O que é Alavancagem Financeira

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O que é Alavancagem Financeira?
A Alavancagem Financeira é ao montante da dívida na estrutura de capital da empresa (endividamento externo) para que sejam comprados novos ativos (carros, terrenos, imóveis, mercadorias, entre outros). Ou seja, é o nível de endividamento utilizado para o fortalecimento do retorno do capital investido.
Quanto maior o grau de alavancagem financeira realizada por uma empresa, maior será o risco de ela ter grandes perdas devido ao alto grau de endividamento obtido junto a terceiros, tornando assim muito difícil a quitação das dividas assumidas.
Logo se entende que Alavancagem Financeira é a obtenção de recursos de terceiros para financiar investimentos, que podem vim a constituir aumento na produção, das vendas e do lucro. E sua importância esta na relação entre o lucro antes dos juros e do imposto de renda (LAJIR) e o lucro por Ação (LPA).
E somente haverá alavancagem financeira se, dentro da estrutura de capital de uma empresa existir a presença de capital de terceiros que exigem uma remuneração que pode ser chamada de juros. 
Para encontrar o Grau de Alavancagem Financeira (GAF), é preciso analisar a Demonstração do Resultado de Exercício (DRE) e encontrar as seguintes informações:
LAJIR = Lucro antes dos juros e imposto de renda
LAIR = Lucro antes do imposto de renda
LAIR = LAJIR – JUROS
Para exemplificar, vamos supor uma empresa cujo LAJIR seja R$ 30.000,00 e que possua despesas financeiras (juros) no valor de R$ 10.000,00. Calculando o LAIR, temos que:
LAIR = LAJIR – JUROS
LAIR = 30.000,00 – 10.000,00
LAIR = 20.000,00
Para encontrar o Grau de Alavancagem Financeira dividimos o LAJIR pelo LAIR:
GAF = LAJIR ÷ LAIR
GAF = 30.000,00 ÷ 20.000,00
GAF = 1,5
Ou seja, o grau de alavancagem financeira somente existe devido à presença da remuneração do capital de terceiros na estrutura de capital da empresa, ou seja, um capital que dá origem ao pagamento de juros.
Para analisar se o índice expresso do GAF utiliza- se:
GAF = 1: alavancagem financeira é nula.
GAF > 1: alavancagem financeira favorável; o capital de terceiros está contribuindo para gerar retorno adicional a favor do acionista.
GAF < 1: alavancagem financeira desfavorável; o capital de terceiros está consumindo o patrimônio líquido.
Alavancagem operacional
Alavancagem operacional ocorre quando um crescimento de x% nas vendas provoca um crescimento de n vezes x% no lucro bruto. O efeito de alavancagem ocorre pelo fato de que os custos fixos são distribuídos por um volume maior de produção, fazendo com que o custo unitário da mercadoria seja reduzido.
O efeito da alavancagem operacional está relacionado com os gastos fixos da empresa, gastos estes que poderão constituir risco para as atividades operacionais. A alavancagem operacional vem medir qual será a proporção deste risco.
O conceito de Grau de Alavancagem Operacional (GAO) é muito utilizado em: finanças, contabilidade gerencial e em análise das demonstrações contábeis.
Para calcular o GAO temos a fórmula:
GAO = Variação Percentual no Lucro Operacional (Resultado) / Variação Percentual nas Vendas
Principais diferenças entre Alavancagem Operacional e Financeira
A Alavancagem Operacional cria risco comercial, enquanto a Alavancagem Financeira é o motivo do risco financeiro;
A Alavancagem Operacional influencia as vendas e o (LAJIR), mas a alavancagem financeira afeta tanto LAJIR quanto o LAR (Lucro por ação);
A utilização de custo fixo nas operações da empresa é conhecida como Alavancagem Operacional. A utilização de encargos financeiros fixos que cobrem fundos na estrutura de capital de uma empresa é conhecida como Alavancagem Financeira.
Logo temos a grande diferença entre as duas:
A Alavancagem Operacional: mede o efeito do custo fixo;
A Alavancagem Financeira: avalia o efeito das despesas com juros.