Atps Adm Financeira E OrÇAMENTARIA

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Atps Adm Financeira E 
ORÇAMENTARIA 
ANHANGUERA-UNIDERP 
CENTRO DE EDUCAÇÃO À DISTÂNCIA 
PÓLO CUIABA MT 
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO 
 
 
 
 
Sônia ramos da Silva RA 444653 
 
Josely Keille Dias Carvalho RA 444506 
 
 
 
 
 
Administração Financeira e Orçamentária 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Administração Financeira e Orçamentária 
 
 
 
Trabalho apresentado ao Curso de Administração da Universidade Anhanguera 
UNIDERP, como requisito para a avaliação da Disciplina Administração Financeira e 
Orçamentária para a obtenção e atribuição de nota da Atividade Avaliativa. 
 
 
Professora: Prof: Wagner Luiz Villalva 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuiaba –MT 2015 
SUMÁRIO 
 
Introdução 02 
 
Administração Financeira e Orçamentária 03 
 
Somente um Fluxo de caixa bem otimizado poderá dimensionar com segurança o 
capital de giro. 04 
 
O administrador financeiro deve preocupar-se com três tipos de questões 05 
 
Renda futura Taxa de desconto FVP 06 
 
Retorno do Investimento 07 
 
A relação entre risco e retorno 08 
 
Métodos de orçamento sem risco 09 
 
Em relação ao conceito de Orçamento 10 
 
Viabilidade de Projetos 11 
 
Conclusão 12 
 
Referências Bibliográficas 13 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
INTRODUÇÃO 
 
 
Os assuntos que abordei que é administração financeira e sua importância para as 
organizações, os três diferentes tipos de sociedades, detalhando as características 
de cada uma, bem como, as vantagens e desvantagens da escolha de cada uma 
delas. 
Abordaremos o assunto o valor do dinheiro no tempo e também o assunto risco e 
retorno, apresentando a relação entre risco e retorno, mesuraremos orisco e o 
retorno e apresentaremos funcionalidade do retorno esperado tipo Gordon – Modelo 
de 
Precificação de Ativos Financeiros e como uma empresa pode ter vantagem com o 
mercado eficiente. 
O conhecimento sobre as funções o papel, os objetivos, as áreas de decisões na 
administração financeira é de suma importância na gestão das empresas. É preciso 
conhecer o mundo das finanças, para isso se faz necessário aprofundar o 
conhecimento através da pesquisa, para facilitar o entendimento sobre o assunto 
afim de que o administrador financeiro faça as melhores decisões nas empresas, 
com base do PLT 204 Administração Financeira A A. Groppelli / Ehsan Nikbakht 
Saraiva edição especial.. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
O que é Administração Financeira e Orçamentária. Tipos de negócios. 
 
Podemos definir a administração financeira orçamentária como a arte e ou ciência 
de administrar fundos de investimentos com o objetivo de maximizar o valor da 
riqueza para todos os interessados da cadeia. A administração financeira e 
orçamentária está presente em todos os setores funcionais da empresa onde é 
possível observar e corrigir gastos desnecessários por setor, neste caso é possível 
avaliar isoladamente um departamento em questão e após o todo. Possui ainda as 
principais funções abaixo também de forma isolada e maximizada: 
• Analisar, planejamento e controle financeiro; 
• Tomada de decisões de investimentos; 
• Tomada de decisões de financiamentos; 
 
Para efetuar as análises acima são utilizados alguns demonstrativos onde estarão 
descritos as realidadesdo processo: 
• Demonstração do Resultado do Exercício 
• Fluxo de Caixa 
• Balanço Patrimonial 
 
O fluxo de caixa é um dos principais demonstrativos financeiros por mostrar as 
entradas e saídas diárias que o setor ou o macro da empresa esta gerando. Em 
cada modelo de negócio a abordagem da administração financeira pode ser 
diferente, isso dependerá dos objetivos e da amplitude de retorno que se deseja 
alcançar. Mesmo com esta diferença a administração destes dois pontos na 
empresa é de suma importância para o bom funcionamento da mesma. 
 
