Gabarito AtividadeAvaliativa3 Análise de Investimentos

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Disciplina		 Análise	de	Investimentos	
UA	 Unidade	de	Aprendizagem	10	
Professora		 Téssia	Berber	Teixeira	Maranha	
Atividade	 Avaliativa	3	
Questão	
Tipo	 Discursiva	
Enunciado	
Uma	empresa	fez	um	estudo	para	troca	de	suas	máquinas.	Pesquisou	o	preço	atual	de	
compra	 da	 Máquina	 A	 (R$	 12.000,00)	 e	 verificou	 com	 o	 fabricante	 os	 custos	 de	
operação	ao	longo	dos	anos	de	utilização	da	máquina.	Também,	pesquisou	no	mercado	
de	máquinas	usadas,	o	preço	médio	da	máquina,	em	função	de	sua	idade.	O	quadro	a	
seguir	é	resultado	dessas	pesquisas:	
Ano	 Valor	de	
Mercado	
Custos	
Operacionais	
Anuais	
1	 10.000,00	 (4.000,00)	
2	 9.000,00	 (4.500,00)	
3	 7.500,00	 (5.000,00)	
4	 4.000,00	 (5.800,00)	
5	 2.000,00	 (6.800,00)	
6	 0,00	 (8.000,00)	
	
A	mesma	pesquisa	foi	realizada	com	outro	fornecedor.	A	seguir,	temos	os	números	de	
uma	segunda	opção	que	é	a	Máquina	B,	que	tem	preço	hoje	de	R$	15.000,00.	
	
Ano	 Valor	de	
Mercado	
Custos	
Operacionais	
Anuais	
1	 13.000,00	 (3.500,00)	
2	 12.000,00	 (4.000,00)	
3	 10.000,00	 (4.800,00)	
4	 8.000,00	 (5.900,00)	
5	 4.000,00	 (7.100,00)	
6	 0,00	 (9.500,00)	
	
Observe	que	o	sinal	negativo	(os	parênteses	representam	o	sinal	negativo)	nos	quadros	
indica	que	o	valor	é	uma	saída	de	caixa	(Custos	Operacionais	Anuais)	e	que	a	ausência	
de	 sinal	 negativo	 indica	 uma	 entrada	 de	 caixa	 (Valor	 de	 Mercado).	 Diante	 dessas	
informações,	pede-se:	
a) elaborar	 quadro	 com	 a	 recuperação	 de	 capital	 anual,	 valor	 atual	 anual	 dos	
custos	e	valor	atual	anual	de	cada	máquina,	com	uma	taxa	de	juros	de	12%	a.a.	
b) para	uma	política	de	substituição	de	máquinas	de	4	em	4	anos,	mostrar	qual	a	
melhor	opção:	a	máquina	A	ou	a	máquina	B.	Justifique	a	sua	resposta.	
	
Modelo	
de	
Resposta	
a)	
Espera-se	que	os	alunos	realizem	os	cálculos	de	forma	“anualizar”	as	entradas	e	saídas	
de	caixa	do	investimento	em	cada	máquina.	
	
Quanto	 à	 Máquina	 A,	 espera-se	 a	 confecção	 do	 quadro	 abaixo	 –	 conforme	
exemplificado	no	material	de	apoio	da	Unidade	10.	
	
Ano
Valor de 
Mercado
Custos 
Operacionais 
Anuais
Recuperação 
de Capital 
Anual
Valor Atual 
Anual dos 
Custos
Valor Atual 
Anual Total
0 12.000,00
1 10.000,00 (4.000,00) (3.440,00) (4.000,00) (7.440,00) 
2 9.000,00 (4.500,00) (2.855,09) (4.235,85) (7.090,94) 
3 7.500,00 (5.000,00) (2.773,57) (4.462,30) (7.235,87) 
4 4.000,00 (5.800,00) (3.113,88) (4.742,20) (7.856,07) 
5 2.000,00 (6.800,00) (3.014,10) (5.066,11) (8.080,21) 
6 0,00 (8.000,00) (2.918,71) (5.427,64) (8.346,35) 		
	
Lembramos	que,	nós	utilizamos	os	sinais	negativo	e	positivo	para	reforçar	o	que	é	saída	
e	o	que	é	entrada	de	caixa.	
	
A	 coluna	 Recuperação	 de	 Capital	 Anual	 é	 resultado	 do	 valor	 presente	 do	 valor	 de	
compra	 da	máquina	 (R$	 12.000,00)	 e	 de	 cada	 valor	 de	mercado	 ao	 longo	 dos	 anos,	
“anualizado”	conforme	se	avança	no	tempo.	Já	a	coluna	Valor	Atual	Anual	dos	Custos,	
faz	 o	 mesmo	 processo,	 mas	 “anualizando”	 os	 custos	 informados.	 Todas	 as	
descapitalização	e	capitalizações	são	realizadas	com	a	taxa	de	12%	a.a.	
	
A	mesma	análise	é	realizada	com	a	Máquina	B.	
	
Ano
Valor de 
Mercado
Custos 
Operacionais 
Anuais
Recuperação 
de Capital 
Anual
Valor Atual 
Anual dos 
Custos
Valor Atual 
Anual Total
15.000,00
1 13.000,00 (3.500,00) (3.800,00) (3.500,00) (7.300,00) 
2 12.000,00 (4.000,00) (3.215,09) (3.735,85) (6.950,94) 
3 10.000,00 (4.800,00) (3.281,74) (4.051,21) (7.332,95) 
4 8.000,00 (5.900,00) (3.264,64) (4.438,04) (7.702,68) 
5 4.000,00 (7.100,00) (3.531,51) (4.857,06) (8.388,57) 
6 0,00 (9.500,00) (3.648,39) (5.429,19) (9.077,57) 	
	
	
b)	
Diante	da	comparação,	verifica-se	que	a	Máquina	B	traz	o	menor	Custo	Anual.		
O	enfoque	na	Análise	de	Investimentos	é	que	os	alunos	percebam	que	é	possível	reunir	
os	efeitos	dos	custos	operacionais	e	da	opção	de	venda	da	máquina	num	número	só.	
Assim,	o	 valor	 de	R$	7.702,00,	 revela	que	 se	 a	máquina	 for	 substituída	no	4º.	 ano,	 o	
valor	 atual	 do	 investimento	 de	 R$	 15.000,00,	 (saída),	mais	 o	 valor	 atual	 da	 venda	 da	
máquina	 por	 R$	 8.000,00	 (entrada)	 e	 mais	 o	 valor	 atual	 de	 todos	 os	 custos	 (saída),	
quando	somados	e	 “distribuídos”	por	4	anos,	 com	a	 taxa	de	12%	a.a.,	 representam	o	
menor	custo	anual.	
	
Orientaçã
o	para	
correção	
Verificar	se	o	aluno	atende	corretamente	aos	itens	solicitados,	direta	ou	indiretamente,	
considere	todos	os	cálculos	efetuados	pelo	aluno.	
Feedback	
para	o	
aluno	
O	mediador	online	deve	apresentar	a	correção	da	tarefa	com	a	indicação	das	razões	
para	a	nota	atribuída.	Não	deixe	de	explicar	porque	o	aluno	acertou	ou	errou.