Avaliação de empresa 2018

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Aula 1
Todos os intangíveis são fontes potenciais de criação de valor e desenvolvem capacidades de criação de riqueza. Este intangível designa-se por Goodwill, podendo ser estimado por uma das seguintes formas:
		
	
	Mark up, o Know-how do pessoal,
	
	Preço, o Know-how do pessoal,
	 
	Marca, o Know-how do pessoal,
	
	Analise, o Know-how do pessoal,
	 
	Valor, o Know-how do pessoal,
	
	Uma empresa somente é capaz de criar valor e apurar um retorno do investimento em excesso à remuneração mínima exigida pelos proprietários de capital (credores e acionistas). Nestas condições, o valor da empresa é superior ao capital que se despenderia para construí-la. Através de que instrumento podemos verificar?
		
	 
	Demonstrativo de resultado
	
	Fluxo de caixa
	 
	goodwill.
	
	Balanço
	
	Receita
	
	
	
	A avaliação de empresas e negócios consiste no processo usado para determinar o valor de uma entidade comercial, industrial, de serviços ou de investimento . qual o objetivo da avaliação?
		
	
	avaliar a atividade jurídica
	
	avaliar a atividade contábil
	
	avaliar a atividade fiscal
	
	avaliar a atividade de risco
	 
	avaliar a atividade econômica.
	_________ corresponde ao Ativo Intangível que resulta de: nome, reputação,fidelidade da clientela, localização e outros fatores que valorizam a empresa e não se podem separar dela.
		
	
	O valor das despesas
	
	O valor residual
	
	O valor das vendas
	 
	O Goodwill
	
	O valor patrimonial
	
	O fluxo de capital direcionado para investimento incorre em apelos por________________________________
		
	 
	Retornos maiores, em menores prazos, com menores riscos e liquidez imediata.
	
	Retornos maiores, em maiores prazos, com menores riscos e liquidez imediata.:
	
	Retornos de mercado, em menores prazos, menores riscos e baixa liquidez.:
	
	Retornos de mercado, em menores prazos, riscos maiores e liquidez imediata.:
	
	Retornos de mercado, em menores prazos, com menores riscos e liquidez imediata.:
	
	
	
	Segundo Damodaran (2007, p 284) "Os ativos intangíveis mais simples de avaliar são aqueles atrelados a um único produto ou linha de produto e que geram fluxos de caixa. Em geral, esses ativos possuem vida finita, sobre a qual os fluxos de caixa devem ser calculados, mas eles não são qualitativamente diferentes de muitos ativos tangíveis, que geram fluxos de caixa por períodos finitos". Apresentaremos algumas definições desses ativos: I - Marcas registradas, direitos autorais e licenciamentos dão ao proprietário o direito exclusivo de produzir um produto ou prestar um serviço; II - Uma franquia dá a seu proprietário o direito de lançar no mercado ou vender um produto ou serviço de uma empresa que detenha a marca; III - O franqueado (comprador da franquia) paga ao fornecedor uma taxa única ou uma taxa mensal para administrar a franquia. Em troca, obtém o poder da marca, apoio corporativo e suporte em propaganda; IV - A marca é o ativo que vem com mais frequência quando se fala de ativos intangíveis; V - As marcas são responsáveis por uma grande parte do valor de muitas empresas de produtos de consumo. Com base nessas afirmações, assinale alternativa correta.
		
	
	Somente as alternativas II; III e IV estão corretas.
	
	Somente as alternativas II; III; IV e V estão corretas.
	 
	Somente as alternativas I e III estão corretas.
	 
	Todas as alternativas estão corretas.
	
	Somente as alternativas I e II estão corretas.
	
	Qual dos ativos abaixo é classificado como intangível e não identificável:
		
	
	patente,
	
	direitos autorais
	
	marca,
	 
	goodwill
	
	royalties.
	
	O modelo clássico de goodwill estabelece que o valor de uma empresa _____________(a valor de mercado ou a valor substancial) e do valor de seu goodwill.
		
	
	é igual à soma do valor de seus passivos líquidos
	
	é igual à soma do valor de suas receitas líquidas
	 
	é igual à soma do valor de seus ativos líquidos
	
	é igual à soma do valor de seus lucros líquidos
	
	é igual à soma do valor de seus resultados líquidos
	A avaliação de empresas envolve não somente variáveis objetivas como preço de ações e o próprio patrimônio das empresas. A avaliação é um processo muito importante para a empresa, ela existe para por exemplo:
		
	 
	ganhar recursos
	
	adquirir financiamentos
	 
	fusões com outras empresas
	
	comprar mercadorias
	
	adquirir empréstimos
	
	Um dos modelos utilizado para avaliação da empresa é o goodwill, ele sobrepõe seu valor contábil na contabilidade empresarial. O que o goodwill representa?
		
	
	valor dos ativos intangíveis de uma empresa, além de seus passivos ativos tangíveis,
	 
	valor dos ativos intangíveis de uma empresa, além de seus ativos tangíveis,
	
	valor dos ativos circulantes de uma empresa, além de seus ativos tangíveis,
	
	valor dos ativos fixo de uma empresa, além de seus ativos tangíveis,
	
	valor dos ativos não circulantes de uma empresa, além de seus ativos tangíveis,
	O goodwill é avaliado como um multiplicador da ___________da empresa, ou seja, um certo número de vezes, ou então um certo percentual da receita anual bruta.
		
	
	receita bruta
	
	lucro líquido
	
	patrimônio líquido
	
	despesa líquida
	 
	receita líquida
	A normatização versa sobre os princípios e exigências em relação à aplicação do método de aquisição e também determina as informações que devem ser divulgadas para permitir que os usuários das demonstrações contábeis avaliem a natureza e os efeitos financeiros da combinação de negócios. Com relação a esse tema, assinale a alternativa correta.
		
	
	Não é necessária a identificação do adquirente
	 
	É necessário reconhecimento e mensuração do ágio por rentabilidade futura, o goodwill, ou o ganho proveniente de compra vantajosa, que é o deságio
	
	Não é necessária a divulgação de informações
	 
	É necessário o reconhecimento, porém não a mensuração dos ativos identificáveis adquiridos, dos passivos assumidos e das participações societárias de acionistas não controladores na empresa adquirida
	
	A data de aquisição pode ser indefinida
	Como muitos valores de intangíveis não aparecem na contabilidade, utiliza-se o goodwill . Indique uma das dificuldades deste modelo.
		
	
	facilidade de estabelecimento de seu valor,
	
	dificuldade de estabelecimento de seu passivo,
	
	dificuldade de estabelecimento de seu patrimônio,
	 
	dificuldade de estabelecimento de seu ativo,
	 
	dificuldade de estabelecimento de seu valor,
	
	
	A filosofia básica da avaliação de ativos serve para que o investidor__________
		
	
	Não seja levado a comprar ativos de baixa liquidez.
	
	Não siga as tendências do mercado.
	 
	Não pague mais por um ativo do que ele realmente vale
	 
	Encontre um ativo dentro do seu perfil de investidor.
	
	Encontre ativos de baixo risco.
	
	
	PODEMOS RECONHECER GOODWILL COMO:
		
	
	ATIVOS INTANGÍVEIS IDENTIFICÁVEIS
	
	ATIVOS TANGÍVEIS E INTANGÍVEIS
	 
	ATIVOS TANGÍVEIS
	 
	ATIVOS INTANGÍVEIS NÃO IDENTIFICÁVEIS
	
	SOMENTE COMO ATIVO CIRCULANTE
Aula 2
	A avaliação de empresas envolve não somente variáveis objetivas como preço de ações e o próprio patrimônio das empresas, mas também variáveis subjetivas como:
		
	
	credibilidade do proprietário, valor da marca da empresa ou de seus produtos
	 
	credibilidade no mercado, valor das despesas ou de seus produtos
	
	credibilidade no mercado, valor da marca da empresa ou de seus clientes
	
	credibilidade no mercado, valor da empresa ou de seus produtos
	 
	credibilidade no mercado, valor da marca da empresa ou de seus produtoshoje um das técnicas mais difundidas entre os analistas de mercado de capitais é:
		
	 
	O Fluxo de caixa Descontado.
	
	Opções Reais.
	 
	Método dos Múltiplos.
	
	Método DOAR.
	
	PayBack Descontado.
	
	
	
	Qual das afirmativas abaixo é verdadeira ?
		
	
	Quanto maior o dividend yield, e indiferente a atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de lucros.
	
	Quanto menor o dividend yield, maior a atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de lucros.
	
	Quanto maior o dividend yield, menor a atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de lucros.
	 
	Quanto menor o dividend yield, e indiferente a atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de lucros.
	 
	Quanto maior o dividend yield, maior a atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de lucros
	
	O RISCO____________________ CONSISTE NA INFLUÊNCIA DE FATORES INERENTES À PRÓPRIA EMPRESA NOS PREÇOS DE SEUS ATIVOS.
		
	
	FINANCEIRO
	
	OPERACIONAL
	 
	ESPECÍFICO.
	
	SISTEMÁTICO
	 
	DE MERCADO
	
	
	
	Basicamente existem dois tipos de riscos que influenciam uma empresa, que são_______________ e o ______________.
		
	
	o Risco Setorial e o Sistemático.
	
	o Risco Matricial e o Sistemático.
	 
	o Risco Específico e o Sistemático
	
	o Risco Matricial e o Setorial.
	
	o Risco Específico e o Setorial.
	
	
	Qual das afirmativas abaixo é verdadeira .
		
	
	Na realidade o P/L é função crescente do índice de payout da empresa e da taxa de decrescimento e uma função decrescente do risco da empresa.
	