Uma das funções principais de uma administração financeira é a parte do fluxo de 
caixa que cuida diretamente do dinheiro relacionado às entradas e saídas de caixa, 
neste sentido para realização de tais atividades é literalmente necessário ter o 
conhecimento da adm. Caixa e de onde esta diretamente ligada ao ciclo 
operacional. 
 
Atividades empresariais relacionadas à área financeira operacional trabalham de 
acordo com o ramo de atividades da empresa e visa proporcionar através de 
operações viáveis um retorno desejado pelos acionistas elas refletem o que 
acontece na Demonstração de 
 
Resultado do Exercício. Nas decisões de investimentos do administrador financeiro 
determinam a combinação e o tipo de ativos constantes do balanço patrimonial da 
empresa. Essa atividade diz respeito ao ativo da empresa. A combinação refere-se 
ao total de recursos aplicados em ativos circulantes e em ativos permanentes. 
Estabelecidas essas metas, o administrador financeiro deve fixar e procurar manter 
alguns níveis dequalidade para cada tipo de ativo circulante. Deve também decidir 
quais são os melhores ativos permanentes a adquirir, e saber quando os ativos 
existentes precisam ser modificados, substituídos ou liquidados. 
 
As atividades de Investimentos são executadas em decorrência das aplicações de 
recursos. As atividades de investimentos costumam ser classificadas no Balanço 
Patrimonial, na conta Investimentos, por exemplo: aquisições de maquinas e 
equipamentos, aplicações financeiras de curto e longo prazo. 
As atividades de Financiamentos refletem as decisões tomadas diante das 
atividades operacionais e de investimentos. As contas de financiamento costumam 
ser classificadas no passivo financeiro e no Patrimônio Líquido. 
 
Na Política Cambial tem como instrumento da política de relações comerciais e 
financeiras entre um país e o conjunto dos demais países, está fundamentalmente 
baseada na administração da taxa de câmbio e no controle das operações cambiais. 
A atuação do Governo sobre essa taxa, com mecanismos que podem valorizá-la ou 
desvalorizá-la, afeta diretamente as exportações, importações e o movimento 
internacional de câmbio financeiro. 
 
Política cambial deve ser cuidadosamente administrada no que tange ao seu 
impacto sobre a política monetária. O desempenho muito forte nas exportações 
gera um efeito monetário pelo ingresso de divisas, a conversão da moeda 
estrangeira para reais implica na expansão da emissão de moeda que é fato 
gerador de inflação. 
 
A oferta monetária via câmbio, por exportações ou por captações externas, 
prejudica ocontrole dos juros aumentando o custo do governo, que se obriga a 
aumentar a dívida pública mobiliária para enxugar a moeda que entra em 
circulação. A remuneração dos dólares em reservas internacionais é menor do que 
remuneração paga internamente nos títulos federais. 
 
Uma boa política cambial deve permitir um elevado fluxo de moedas com o exterior 
nos dois sentidos. 
 
Os contextos econômicos modernos de concorrência de mercado exigem das 
empresas maior eficiência na gestão financeira de seus recursos, não cabendo 
indecisões e improvisações sobre o que fazer com eles. Sabidamente, uma boa 
gestão de recursos financeiros reduz substancialmente a necessidade de capital de 
giro, proporcionando maiores lucros com a redução das despesas financeiras. Se os 
fluxos de caixa são otimizados, obtém-se maior segurança na utilização do capital 
de giro. Essa é e deve ser a preocupação constante das empresas, pois os custosfinanceiros podem absorver valores significativos da sua receita operacional. A 
preocupação com o fluxo de caixa não deve ser exclusiva das grandes empresas; 
uma instituição religiosa, empresa estatal, empresa privada, comercial, industrial 
ou de serviços também necessitam de um fluxo bem gerenciado com a finalidade 
de atingir os seus objetivos de maneira adequada. 
 
