3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es? 4 DA na˜o aumentaria? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada? Opc¸o˜es 1 DA aumentaria 50 bilho˜es? 2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es? 3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es? 4 DA na˜o aumentaria? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada? Opc¸o˜es 1 DA aumentaria 50 bilho˜es? 2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es? 3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es? 4 DA na˜o aumentaria? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada? Opc¸o˜es 1 DA aumentaria 50 bilho˜es? 2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es? 3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es? 4 DA na˜o aumentaria? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Se uma empresa resolve investir R$ 50 Bilho˜es na economia brasileira, qual o efeito sobre a expansa˜o da demanda agregada? Opc¸o˜es 1 DA aumentaria 50 bilho˜es? 2 DA aumentaria mais que 50 bilho˜es? 3 DA aumentaria menos que 50 bilho˜es? 4 DA na˜o aumentaria? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Uma ferramenta importante para avaliar o impacto dos gastos (consumo, investimento, gastos do governo, tributac¸a˜o) sobre a demanda agregada e´ o multiplicador dos gastos: MULTIPLICADOR DOS GASTOS: Mensura o impacto de um aumento em um dos componentes da DA sobre o produto da economia Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Algumas hipo´teses para calcular o multiplicador de gastos 1 Assuma que o prec¸o P e´ fixo. Isso implica que mudanc¸as no PIB nominal afetam na mesma magnitude o PIB real 2 A taxa de juros na˜o se altera 3 Por agora, assuma que na˜o existe governo, nem setor externo. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Algumas hipo´teses para calcular o multiplicador de gastos 1 Assuma que o prec¸o P e´ fixo. Isso implica que mudanc¸as no PIB nominal afetam na mesma magnitude o PIB real 2 A taxa de juros na˜o se altera 3 Por agora, assuma que na˜o existe governo, nem setor externo. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Algumas hipo´teses para calcular o multiplicador de gastos 1 Assuma que o prec¸o P e´ fixo. Isso implica que mudanc¸as no PIB nominal afetam na mesma magnitude o PIB real 2 A taxa de juros na˜o se altera 3 Por agora, assuma que na˜o existe governo, nem setor externo. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Algumas hipo´teses para calcular o multiplicador de gastos 1 Assuma que o prec¸o P e´ fixo. Isso implica que mudanc¸as no PIB nominal afetam na mesma magnitude o PIB real 2 A taxa de juros na˜o se altera 3 Por agora, assuma que na˜o existe governo, nem setor externo. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Graficamente o multiplicador e´: Figura: Multiplicador de gastos Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜oa` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Um aumento de 50 bilho˜es de reais em investimentos tem um impacto de mais de 50 bilho˜es sobre a demanda agregada (ou sobre o produto). Isso ocorre por que um aumento de 50 bilho˜es em investimentos, provoca inicialmente o deslocamento da DA em 50 bilho˜es. Pore´m, trabalhadores sa˜o remunerados, sua renda se eleva e o consumo aumenta. Isso implica em um novo deslocamento da DA. Esse processo continua ate´ que o efeito dos 50 bilho˜es iniciais cesse. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Considere o conceito de propensa˜o marginal a consumir (PMC): PROPENSA˜O MARGINAL A CONSUMIR (PMC) A propensa˜o marginal a consumir mensura o quanto o consumo aumenta quando a renda dispon´ıvela aumenta uma unidade. PMC = ∆gasto de consumo ∆renda disponı´vel aAqui toda renda e´ renda dispon´ıvel, por que? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal O que a PMC mensura e´ quanto da renda e´ destinado ao consumo. A teoria econoˆmica afirma que: Quando a renda aumenta, o consumo aumenta => PMC>0 O aumento no consumo e´ menor que o aumento na renda => PMC<1 Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal O que a PMC mensura e´ quanto da renda e´ destinado ao consumo. A teoria econoˆmica afirma que: Quando a renda aumenta, o consumo aumenta => PMC>0 O aumento no consumo e´ menor que o aumento na renda => PMC<1 Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal O que a PMC mensura e´ quanto da renda e´ destinado ao consumo. A teoria econoˆmica afirma que: Quando a renda aumenta, o consumo aumenta => PMC>0 O aumento no consumo e´ menor que o aumento na renda => PMC<1 Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Logo, 0 < PMC < 1. O aumento no consumo e´ menor que o aumento na renda pois parte da renda dos indiv´ıduos e´ destinada para poupanc¸a2. A propensa˜o marginal a poupar (PMP) mensura o quando da renda dispon´ıvel e´ destinada para poupanc¸a. Logo, PMP=1-PMC. 2Uma du´vida: PMC e´ maior entre ricos ou pobres? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA: 1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento. 2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es 3 + DA aumenta PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es 4 + DA aumenta PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es 5 +.... 