Aula 08 MACROECONOMIA

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(FUNDAMENTOS DO ESTUDO DA) MACROECONOMIA
 Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o 
 equilíbrio no mercado de moeda
 
(PROF. ANTONIO ELDER)
MACROECONOMIA
 Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda
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CONTEÚDO PROGRAMÁTICO DESTA AULA:
HIPÓTESE PRINCIPAL
OFERTA DE MOEDA
DEMANDA DE MOEDA
ANÁLISE GRÁFICA DAS RELAÇÕES DA DEMANDA POR MOEDA PARA TRANSAÇÕES
EQUILÍBRIO NO MERCADO MONETÁRIO
RELAÇÃO ENTRE A RENDA E A TAXA DE JUROS NO MERCADO MONETÁRIO: A CURVA LM
CURVA LM: inclinação e posição
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QUANDO SE FALA EM MERCADO, DESEJA-SE QUE HAJA UM DETERMINADO EQUILÍBRIO, OU SEJA:
> NO CASO DO MERCADO MONETÁRIO (DA MOEDA) TAMBÉM DESEJA-SE OBTER ESTE EQUILÍBRIO
DEMANDA = OFERTA
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No caso da oferta de moeda, admite-se que o Banco Central (BC) controla a oferta de moeda
O BC controla a oferta de moeda por meio dos instrumentos de política monetária (taxa de juros e regulação do crédito, por exemplo)
Como o Banco Central controla a oferta monetária, isso significa que esta oferta é considerada uma variável exógena.
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Motivos básicos para demandar moeda:
(a) Realizar transações econômicas: a moeda circula (meio de pagamento)
(b) Para compor portfólio (especulação): a moeda não circula
(a)Para realizar transações econômicas: DMTR = f(Y), sendo:
Y = renda (ou produto) da economia; neste sentido:
 
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↑r, ↑DMPO, ↓DMTR; ↓r, ↓DMPO, ↑DMTR 
(b) Quanto ao motivo portfólio:
As pessoas ao decidirem alocar sua riqueza, irão comparar os diferentes níveis de rentabilidade entre os variados ativos (ou títulos) existentes;
DMPO = f(r), sendo: r = taxa de juros que rendem os títulos (ou ativos)
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Relação da DMTR em função da renda (ou do produto) da economia (Y), mantendo-se r constante:
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Considerar: oferta de moeda é constante, ou seja, é dada (é limitada, isto é, controlada diretamente pelo BC).
A demanda por moeda combina, basicamente, dois motivos, isto é:
Motivo transação
Motivo portfólio
Assim, a demanda total por moeda, uma parte irá para transações e a outra irá formar portfólio
Assim, toda a oferta de moeda será demandada
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EQUILÍBRIO NO MERCADO MONETÁRIO
Para que se verifique efetivamente o equilíbrio no mercado monetário e sabendo-se que a demanda por moeda para transações tem uma relação:
Direta com a renda
Inversa com a taxa de juros
> Deve-se ter portanto um equilíbrio (uma balança equilibrada) entre a demanda por transações e a demanda por portfólio.
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EQUILÍBRIO NO MERCADO MONETÁRIO
Toda a oferta monetária (limitada) feita pelo Banco Central será: (a) parte dela, demandada para transações; (b) outra parte dela, demandada para portfólio.
Assim, para que haja sempre um equilíbrio no mercado monetário:
Elevações na renda (gerando aumento da demanda para transações) serão acompanhadas por aumentos na taxa de juros, de modo a compensar o impacto expansivo sobre a demanda de moeda, já que a oferta monetária é limitada pelo BC.
A taxa de juros ajusta-se para garantir o equilíbrio.
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RELAÇÃO ENTRE A RENDA E A TAXA DE JUROS NO MERCADO MONETÁRIO: A CURVA LM
Assim, no mercado monetário, para que este esteja equilibrado, observa-se que haverá (sempre) um ajustamento da taxa de juros (r), em função do aumento (ou da queda) do nível de renda (Y) da economia.
Combinando-se os diversos pares (Y, r) que equilibram o mercado monetário, obtemos a curva LM abaixo.
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CURVA LM: inclinação e posição
Inclinação:
É positiva, pois mostra qual deve ser a mudança na taxa de juros para compensar a variação no nível da renda
Posíção (deslocamento):
* Uma alteração da posição da LM para a direita, significa que o Banco Central aumentou a oferta monetária da economia (gerando mais empréstimos, por exemplo);
* Uma modificação da posição da LM para a esquerda, significa que houve uma contração (ou diminuição) da oferta monetária pelo BC. 
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POSIÇÕES DA CURVA LM
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RESUMO
Nesta aula foram discutiu-se sobre:
A oferta e demanda de moeda 
Os motivos da demanda por moeda (transações e portfólio)
 As relações da demanda por moeda com a renda da economia e com a taxa de juros que equilibram o mercado monetário
 A dedução da curva LM, sua inclinação e posições
 
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PRÓXIMA AULA (9)
O Equilíbrio entre as Curvas IS e LM