Somente um Fluxo de caixa bem otimizado poderá dimensionar com segurança o 
capital de giro. 
 
Observamos então que através de um planejamento financeiro, mesmo que 
adaptado e não cientificamente reconhecido, o gestor da pequena empresa terá 
insumos para embasarqualquer processo decisório, medidas corretivas se 
necessárias ou alteração de objetivos de forma antecipada, minimizando o risco de 
perdas financeiras através de pagamento de juros inesperados, perda da 
credibilidade por insolvência técnica e de participação no mercado por falta de 
recursos para abastecê-lo conforme a demanda. 
 
Com a elaboração do planejamento financeiro, a empresa citada, administra suas 
receitas e despesas mensais, permitindo a checagem de variáveis que possam ter 
afetado de alguma forma os resultados projetados, possibilitando ajustes para 
maior adequação aos ambientes e cenários previstos. 
 
Através de um planejamento financeiro, a empresa, independente do seu porte, 
poderá direcionar seus esforços, de forma que os resultados esperados venham se 
concretizar, minimizando ainda o impacto das variações mercadológicas e definir 
estratégias para maior participação no mercado, projetando resultados a serem 
alcançados de forma rápida e precisa. 
 
E necessário o conhecimento da função administrativa e o setor financeiro e 
contábil par um melhor controle de fluxo da empresa todos os demais 
departamentos envolvidos no processo da Administração deverão proceder de 
forma a evitar custos e despesas excessivas e procurar a maior receita para as suas 
atividades. Uma constante comunicação entre os diversos setores e o setor 
financeiro é fundamental para o sucesso do Gerenciamento das disponibilidades. O 
administrador financeiro precisará conhecer sua empresa e ter a visão sistêmica da 
atividade para garantir que esta estejasendo operada da forma mais eficiente 
possível. Precisará também conhecer o mercado financeiro a fim de analisar e 
avaliar entre diversas propostas, qual o melhor investimento a se fazer e quando 
fazê-lo. Ser capaz de captar novos recursos também é essencial, além de saber 
analisar, planejar e prever os riscos envolvidos nas tomadas de decisão. 
 
A administração financeira e importante devido a ela estar ligada a todas as 
atividades financeiras, ou seja, cuida de todas as entradas e saídas de dinheiro da 
empresa e também visa maior rentabilidade possível sobre o investimento feito 
pelos sócios ou acionistas, através de analises para melhor utilização de recursos. A 
função financeira dentro de uma empresa esta relacionada com decisões para se 
fizer um investimento e à decisão de se fazer um financiamento. 
 
O administrador financeiro deve preocupar-se com três tipos de questões: 
 
1) Orçamento de Capital: planejamento e gestão dos investimentos de uma 
empresa em longo prazo, procurando identificar as oportunidades de investimento 
onde o valor para a empresa é superior a seu custo de aquisição 
 
2) Estrutura de Capital: Combinação de capital de terceiros e capital próprio 
existente na empresa. 
 
3) Administração do Capital de Giro: ativos e passivos circulantes de uma empresa. 
Pelo planejamento financeiro, as empresas poderão medir os resultados esperados 
com os obtidos e planejar estratégias para participar do mercado, considerando a 
capacidade de produção e comercialização da empresa. 
 
A administração financeira, mal administrada poderácolocar em risco a 
sobrevivência da empresa, uma vez que não há como descobrir o que não está de 
acordo com o planejado, dificultando assim a tomada de ações corretivas, para que 
o resultado projetado seja alcançado na forma e período planejado. Os 
planejamentos financeiros podem ser em longo prazo ou em curto prazo. Os 
planejamentos estratégicos direcionam o orçamento em curto prazo e fazem parte 
de um planejamento integrado em conjunto com os planos de produção, marketing 
e outros, buscando encaminhar a empresa a alcançar seus objetivos estratégicos. 
 
Um investidor decide que a taxa de desconto a ser aplicada a uma ação é de 6%; 
outra ação com o dobro dos riscos terá uma taxa de desconto de 12%. 
Determinado o nível de risco, realizar o ajuste dos retornos futuros. 
 