6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA: 1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento. 2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es 3 + DA aumenta PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es 4 + DA aumenta PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es 5 +.... 6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA: 1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento. 2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es 3 + DA aumenta PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es 4 + DA aumenta PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es 5 +.... 6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA: 1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento. 2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es 3 + DA aumenta PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es 4 + DA aumenta PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es 5 +.... 6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA: 1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento. 2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es 3 + DA aumenta PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es 4 + DA aumenta PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es 5 +.... 6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA: 1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento. 2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es 3 + DA aumenta PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es 4 + DA aumenta PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es 5 +.... 6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Enta˜o imagine que a PMC da economia fixa. Enta˜o, qual o efeito de um aumento de 50 bilho˜es nos investimentos sobre a DA: 1 A DA aumenta em 50 bilho˜es por causa do investimento. 2 + DA aumenta PMC × 50 bilho˜es3 + DA aumenta PMC (PMC × 50 bilho˜es) = PMC 2 × 50 bilho˜es 4 + DA aumenta PMC (PMC 2 × 50 bilho˜es) = PMC 3 × 50 bilho˜es 5 +.... 6 No total: = (1 + PMC + PMC 2 + PMC 3 + ...)× 50 bilho˜es Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Seja a PG de soma infinita com raza˜o q e valor inicial a1: a1(1 + q + q 2 + q3 + ...) = a1 1− q Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Enta˜o, o efeito sobre a DA e´ de 50 bilho˜es × ( 1 1−PMC ) . Portanto, o multiplicador de gastos, isto e´, quanto o produto aumenta quando ocorre um aumento de x unidades em um dos componentes de gasto e´: ( 1 1−PMC ) . Enta˜o, se PMC=0.6, temos: o efeito total sobre a DA foi de 50× ( 1 1−0,6 ) = 50× 2, 5 = 125 bilho˜es Observe que quanto maior a PMC maior sera´ o multiplicador. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Existe um outra forma de derivar o multiplicador de gastos. Essa forma mais anal´ıtica e´ interesante pois permite a expansa˜o para calculos do multiplicador em uma economia mais complexa, com governo e setor externo. Vamos definir uma “cara” para a func¸a˜o consumo: 1. Assuma que a func¸a˜o consumo seja linear em relac¸a˜o a renda dispon´ıvel 2. Exista um n´ıvel m´ınimo de consumo, chamado de consumo autoˆnomo. Enta˜o, C = c0 + cY d Em que: c0 consumo autonoˆmo, c PMC e Y d renda dispon´ıvel (que e´ igual a renda nacional, pois na˜o existe governo). Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Dessa forma, a DA pode ser escrita como: Y = C + I Y = c0 + cY + I Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Apo´s o aumento do investimento, quanto todos os efeitos feedback finalizarem (no equil´ıbrio), Y do lado direito e´ igual ao Y do lado esquerdo. Enta˜o, (1− c)Y = c0 + I Nosso objetivo e´ verificar o efeito de uma mudanc¸a em I (∆I = I2 − I1) sobre Y (∆Y = Y2 − Y1). Enta˜o: (1− c)Y2 = co + I2 (1− c)Y1 = c0 + I1 −−−−−−−−−−−−−−− (1− c)∆Y = ∆I Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal ∆Y = ∆I × ( 1 1− c ) Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal MULTIPLICADOR EM UMA ECONOMIA COM GOVERNO Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Seja uma economia mais complexa que inclua o governo. O governo arrecada seus tributos de duas formas: i. Tributac¸a˜o direta, que independe da renda (imposto lump-sum (T0)), ii. Tributac¸a˜o indireta que depende da renda. Assuma que a tributac¸a˜o direta e´ feita da seguinte forma: Tindireta = tY , tal que t - refere-se a al´ıquota do imposto indireto. Assim, a func¸a˜o tributac¸a˜o e´ definida por: T = Tdiretos + Tindiretos = T0 + tY Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal O governo realiza seus gastos por meio do consumo do governo (G ). Por simplificac¸a˜o na˜o existe gasto do governo em investimentos. O governo mante´m o seu orc¸amento equil´ıbrado por G + Transf = T , em que Transf representam as transfereˆncias indiretas do governo para a populac¸a˜o. Aqui sera´ suposto que tudo que for arrecado e na˜o consumido em forma de consumo pelo governo, sera´ enta˜o, destinado aos indiv´ıduos por meio das transfereˆncias. A nova func¸a˜o DA e´ dada por: Y = C + I + G Y = c0 + c(Y − tY ) + I + G − T0 + Transf Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Y = c0 + c(1− t)Y + I + G − T0 + Transf (1− c(1− t))Y = c0 + I + G − T0 + Transf Assuma que apenas c0e´ constante. E chame de X = [I , G , T0, Transf ] represente o componente da DA que se altera enquanto os demais permanecem constantes. Enta˜o: ∆Y = ∆X × ( 1 1− c(1− t) ) Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal O novo multiplicador e´ ( 1 1−c(1−t) ) . Esse multiplicador e´ maior ou menor que o do caso sem governo? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Exemplo: Suponha que o governo resolva aumentar o gasto de consumo em 10 milho˜es de reais. Assuma que a propensa˜o marginal a consumir e´ c = 0, 6 e que os impostos indiretos possuem al´ıquota de t = 5%. Enta˜o responda: a. Qual o efeito do aumento de gasto sobre a economia brasileira e o multiplicador de gastos? b. Se na˜o houvesse impostos, o multiplicador de gastos seria maior? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Soluc¸a˜o: a. O efeito total sobre a economia e´ calculado usando a seguinte expressa˜o: ∆Y = ∆X × ( 1 1− c(1− t) ) Enta˜o, ∆Y = 10× ( 1 1− 0, 6(1− 0, 05) ) ∆Y = 10× ( 1 1− 0, 6(1− 0, 05) ) ∆Y = 10× ( 1 1− 0, 57 ) = 10× 2, 325 = 232, 5 Milho˜es Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicadorem uma economia com governo Politica Fiscal b. Lembre-se que se t = 0 e c = 0, 6, o multiplicador de gastos e´ 2, 5, maior do que no caso com cobranc¸a de impostos indiretos (2, 325). Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal ∆Y = ∆I × ( 1 1− c ) Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Politica Fiscal Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal POLITICA FISCAL: Refere-se a deciso˜es do governo quanto aos seus intrumentos fiscais objetivando a estabilizac¸a˜o da economia frente aos ciclos econoˆmicos. sa˜o instrumentos de politica fiscal: 1. Gastos de consumo governamental 2. Gastos de investimento publico 3. Tributos 4. Transferencias Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal - Se a economia esta em recessa˜o => governo pode aumentar gastos e transferencias ou reduzir tributos de forma a expandir a demanda agregada (Politica fiscal expansionista) - Se a economia esta em expansa˜o => governo pode reduzir gastos e transferencias ou aumentar os tributos de forma a retrair a demanda agregada (Politica fiscal contracionista) Este comportamento e´ chamado de politica fiscal anti-ciclica (ou contra-ciclica) Pergunta: Se a economia esta em expansa˜o, por que o governo desejaria reduzir a demanda agregada, freando a expansa˜o? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Respondendo a pergunta anterior: per´ıodos de expansa˜o da demanda agregada normalmente sa˜o acompanhados de inflac¸a˜o, por isso, o governo pode tentar reduzir a expansa˜o dos prec¸os por meio da politica fiscal contracionista. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Para entender os efeitos de uma politica fiscal expansionista (contracionista), observe o grafico abaixo: Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Perceba que o deslocamento da demanda agregada causada pela politica fiscal expansionista causa um crescimento do produto e do n´ıvel de prec¸os. A politica fiscal expansionista foi proposta por Keynes em 1936 para enfrentar a crise de 1929. A mesma politica foi novamente utilizada contra a crise de 2008. Se politica fiscal expansionista aumenta o produto, por que o governo na˜o pode realiza-la com o objetivo de elevar continuamente o produto? Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal O problema da adoc¸a˜o continua da politica fiscal expansionista sa˜o dois: 1. Expansa˜o do gasto governamental e das transferencias ou reduc¸a˜o dos tributos na˜o alteram a capacidade de produc¸a˜o da economia no curto prazo. Ou seja, mesmo que tal estrategia seja adotada, em algum momento sera alcancado o maximo da capacidade produtiva. E a expansa˜o fiscal a partir dai, na˜o elevara o produto, mas apenas o prec¸o. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal O produto potencial (Yp) refere-se a maxima capacidade produtiva da economia no curto prazo. Assim, uma vez chegado neste ponto, expanso˜es da DA via aumento de gastos na˜o geraram mais produto, mas apenas aumento no n´ıvel de prec¸os. 2. O governo na˜o possui recursos ilimitados para gastar (ou reduzir tributos) infinitamente. O governo precisa manter um orcamento equilibrado, de forma que: G + transf = T Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Se G + Transf > T ⇒governo esta no tempo corrente em deficit. Como o governo na˜o pode dar um calote (hipotese no ponzi-game!), entao o deficit corrente vira divida no proximo per´ıodo. Logo, uma expansa˜o continua do gasto acima da arrecadac¸a˜o, gera um aumento continuo de divida publica. Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia institution-logo-filenameO Curva de oferta agregada (OA) Multiplicador de gastos Func¸a˜o consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal Aula 4.2: Macroeconomia de curto prazo Introduc¸a˜o a` Macroeconomia Curva de oferta agregada (OA) Curva de oferta agregada (OA) Deslocamentos da curva de oferta agregada Multiplicador de gastos Função consumo e o multiplicador de gastos Multiplicador em uma economia com governo Politica Fiscal
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