Estimativa de Crescimento na Avaliação de Empresas

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Questão 1/5 - Avaliação de Empresas 
O crescimento da entidade, em conjunto com a estimativa de fluxos de 
caixa e a taxa de desconto, forma os inputs necessários para a 
operacionalização do Método FCD de avaliação de empresas. 
Sabendo-se que a estimativa de crescimento pode ser realizada de três 
formas distintas, assinale a alternativa que corresponde à essas formas: 
Nota: 20.0 
 
A i) baseada no crescimento futuro; ii) com base na opinião de investidores; iii) considerando a relação entre o crescimento e os fundamentos 
da entidade avaliada. 
 
B i) baseada no crescimento histórico; ii) com base na opinião de investidores; iii) considerando a relação entre a estrutura e os fundamentos 
da entidade avaliada. 
 
C i) baseada no crescimento futuro; ii) com base na opinião de especialistas; iii) considerando a relação entre a estrutura e os fundamentos da 
entidade avaliada. 
 
D i) baseada no crescimento histórico; ii) com base na opinião de especialistas; iii) considerando a relação entre o crescimento e os 
fundamentos da entidade avaliada. 
Você acertou! 
Gabarito: 
A estimativa de crescimento pode ser realizada de três formas distintas: i) baseada no crescimento histórico; ii) com base na opinião de especialistas; 
iii) considerando a relação entre o crescimento e os fundamentos da entidade avaliada. 
Rota da aula 05, página 7. 
 
E i) baseada no crescimento futuro; ii) com base na opinião de investidores; iii) considerando a relação entre a estrutura e os fundamentos da 
entidade avaliada. 
 
Questão 2/5 - Administração Financeira e Orçamentária 
O orçamento de capital corresponde aos investimentos no ativo imobilizado, 
necessários para atender ao planejamento estratégico da empresa, e, 
portanto, possibilitar o atingimento das metas contidas no orçamento geral. 
Sobre o orçamento de capital, analise as assertivas a seguir classificando-
as como verdadeiras ou falsas: 
 
I. Na determinação da viabilidade dos projetos de investimentos são 
utilizadas ferramentas de análise. 
II. A avaliação dos fluxos de caixa é uma das etapas para a elaboração do 
orçamento de capital. 
III. A natureza dos investimentos em ativos imobilizados permite flexibilidade 
suficiente para afetar mudanças radicais posteriores sem grandes prejuízos. 
 
IV. Nas etapas do orçamento de capital, não se faz necessária a avaliação 
permanente dos projetos de investimento já aceitos e em execução. 
V. É fundamental que seja feita a vinculação do orçamento de capital com 
os planos de longo prazo. 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 20.0 
 
A Estão corretas somente as assertivas I, III, e IV 
 
B Estão corretas somente as assertivas I, II e V 
Você acertou! 
Gabarito: III. A natureza dos investimentos em ativos imobilizados NÃO permite flexibilidade suficiente para afetar mudanças radicais posteriores sem 
grandes prejuízos 
 
IV. Nas etapas do orçamento de capital, não SE faz necessária a avaliação permanente dos projetos de investimento já aceitos e em execução. 
Rota da aula 05, página 6. 
 
C Estão corretas somente as assertivas II,III, IV 
 
D Estão corretas somente as assertivas II, IV, e V 
 
E Todas as assertivas estão corretas 
 
Questão 3/5 - Administração Financeira e Orçamentária 
Todo processo orçamentário envolve muitas pessoas em sua elaboração e 
execução. As partes do orçamento são realizadas separadamente e unidas 
posteriormente por meio de um processo chamado consolidação. Depois, é 
chegada a hora de verificar se tudo o que foi planejado em termos de metas 
está sendo contemplado no orçamento geral. 
Sobre as etapas do orçamento, analise as características a seguir: 
“É iniciada com o plano de marketing, a partir do que a entidade direciona 
os esforços para o seu mundo externo, pelo plano de produção, 
suprimentos e estocagem (no caso de uma entidade que tenha a geração 
de um produto tangível), plano de investimento no ativo permanente e plano 
de recursos humanos”. 
Assinale a alternativa que demonstra a etapa do orçamento caracterizada. 
Nota: 20.0 
 
A Orçamento de capital 
 
B Orçamento operacional 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 05 página 02 
A etapa operacional é iniciada com o plano de marketing, a partir do que a entidade direciona os esforços para o seu mundo externo, pelo plano de 
produção, suprimentos e estocagem (no caso de uma entidade que tenha a geração de um produto tangível), plano de investimento no ativo permanente 
e plano de recursos humanos. 
 
C Orçamento financeiro 
 
D Orçamento de investimentos 
 
E Orçamento de custos e despesas 
 
Questão 4/5 - Avaliação de Empresas 
A estimativa de crescimento da empresa apresenta-se como um input do 
Método FCD, em virtude de seu emprego no cálculo do valor da empresa na 
perpetuidade; contudo, esse não representa o seu único uso. Podemos 
empregá-la também para projetar os fluxos de caixa de uma entidade, 
(Fluxo de Caixa Disponível para a Empresa (FCDE)). 
Sobre o Fluxo de Caixa Disponível para a Empresa (FCDE), analise as 
assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas. 
I. A primeira variável necessária para o cálculo do FCDE é o CAPEX. 
II. Para realizar essa estimativa de fluxos de caixa, basta considerar a 
atualização do valor do Nopat mais atual da companhia pela taxa de 
crescimento. 
III. O resultado operacional líquido estimado para o primeiro período 
explícito deverá ser base para o cálculo do Nopat do ano subsequente. 
 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 20.0 
 
A V, V, V 
 
B V, V, F 
 
C F, V, V 
Você acertou! 
Gabarito: 
 
I. A primeira variável necessária para o cálculo do FCDE é o NOPAT. 
Rota da aula 05, página 7. 
 
D F, F, V 
 
E F, F, F 
 
Questão 5/5 - Avaliação de Empresas 
O Método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) caracteriza-se como aquele 
mais empregado na avaliação de empresas (Assaf Neto, 2014). Nele, 
estimamos o valor intrínseco de uma entidade com base na expectativa de 
geração de fluxos de caixa, crescimento e risco. 
Sabendo que para realizarmos o cálculo do valor da empresa pelo método 
do FCD são necessárias três diferentes informações, marque a opção que 
corresponde às mesmas . 
Nota: 20.0 
 
A Fluxo de caixa previsto, taxa de desconto e crescimento esperado. 
Você acertou! 
Gabarito: 
Podemos concluir que, para calcular o valor da empresa, são necessárias três informações: o fluxo de caixa previsto, a taxa de desconto e o crescimento 
esperado. 
Rota da aula 5, página 4. 
 
B Fluxo de caixa previsto, taxa de juros e PIB. 
 
C Fluxo de caixa previsto, taxa de juros e crescimento esperado. 
 
D Fluxo de caixa previsto, PIB e taxa de desconto. 
 
E Valor Presente Líquido, Taxa Interna de Retorno e Payback.