Renda futura Taxa de desconto FVP de $ 1 em 3 VP da renda futura (daqui a três 
anos) 
Valor / Anos 
1.000 18 (risco alto) 0,609 609 
1.000 12 (risco médio) 0,712 712 
1.000 6 (risco baixo) 0,840 840 
Nível do risco: Projeto de auto risco. 
Em 6 anos o risco será maior, devido o aumentos das taxas de juros 
 
 
 
Realizar os cálculos sobre dois tipos de investimentos, e em seguida fazer uma 
análise comparativa indicando qual aplicação é mais rentável e apresenta o menor 
risco. 
Período (Anos) |Aplicação |Taxa de desconto |Taxa nominal (SELIC) |Valor Futuro | 
 
1 |R$ 50.000,00 |1,00% |7,50% |R$ 53.212,50 | 
2 |R$ 50.000,00 |2,01% |7,50% |R$ 56.619,85 | 
3 |R$ 50.000,00 |3,03% |7,50% |R$ 60.232,76 | 
4 |R$ 50.000,00 |4,06% |7,50% |R$ 64.062,45 | 
5 |R$ 50.000,00 |5,10%|7,50% |R$68.120,61 | 
6 |R$ 50.000,00 |6,15% |7,50% |R$ 72.419,42 | 
7 |R$ 50.000,00 |7,21% |7,50% |R$ 76.971,58 | 
8 |R$ 50.000,00 |8,28% |7,50% |R$ 81.790,29 | 
9 |R$ 50.000,00 |9,36% |7,50% |R$ 86.889,25 | 
10 |R$ 50.000,00 |10,46% |7,50% |R$ 92.272,38 | 
Total |R$ 500.000,00 |R$ 712.591,09 | 
 
Vamos calcular dois tipos de investimentos aplicando os dados da economia atual 
(Selic 7,50% e IPC BR 5,238%): 
 
1- Investimento atrelado a Taxa Básica de Juros descontando a Inflação 
2- Investimentos em Ações na Companhia Água Doces. 
Calculando o Juro Real a partir dos dados abaixo: 
 
Selic: 7,50% 
IPC BR: 5,238% 
Juros Real (1+i) = (1+R) x (1+j) 
Então: (1+0,075) = (1+R) x (1+0,0524) 
(1,075) = (1+R) x (1,0524) 
(1+R) = 1,075 
1,0524 
(1+R) = 1,021 
R = 1,021 – 1 
R = 0,021 x 100 = 2,10% 
 
 
Retorno do Investimento: 
Período (Anos) |Aplicação |Taxa de Juros Real |Valor futuro | 
1 |R$ 50.000,00 |2,10% |R$ 51.050,00 | 
2 |R$ 50.000,00 |2,10% |R$ 52.122,05 | 
3 |R$ 50.000,00 |2,10% |R$ 53.216,61 | 
4 |R$ 50.000,00 |2,10%|R$ 54.334,16 | 
5 |R$ 50.000,00 |2,10% |R$ 55.475,18 | 
6 |R$ 50.000,00 |2,10% |R$ 56.640,16 | 
7 |R$ 50.000,00 |2,10% |R$ 57.829,01 | 
8 |R$ 50.000,00 |2,10% |R$ 59.044,02 | 
9 |R$ 50.000,00 |2,10% |R$ 60.283,95 | 
10 |R$ 50.000,00 |2,10% |R$ 61.549,91 | 
Total |R$ 500.000,00 |R$ 561.545,05 | 
 
Concluímos que o retorno do Investimento I será maior que o do Investimento II. 
 
Interpretar o balanceamento entre risco e retorno usando os números, no qual os 
desvio-padrão são: 170 para o Projeto A e 130 para o Projeto B, considerando que 
o retornoesperado para ambos é de 280. Calcular e avaliar qual dos projetos 
apresentam menor risco. 
Projeto A = 170/desvio 
Projeto B = 130/desvio 
Retorno Esperado = 280 
Projeto A = 170 = 0,607 
Projeto B = 130 = 0,464 
 
Mesmo admitindo que o retorno esperado do Projeto A seja o mesmo do projeto B, 
o risco ou desvio-padrão do projeto B é menor, e tem um melhor índice de 
balanceamento entre risco e retorno. 
 
