Pergunta 1

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Pergunta 1
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Conforme Tófoli, 2008, p. 69, para a administração financeira é necessário conhecer o vencimento dos compromissos e saber se haverá caixa suficiente. Para tanto utiliza-se o fluxo de caixa como um instrumento (planilha) para planejar as entradas e saídas de dinheiro da empresa. Considerando esse contexto, avalie as seguintes asserções e a relação proposta entre elas:
 
O fluxo de caixa projetado é o produto final da integração das entradas e saídas de caixa que se imagina que ocorrerão no período sob escrutínio.
PORQUE
O fluxo de caixa projetado diz respeito ao levantamento realizado depois do investimento.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
	Resposta Correta:
	a. 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
	Feedback da resposta:
	O fluxo de caixa projetado é o produto final da integração das entradas e saídas de caixa que se imagina que ocorrerão no período sob escrutínio. Podemos concluir, portanto, que o fluxo de caixa projetado diz respeito ao levantamento realizado antes do investimento.
	
	
	
Pergunta 2
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	A projeção dos fluxos de caixa de cada proposta de investimento é fundamental para avaliar e escolher os melhores investimentos. O fluxo de caixa incremental é aquele gerado em consequência da decisão de investimento e está atrelado ao dispêndio de capital. Em outras palavras, o fluxo de caixa atribuído a uma proposta de investimento só passa a existir no momento em que a empresa efetivamente realiza o investimento. Assaf Neto (1992, p. 1) ressalta que, exclusivamente, esse valor que foi acrescentado poderá ser denominado de incremental.
Considera-se como incremental, qualquer valor acrescido no fluxo de caixa sem relação com os projetos.
PORQUE
Caso um projeto acrescente novas receitas à empresa, mas, ao mesmo tempo, reduza outras, apenas o saldo será considerado como incremental.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
	Resposta Correta:
	b. 
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
	Feedback da resposta:
	
Segundo ASSAF NETO (1992, p. 1), uma empresa, em determinado instante, pode ser vista como um conjunto de projetos de investimento em diferentes momentos de execução, cujo objetivo financeiro, ao avaliar alternativas de investimento, é o de maximizar a contribuição marginal desses recursos de capital, promovendo o incremento de sua riqueza líquida.
Se seguirmos esta lógica, qualquer outro valor acrescido no fluxo de caixa, que não possua relação com os projetos não poderá ser considerado incremental. Entenda que caso um projeto acrescente novas receitas à empresa, mas, ao mesmo tempo, reduza outras, apenas o saldo será considerado como incremental.
	
	
	
Pergunta 3
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	A depreciação, a amortização e a exaustão nada mais são do que formas de mensuração da perda de valor de um bem ao longo de sua vida útil. A depreciação se configura como a perda de valor propriamente dita, em razão de seu desgaste e obsolescência por seu uso. Ao passo que a amortização configura-se como sendo a designação do valor amortizável do ativo ao longo de sua vida útil. A exaustão, por sua vez, representa a depreciação atribuída aos recursos naturais não renováveis.
Suponha que você precise calcular a depreciação de uma máquina, pelo método linear, relativa ao ano de 2018, adquirida por R$ 100.000,00, em 01 de julho de 2018, com vida útil estimada de 10 anos, valor residual de 5% do valor histórico. Nesse caso, a depreciação corresponderá ao valor de:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
R$ 5.000,00
	Resposta Correta:
	b. 
R$ 4.750,00
	Feedback da resposta:
	Vida útil 10 anos = taxa de 10% ao ano;
Valor depreciável = 100.000 menos o valor residual (5.000) = 95.000
A taxa anual, 10% recai sobre o valor depreciável - depreciação anual de 9.500
Contudo, o bem foi adquirido no início de XO, e nesse caso será depreciado apenas 6 meses de depreciação, ou seja: 9,500/2 = 4.750
	
	
	