	Na realidade o P/L é função crescente do índice de payout da empresa e da taxa de crescimento e uma função crescente do risco da empresa.
	
	Na realidade o P/L é função decrescente do índice de payout da empresa e da taxa de crescimento e uma função decrescente do risco da empresa.
	
	Na realidade o P/L é função decrescente do índice de payout da empresa e da taxa de decrescimento e uma função decrescente do risco da empresa.
	 
	Na realidade o P/L é função crescente do índice de payout da empresa e da taxa de crescimento e uma função decrescente do risco da empresa
	
	
	
	
	O risco sistemático é aquele em que fatores externos, que na maioria são variáveis macroeconômicas, influenciam o nível de preços. Dentre eles temos: (exceto)?
		
	
	inflação,
	
	nível de taxa de juros,
	 
	níveis de estoques.
	
	commodities
	 
	câmbio,
	
	Qual o tipo de risco e em que fatores externos, que na maioria são variáveis macroeconômicas, influenciam o nível de preços?
		
	 
	Risco Sistemático
	
	Risco específico
	
	Risco de Concorrência.
	
	Risco de inadimplência.
	
	Risco na concessão de crédito
	
	O Risco Sistemático é aquele em que fatores externos, que na maioria são variáveis macroeconômicas, influenciam o nível de preços. Dentre eles, temos:( EXCETO)
		
	
	Taxa de inflação,
	
	Nível de taxa de juros,
	
	Taxa do câmbio,
	 
	Carteiras de clientes,
	
	Preços de commodities
	
	
	
	A Storm S.A. apurou R$ 187.500 de Receitas Líquidas no último exercício. O Lucro Líquido no período foi de R$ 30.000. Sabendo que o Patrimônio Líquido da empresa é de R$ 250.000, calcule o ROE (Return on Equities ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido).
		
	 
	12,0%
	
	10,0%
	
	16,0%
	
	14,0%
	
	11,0%
	
Explicação: ROE = LL / PL
	Os Modelos baseados no balanço patrimonial são utilizados para determinar o valor de uma empresa através do seu ativo.De que forma é percebida esta avaliação?
		
	 
	Pela estimativa de seus ativos
	
	Pela média dos seus ativos
	 
	Pelo déficit dos ativos
	
	Pela redução dos seus ativos
	
	Pela certeza dos seus ativos
	
	
	
	Quanto maior o dividend yield,:
		
	 
	maior a atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de lucros.
	
	menor atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de lucros.
	
	maior atratividade da ação sob a ótica da política de provisão de reservas de lucros.
	
	menor atratividade da ação sob a ótica da política de expansão dos passivos mais onerosos .
	
	maior atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de debêntures .
	
	
	
	Não pode ser considerada uma vantagem da avaliação por múltiplos
		
	 
	Principal metodologia de avaliação, especialmente em casos de aquisição de controle
	
	Captura valor de mercado (expectativas de mercado)
	 
	Avaliação morosa, complicada e subjetiva
	
	Permite comparação com empresas similares
	
	Permite checagens na avaliação pelo fluxo de caixa
	
	
	
	O analista fundamentalista, para obter informações diferenciadas, precisa visitar a empresa e conhecer o mercado no qual atua. É recomendável, ainda, obter informações adicionais através de (exceto):?
		
	 
	antigos devedores
	 
	funcionários da empresa,
	
	fornecedores,
	
	publicações especializadas,
	
	associações de classe,
	
	Qual é hoje uma das técnicas mais difundidas entre os analistas de mercado de capitais, e é amplamente divulgado aos investidores como poderosa ferramenta de tomada de decisão na compra e vendas de ativos.
		
	
	Método dos índices de liquidez
	
	Método da análise de capitais
	 
	Método dos múltiplos
	
	Método dos lucros crescentes
	
	Método dos índices de lucratividade
	
	
	
	Qual o tipo de risco que consiste na influência de fatores inerentes à própria empresa nos preços de seus ativos?
		
	 
	Risco Sistemático
	
	Risco de Inflação
	
	Risco de cambio
	
	Risco Brasil
	 
	Risco específico
Aula 3
	Quando o valor total da empresa excede a soma dos valores dos ativos avaliados separadamente, este excesso deve representar qual valor ?
		
	
	O valor de todos os fatores positivos que tornam a empresa mais valorizada que a redução dos ativos específicos.
	 
	O valor de todos os fatores positivos que tornam a empresa mais valorizada que a soma dos passivos específicos.
	 
	O valor de todos os fatores positivos que tornam a empresa mais valorizada que a soma dos ativos específicos.
	
	O valor de todos os fatores negativos que tornam a empresa mais valorizada que a soma dos ativos específicos.
	
	O valor de todos os fatores positivos que tornam a empresa menos valorizada que a soma dos ativos específicos.
	
	
	
	Na avaliação de empresas é recomendável projetar ______________do empreendimento pelo número de anos estimados até que a empresa entre no cenário da perpetuidade
		
	
	A fluxo de capital
	
	A T.I.R
	 
	O Fluxo de caixa
	
	A VPL
	
	A taxa interna de retorno
	
	
	
	A análise de sensibilidade busca oferecer ao tomador de decisão uma percepção do risco. Para fazer a análise de sensibilidade normalmente se faz necessário a criação de:
		
	
	Até 2 cenários diferentes, e a associação de retornos a eles.
	
	Até 3 cenários diferentes, sem a associação de retornos a eles.
	 
	Até 3 cenários diferentes, e a associação de retornos a eles.
	
	Até 4 cenários diferentes, sem a associação de retornos a eles.
	
	Até 2 cenários diferentes, sem a associação de retornos a eles.
	
	
	
	Qual é o método de planejamento baseado em cenários possíveis?
		
	
	análise corporativa
	
	análise retrospectiva
	
	análise crítica
	 
	análise prospectiva
	
	análise relativa
	
	Qual das afirmativas é verdadeira ?.
		
	 
	A análise prospectiva visa avaliar o futuro para explicar o presente, sua postura é marcadamente pró-ativa, e não encara o futuro apenas como prolongamento do passado.A análise prospectiva visa avaliar o futuro para explicar o presente, sua postura é marcadamente pró-ativa, e encara o futuro apenas como prolongamento do passado.
	
	A análise prospectiva visa avaliar o futuro para explicar o presente, sua postura é marcadamente neutra, e encara o futuro apenas como prolongamento do passado.
	 
	A análise prospectiva visa avaliar o futuro para explicar o presente, sua postura é marcadamente reativa, e não encara o futuro apenas como prolongamento do passado.
	
	A análise prospectiva visa avaliar o futuro para explicar o presente, sua postura é marcadamente reativa, e encara o futuro apenas como prolongamento do passado.
	
	Na avaliação patrimonial analisam-se individualmente os____________; mesmo os que não estão contabilizados e atribui-se um critério de valor para cada um deles.
		
	
	Ativos e custos
	
	Ativos e despesas
	
	Receitas e despesas
	 
	Ativos de receitas
	 
	Ativos e passivos
	
	
	
	As técnicas patrimoniais é a forma clássica de avaliar a empresa, pois é baseada no:
		
	
	Demonstrativo de resultado
	 
	Balanço patrimonial
	
	Capital de giro
	
	Fluxo de caixa
	
	No endividamento
	
	O ________________é um instrumento que possibilita o planejamento e o controle dos recursos financeiros de uma empresa. Gerencialmente, é indispensável em todo o processo de tomada de decisões financeiras.
		
	 
	fluxo de caixa
	
	caixa
	 
	balanço patrimonial
	
	goodwill
	
	capital de giro
	
	Podemos afirmar que é importante o analista juntar, tabular e analisar as demonstrações financeiras passadas por meio de indicadores de:
		
	 
	Liquidez, rentabilidade e endividamento.
	
	Liquidez, endividamento e operacional.
	
	Lucratividade, rentabilidade e endividamento.
	
	Lucratividade, Liquidez e rentabilidade
	 
	liquidez, rentabilidade e Operacional.
	É importante o analista selecionar e coletar os dados mais representativos do segmento/mercado que a empresa esta inserido. Qual das afirmativas é verdadeira? .
		
	 
	Market share de volume; Market share de valores; Novos players; Reivindicações dos Sindicatos; Políticas de incentivos.
	
	Market share de volume; Market share de valores; Novos players; Políticas de câmbio.; Políticas de incentivos.
	 
	Market share de volume; Políticas de câmbio.; Novos players; Reivindicações dos Sindicatos; Políticas de incentivos.
	
	Market share de volume; Market share de valores; Novos players; Reivindicações dos Sindicatos; Políticas de câmbio.
	
	Market share de volume; Market share de valores; Políticas de câmbio.; Reivindicações dos Sindicatos; Políticas de incentivos.
	Quando uma análise de uma empresa é desenvolvida fundamentalmente por meio da projeção de suas demonstrações financeiras, como estimativa mais aproximada possível da posição econômico-financeira esperada é:
		
	
	Análise de Valor Presente Líquido
	 
	Análise por multiplus
	 
	Análise Prospectiva.
	
	Análise de Liquidez
	
	Análise de Fluxo de caixa.
	
	
	Marque opção correta sobre modelo de analise.
		
	 
	Análise: macroeconômica; retrospectiva; setorial; projeção do DRE e Balanço Patrimonial.
	
	Análise: retrospectiva; macroeconômica; setorial e projeção do DRE e Balanço Patrimonial.
	
	Análise: setorial; macroeconômica; retrospectiva e projeção do DRE e Balanço Patrimonial.
	
	Projeção do DRE e Balanço Patrimonial e Análise: macroeconômica; setorial; retrospectiva;
	 
	Análise: macroeconômica; setorial; retrospectiva e projeção do DRE e Balanço Patrimonial.
	