Hoje elas estão em constantes negociações para vender seus produtos e realizar 
investimentos, visando assim obter os retornos esperados. Porém sempre em suas 
negociações estão submetidas á riscos,pois o mesmo está associado ao grau de 
incerteza sobre o investimento no futuro. E quanto menor o grau de incerteza, 
menor o risco e menor o retorno e quanto maior o grau de incerteza, maior o risco 
e maior será o retorno. 
 
Durante uma negociação, uma das coisas mais importante que o investidor deve 
saber é que não existe retorno sem risco, ou seja, quanto maior ou menor o risco 
de um investimento, maior ou menor o retorno esperado. Com isso vale ressaltar 
também que o investidor deve estar atento até que ponto ele pode se arriscar, pois 
o risco é uma função crescente, quanto maior o tempo que permanece a aplicação, 
maior o risco e por isso o credor tem o dever de pagar um prêmio aos investidores 
por terem assumido um prazo mais arriscado, porém também se o período for curto 
e não tem chance de perda, ele pode ser considerado livre de risco. 
 
Podemos relatar o risco como possibilidade de perda, ou seja, como uma medida da 
incerteza associadas aosretornos esperados dos investimentos. E retornos 
esperados como a expectativa das receitas esperadas ou fluxos de caixa previstos 
em qualquer investimento. 
 
A relação entre risco e retorno é que, o retorno sobre a sua receita deve ser 
proporcional ao risco envolvido e logo o risco é a medida da variação e incerteza 
dos resultados futuros. 
 
Os riscos estão interligados e um pode ser a consequência do outro. Eles se dividem 
em risco de crédito, de carteira, de liquidez e de mercado, onde: 
 
Risco de crédito é aquele decorrente da possibilidade da outra parte não cumprir, 
parcial ou integralmente á suas obrigações na data combinada, podendo prejudicar 
o emissor dos títulos de não conseguir assumir as suas obrigações e comprometer 
também todo resto. 
 
Risco da Carteira é aquele em que as empresas investem em vários projetos, e os 
investidores possuem vários títulos em suas carteiras, então se entende que esses 
investimentos são feitos com o objetivo de maximizar os retornos e minimizar os 
riscos, pois quando você aplica em um fundo de investimento, o risco não está na 
instituição que administra o fundo e sim na carteira, então se a empresa que você 
investir quebrar você só perderá a parcela investida nos ativos dessa instituição, ou 
seja, o que estava na carteira. 
 
Risco de Liquidez surge quando um ativo está com baixo volume de negócios e 
apresenta grandes variações entre o preço que o comprador deseja pagar e o preço 
que você deseja vender. Um exemplo desse risco poderia ser as ações da bolsa, 
quando se deseja vender boa parte dasações sempre seu preço acaba caindo. 
 
Risco de mercado é associado à possibilidade de valorização e desvalorização de um 
ativo, devido às alterações políticas, econômicas ou até da situação individual da 
empresa. Exemplo desse risco pode ser à bolsa de valores, taxa de câmbio (dólar). 
 
Enfim, as empresas hoje podem se deparar também com riscos específicos do 
setor, tecnológicos, sociais, ambientais e de concorrência, das quais ela deve se 
proteger. E se os administradores desejam maximizar as riquezas de suas 
empresas devem ser capazes de lidar com todos os tipos de riscos e saber 
administra-los. 
 
Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de 
Gordon para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes 
alternativas: 
Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do 
governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma 
taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 
6,00 de dividendos por ação no próximo ano. 
 
Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, 
título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido 
historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores 
esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano. 
: 
 
A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% 
durante os próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento 
deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deveráser R$ 4,00. Supondo 
taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas 
ordinários? 
 
