ADm financeira e o gerenciamento de capital SLIDE AULA 2

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Prof. Daniel Weigert Cavagnari
Administração Financeira 
e Gerenciamento de 
Capital
Aula 2
Conversa Inicial
Estrutura Operacional e 
Demonstrações Financeiras O papel do administrador 
financeiro embasa-se no 
conhecimento, na prática 
e nas ferramentas que 
opera 
Portanto, a prática 
é a maior aliada 
das finanças, aliada 
à experiência
A exemplo disso, 
algumas escolhas de 
dirigentes, sem 
informações precisas, 
em que, em senso 
comum, acreditam 
que o melhor analista 
ou gestor financeiro é 
aquele que tem maior 
habilidade com 
cálculos complexos
Isso é um erro típico de 
sociedades emergentes 
que contratam 
profissionais 
despreparados para o 
cargo financeiro achando 
que pela formação em 
Ciências Exatas ou 
Complexas estarão mais 
habilitados para o cargo 
de gestor financeiro, 
como engenheiros, 
médicos, entre outros
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Decisões Financeiras nas 
Corporações
Quando tratamos de 
finanças, objetivando a 
maximização da 
riqueza, precisamos de 
atenção e cautela para 
alcançar alguns 
objetivos, a partir de 
decisões essenciais 
na empresa
Questões Fundamentais
Para tanto, precisamos 
buscar respostas para quatro 
perguntas fundamentais:
onde investir?
quanto investir?
como financiar 
o investimento?
como distribuir 
os resultados?
Projeções 
de Receita
Projeções e 
simulações são as 
ferramentas 
mais utilizadas pelo 
administrador 
financeiro
Para tanto, é preciso 
interpretar o cenário e 
projetá-lo em planilhas
Dados
Venda de potes 
de sorvete de 
1,5 litros; sabor 
único (napolitano):
Exemplo de Projeção
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Demanda potencial 
total da região de 
atuação: 100.000 
potes
Capacidade produtiva 
mensal máxima da 
fábrica: 30.000 potes
O mês é composto de 
dias úteis, de segunda a 
sábado (excluir domingos 
e feriados), em 2016
O pico de venda da 
produção máxima 
(100%) ocorre entre 
dezembro e fevereiro
O período de junho 
a agosto resume-se 
apenas a 50% da 
capacidade produtiva
O preço aumenta 
em 30% por pote 
em relação ao verão
Os demais meses 
compreendem 70% 
da capacidade 
produtiva. O preço é 
10% mais alto em 
relação ao verão
O preço por pote 
de sorvete, no verão, 
é de R$ 15,00
Tabela 5: Projeção da Receita
Receita 
e Sazonalidade
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Sabemos que o mundo 
dos negócios não é 
exatamente uma 
fantasia ou um lugar 
que, a partir de uma 
fórmula mágica, 
podemos determinar 
como será o consumo 
de nosso produto
Uma das principais 
ferramentas de 
projeção das vendas é 
a sazonalidade
Ela pode ser diária, 
semanal, mensal e até 
anual; depende do 
negócio
A sazonalidade de 
um mercado, para 
um determinado 
ramo de negócios, 
pode ser influenciada 
pelos seguintes 
critérios:
novas tecnologias 
ou concorrentes
novos produtos 
ou acontecimentos
mudança do perfil 
da sociedade
entre outros
Cada vez que pelo menos um 
desses critérios muda, o mercado 
muda e a projeção de vendas 
também muda
O detalhe maior é 
justamente o binômio 
“posso vender/tenho 
potencial para vender”
Vejamos isso no 
gráfico a seguir:
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Projeções 
do Balanço Financeiro 
e Fluxo de Caixa
Da mesma forma que podemos 
projetar nossas receitas, 
dados os critérios, podemos 
elaborar um fluxo 
de receitas com base 
no balanço, ou seja, 
um fluxo das receitas 
previstas da forma 
como trabalhamos 
nosso faturamento
Temos uma empresa 
planejando uma 
projeção trimestral 
para esse ano (2016). 
Suas vendas ocorrem 
da seguinte forma:
Um Exemplo: Projeção 
do Balanço Financeiro
40% da receita 
é por pagamento 
à vista
40% faturados 
para 30 dias
20% da receita 
para 60 dias
As vendas projetadas pela 
empresa para o referido trimestre 
deverão ser as seguintes:
R$ 40.000 
em jan./2017
R$ 60.000 
em fev./2017
R$ 80.000 
em mar./2017
Saldo do “contas a 
receber” no balanço 
de dezembro de 2016:
R$ 20.000,00
R$ 80.000 
em mar./2017
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Tabela 6: Projeção do Balanço
Vejamos agora uma 
projeção do fluxo 
de caixa
Como exemplo, 
tomemos o ano de 
2017 com rateio dos 
totais para o primeiro 
trimestre do ano:
Projeção do Fluxo de Caixa
saldo do caixa em dezembro 
de 2016 – R$ 1.100,00
vendas em dezembro de 2016 –
R$ 5.121,05 (efetivo)
vendas em janeiro 
de 2017 – R$ 2.277,05; 
R$ 7.657,55; 
R$ 8.453,54
vendas em fevereiro 
de 2017 – R$ 13.214,00; 
R$ 18.134,00 
vendas em março de 2017 –
R$ 21.848,00; R$ 14.887,40 
despesas de escritório 
(estimativa mensal) –
R$ 1.500,00
salários – R$ 8.560,00
outras despesas 
(estimativa mensal) –
R$ 2.800,00
empréstimos – R$ 3.000,00 
(valor da prestação: 6 x R$ 
526,58)
capital de giro –
40% das vendas 
do período anterior
pró-labore –
R$ 6.800,00
impostos de vendas –
15%
Tabela 7: Fluxo de Caixa
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A Função 
Financeira nas Empresas
A função financeira nas 
empresas é o conjunto 
de atividades ligadas 
à gestão dos fundos 
movimentados 
por todas as áreas, 
com duas principais 
responsabilidades:
obtenção dos recursos 
necessários às atividades
formulação de uma 
estratégia voltada 
para a otimização 
do uso desses 
recursos
Na Prática
Leiam com atenção 
o estudo de caso:
financiando uma 
empresa de software
comercial
O objetivo principal desse estudo 
é apresentar os seguintes 
resultados:
valor do empréstimo
taxa de juros
valor das prestações 
mensais
outros (carência, 
taxas extras etc.)
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Entender esse resultados 
é o mais importante
Exercitaremos 
a interpretação 
acima de tudo
Finalizando
Vimos nesta aula 
alguns instrumentos 
de raciocínio e 
projeção de dados 
para análise, os quais 
são fundamentais 
para previsões 
gerenciais com menor 
risco
Percebemos que o conhecimento 
e o entendimento de outras áreas 
importantes são fundamentais para 
a aplicação e a obtenção dos 
resultados
Planejar, projetar e 
organizar são mais 
que necessários para 
chegarmos aos 
resultados esperados; e 
isso é apenas o começo