	
	
	O principal propósito da maioria dos investimentos é afetar as ____________de caixa operacionais.
		
	 
	despesas e saídas
	 
	entradas e saídas
	
	compras e saídas
	
	entradas e bens
	
	receitas e saídas
	
	
	VOCÊ É ANALISTA DO MERCADO FINANCEIRO E ESTÁ ESTUDANDO O COMPORTAMENTO FUTURO DE UMA EMPRESA, CONSIDERANDO AS POSSÍVEIS ALTERAÇÕES NAS VARIÁVEIS CONJUNTURAIS DA ECONOMIA, SENDO ASSIM, VOCÊ ESTÁ REALIZANDO UMA ANÁLISE_______.
		
	 
	PROSPECTIVA
	
	DE ATIVIDADE OPERACIONAL.
	 
	FUNDAMENTALISTA
	
	DE SOLVÊNCIA
	
	POR MÚLTIPLOS
	A análise prospectiva de uma empresa é desenvolvida fundamentalmente por meio da
		
	
	projeção de suas demonstrações gerenciais, como estimativa da evolução da inflação.
	 
	projeção de suas demonstrações financeiras, como estimativa mais aproximada possível da posição econômico-financeira esperada.
	 
	projeção de suas demonstrações e variações de estrutura, como estimativa da posição econômico-financeira esperada.
	
	projeção do fluxo de caixa descontado, como estimativa mais aproximada possível da posição de mercado esperada.
	
	projeção de suas variações estruturais, como estimativa da posição econômico-financeira esperada.
	
	
	A avaliação da empresa é algo que requer diversas técnicas, como:
		
	
	Técnica de esclarecimento
	 
	Técnicas patrimoniais
	
	Técnica de vendas
	
	Técnica de atendimento
	
	Técnica de compra
	
	Podemos afirmar que é importante o analista juntar, tabular e analisar as demonstrações financeiras passadas por meio de indicadores de:
		
	 
	Liquidez, rentabilidade e endividamento.
	
	Liquidez, endividamento e operacional.
	
	Lucratividade, rentabilidade e endividamento.
	
	Lucratividade, Liquidez e rentabilidade
	 
	liquidez, rentabilidade e Operacional.
	
	
	
	Quando uma análise de uma empresa é desenvolvida fundamentalmente por meio da projeção de suas demonstrações financeiras, como estimativa mais aproximada possível da posição econômico-financeira esperada é:
		
	
	Análise de Valor Presente Líquido
	 
	Análise por multiplus
	 
	Análise Prospectiva.
	
	Análise de Liquidez
	
	Análise de Fluxo de caixa.
	
	
	
	Marque opção correta sobre modelo de analise.
		
	 
	Análise: macroeconômica; retrospectiva; setorial; projeção do DRE e Balanço Patrimonial.
	
	Análise: retrospectiva; macroeconômica; setorial e projeção do DRE e Balanço Patrimonial.
	
	Análise: setorial; macroeconômica; retrospectiva e projeção do DRE e Balanço Patrimonial.
	
	Projeção do DRE e Balanço Patrimonial e Análise: macroeconômica; setorial; retrospectiva;
	 
	Análise: macroeconômica; setorial; retrospectiva e projeção do DRE e Balanço Patrimonial.
	
	
	O principal propósito da maioria dos investimentos é afetar as ____________de caixa operacionais.
		
	 
	despesas e saídas
	 
	entradas e saídas
	
	compras e saídas
	
	entradas e bens
	
	receitas e saídas
	
	
	VOCÊ É ANALISTA DO MERCADO FINANCEIRO E ESTÁ ESTUDANDO O COMPORTAMENTO FUTURO DE UMA EMPRESA, CONSIDERANDO AS POSSÍVEIS ALTERAÇÕES NAS VARIÁVEIS CONJUNTURAIS DA ECONOMIA, SENDO ASSIM, VOCÊ ESTÁ REALIZANDO UMA ANÁLISE_______.
		
	 
	PROSPECTIVA
	
	DE ATIVIDADE OPERACIONAL.
	 
	FUNDAMENTALISTA
	
	DE SOLVÊNCIA
	
	POR MÚLTIPLOS
	
	
	A análise prospectiva de uma empresa é desenvolvida fundamentalmente por meio da
		
	
	projeção de suas demonstrações gerenciais, como estimativa da evolução da inflação.
	 
	projeção de suas demonstrações financeiras, como estimativa mais aproximada possível da posição econômico-financeira esperada.
	 
	projeção de suas demonstrações e variações de estrutura, como estimativa da posição econômico-financeira esperada.
	
	projeção do fluxo de caixa descontado, como estimativa mais aproximada possível da posição de mercado esperada.
	
	projeção de suas variações estruturais, como estimativa da posição econômico-financeira esperada.
	
	
	A avaliação da empresa é algo que requer diversas técnicas, como:
		
	
	Técnicade esclarecimento
	 
	Técnicas patrimoniais
	
	Técnica de vendas
	
	Técnica de atendimento
	
	Técnica de compra
	
Aula 4
		
		A avaliação baseada no Balanço (marque a alternativa correta):
		
	 
	Tem o inconveniente de que os ativos e passivos são registrados através de seus valores históricos e se a inflação é alta, isto é um problema muito complicado.
	 
	Através desse modelo de avaliação, o valor encontrado é sempre o menor entre os vários métodos.
	
	Não é recomendável porque os balanços geralmente são maquiados.
	
	É recomendável quando a empresa vale muito mais que seus ativos.
	
	Geralmente sua avaliação é a mais alta.
	
	A ________________usada no DRE determina o valor percentual de participação dos custos e despesas sobre a receita liquida.
		
	 
	análise vertical
	
	análise transversal.
	
	análise de liquidez.
	
	análise de endividamento
	 
	análise horizontal.
	
	O ANALISTA FINANCEIRO ESTÁ REALIZANDO UMA ANÁLISE DO COMPORTAMENTO FINANCEIRO DE ALGUMAS EMPRESAS DO MESMO SEGMENTO, COMPARANDO OS SEUS DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS. NESTE MOMENTO ESTÁ SENDO ANALISADO A EVOLUÇÃO NAS CONTAS DOS DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS. A TÉCNICA QUE ESTÁ SENDO UTILIZADA É A DE:
		
	
	VALOR PRESENTE LÍQUIDO.
	
	ÍNDICE DE ATIVIDADES.
	
	ÍNDICE DE LUCRATIVIDADE
	
	ÍNDICE DE LIQUIDEZ
	 
	ANÁLISE HORIZONTAL
	
	É um método muito usado dado à facilidade de utilizações normalmente disponíveis no mercado, outros métodos mais complexos carecem de informações internas da empresa que nem sempre estão disponíveis. Assim, para fazermos as projeções das contas patrimoniais, usamos basicamente o valor do(a) ____________________, projetado com base na expectativa da sua evolução no futuro.
		
	
	lucro da empresa.
	 
	liquidez da empresa.
	
	divida da empresa.
	
	estrutura da empresa.
	 
	faturamento da empresa.
	
	A empresa trabalha com o intuito de agregar valor para os clientes, acionistas, sociedade e à própria empresa, por meio ...
		
	
	Da geração dos lucros passados
	 
	Da geração dos lucros futuros.
	
	Do investimento no realizável de longo prazo
	 
	Do investimento em ativos circulantes
	
	Do investimento em ativos não circulantes
	
	
	(Valor Absoluto da Conta do ano atual/Valor da Conta no ano Base) x 100 é uma formulação conhecida como:
		
	
	Análise de Crédito.
	
	Análise por Multiplus.
	 
	Análise Horizontal.
	
	Análise de Liquidez.
	
	Análise Vertical
	
	
	
	
	A assimetria de informações é um fator que dificulta o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro. Uma forma de minimizar esse problema, o analista deve:
		
	
	comparar o desempenho da empresa com todas as empresas do País. Para tal, faz-se interessante o levantamento de informações sobre o tamanho da empresa, se houve ou não fusões e aquisições, tecnologia usada, formação acionária etc.
	
	comparar o desempenho da empresa com empresas semelhantes no mundo todo. Para tal, faz-se interessante o levantamento de informações sobre o tamanho da empresa, se houve ou não fusões e aquisições, tecnologia usada, formação acionária etc.
	
	comparar o desempenho da empresa com ela mesma, coligadas e controladas. Para tal, faz-se interessante o levantamento de informações sobre o tamanho da empresa, se houve ou não fusões e aquisições, tecnologia usada, formação acionária etc.
	 
	comparar o desempenho da empresa com as empresas do mesmo grupo acionário e econômico . Para tal, faz-se interessante o levantamento de informações sobre o tamanho da empresa, se houve ou não fusões e aquisições, tecnologia usada, formação acionária etc.
	 
	comparar o desempenho da empresa no respectivo setor de atuação. Para tal, faz-se interessante o levantamento de informações sobre o tamanho da empresa, se houve ou não fusões e aquisições, tecnologia usada, formação acionária etc.
	
	Qual das afirmativas é verdadeira?.
		
	
	Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa com um grau menor de confiabilidade e assertividade, é necessário antes fazer uma análise dissertiva da vida econômica e financeira.
	
	Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa, sem confiabilidade e assertividade, é necessário antes fazer uma análise introspectiva da vida econômica e financeira.
	
	Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa com um grau maior de confiabilidade e assertividade, é desnecessário fazer uma análise intersetorial da vida econômica e financeira.
	
	Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa com um grau menor de confiabilidade e assertividade, é necessário antes fazer uma análise expositiva da vida econômica e financeira.
	 
	Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa com um grau maior de confiabilidade e assertividade, é necessário antes fazer uma análise do retrospecto da vida econômica e financeira.
	(Conta/ (Ativo Total) ou (Receita Vendas Líquidas)x100 é uma formulação conhecida como:
		
	 
	Análise Vertical.
	
	Índice de Lucratividade.
	
	Índice de Liquidez.
	
	Análise por multiplus.
	
	Análise Horizontal.
	
	A ___________________________ de uma empresa é desenvolvida fundamentalmente através da projeção de suas demonstrações financeiras, como estimativa mais aproximada possível da posição econômico-financeira esperada.
		
	
	análise externa.
	 
	análise prospectiva.
	
	análise invertida.
	
	análise reativa.
	
	análise discursiva.
	
	
	Qual o tipo de análise que também é denominada de estrutura, muito usada para fazer análise retrospectiva?
		
	 
	Análise Vertical.
	
	Análise de risco.
	
	Análise de Crédito.
	 
	Análise Horizontal.
	
	Análise por Multiplus.
	
	
	
	A empresa trabalha com intuito de agregar valor para os clientes, acionistas, sociedade e a própria empresa, através geração dos____________________.
		
	
	ativos futuros.
	
	DRE futuros
	 
	lucros futuros.
	
	passivos futuros
	
	balanços futuros
	
	
	
	Qual das afirmativas é verdadeira ?.
		
	
	A assimetria de informações é um fator que facilita o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro.
	
	A assimetria de informações é um fator neutro para o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro.
	 
	A assimetria de informações é um fator que ajuda no começo, mas depois dificulta o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro.
	 
	A assimetria de informações é um fator que dificulta o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro
	
	A assimetria de informações é um fator que dificulta no começo, mas depois ajuda o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro.
	
	
	
	Para realizar uma análise retrospectiva das demonstrações financeiras, utilizaremos_______________.
		
	
	os métodos de análise (horizontal, vertical e endividamento),
	
	os métodos de análise (horizontal, vertical, endividamento e liquidez),
	
	os métodos de análise (horizontal, vertical e liquidez),
	
	os métodos de análise (Vertical, endividamento e liquidez),
	 
	os métodos de análise (horizontal e vertical).
	
	
	
	5)A_______________________é um fator que dificulta o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro.
		
	 
	assimetria das informações.
	
	simetria deinformações.
	 
	indexação das informações.
	
	consistência das informações.
	
	produção das informações.
	Aula 5
	Qual das opções não é uma variável endógena?.
		
	
	Políticas de remuneração;
	
	Políticas de investimentos.
	 
	Política de crédito;
	
	Políticas dos preços de vendas;
	
	Políticas de estoques;
	
	O Fluxo de Caixa é indispensável para uma sinalização dos rumos financeiros dos negócios. Quanto a manutenção dos saldos de caixa , podemos afirmar que:
		
	 
	Propicia folga financeira a curto e médio prazo à empresa
	
	Propicia folga financeira a médio prazo à empresa
	
	Propicia folga financeira a longo prazo à empresa
	 
	Propicia folga financeira imediata à empresa
	
	Propicia folga financeira a longo e curto prazo à empresa
	
	
	
	Marque a variável exógena que o analista deve levar em consideração:
		
	
	Política de estoque;
	
	Política de investimento;
	 
	Política monetária;
	
	Política de preço interno
	
	Política venda.
	
	
	
	para melhor análise da Demonstração de Resultado do Exercício (DRE), utilizaremos os métodos de análise_____________ .
		
	
	liquidez e vertical
	
	transversal e vertical
	 
	horizontal e vertical
	
	horizontal e liquidez
	
	horizontal e transversal
	
	
	
	A projeção da taxa de crescimento ou redução do volume de vendas, vai depender da análise que o analista fizer sobre as variáveis exógenas da economia; (exceto).
		
	
	a situação crescimento econômico do setor,
	
	as perspectivas das políticas macroeconômicas,
	
	fatores de legislação e política tributária.
	 
	Políticas de estoques;
	
	o crescimento da economia mundial e do Brasil,
	Para melhor análise da Demonstração de Resultado do Exercício É importante que o analista faça um levantamento de no mínimos______________ para entender os víeis e o comportamentos da receita, custos e despesas.
		
	
	um exercício
	 
	dois exercícios
	 
	três exercícios
	
	quatro exercícios
	
	cinco exercícios
	
	
	Para realizar a projeção da Demonstração de Resultado do Exercício de uma empresa, primeiro é necessário que o analista faça antes uma análise do(a)______________ deste relatório para entender as relações que as contas de custo e despesas tem com a receita operacional.
		
	
	conciliação
	
	classificação
	
	fechamento
	 
	retrospecto
	
	provisão
	Qual deverá ser os recursos necessários para que a empresa ABC consiga encerrar o mês com saldo mínimo de caixa de R$ 60,000,00, considerando que neste período o saldo inicial foi de R$ 35.000,00 e o o saldo de caixa foi de R$ 55.000,00 negativo.
		
	
	R$ 40.000,00
	
	R$ 120.000,00
	 
	R$ 80.000,00
	
	R$ 60.000,00
	
	R$ 100.000,00
		Em uma empresa foram previstas vendas de R$150.000,00, R$200.000,00 e R$300.000,00, respectivamente, para outubro, novembro e dezembro. Das vendas feitas pelo setor, 50% têm sido à vista, 30% têm gerado duplicatas com prazo de um mês, e as 20% restantes, de dois meses. Calcular a previsão da conta duplicatas a receber ao final de dezembro, considerando que a conta estava zerada em outubro.
		
	 
	R$ 190.000,00
	
	R$ 150.000,00
	 
	R$ 130.000,00
	
	R$ 110.000,00
	
	R$ 170.000,00
	
	
	
	
	A Empresa ALPHA obteve em 2009 um total de recebimentos no valor de R$ 13.200.000,00 , contra um total de pagamentos de R$ 11.900.000,00. Sendo o saldo inicial de caixa no início do ano de R$ 2.600.000,00, qual será o saldo final de caixa da empresa ?
		
	
	R$ 5.200.00,00
	
	R$ 1.900.00,00
	
	R$ 2.600.00,00
	 
	R$ 3.900.00,00
	
	R$ 1.300.00,00
	
	
	
	
	1) Para projetar as contas de custos e despesas do demonstrativo de resultado precisamos fazer a leitura do seu comportamento e das atividades operacionais da empresa. Para isso, devemos separa os custos e despesas em___________________________:
		
	
	Fixos e semifixos e semivariaveis.
	 
	Fixos e variáveis;
	 
	Fixos, variáveis e semivariaveis;
	
	Variáveis, semivariaveis e semifixos;
	
	Fixos, variáveis e semifixos;
	
	Qual das opções não é uma Variável exógena?.
		
	
	Política de salários mínimos;
	
	Política de crédito;
	
	Política de juros da economia;
	
	Política monetária;
	 
	Políticas de custos;
	
	NA PROJEÇÃO DO DRE EXISTEM CONTAS DE CUSTOS E DESPESAS QUE SOFREM ALTERAÇÕES CONFORME O VOLUME DE PRODUÇÃO E DE VENDAS. ESTAS CONTAS DE CUSTOS E DESPESAS SÃO__________.
		
	
	ABSOLUTAS.
	 
	VARIÁVEIS.
	
	SEMI VARIÁVEIS.
	
	FIXAS
	
	LINEARES
	
	O valor de uma empresa é complexo por envolver em seu corpo um conjunto de bens heterogêneos e destinados a produzir riqueza, dentro das mais diversas conjunturas econômicas e sociais. Dentre as concepções de valor da empresa, destacam-se :
		
	
	O valor dos bens e o valor econômico
	
	O valor das obrigações e o valor econômico
	
	O valor das receitas e o valor econômico
	
	O valor do caixa e o valor econômico
	 
	O valor patrimonial e o valor econômico
	A projeção das receitas e despesas não operacionais e as receitas e despesas financeira, vai depender das políticas dos gestores, o que a principio_______________________________________________-
		
	
	segue uma correlação com dados passados.
	 
	segue duas correlações com dados passados.
	
	segue três correlações com dados passados.
	
	segue quatro correlações com dados passados.
	 
	não segue nenhuma correlação com dados passados.
	
	Qual das opções não é uma variável endógena?.
		
	
	Políticas de remuneração;
	 
	Política de crédito;
	
	Políticas de investimentos.
	
	Políticas dos preços de vendas;
	 
	Políticas de estoques;
Aula 6
	O fluxo de caixa é um instrumento que possibilita ____________________dos recursos financeiros de uma empresa. Gerencialmente, é indispensável em todo o processo de tomada de decisões financeiras
		
	 
	o planejamento e o controle
	
	o planejamento e orçamento
	
	o planejamento e a organização
	
	o planejamento e a direção
	
	o planejamento e o plano
	
	o rendimento mensal ou anual que a empresa pode fornecer continuada e naturalmente aos provedores do seu capital.
		
	
	Tir
	 
	Fluxo de Caixa Livre
	
	Fluxo de Caixa Descontado
	
	Fluxo de Caixa do Projeto
	 
	Fluxo de caixa Operacional
	A Empresa XP é uma mineradora que possui em seus ativos uma mina de minério de ferro, sendo que, esta mina já sofreu exaustão no valor de $1.000.000,00, assim sendo, a exaustão é uma_______:
		
	
	Transação financeira que aumenta o caixa.
	 
	Transação financeira que não afeta o caixa.
	
	Transação de ajuste do Passivo.
	 
	Transação financeira que diminui o caixa.
	
	Transação de equilibrio entre ativo e passivo.
	
	A empresa XP realizou uma captação de recursos de $10.000.000,00 para pagamento em 5 anos que será utilizado para investimentos em produção e comercialização de novos produtos. No período da captação destes recursos esta transação financeira é considerada uma_______:
		
	 
	Transação que diminuirá o endividamento da empresa.
	