Avaliar dois projetos industriais independentes, cujo investimento inicial para o 
Projeto A é de R$ 1.200.000,00 e para o Projeto B é de R$ 1.560.000,00. A 
projeção é para 10 anos, com taxa mínima de atratividade de 10,75% a.a. Calcular 
a viabilidade por meio do Valor Presente Liquida, Taxa Interna de Retorno e Índice 
de Lucratividade dos projetos. A planilha disponível em. 
 
MÉTODOS DE ORÇAMENTO SEM RISCO 
 
Conforme nossa pesquisa, um método de orçamento ou sistema de orçamento são 
instrumentos que contêm planos de negócios para a empresa, compreendendo 
planejamento e controle das operações e dos resultados da organização. Neles 
estão estratificadas as opções de metas e objetivos escolhidos para a vida futura da 
empresa. É assim que devem ser vistos. Uma complexa rede de táticas, de 
determinações e de uso de recursos, voltados para o crescimento da empresa. 
 
Em relação ao conceito de Orçamento, o mesmo pode ser definido em: 
Planejar; 
Organiza; 
Coordenar; 
Comandar; 
 
Controlar as atividades básicas que envolvem a gestão das organizações. 
Em relação ao principio do Orçamento, o mesmo é denominado como uma 
atividade financeira que exige a colaboração de todos os departamentos. As 
atividades financeiras dividem-se em: 
 
a) Planejamento: Entende-se como ferramenta utilizada para organizar e gerir os 
passos da organização no presente, com objetivo de atingir melhores resultados no 
futuro, servindo de base para auxiliar oprocesso de tomada de decisão. 
 
b) Custos: Define-se como objetivo principal relacionar os dados contábeis ao 
desenvolvimento organizacional, auxiliando o processo de tomada de decisão, a 
projeção e o controle dos custos compreende a parte maior de gestão empresarial, 
focada no controle financeiro. 
 
c) Receitas: As Receitas são ingressos ou entradas de ativos recebidos em 
contrapartida aos produtos ou serviços fornecidos aos clientes. 
 
d) Controle: Entende-se como verificar a conformidade entre o real e o planejado. 
 
Destacamos sete tipos de orçamentos existentes, são eles: 
Orçamento Administrativo: É definido como orçamento prioritário que tem a 
finalidade de prever os fatos administrativos de uma empresa ou entidade. 
 
Orçamento Anual: tem finalidade de prever a Receitas e Despesas a serem 
realizadas ao longo de um ano. 
 
Orçamento Complementar: Sua principal função e visar a complementação de um 
fato patrimonial ou verba. 
 
Orçamento de Aquisições: Denominados como cálculos para investimentos a serem 
realizados. 
 
Orçamento de Câmbio: Pode ser visto como expressão utilizada para designar uma 
previsão dos recebimentos e pagamentos em divisas, a serem realizados. 
 
Orçamento de Custos: Entende-se como previsão das despesas a serem realizadas 
para a execução da tarefa produtiva. 
 
Orçamento Público: Definido como a tabela da despesa e da receita, com suas 
fontes e origem legislativa. 
 
Com relação ao Orçamento Sem Risco, compreendemos que dificilmente 
encontraremos este tipo de situação, pois caberá ao Administrador Financeiro, 
tomar amelhor decisão quanto a risco no qual estará exposto, ser analítico e 
assertivo de forma cautelosa e inteligente, visando rentabilidade, menores custos e 
obtenção de lucro, que afinal é o objetivo das Empresas ou organizações. 
 
Discussão de Caso – Análise de Sensibilidade 
Discutir sobre a importânciada avaliação dos riscos nas tomadas de decisões dos 
ativos, resolvendo o seguinte estudo de caso: 
 
1. Fazer uma análise de sensibilidade sobre o investimento, considerando que os 
fluxos de caixa do Projeto X sejam de R$ 70.000,00 para os três primeiros anos e 
R$ 130.000,00 para os dois últimos anos. O projeto Z tem fluxos esperados de R$ 
180.000,00 para os três primeiros anos e de R$ 130.000,00 para os dois últimos 
anos. Qual projeto é o mais arriscado se a taxa de desconto mudar de 10% para 
14%? 
 