Pergunta 4
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Uma empresa deseja renovar sua frota de caminhões para isso terá que investir R$ 180.000,00 para comprar um novo caminhão, porém há uma taxa de depreciação de 5% ao ano. Determine o valor da depreciação do bem ao ano e ao mês.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
9.000,00 e 750,00
	Resposta Correta:
	a. 
9.000,00 e 750,00
	Feedback da resposta:
		Caminhão
	          180.000
	Taxa de depreciação
	5%
	Depreciação (ano)
	              180.000 x 0,05 = 9.000
	Depreciação (mês)
	                 18.000 x 0,05/12 = 750
	
	
	
Pergunta 5
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	O fluxo de caixa apresenta a sequência de operações de pagamentos e recebimentos realizados, ao longo de determinado período. Essas operações levam necessariamente a um saldo, resultante da comparação entre os recursos que saem e os que entram no caixa, ou seja, trata-se da renda econômica que o investimento gerou em sua vida útil (período definido/estimado no qual espera-se obter os benefícios dos ativos).
Complementando este conceito, sugere-se a leitura de um trecho da reportagem Dicas para cuidar da saúde financeira da empresa de 18/02/2018:
Uma dica um pouco mais difícil de colocar em prática é fazer uma projeção mensal dos valores de receitas e despesas para o período de um ano ou, pelo menos, para seis meses. O passo seguinte é saber as datas em que são pagas as despesas e recebidas as receitas para então projetar o fluxo de caixa. Depois, compare mensalmente os valores realizados com os valores projetados. Feito isso, a próxima etapa é rever os valores projetados para os meses seguintes.
Fonte: http://g1.globo.com/economia/pme/pequenas-empresas-grandes-negocios/noticia/2018/02/dicas-para-cuidar-da-saude-financeira-da-empresa.html
 
Com base nestas reflexões, podemos afirmar que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d.
a.    Fluxo de caixa projetado representa os valores que irão entrar e sair das contas da empresa, ou seja, faz-se uma projeção de como o fluxo de caixa se comportará no futuro.
	Resposta Correta:
	d.
a.    Fluxo de caixa projetado representa os valores que irão entrar e sair das contas da empresa, ou seja, faz-se uma projeção de como o fluxo de caixa se comportará no futuro.
	Feedback da resposta:
	Com o objetivo de avaliar a saúde financeira da organização, visando a tomada de decisões, o fluxo de caixa projetado representa os valores que irão entrar e sair das contas da empresa, ou seja, faz-se uma projeção de como o fluxo de caixa se comportará no futuro (em um determinado período determinado). Portanto, as saídas de caixa representam os custos do investimento e valores investidos, e as entradas de caixa representam os retornos do investimento.
Para que possamos definir o valor de uma empresa, avaliar se determinado projeto poderá ser rentável ou não, planejar operações futuras, enfim, administrar financeiramente a empresa, será necessário o domínio do fluxo de caixa.
	
	
	
Pergunta 6
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	A empresa ABC, analisa os dados a fim de investir num projeto. Assim, é informada de que a taxa de juros de empréstimos bancários é de 14%. Pesquisando opções distintas de investimento, conclui que o custo de oportunidade é de 26%. Essa empresa poderia obter financiamento no mercado a uma taxa de 10%. Ao calcular o VPL encontra que:
 
		FINANCIAMENTO:
	Fluxo de Caixa Inicial
	R$ 101,00
	Fluxo de Caixa Final
	R$ 115,14
	VPL Taxa Juros 25%
	R$    -3,76
 
LAU
		INVESTIMENTO:
	Fluxo de Caixa Inicial
	R$ 100,00Fluxo de Caixa Final
	R$ 120,00
	VPL Taxa Juros 25%
	R$    -4,76
Percebe-se que somando-se ambos os valores têm-se o VPL integral igual a R$ - 8,43, desta forma, podemos concluir que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a.
a.   A utilização do financiamento implicaria na ampliação de perdas para a empresa com a execução deste projeto. O financiamento não contribuiria de forma positiva para os resultados.
	Resposta Correta:
	a.
a.   A utilização do financiamento implicaria na ampliação de perdas para a empresa com a execução deste projeto. O financiamento não contribuiria de forma positiva para os resultados.
	Feedback da resposta:
	Como conclusão, a utilização do financiamento implicaria na ampliação de perdas para a empresa com a execução deste projeto. O financiamento não contribuiria de forma positiva para os resultados.
	