	Transação de pagamento de dívidas.
	
	Transação Especulativa.
	 
	Transação de aumento de caixa.
	
	Transação de diminuição de caixa
	
	O presidente de uma multinacional selecionou um projeto de um novo produto. Pediu um estudo de viabilidade financeira para o gerente do projeto, que em uma apresentação preliminar apresentou um fluxo de caixa livre e o tempo de retorno do projeto. Para calcularmos o tempo de retorno de um projeto com base em um fluxo de caixa livre utilizamoso método______________.
		
	 
	Payback simples
	
	CMPC
	
	VPL
	 
	Tir
	
	Payback descontado
	
	A avaliação da empresa através do o fluxo de caixa real da empresa e procuram apurar a chamada taxa interna do projeto e o prazo em que o investimento se amortiza, através de que cálculo?
		
	
	Calculo dos recebimentos e pagamentos
	
	Calculo do valor futuro de pagamentos
	 
	Calculo da receita de pagamentos
	 
	Calculo do valor presente de pagamentos
	
	Calculo do valor geral de pagamentos
	
	Os______________nos mostra a origem de todo dinheiro que entrou no caixa, como também a saída de todo dinheiro num determinado período, bem como o resultado do fluxo do dinheiro.
		
	 
	Os fluxos de Investimentos
	 
	Os fluxos de caixa Livres
	
	Os fluxos de caixa dos acionistas
	
	Os fluxos de Caixa Operacionais
	
	Fluxos de Caixa do Projeto
	
	Após o lucro Operacional Ajustado, adicionamos o valor correspondente a depreciação, exaustao, e ou amortização para visualizarmos um________:
		
	
	Fluxo de caixa de Investimento
	 
	Fluxo de Caixa Bruto
	
	Demonstrativo de Mutação de Patrimônio Líquido.
	
	Demonstrativo de Resultado do Exercício.
	
	Fluxo de caixa Descontado.
	O Fluxo de Caixa é indispensável para uma sinalização dos rumos financeiros dos negócios. O que podemos fazer com a através de sua elaboração ?
		
	
	Verificar possível escassez ou excedentes do passivo
	
	Verificar possível escassez ou excedentes do ativo
	
	Verificar possível escassez ou excedentes da receita
	
	Verificar possível escassez ou excedentes da despesa
	 
	Verificar possível escassez ou excedentes de caixa
	
	UTILIZANDO O _________________________ DA EMPRESA PODEMOS VERIFICAR O MONTANTE DE DINHEIRO QUE ENTROU, MONTANTE DE DINHEIRO QUE SAIU E QUANTO FICOU DISPONÍVEL PARA SER EXTRAÍDO SEM REDUZIR O VALOR DO NEGÓCIO.
		
	
	FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL
	 
	FLUXO DE CAIXA LIVRE
	
	MARGEM LÍQUIDA.
	
	FLUXO DE CAIXA DOS ACIONISTAS
	
	EBITDA
	
	Quando os fluxos de caixa incluem saídas de caixa para compra de compra e instalação de equipamentos e outros itens necessários para o novo projeto, e outras entradas ou saídas de caixa da eliminação de quaisquer itens que sejam repostos.É considerado que momento do fluxo de caixa?
		
	 
	Entradas e saídas de caixa iniciais no tempo +1
	
	Entradas e saídas de caixa iniciais no tempo -1
	
	Entradas de caixa iniciais no tempo zero
	 
	Entradas e saídas de caixa iniciais no tempo zero
	
	Saídas de caixa iniciais no tempo zero
	
	Em um projeto todos os investimentos iniciais são tipicamente considerados com saídas de caixa________, e seu valor residual final, se algum, é considerado como entradas de caixa no final da vida útil .
		
	 
	no momento zero
	 
	no momento >1
	
	no momento -1
	
	no momento <1
	
	no momento +1
	
	O fluxo de caixa livre da empresa é a soma _________________de todos os portadores de direitos na empresa, incluindo acionistas, portadores de títulos e acionistas preferenciais.
		
	 
	da taxa interna de retorno
	
	do fluxo de capital
	
	do VPL
	 
	dos fluxos de caixa
	
	da T.I.R
	
	
	A manutenção de saldos de caixa propicia folga financeira imediata à empresa, revelando assim:
		
	
	Melhor capacidade de recebimento de suas obrigações.
	
	Melhor capacidade de pagamento de seus ativos.
	
	Melhor capacidade de troca de suas obrigações
	 
	Melhor capacidade de pagamento de suas obrigações.
	
	Melhor capacidade de recebimento de seus ativos.
	
	O Lucro Operacional Ajustado é iqual ao:
		
	
	Ebitda
	
	Fluxo de Caixa Descontado
	 
	Lucro Bruto
	 
	Lajir menos os tributos sobre renda ajustado.
	
	Lair
	
	O fluxo de caixa é um instrumento que possibilita o planejamento e o controle dos recursos financeiros e geralmente nos auxilia em que processo?
		
	
	Tomada de sócios
	
	Tomada de recursos
	 
	Tomada de decisão
	
	Tomada de empréstimos
	
	Tomada de financiamento
	Assinale as transações que não afetam o caixa:
		
	
	Pagamentos de despesas, contas a pagar.
	
	Pagamentos de dividendos, juros e correção monetária
	
	Compra à vista e pagamentos de fornecedores
	
	Aquisição de ativos permanentes.
	 
	Depreciação, amortização e exaustão,
Aula 7
	O padrão convencional de fluxo de caixa consiste numa saída inicial (-Si) de caixa seguida por uma série de entradas (+E), ou seja, com apenas uma inversão de sinais.
		
	
	Fluxos de Caixa histórico
	
	Fluxos de Caixa descontato
	
	Fluxos de Caixa não Convencionais
	 
	Fluxos de Caixa Convencionais e não convencionais
	 
	Fluxos de Caixa Convencionais
	
	
	
	Em uma avaliação , podemos utilizar dois métodos comuns para comparar as alternativas de projetos utilizando o VPL são eles: a abordagem do projeto total e a abordagem diferencial. Assinale a atribuição do projeto total.
		
	
	A abordagem do projeto total calcula o impacto total nos fluxos de caixa para cada alternativa e, então, converte esses fluxos de caixa totais em seus VFs.
	
	A abordagem do projeto total calcula o impacto total nos fluxos de caixa para cada alternativa e, então, converte esses fluxos de caixa totais em seus VDs.
	 
	A abordagem do projeto total calcula o impacto total nos fluxos de caixa para cada alternativa e, então, converte esses fluxos de caixa totais em seus VEs.
	 
	A abordagem do projeto total calcula o impacto total nos fluxos de caixa para cada alternativa e, então, converte esses fluxos de caixa totais em seus VPs.
	
	A abordagem do projeto total calcula o impacto total nos fluxos de caixa para cada alternativa e, então, converte esses fluxos de caixa totais em seus VCs.
	
	
	
	O Capital Asset Pricing Model (CAPM) ou custo do capital próprio é utilizado para o cálculo da:
		
	 
	taxa de juros da economia.
	 
	taxa de desconto para o acionista.
	
	taxa de desconto de recebíveis.
	
	taxa de desconto interbancário.
	
	taxa de desconto para o mercado.
	
	
	
	No modelo VPL, os desembolsos iniciais são entradas no esboço de _____________no tempo zero.
		
	 
	fluxos de caixa
	
	Demonstrativo de resultado
	
	balanço
	
	Contas a receber
	
	Contas a pagar
	
	
	O presidente de uma multinacional selecionou um projeto de um novo produto. Pediu um estudo de viabilidade financeira para o gerente do projeto, que em uma apresentação preliminar apresentou um fluxo de caixa descontado e o tempo de retorno do projeto. Para calcularmos o tempo de retorno de um projeto com base em um fluxo de caixa livre utilizamos o método______________.
		
	
	VPL
	
	CMPC
	 
	Payback Simples
	 
	Payback Descontado
	
	Ebit
	Os fluxos de caixa que encontram-se expressos em valores correntes da época de sua realização são considerados:
		
	 
	Fluxos de Caixa Livre
	
	Fluxos de Caixa Descontado
	
	Fluxos de Caixa Operacional
	 
	Fluxos de caixa Nominais.
	
	Fluxos de Caixas Ajustados.
	
	
	Quando se fundamenta no conceito de que o valor de uma empresa está diretamente relacionada aos montantes a às épocas nas quais os fluxos de caixa operacionais estarão disponíveis para distribuição. Estamos utilizando que método de avaliação da empresa?
		
	
	Valor do retorno do investimento
	
	Valor da liquidação
	 
	Valor do caixa
	 
	Fluxo de caixa descontado
	
	Valor contábil
	
	
	O gerente de projeto prepara um estudo de viabilidade financeira de um projeto sobre lançamento de um novo produto. Para isso, projetou um fluxo de caixa para os próximos cincoanos. Para melhorar a análise aplicou no fluxo de caixa uma taxa de atratividade de 10% a.a., fornecida pelo departamento financeiro e trouxe o fluxo de caixa projetado a valor presente. Esta nova estrutura do fluxo de caixa é denominado________________.
		
	
	fluxo de caixa operacional
	
	fluxo de caixa nominal
	
	fluxo de caixa dos acionistas
	 
	fluxo de caixa livre
	 
	fluxo de caixa descontado
	O métado utlizado para avaliação de empresas que considera o custo do valor do tempo no dinheiro e taxa de risco para desenvolver uma taxa desconto, para ser aplicado em fluxos de caixa projetado é o:
		
	
	Fluxo de caixa livre.
	 
