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Universidade Federal de São Paulo Escola Paulista de Política, Economia e Negócios Ciências Atuariais -2° Termo -Integral Emily L. B. JBS S.A. OSASCO 2014 PÁGINA 1 JBS S.A. PÁGINA 2 Em 1950, José Batista Sobrinho Júnior passa a intermediar a venda entre bois e frigorificos em Anapólis, Goias. No ano de 53, abriu um açougue, começou a abater bois e vender a carne, cada ano que se passava, conseguia aumentar os abatedouros, que em 1968, adquiriu um matadouro em Planaltina (DF), onde a empresa passou a se chamar Friboi. No período entre 1970 e 2000, adquiriu vários abatedouros e fábricas de conserva de carne, mas em 2004 entrou em sociedade com o Frigorifico Bertin, fundando a empresa BF Alimentos, porém mais tarde comprou a parte pertencente à Bertin, tornando-se único proprietário e a BF Alimentos extinta. Em 2007, a empresa abriu seu capital social, lançando suas ações (IPO) na Bolsa de Valores de São Paulo, mudou o nome para JBS, e em 2009 se fundiu com a Bertin, e após fusões e aquisições de empresas do ramo, hoje é líder global do setor de processamento animal, a empresa é estruturada em: JBS Mercosul (Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai): carne bovina, couro; JBS USA (Austrália, Canadá, Estados Unidos, México e Porto Rico JBS Foods: estabelecida em 2013 para dar foco ao setor aviário, suíno e alimentícios processados no Brasil. Sob o CNPJ 02.916.265/0001-60, seu código na BM&FBOVESPA é JBSS3 (desde 2007) para ações ordinárias, seu código na CVM é 20575 e na ISIN é BRJBSSACNOR8. Faz parte da empresa as marcas: Swift, Friboi, Seara, Doriana, Great Southern, Swift Maturatta, Swift Black, Seara Confiança, Gold Kist Farms, Excelsior, Aspen Ridge, Wilson, Tekitos, LeBon, Pierce Chicken, Pilgrim’s, Cabaña Las Lilas, Frangosul, Rezende, 1855, Turma da Mônica. A JBS S.A. é uma empresa de alimento líder global no processamento de proteína animal (bovino, suíno, ovino, de aves e de couro), além de atuar em outros segmentos também. Pertence a um mercado de oligopólio dividido com a BRF (Sadia, Perdigão, Qualy, Batavo, Elegê), Marfrig, Minerva e Aurora. As empresas (formais) deste tipo de segmento sofrem vários tipos de barreiras à entrada como: a necessidade de grandes plantas de criação dos animais, grandes áreas para abatedouros, bons veterinários para assegurar que os animais tenham boa saúde, monitoração dos surtos de doenças como a febre PÁGINA 3 aftosa e a Encefalopatia Espongi forme Bovina (“vaca-louca”), higiene no processo de abater os animais, controle da contaminação dos alimentos, boa logística de transporte, além de ser um mercado incerto e instável decorrente ao risco da valorização e desvalorização das commodities. A marca Friboi, que faz parte do portfólio da JBS, ficou muito conhecida em 2013 com a campanha publicitária “Peça Friboi. Carne confiável tem nome” com a presença do ator “garoto- propaganda” Toni Ramos e com a participação de um comercial com o cantor Roberto Carlos, a qual impactou positivamente nas vendas das marcas. A Companhia é maior processadora de carne bovina e de aves, e a quinta maior processadora de carne suína do mundo, além de ser a líder mundial no processamento de couro. Ela consegue ter uma escala produtiva que a permite otimizar a produção, reduzindo os custos fixos. A JBS possui várias plataformas de processamento em vários países produtoras de animal, proporcionando para a empresa diversificação geográfica e flexibilidade operacional. Ela possui uma “reserva” de carne caso por algum motivo relacionado às restrições sanitárias ou barreiras comerciais consigam suprir a demanda do mercado consumidor. Para expandir seu público alvo, a Companhia resolveu diversificar a variedade de produtos que comercializados, como por exemplo: pratos prontos, pizzas, massas frescas, congelados, tortas, pão de queijo, entre outros, uma vez que o tempo gasto na cozinha está cada vez menor e a empresa visava facilitar o dia-a-dia das famílias. O maior frigorífico exportador é o JBS que, em 2006, foi responsável 23,09% das exportações e detentor de 13,8% da capacidade estática de abate do País. O segundo maior exportador em 2006 foi o Bertin, com 20,98% das exportações; no entanto, a sua capacidade estática de abate é de 6%, ficando em terceiro lugar. Em segundo lugar na capacidade estática de abate está o Marfrig, com 8,58%. Em 2006, o Marfrig foi o quarto maior exportador com participação de 10,42%. O terceiro maior exportador foi o Minerva (10,97%), detentor da nona maior capacidade estática de abate (2,92%). (Fabiana Salgueiro Perobelli Urso) A Companhia mensura seus riscos analisando as demonstrações contábeis, consultando os órgãos de monitoramento de crédito e minimizando as exposições em mercados futuros em bolsa de valores e mercadorias. Os riscos (diretos e indiretos) que a empresa está sujeita que poderão prejudicar a saúde da sociedade são: oscilações no mercado, crises econômicas, abalos do mercado, variação dos preços PÁGINA 4 das commodities, problemas