	
	
Pergunta 7
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	A avaliação dos fluxos de caixa incrementais deve ser feita exclusivamente com base em valores operacionais - Fluxo de Caixa Operacional (FCO). O lucro operacional da empresa é obtido no relatório de Demonstração de Resultados do Exercício (DRE).
Neste contexto sugere-se uma reflexão prática quanto ao saldo do fluxo de caixa:
A ABC S.A. tem uma oportunidade de investir num projeto que elevará as suas receitas de vendas anuais para R$ 14.000 e o seu lucro para R$ 2.800. Para montar o fluxo de caixa anual deste projeto, prepararam-se os dados em uma tabela que relaciona o valor de cada um dos itens da sua demonstração de resultados.
	 
	Empresa
	Projeto
Fluxo Incremental
	
	Com projeto
	Sem projeto
	
	Vendas
	14.000
	10.000
	4.000
	Despesas à vista
	(8.000)
	(6.000)
	(2.000)
	Depreciação
	(2.000)
	(1.000)
	(1.000)
	LAIR
	4.000
	3.000
	1.000
	IR
	(1.200)
	(900)
	(300)
	Lucro Operacional
	2.800
	2.100
	700
	+ Depreciação
	2.000
	1.000
	1.000
	Fluxo de caixa
	4.800
	3.100
	1.700
 
Percebe-se que para encontrar o valor do fluxo de caixa, soma-se o valor da depreciação. Assim, devemos entender que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e.
O que o fluxo de caixa faz, basicamente, é pegar a DRE e somar as despesas que foram desembolsadas, como a depreciação.
	Resposta Correta:
	a.
a.    O que o fluxo de caixa faz, basicamente, é pegar a DRE e somar as despesas não-desembolsáveis, ou seja, valor que não é gasto.
	Feedback da resposta:
	O lucro antes dos juros do IR (Lajir) como sendo o lucro operacional da empresa, ou seja, ele é obtido no relatório de Demonstração de Resultados do Exercício (DRE). Na fórmula apresentada, soma-se à depreciação, pois esta não gera desembolso para a empresa. Em outras palavras, o que o fluxo de caixa faz, basicamente, é pegar a DRE e somar as despesas não-desembolsáveis, ou seja, valor que não é gasto.
A ABC S.A. tem uma oportunidade de investir num projeto que elevará as suas receitas de vendas anuais para R$ 14.000 e o seu lucro para R$ 2.800. Para montar o fluxo de caixa anual deste projeto, prepararam-se os dados em uma tabela que relaciona o valor de cada um dos itens da sua demonstração de resultados.
 
	 
	Empresa
	Projeto
Fluxo Incremental
	
	Com projeto
	Sem projeto
	
	Vendas
	14.000
	10.000
	4.000
	Despesas à vista
	(8.000)
	(6.000)
	(2.000)
	Depreciação
	(2.000)
	(1.000)
	(1.000)
	LAIR
	4.000
	3.000
	1.000
	IR
	(1.200)
	(900)
	(300)
	Lucro Operacional
	2.800
	2.100
	700
	+ Depreciação
	2.000
	1.000
	1.000
	Fluxo de caixa
	4.800
	3.100
	1.700
	
	
	
Pergunta 8
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	O fluxo de caixa projetado é utilizado em período anterior ao investimento, ou seja, trata-se de um instrumento de projeção adequado às análises de viabilidade de determinado investimento. Portanto, é uma boa forma de gestão de negócios.  Indique a taxa interna anual de retorno de um projeto de investimentos de R$ 70.000,00 cujo fluxo de caixa projetado encontra-se a seguir:
	Ano 0 (investimento)
	R$ 70.000,00
	Ano 1
	R$ 3.841,80
	Ano 2
	R$ 0
	Ano 3
	R$ 30.000,00
	Ano 4
	R$ 0
	Ano 5
	R$ 45.000,00
 