Ambos VPLs vão ter uma baixa quando o valor da taxa de desconto passar de 10% 
para 14%. Após a análise foi possível verificar que o projeto A é mais sensível a 
mudanças na taxa de desconto 
 
Supor que você deseje encontrar o VPL de um projeto, mas não tem ideia de qual 
taxa de desconto utilizar. Você sabe, entretanto, que o beta da companhia é 1,5, a 
taxa livre de risco é 8%, e o retorno da carteira de mercado, tal como o Dow Jones, 
é de 16%. Você acredita também que o risco do projeto não é muito diferente do 
risco de outras companhias. Avaliar o nível de risco para esse investimento. 
 
O projeto apresenta um nível de risco alto, porém frente ao investimento e suas 
condições o mesmo é aceitável. 
 
Viabilidade de Projetos 
 
Calcular aviabilidade que a Companhia Doce Sabor traçou para cinco simulações 
sobre os projetos X, Y e Z. 
Após analisar os projetos X, Y e Z, pode-se concluir que o projeto mais atraente 
para a organização é o X. Isso ocorre por ele possuir um CV menor baseado na 
compensação de risco-retorno. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Conclusão 
 
Neste estudo foi possível realizar pesquisas relacionadas à Administração Financeira 
e Orçamentária, cujo objetivo principal estudo foi proporcionar o entendimento dos 
conceitos e critérios sobre a avaliação e valorização de empresas no mercado. A 
administração de uma empresa está voltada para a gestão dos recursos financeiros, 
no momento em que o administrador possui o controle de todas as operações, a 
administração do capital investido passa a ser mais bem administrado. A análise 
financeira é uma ferramenta que permite ao usuário uma avaliação abrangente e 
detalhada dos resultados alcançados e possibilita o alcance das informações 
cabíveis para a tomada de decisões. Outra característica de relevância é que para 
realizar a melhor aplicação dos recursos financeiros disponíveis, faz necessário 
verificar o aspecto do valor do dinheiro no tempo. Essa relação é muito bem 
avaliada pela administração financeira, a fim de discutir a viabilidade de operações 
e oportunidades financeiras. Toda operação financeira para ser bem sucedida está 
condicionada aos retornos financeiros compensadores e condizentes com as 
incertezas a que estão sujeitas. No entanto para que essa operação tenha um 
sucesso é necessário identificar ferramentasque as possibilitem atingir a meta 
estipulada e para isso estudamos o método CAPM. Este modelo de equilíbrio de 
ativos financeiros e foi desenvolvido para estipular a taxa de rentabilidade esperada 
dos ativos com risco é linearmente ligada a dois fatores comuns: a taxa livre de 
risco e a taxa de retorno esperada da carteira do mercado. Assim sendo a busca 
por ferramentas administrativa e financeira é fundamental para a boa organização e 
gestão do negócio. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
REFERÊNCIAS BIBLIOGRAFICAS 
 
 
A. A. Groppelli & Ehasan Nikbakht. PLT. Administração Financeira. Edição especial. 
Saraiva. São Paulo. 2009. 
 
ANDRADE, Marcelo. Aula presencial ministrada em 20/03/2013- Disciplina: 
Contabilidade Intermediária. Regime de Caixa e Regime de Competência. 6º 
Semestre. Administração. Universidade Anhanguera Educacional. São Paulo. 2013. 
 
ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 7ª ed. São Paulo: Atlas. 2006. 
 
ATPS. Administração Financeira e Orçamentária. Etapa 1- Administração Financeira 
e Orçamentária: Tipos de Negócios. Universidade Anhanguera Educacional. São 
Paulo. 2013. 
 
ATPS. Administração Financeira e Orçamentária. Universidade Anhanguera 
Educacional. São Paulo, 2013. 
 
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