climáticos (secas, inundações, calor extremo, frio, incêndios), inadimplência de seus clientes, risco de não conseguir honrar seu danos à propriedade e às pessoas, entre outros. "Em 2005, outro fator que pode explicar a queda nos preços da arroba, de acordo com a Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA, 2005), seria o fato das indústrias exportadoras de carnes terem acordado as mesmas condições e preços na compra de carne bovina, reduzindo a competição entre os frigoríficos na compra do boi, com consequente depreciação dos preços pagos pela arroba. A acusação foi feita pelos pecuaristas contra os frigoríficos através da CNA, pois este fato estaria forçando uma redução média de 10% nos preços pagos aos produtores." Essa é uma prática muito comum em mercados oligopolistas, é uma estratégia para diminuir drasticamente as chances de pequenos e novos produtores no setor. "Segundo o presidente da Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil, Antenor Nogueira (apud Beefpoint, 2005), os cinco maiores grupos frigoríficos, os quais detém 80% do mercado de carne bovina destinada à exportação, estariam entre as empresas que adotaram conjuntamente critérios para o processo de compra de boi gordo, causando impactos negativos sobre os preços praticados." (Andréia Cristina de Oliveira Adami & Márcia Azanha Ferraz Dias de Moraes) Há um favorecimento entre os Players que refletem em juros baixos e maior volume de recursos, que irá aumentar a lucratividade e aumentará a competitividade entre as empresas. A companhia fez um IPO em 2007, logo após, duas das suas concorrentes também fizeram o mesmo, isso caracteriza o Modelo de Stackelberg, a qual, a primeira a lançar seus valores mobiliários na Bolsa, conseguindo analisar a reação dos secundários. Há uma padronização dentre os produtos de cada Player, sendo muito parecidos entre si, entretanto, mantém fixo os preços de suas concorrentes, e todas decidem ao mesmo tempo o preço cobrado por todas (Modelo de Bertrand). Além dessas características de oligopólio, ela também se assemelha à um mercado oligopsonista (muitos ofertantes que são os pecuaristas e poucos demandantes, os frigoríficos), pois os produtores se tornaram mais tecnológicos com o passar dos anos, melhorando a qualidade dos abatedouros e em PÁGINA 5 consequência a carne, garantindo uma demanda mais constante dos consumidores; entretanto, os pecuaristascontinuaram com uma produção pequena e os frigoríficos com enormes produções. “Os oligopsonistas devem seguir uma estratégia de preços descontinuada: uma fase de cooperação, pagando aos produtores um valor abaixo do preço de competição e uma fase de não cooperação onde o preço do gado é fixado agressivamente em níveis mais competitivos” (Lucille Golani & Rodrigo Moita- O Oligopsônico dos frigoríficos: uma análise empírica de poder de mercado). Pelo estudo de Lucille Golani & Rodrigo Moita, “Frigoríficos escolhem a quantidade de bovinos que desejam abater para maximizar a seguinte função lucro: ,pf w w Onde p é o preço da carne e wB é o preço do boi gordo, wN é um vetor de preços dos insumos não agrícolas, B é quantidade abatida de boi gordo e N é o vetor das quantidades dos insumos não agrícolas utilizados pelo frigorífico. Q= f(B,N) é a função de produção dos frigoríficos. A condição de primeira ordem da equação (1) pode ser escrita como: 0C w p f w B B Que rearranja pode ser reescrita como: Cp f w w w w B B B B Onde B é a elasticidade-preço da oferta de boi dos pecuaristas. A equação (2) nos diz que se os frigoríficos se organizam como um cartel perfeito, então eles comprarão boi dos pecuaristas até o ponto que o mark-up da indústria, termo do lado esquerdo da equação (2), se iguala ao inverso da elasticidade da oferta de boi gordo. Esse resultado é análogo ao resultado de um oligopólio cartelizado, onde o índice de Lerner (mark-up) se iguala ao inverso da elasticidade-preço da demanda. As principais diferenças são que neste caso o mark-up é medido através da diferença entre o produto marginal em reais de uma unidade de boi e o preço da unidade de boi (quilograma no nosso caso), e este se igual ao inverso da elasticidade-preço da oferta de boi gordo.” PÁGINA 6 PÁGINA 7 PÁGINA 8 Bibliografia: http://bibliotecadigital.fgv.br/dspace/bitstream/handle/10438/1771/FabianaSalg ueiroPerobelliUrso13072007.pdf?sequence=3 http://www.insper.edu.br/wp-content/uploads/2012/05/2010_wpe228.pdf http://ww.aedb.br/seget/artigos11/63214832.pdf http://www.insper.edu.br/wp-content/uploads/2012/05/2010_wpe228.pdf http://www.sober.org.br/palestra/2/604.pdf http://jbss.infoinvest.com.br/ptb/3085/41479.pdf https://br.financas.yahoo.com/echarts?s=JBSS3.SA http://pregao-online.bmfbovespa.com.br/Cotacoes.aspx?idioma=pt-BR http://www.beefpoint.com.br/cadeia-produtiva/giro-do-boi/brf-jbs-seara-marfrig- e-minerva-estao-entre-as-maiores-empresas-exportadoras-do-pais-76861/ http://stravaganzastravaganza.blogspot.com.br/2011/11/jbs-historia-de-uma- grande-empresa.html
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