	Fluxo de Caixa Operacional
	
	Fluxos de Caixas Investimentos
	 
	Fluxo de caixa Descontado.
	
	Fluxo de Caixa dos Acionistas
	Os valores são apresentados no mesmo padrão monetário, ou seja, estão referenciados em moeda de mesma capacidade aquisitiva.
		
	
	Fluxos de Caixa inflacionados
	
	Fluxos de Caixa Histórico
	
	Fluxos de Caixa descontado
	 
	Fluxos de Caixa Constantes
	
	Fluxos de Caixa Nominais
	Os valores encontram-se todos Descontados para a data presente por meio de uma taxa de desconto definida para o investimento. São considerados:
		
	
	Fluxo de caixa Operacional.
	
	Fluxo de Caixa Livre
	
	Fluxo de caixa Bruto
	
	Fluxo de Caixa Nominal
	 
	Fluxo de caixa Descontado.
	Os valores são apresentados no padrão monetário de um único pais.
		
	
	Fluxos de Caixa Constantes
	
	Fluxos de Caixa descontado
	 
	Fluxos de Caixa inflacionados
	 
	Fluxos de Caixa Histórico
	
	Fluxos de Caixa Nominais
	Uma definição de taxa de desconto ou custo de capital pode ser apresentada como:
		
	
	O retorno médio necessário para atrair capital a um investimento.
	
	O retorno máximo necessário para atrair capital a um investimento.
	
	O retorno excedente necessário para atrair capital a um investimento.
	 
	O retorno variável necessário para atrair capital a um investimento.
	 
	O retorno mínimo necessário para atrair capital a um investimento.
	O Fluxo de Caixa Descontado (FCD) é uma das metodologias utilizadas na avaliação de empresas. A esse respeito, assinale a alternativa INCORRETA.
		
	
	A metodologia FCD baseia-se no conceito de que uma empresa que gera retorno mais alto precisará investir menos para gerar fluxos de caixa mais altos.
	
	Pelo FCD, o valor de uma empresa é determinado pelo fluxo de caixa projetado, descontado por uma taxa que reflita o risco associado ao investimento.
	 
	O método FCD pode necessitar de adaptações em função de circunstâncias especiais, tais como: empresas com dificuldades financeiras; empresas em processo de reestruturação; empresas de capital fechado; empresas cíclicas.
	 
	A avaliação de empresas, pelo método do FCD, não deve considerar o cálculo do valor residual e o cálculo do valor da empresa.
	
	O investimento será considerado viável se o valor presente do fluxo de entradas superar o valor presente do fluxo de saídas.
	
Explicação:
Pelo metodo do FCD deve considerar o valor residual e o calculo do valor da empresa
	A empresa XP possui um Lucro Operacional ( após o Imposto de Renda) de $100.000,00, adicionamos a este valor a depreciação de $10.000,00, subtraimos $15.000,00 referente aos investimento e também subtraimos $5.000,00 referente a necessidade de capital de giro, sendo assim em contramos um valor de $90.000,00 referente ao:
		
	 
	Fluxo de caixa Operacional
	
	Fluxo de Caixa Acionistas
	
	Fluxo de Caixa de Investimentos
	
	Fluxo de Caixa Descontado
	
	Fluxo de Caixa do Projeto
	Quando o Fluxo de Caixa consiste numa saída inicial (-Si) de Caixa, seguida por uma série de entradas (+E), ou seja, com apenas uma inversão de sinais, podemos considerar um padrâo:
		
	 
	Convêncional
	
	nominal
	
	Constante
	
	ajustado
	
	Não Convêncional
	Técnicas de geração de caixa são mais modernas e se denominam dinâmicas ou americanas. Esta técnica é considerada mais dinâmica , pois concentra-se no tempo e no valor do investimento,sendo assim , podemos afirmar que a ferramenta principal é:
		
	
	O balanço patrimonial
	 
	O fluxo de caixa
	
	O capital de giro
	
	O demonstrativo de resultado
	
	O caixa
Aula 8
	OS TÍTULOS PÚBLICOS EMITIDOS PELO TESOURO AMERICANO SÃO CONSIDERADOS______________.
		
	
	risco alto
	
	risco sistêmico
	 
	risco específco
	 
	ativos livre de risco
	
	risco médio
	
	Considere as informações abaixo , com a estrutura financeira da empresa ABC . As debêntures representam 10% do endividamento com custo de 14%, os empréstimos representam 20% do endividamento com custo de 12%, as ações preferenciais representam 30% do endividamento com custo de 16% e o capital próprio representa 40% do endividamento com custo de 20%. Calcular o custo médio ponderado do capital.
		
	
	16,8%
	 
	16,6%
	
	16,0%
	 
	16,4%
	
	16,2%
	
	A Construtora JXXP está calculando o custo médio de todos os capitais investidos dentro da empresa, assim o gerente financeiro levantou que 20% do seu capital está vindo do capital próprio empregado na empresa a um custo de 20% a.a., 40% do seu capital está indo de investidores que apostam no crescimento desse setor e cobram um retorno anual de 25%. 30% do seu capital vêm de capital fora do país e tem um custo de 16% anual e o restante do capital custa 10% a.a. desprezado-se o efeito do imposto de renda, calcule o custo médio ponderado (CMCP):
		
	
	18,80%
	
	15,80%
	 
	19,80%
	 
	10,00%
	
	15,00%
	
	
	
	O Gerente Financeiro pretende calcular o custo do capital prórprio da empresa. Para isso ele tem as seguintes informações: Beta de 0,4; taxa livre de risco de 4%; taxa de mercado de 18%. Calcular o CAPM da empresa.
Re= Rf-B x (Rm-Rf)
		
	
	4%
	
	5,6%
	
	7,2%
	 
	9,6%
	
	14%
	
	
	A Mineradora Monte Azul deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo que tem um beta de 2. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 8% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 10%. Calcular o retorno exigido pelo ativo. Re = Rf +B x(Rm-Rf)
		
	
	11%
	
	9%
	
	14%
	 
	12%
	
	13%
	
	
	
	A M Silva S/A deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo Ativo A que tem um beta de 2,0. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 5% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 8%. Calcular o retorno exigido pelo ativo A. Re = Rf +B x(Rm-Rf)
		
	 
	8%
	 
	11%
	
	13%
	
	16%
	
	5%
	
	
	
	A aviação Atlas deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo que tem um beta de 0,5. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 7% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 10%. Calcular o retorno exigido pelo ativo. Re = Rf +B x(Rm-Rf)
		
	
	8%
	 
	8,5%
	 
	10%
	
	9%
	
	9,5%
	
	O conceito de risco leva em consideração que a distribuição dos retornos no tempo não é uniforme, isto é, existe uma volatilidade destes retornos. Portanto, o risco de um determinado ativo representa______________________.
		
	
	a certeza de que os retornos ou rentabilidades deste se repitam em outros períodos.
	 
	a incerteza de que os retornos ou rentabilidades deste se repitam em outros períodos.
	
	a certeza de que os volumes deste se repitam em outros períodos.
	
	a incerteza de que os volumes deste se repitam em outros períodos.
	
	a certeza de que os volumes,retornos ou rentabilidades deste se repitam em outros períodos.
	O beta de uma ação é a indicação de como uma ação se comportaem relação ________
		
	
	as 12 ações mais negociadas em Bolsa, como se elas formassem uma carteira.
	
	as 22 ações mais negociadas em Bolsa, como se elas formassem uma carteira.
	
	a todas as outras ações e opções que são negociadas em Bolsa, como se elas formassem uma carteira.
	 
	a todas as outras ações que são negociadas em Bolsa, como se elas formassem uma carteira.
	 
	a todas as outras ações do mesmo setor econômico que são negociadas em Bolsa, como se elas formassem uma carteira.
	
	
	O custo médio ponderado de capital ou weighted average cost of capital (WACC), é a ponderação entre ___________________
		
	
	o custo de capital próprio e o custo do capital de terceiros de curto prazo na proporção relacionada ao capital investido da empresa.
	
	o custo de capital próprio e o custo do capital de terceiros de longo prazo na proporção relacionada ao capital investido da empresa.
	 
	o custo de capital próprio e o custo do capital de terceiros de curto e longo prazo na proporção relacionada ao capital investido da empresa.
	
	50% do custo de capital próprio e 50% do custo do capital de terceiros na proporção relacionada.
	
	70% do custo de capital próprio e 30% do custo do capital de terceiros na proporção relacionada.
	
	uma diferença entre a rentabilidade de um ativo com risco e de um ativo livre de risco e esta diferença é chamada de:_________________________
		
	
	Prêmio de variação ativa
	
	Prêmio de rentabilidade
	 
	Prêmio de diferença
	 
	Prêmio de Risco
	
	Prêmio de mercado
	
	
	
	A Construtora JXXP está calculando o custo médio de todos os capitais investidos dentro da empresa, assim o gerente financeiro levantou que 20% do seu capital está vindo do capital próprio empregado na empresa a um custo de 20% a.a., 40% do seu capital está indo de investidores que apostam no crescimento desse setor e cobram um retorno anual de 25%. 30% do seu capital vêm de capital fora do país e tem um custo de 16% anual e o restante do capital custa 10% a.a. desprezado-se o efeito do imposto de renda, calcule o custo médio ponderado (CMCP):
		
	 
	19,80%
	
	10,00%
	
	15,00%
	 
	15,80%
	
	18,80%
	
	
	A Cia Dinâmica S.A. possui 2 fontes de capital: capital próprio (R$ 400.000) e capital de terceiros (R$ 600.000). O custo do capital próprio foi estimado em 12,5% e o do capital de terceiros, após o imposto de renda, em 8,0%. Calcule o WACC ou custo médio ponderado de capital (CMPC) da Cia Dinâmica S.A.
		