A taxa interna de retorno desse investimento é:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
1%
	Resposta Correta:
	c. 
3%
	Feedback da resposta:
	A taxa interna de retorno aquela que faz com que o valor presente líquido seja nulo (VPL = 0). Precisamos transportar todos os valores para o ano O para fazer com que o VPL seja nulo. A taxa pode ser encontrada de duas formas: a) testando uma a uma das alternativas (substituindo a taxa das alternativas por “i”, começando pela taxa do meio, ou seja, 3%)  ou colocando o fluxo de caixa na HP.
Se a primeira (na mão): -70.000 + [3.841,80/(1+i)] + 30.000/(1+i)3] + [45.000/(1+i)5] = 0
Substituindo a taxa por 3%:  -70.000 + [3.841,80*0,9709] + [30.000*0,9151] + [45.000*0,8626] = 0
-70.000 + 3.730,00 + 27.453,00+ 38.817,00
-70.000,00 = 70.000,00
Se a segunda (na HP 12c):
f [reg] = limpa a calculadora
70.000,00 [CHS] [g] [CFo]
3.841,80 [g] [CFj]
0,0 [g] [CFj]
30.000  [g] [CFj]
0,0 [g] [CFj]
45.000 [g] [CFj]
f [IRR]
Resultado = 3%
	
	
	
Pergunta 9
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	A depreciação se configura como a perda de valor propriamente dita, em razão de seu desgaste e obsolescência por seu uso.
Suponha que um automóvel no valor de 120.000 sofreu um impacto da depreciação cuja taxa foi de 20% ao ano. Assim, após 3  anos, o cálculo da depreciação total será o seguinte valor:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
72.000,00
	Resposta Correta:
	b. 
72.000,00
	Feedback da resposta:
	Cálculo da depreciação:
Veículo: R$ 120.000,00
Depreciação (anual): 20%
Valor de depreciação ao ano: 120.000,00 x 20% = 24.000,00
Valor de depreciação após 3 anos: 24.000,00 x 3 = 72.000,00
	
	
	
Pergunta 10
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Suponha que você esteja está avaliando um projeto de investimento para a empresa na qual você trabalha e esse projeto que tem como objetivo aumentar a capacidade de produção de massas frescas. Para viabilizar o aumento da produção, a sua empresa precisará de mais espaço. Ao analisar os demonstrativos contábeis, você localizou no balanço patrimonial, na conta de ativos imobilizados da empresa, um depósito que atende perfeitamente as necessidades de expansão. No entanto, esse depósito está alugado para uma empresa de logística. Se o projeto que você está analisando for aprovado, o contrato de locação será extinto sem aplicação de multas; mas se o projeto não for aprovado, a empresa de logística continuará utilizando o espaço, mantendo o pagamento dos R$ 100 mil anuais atuais que são cobrados pelo aluguel.
Considerando esse contexto relativo aos fluxos de caixa relacionados ao projeto de expansão da fábrica de massas, com relação aos 100 mil reais anuais pagos pelo inquilino, avalie as seguintes asserções e a relação proposta entre elas:
 
Os procedimentos avaliatórios usuais realizados para determinar indicadores de viabilidade da utilização econômica de um empreendimento baseiam-se no fluxo de caixa projetado desse empreendimento
 PORQUE
 Os fluxos de caixa consideram apenas a situação financeira da empresa refletida nos valores que entrarão no caixa da entidade, devendo ignorar os 100 mil reais anuais, pois não implicará saídas de caixa.
 A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
	Resposta Correta:
	a. 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
	Feedback da resposta:
	O fluxo de caixa deve refletir os custos de oportunidade, que nesse caso, a empresa estará deixando de ganhar o aluguel de 100 mil ao ano apenas para viabilizar o aspecto do espaço para o aumento da capacidade produtiva.
Logo, a primeira assertiva é correta porque os fluxos de caixa projetadosbaseiam-se no fluxo de caixa projetado do empreendimento, mas ele deve considerar as saídas de caixa (fluxo de caixa negativo, no valor de R$ 100 mil anuais, somados aos demais custos de implantação do projeto).  Assim, a asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.