Lista de Exercícios 9 - Fluxo de caixa

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VCE00010 – Fundamentos da Engenharia Econômica 
 
 
 
Prof. Renato Teixeira 1 
 
LISTA DE EXERCÍCIOS 7 
FLUXO DE CAIXA 
 
1) Determine as taxas internas de Retorno do empreendimento e do acionista de um projeto 
de uma fábrica de cimento que apresenta as seguintes características: 
 
- Produção anual: 400 t/ano; 
- Preço: $ 10.000/t; 
- Custo variável de produção: $ 4.000 / t 
- Custo fixo de produção: $ 300.000 / ano 
- Despesas Gerais Variáveis: $ 1.500 / t; 
- Despesas Gerais fixas: $ 200.000 / ano; 
- Investimento fixo; $ 2.000.000 
- Capital de Giro: $ 200.000 
- Depreciação: 4 anos 
- Parcela de investimento financiada: 50% 
- Taxa de juros de financiamento: 10 % a.a. 
- Prazo de amortização: 6 anos 
- Sistema de amortização: SAC 
- Carência: 2 anos 
- Valor residual: $ 200.000 
- Vida útil do Projeto: $ 10 anos 
- produção no primeiro ano: 70% da capacidade 
- produção no primeiro ano: 95% da capacidade 
- Impostos proporcionais: 13% 
- IR: 27,5% 
- CSLL: 8,5% 
 
2) Foi constituída uma Sociedade de Propósito Específico para implantação de uma termelétrica a gás de 
500 MW de potência que demandará recursos da ordem de US$ 300 milhões. A usina consumirá 
2.200.000 m3/dia de gás a plena carga a um custo de US$ 2,7 /MMBtu (US$ 0,10 /m3).Toda a energia 
gerada será vendida através de contratos bi-laterais de 20 anos por um preço de US$ 35,00/MWh (sem 
ICMS). Seu custo de Operação e Manutenção é estimado em US$ 3,0 / MWh gerado. O 
empreendimento levará dois anos para entrar em operação. Considere uma curva de desembolso de 
40% e 60%, no primeiro e segundo ano, respectivamente. Pis/Cofins = 3,65%; IR = 25%; CSLL = 9%. 
Monte o Fluxo de Caixa Operacional Líquido da SPE, considerando 100% de capital próprio e 
considerando uma estrutura de project finance de 30% de capital próprio e 70 % de capital de 
terceiros. Os recursos de terceiros são obtidos através de um financiamento com juros de 10% a.a, 
carência de 1 ano após o início de operação e prazo de amortização de 8 anos pelo sistema SAC. O 
período de depreciação é de 15 anos. (sugestão: monte a tabela utilizando como unidade monetária R$ 
mil para diminuir os números)