	 
	9,8%
	
	8,5%
	
	12,0%
	 
	10,0%
	
	10,7%
	
Explicação: WACC = 0,4 x 12,5% + 0,6 * 8%
	
	
	
	Um dos métodos de avaliação mais utilizados é o baseado em fluxo de caixa descontado, geralmente os fluxos gerados são pré- determinados e sob este fluxo aplica-se a taxa de desconto. O que se incorpora a essa taxa de desconto?
		
	 
	O risco
	 
	O retorno
	
	O giro do capital
	
	O custo do capital
	
	O lucro
	A transportadora lisboeta deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo que tem um beta de 3. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 4% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 5%. Calcular o retorno exigido pelo ativo. Re = Rf +B x(Rm-Rf)
		
	
	8%
	 
	7%
	
	6%
	
	9%
	
	5%
	
	
	Uma empresa capta 25% de seus recursos em ações preferenciais, 25% em ações ordinárias e 50% em obrigações. O custo do capital próprio é de 13%, das ações preferenciais de 8% e do capital de terceiros de 12%. Calcular o Custo Médio Ponderado do Capital. WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capitão próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro.
		
	
	11,00%
	
	11,75%
	 
	11,25%
	
	11,50%
	
	10,75%
	
	
	A Importadora Sol Marinho s/a deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo que tem um beta de 1,5. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 6% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 9%. Calcular o retorno exigido pelo ativo. Re = Rf +B x(Rm-Rf)
		
	
	9,5%
	 
	10,5%
	
	11,5%
	
	12,5%
	
	8,5%
	
	
	
	Num projeto para a construção de um parque temático, serão financiados 30% com recursos do BNDES, 20% com debêntures e 50% com capital dos sócios. O custo do financiamento junto ao BNDES é 10% a.a., a debênture tem um custo de 15% a.a., e o custo de capital dos acionistas é 20% a.a. desprezando-se o efeito de imposto de renda, o retorno mínimo que o parque temático deverá ter, para ser interessante aos investidores, é de: (Adaptado do Exame 2009)
		
	
	20%
	
	10%
	 
	16%
	
	13%
	
	15%
	
Explicação:
Custo = 0,30*0,10  + 0,20* 0,15 + 0,50*0,20 = 0,03 + 0,03 + 0,10 = 0,16 
	
Aula 9
	Nos modelos de avaliação de empresa, os modelos baseados em ativos calculam quais valores?
		
	 
	valores de mercado dos ativos e dos custos da empresa
	
	valores de mercado das receitas e dos passivos da empresa
	
	valores de mercado da vendas e dos passivos da empresa
	 
	valores de mercado dos ativos e dos passivos da empresa
	
	valores de mercado dos custos e dos passivos da empresa
	
	
	Quando é indicado apenas para casos específicos, como a liquidação de uma empresa ou em situações em que os ativos a serem liquidados tenham mais valor do que o valor presente dos rendimentos futuros da empresa. Qual o método está sendo utilizado para avaliação da empresa?
		
	 
	Valor da liquidação
	
	Valor contábil
	 
	Valor do retorno do investimento
	
	Valor do caixa
	
	Valor do fluxo de caixa
	
	
	A Dos modelos de avaliação de empresas além do modelo do balanço patrimonial que nos dá uma posição estática . Qual outro modelo é utilizado?
		
	 
	Modelos baseados no fluxo de caixa
	
	Modelos baseados no ativo permanente
	
	Modelos baseados no caixa da empresa
	 
	O modelo do valor contábil
	
	Modelos baseados no capital de giro
	
	
	É uma ferramenta útil para analistas e investidores que querem determinar se uma empresa está subvalorizada ou superfaturada, o que poderia indicar um momento potencial para comprar ou vender as ações desta empresa.
		
	
	O valor de reposição de uma empresa
	
	O valor de mercado de uma empresa
	
	O valor bruto de uma empresa
	
	O valor de decomposição de uma empresa
	 
	O valor líquido de uma empresa
	
	
	Qual o importante método gerencial utilizado para avaliar o valor adicionado que a empresa gerou para os acionistas?
		
	
	Payback.
	 
	MVA.
	
	DVR.
	
	VPL.
	
	TIR.
	
	
	Método que consiste na valoração de todos os ativos e passivos da empresa a valores de possível realização, dado o tempo disponível para tal realização, utilizando-se de valores de entrada e de saída. É chamado de:
		
	 
	Avaliação e controle de mercado
	 
	Avaliação patrimonial de mercado
	
	Avaliação contábil de mercado
	
	Avaliação qualificada de mercado
	
	Avaliação residual de mercado
	
	
	Se partimos dos conceitos de maximização de resultado e criação de riqueza para o acionista, a equação MVA/Valor de Mercado (120.000,00/1200.000,00) representa:
		
	 
	Há necessidade de aporte de capital pelos acionistas de no mínimo 10% do valor de mercado da empresa.
	 
	O retorno obtido foi de 10%
	
	As despesas com informação ao mercado cresceram 10%.
	
	O mercado exige da CIA um retorno de 10%.
	
	O retorno prometido aos administradores e funcionários é de 10%.
	O presidente de uma empresa multinacional quer saber o valor adicionado que foi gerado aos acionistas, para isso, o diretorfinanceiro vai utilizar o modelo______________.
		
	 
	valor de mercado agregado
	
	Ebtida
	 
	CMPC
	
	VPL
	
	fluxo de caixa descontado
	
	Para calcular o Valor de Mercado Agregado (Market Value Added _ MVA), usamos:
		
	
	MVA = (Ações em circulação X Preço da Ação subscrita) ¿ Patrimônio Liquido Total
	
	) MVA = (Ações em circulação X Preço da Ação subscrita) ¿ Patrimônio Liquido Total+dividendos.
	 
	MVA = (Ações em circulação X Preço da Ação no mercado) ¿ Patrimônio Liquido Total
	
	MVA = (Ações em circulação X Preço da Ação no mercado) ¿ Patrimônio Liquido Total - dividendos
	
	MVA = (Ações em circulação X Preço da Ação subscritas) ¿ Patrimônio Liquido Total+ dividendos
	
	
	
	As____________ são baseadas no Balanço; elas constituem o método clássico de avaliação se o balanço é bem feito e assim é mantido.
		
	
	Técnicas de atendimento
	
	Técnicas de vendas
	 
	Técnicas de compras
	 
	Técnicas patrimoniais
	
	Técnicas de esclarecimento
	(Ações em Circulação x Preço da Ação)- Patrimônio liquido total é uma formulação conhecida como:
		
	 
	MVA.
	
	PAYBACK DESCONTADO.
	 
	LUCRO POR AÇÃO
	
	TIR
	
	VPL
	
	
	Podemos definir o Valor Patrimonial da ação de Empresa (Book Value) como:
		
	
	O valor do patrimônio liquido de uma Cia em um determinado ano, multiplicado pelo número de ações existentes.
	
	O valor patrimonial Liquido mais as debêntures e os investimentos de uma Cia em um determinado ano, dividido pelo número de ações existentes.
	 
	O valor patrimonial Liquido mais as debêntures de uma Cia em um determinado ano, dividido pelo número de ações existentes.
	
	O valor patrimonial Liquido mais os investimentos de uma Cia em um determinado ano, multiplicado pelo número de ações existentes.
	 
	O valor do patrimônio liquido de uma Cia em um determinado ano, dividido pelo número de ações existentes.
	
	
	De acordo com os objetivos da avaliação e as informações disponíveis, pode-se calcular vários ¿valores¿ diferentes, numérica e conceitualmente, para as empresas, conforme os métodos de avaliação, são esses:
		
	
	Valor Contábil ou Book Value;Valor Financeiro da Empresa em Bolsa de Valores e Valor Econômico da Empresa, etc
	
	Valor finance Value;Valor de Retorno em Bolsa de Valores e Valor Econômico da Empresa, etc
	
	Valor contábil ou Book Value;Valor Financeiro em corretoras e Valor Econômico da Empresa, etc
	 
	Valor Contábil ou Book Value;Valor de Retorno em Bolsa de Valores e Valor Econômico da Empresa, etc
	 
	Valor Contábil ou Book Value;Valor de Mercado da Empresa em Bolsa de Valores e Valor Econômico da Empresa, etc
	
	
	Podemos definir o Valor de Mercado da ação de Empresa (Market Value) como:
		
	 
	O valor da ação de uma Cia negociados no mercado secundário em um determinado ano, dividido pelo número de ações existentes.
	
	O valor da ação de uma Cia negociados no mercado secundário em um determinado ano, multiplicado pelo número de ações existentes.
	
	O valor da ação de uma Cia negociados no mercado primário em um determinado ano, dividido pelo número de ações existentes.
	 
	) O valor da ação de uma Cia negociados no mercado primário e secundário em um determinado ano, multiplicado pelo número de ações existentes.
	
	O valor da ação de uma Cia negociados no mercado primário em um determinado ano, multiplicado pelo número de ações existentes.
	Se o EVA for negativo, isso significa um ...
		
	 
	prejuízo econômico.
	
	prejuízo patrimonial.
	
	prejuízo contábil
	
	prejuízo fiscal
	 
	prejuízo financeiro.
	
	O___________representa o valor da empresa se essa fosse liquidada, encerrando suas atividades, com a venda de todos os seus ativos e o pagamento de todas as suas obrigações.
		
	 
	Valor de liquidação
	
	Valor da demonstração
	
	Valor da representação
	
	Valor da equiparação
	
	Valor do objeto da contabilidade
Aula 10
	O presidente de uma multinacional selecionou um projeto de um novo produto. Pediu um estudo de viabilidade financeira para o gerente do projeto, que em uma apresentação preliminar apresentou um fluxo de caixa livre e o tempo de retorno do projeto. Para calcularmos o tempo de retorno de um projeto com base em um fluxo de caixa livre utilizamos o método______________.
		
	 
	Payback simples
	
	VPL
	 
	CMPC
	
	Ebit
	
	Tir
	
	
	De uma forma geral, os modelos de avaliação de empresas podem ser divididos em três classes, são eles:
		
	
	Os modelos baseados em ativos, os baseados em fluxos descontados e os modelos de avaliação contábil.
	
	Os modelos baseados em passivos, os baseados em fluxos descontados e os modelos de avaliação relativa.
	 
	Os modelos baseados em contabilidade, os baseados em fluxos descontados e os modelos de avaliação relativa
	 
	Os modelos baseados em ativos, os baseados em fluxos descontados e os modelos de avaliação relativa.
	
	Os modelos baseados em ativos, os baseados em fluxos de caixa os modelos de avaliação relativa.
	
	
	Quando o índice de lucratividade de um projetos for superior a um (1,0), indica que :
		
	 
	o valor presente liquido é maior que zero, revelando ser o projeto economicamente viável.
	
	o valor presente liquido é maior que zero, revelando ser o projeto economicamente inviável.
	
	o valor presente liquido é menor que zero, revelando ser o projeto economicamente inviável.
	 
	o valor presente liquido é igual a zero, revelando ser o projeto economicamente atraente.
	
	o valor presente liquido é igual a zero, revelando ser o projeto economicamente inviável.
	
	
	A Abordagem do projeto total determina o VPL dos fluxos de caixa para cada projeto individual. Sendo assim ela escolhe o projeto com o :
		
	 
	VPL positivo maior ou o VPL negativo menor
	
	VPL positivo maior ou o VPL negativo excludente
	
	VPL positivo maior ou o VPL negativo diferente
	 
	VPL positivo maior ou o VPL negativo igual
	
	VPL positivo maior ou o VPL negativo lucrativo
	
	
	A Abordagem do projeto total determina o VPL dos fluxos de caixa para cada projeto individual. Sendo assim ela escolhe o projeto com o :
		
	
	VPL positivo e TIR igual a TMA
	
	VPL negativo e TIR maior que a TMA
	
	VPL negativo e TIR igual a TMA
	
	VPL positivo e TIR menor que a TMA
	 
	VPL positivo e TIR maior que a TMA
	
	
	O quadro a seguir apresenta o fluxo de caixa e a vida útil dos projetos K, L e M de uma empresa.
 
 
 
Utilizando o critério do Pay-Back, o tempo de retorno de cada projeto é, respectivamente, igual a
		
	4 anos, 10 anos e 5 anos.
	 
	4 anos, 5 anos e 10 anos.
	
	10 anos, 5 anos e 4 anos.
	
	5 anos, 10 anos e 4 anos.
	 
	5 anos, 4 anos e 10 anos.
	
	A taxa interna de retorno (TIR) representa a taxa de desconto (taxa de juros) que iguala, num único momento, os fluxos de entrada com os de saída de caixa. Em outras palavras, é a taxa de juros que produz um VPL igual á:_____________________
		
	
	um negativo
	 
	zero
	 
	um positivo
	
	dez positivo
	
	dez negativo
	
	
	
	Os modelos mais difundidos na avaliação de empresas a principal defesa é que o valor de uma empresa é igual ao valor presente dos fluxos de caixa esperados no futuro. Como as empresas não possuem prazo determinado de funcionamento, o cálculo de seu valor depende do seguinte ?
		
	 
	da estimativa de fluxos
	
	da estimativa de lucro
	 
	da estimativa de caixa
	
	da estimativa de saídas
	
	da estimativa de entradas
	Os diretores da empresa XY apresentaram duas propostas de investimento. A primeira proposta referia-se a uma nova linha de produção, como forma de melhorara qualidade na oferta de produtos. O valor atual do investimento necessário para implementar essa proposta é R$100.000,00 e o retorno esperado é dado por uma sequência de fluxos de caixa estimados em R$18.000,00 ao final de cada ano, durante 10 anos. A segunda proposta é investir R$145.000,00 em um produto inovador com incertezas maiores, mas com retornos anuais estimados em R$21.950,00 durante 15 anos. A empresa XY considera o custo de oportunidade ou retorno requerido para ambos os investimentos em 10% ao ano. Os dados a seguir sintetiza os resultados necessários para análise das duas propostas de investimento.
Valor Intestido: Proposta 1 = R$ 100.000,00; Proposta 2 = R$ 145.000,00
Prazo do Projeto: Proposta 1 = 10 anos; Proposta 2 = 15 anos
Payback: Proposta 1 = 5,56 anos; Proposta 2 = 6,61 anos
Valor Presente Líquido (VPL): Proposta 1 R$ 10.602,21; Proposta 2 = 21.953,45
Taxa Interna de Retorno (TIR): Proposta 1 = 12,41% ao ano; Proposta 2 = 12,58% ao ano
Retorno Anual: Proposta 1 = R$ 18.000,00; Proposta 2 = R$ 21.950,00
Com base nessas informações, avalie as afirmações a seguir:
I. Analisando-se as propostas pelo método do Payback Simples, conclui-se que a proposta 2 é a melhor, pois possui um valor maior de Payback.
II. Analisando-se as propostas pelo método do VPL, conclui-se que a proposta 2 é a melhor, pois o VPL apresenta um valor superior em relação à proposta 1.
III. Comparando-se a TIR das duas propostas, conclui-se que a escolha deve ser a proposta 2, que apresenta uma taxa interna de retorno superior à da proposta 1.
IV. Comparando-se o valor de retorno anual estimado da proposta 2 com o da proposta 1, conclui-se que a melhor alternativa é a proposta 1, que apresenta retorno anual inferior ao da proposta 2.
É correto apenas o que se afirma em:
		
	
	I e II.
	 
	II e III
	
	I.
	
	IV.
	
	III e IV.
	
	
	Um empresário brasileiro decidiu implantar um museu de odontologia e está em dúvida sobre qual é o melhor local para realizar seu empreendimento. Inicialmente, pensou em quatro cidades localizadas em regiões distintas, e solicitou que o analista financeiro preparasse uma tabela com os indicadores financeiros utilizando nomes simbólicos para cada uma das opções, com o objetivo de que sua escolha não fosse influenciada por aspectos subjetivos.
 
    (Adaptado do ENADE 2012)
Com base nesses indicadores, os projetos viáveis em ordem de preferência, do melhor para o pior, são:
		
	
	Molar, Canino, Pré-molar e Siso.
	
	Molar, Pré-molar e Siso.
	 
	Pré-molar, Molar e Siso.
	 
	Siso, Molar e Pré-molar.
	
	Pré-molar, Molar, Siso e Canino.
	
	
	Segundo Assaf neto ,uma empresa é avaliada por sua riqueza econômica expressa a valor presente dimensionada pelos benefícios de caixa esperados no futuro e descontados por uma taxa de atratividade que reflete o custo de oportunidade dos vários provedores de capital. Diante desta definição podemos afirmar que utilizando este método um projeto será aceito quando:
		
	 
	VPL for > que 1
	
	VPL for < que 1
	
	VPL for = a 1
	
	VPl for nulo
	 
	VPL for zero
	Na análise de investimento, podemos afirmar que ele é viável se:________
		
	
	VPL for negativo e a Taxa interna de retorno (TIR) for menor do que a Taxa de Mercado
	
	VPL = 0 e a Taxa interna de retorno (TIR) for menor do que a Taxa de Mercado,
	
	VPL for positivo e a Taxa interna de retorno (TIR) for menor do que a Taxa de Mercado,
	 
	VPL=0 e a Taxa de Mercado for maior que a Taxa interna de retorno (TIR).
	 
	VPL for positivo e a Taxa interna de retorno (TIR) for maior do que a Taxa de Mercado
	O Dono da empresa solicitou o projeto de um projeto novo . Pediu um estudo de viabilidade financeira para o gerente do projeto, que em uma apresentação preliminar apresentou um fluxo de caixa normal e o tempo de retorno do projeto. Para calcularmos o tempo de retorno de um projeto com base em um fluxo de caixa normal devemos usar o método______________.
		
	
	fluxo de caixa descontádo
	 
	CMPC
	 
	Ebitda
	
	MTIR
	
	Payback simples
	
	
	para uma boa tomada de decisões baseiam-se diretamente no Valor Presente Líquido (VPL): caso seja maior do que zero, a empresa deve:
		
	
	investir, pois o projeto adiciona fluxo para a companhia.
	
	investir, pois o projeto adiciona variedade para a companhia.
	 
	investir, pois o projeto adiciona giro para a companhia.
	 
	investir, pois o projeto adiciona riqueza para a companhia.
	
	investir, pois o projeto adiciona lucro para a companhia
	Alem das técnicas patrimoniais para avaliar uma empresa, contamos com técnicas mais modernas, por serem dinâmicas, por estar envolvida com a matemática financeira, esta é conhecida como:
		
	 
	Técnicas de geração de caixa
	
	Técnicas de atendimento
	
	Técnicas de vendas
	
	Técnicas de compras
	
	Técnicas patrimoniais
	
	
	A taxa interna de retorno (TIR) representa a taxa de desconto (taxa de juros) que iguala, num único momento, os fluxos de entrada com os de saída de caixa. Em outras palavras, é a taxa de juros que produz um VPL igual a ...
		
	
	VPL = 1
	
	VPL = taxa SELIC
	 
	VPL = 0
	
	VPL= Taxa mínima de atratividade
	
	VPL = -1