Lista4correção

Prévia do material em texto

Lista 4
A Edwards Manufacturing Company está considerando a possibilidade de substituir uma máquina por outra. A máquina antiga foi comprada há três anos, a um custo instalado $ 10.000,00. A empresa está depreciando a máquina de acordo com o MACRS, usando um prazo de recuperação de cinco anos. A nova máquina custa $ 24.000 e exige custos de instalação de $ 2.000,00. A empresa está sujeita a uma alíquota de 40% sobre rendimentos ordinários e ganhos de capital. Em cada um dos casos a seguir, calcule o investimento inicial na proposta de substituição. 
A Edwards Manufacturing Company (EMC) vende a máquina antiga por $ 11.000,00.
A EMC vende a máquina antiga por $ 7.000,00.
A EMC vende a máquina antiga por $ 2.900,00.
A EMC vende a máquina antiga por $ 1.500,00.
 a b c d 
Custo Instalado do novo ativo:
Custo do novo ativo	 $24.000	 $24.000	 $24.000	 $24.000
+ custo de Instalação		 2.000 	 2.000 	 2.000 	 2.000
Custo Total Instalado	 $26.000	 $26.000	 $26.000	 $26.000
- Recebimentos depois do imposto
de renda com a venda do ativo antigo 
Recebimento da venda do ativo antigo	 11.000	 7.000	 2.900	 1.500
± Imposto sobre a venda do antigo ativo*		(3.240)		(1.640)	 0	 560
Total após impostos	 7.760	5.360	2.900	 2.060
Investimento Inicial	 $18.240 	$20.640 	 $23.100 	 $23.940
_________________________________________________________________________________________
Valor Depreciado da máquina existente = $10.000 – 10.000x(0,20+0,32+0,19) = $2.900
* Cálculo do imposto:
a.	
Imposto sobre a venda do antigo ativo = ($11.000-$2.900)x0,40 = $3.240
b.	
Imposto sobre a venda do antigo ativo = ($7.000 - $2.900)x0,40= $4.100 x (0.40) = $1.640
c.	
Imposto sobre a venda do antigo ativo = ($2.900 - $2.900)x0,40= $0 x (0.40) = $0
d.
	
Imposto sobre a venda do antigo ativo = ($1.500 - $2.900)x0,40 =$-1,400 x 0,40 = $ -560
A Strong Tool Company está analisando a possibilidade de comprar um novo torno para substituir um que está completamente depreciado e que pode durar mais cinco anos. Espera-se que o novo torno dure cinco anos e cause despesas de depreciação de $ 2.000 no ano 1, $ 3.200 no ano 2, $ 1.900 no ano 3, $ 1.200 por ano nos anos 4 e 5 e $ 500 no ano 6. A empresa estima que as receitas e as despesas (excluindo depreciação) dos dois tornos sejam apresentadas na tabela a seguir. Ela está sujeita à alíquota de 40% sobre seus rendimentos ordinários.
	
	Torno novo
	Torno antigo
	Ano
	Receitas
	Despesas
(excluindo depreciação)
	Receitas
	Despesas
(excluindo depreciação)
	1
	$ 40.000
	$ 30.000
	$ 35.000
	$25.000
	2
	41.000
	30.000
	35.000
	25.000
	3
	42.000
	30.000
	35.000
	25.000
	4
	43.000
	30.000
	35.000
	25.000
	5
	44.000
	30.000
	35.000
	25.000
Calcule as entradas operacionais de caixa associadas a cada torno.
Calcule as entradas operacionais incrementais (relevantes) de caixa que resultem da substituição proposta.
Representar, em uma linha de tempo, as entradas incrementais calculadas no item b.
a.
Torno Novo
	Ano
	Receita
	Despesas
	Resultado antes da depreciação e do IR
	Depreciação
	Lucro Líquido antes do IR
	Imposto (Alíquota 40%)
	Lucro Líquido depois do IR
	Entradas Operacionais de Caixa
	1
	$ 40.000
	$30.000
	$10.000
	$2.000
	$8.000
	$3.200
	$4.800
	$6.800
	2
	41.000
	30.000
	11.000
	3.200
	7.800
	3.120
	4.680
	7.880
	3
	42.000
	30.000
	12.000
	1.900
	10.100
	4.040
	6.060
	7.960
	4
	43.000
	30.000
	13.000
	1.200
	11.800
	4.720
	7.080
	8.280
	5
	44.000
	30.000
	14.000
	1.200
	12.800
	5.120
	7.680
	8.880
	6
	0
	0
	0
	500
	(500)
	(200)
	(300)
	200
Torno Velho
	Ano
	Receita
	Despesas
	Resultado antes da depreciação e do IR
	Depreciação
	Lucro Líquido antes do IR
	Imposto (Alíquota 40%)
	Lucro Líquido depois do IR
	Entradas Operacionais de Caixa
	1-5
	$35.000
	$25.000
	$10.000
	$0
	$10.000
	$4.000
	$6.000
	$6.000
b.	Cálculo do fluxo de caixa incremental
	Ano
	Torno Novo
	Torno Velho
	Fluxo de Caixa Incremental
	1
	$ 6.800
	$ 6.000
	$ 800
	2
	7.880
	6.000
	1.880
	3
	7.960
	6.000
	1.960
	4
	8.280
	6.000
	2.280
	5
	8.880
	6.000
	2.880
	6
	200
	0
	200
c.
Fluxo de Caixa
		$800	$1.880	$1.960	$2.280	$2.880	$200
	 |	|	|	|	|	|	|
	0	1	2	3	4	5	6
A Looner Industries está analisando atualmente a compra de uma nova máquina que custa $ 160.000 e requer custos de instalação de $ 20.000. A compra dessa máquina deve resultar em um aumento de $ 30.000 do capital de giro líquido para sustentar o nível mais elevado de operação. A empresa planeja depreciar a máquina de acordo com o MACRS, usando um prazo de recuperação de cinco anos, e espera vendê-la pelo líquido de $ 10.000, antes do imposto de renda, no final de sua vida útil. A alíquota de imposto é de 40% tanto sobre rendimentos ordinários quanto sobre ganhos de capital. Calcule o fluxo de caixa terminal para uma vida útil de (1) três anos, (2) cinco anos e (3) sete anos.
a.
	
	3 anos
	5 anos
	7 anos
	Recebimentos com a venda do novo ativo
	10.000
	10.000
	10.000
	 -Imposto de Renda sobre a venda do novo ativo *
	-16.880
	400
	4.000
	Total após Imposto de Renda
	26.880
	9.600
	6.000
	± Variação de capital de giro líquido
	30.000
	30.000
	30.000
	Fluxo de caixa terminal
	56.880
	39.600
	36.000
* (3 anos) 
Valor contábil = 180.000 - 180.000x(0,20 +0,32 +0,19) = $52.200
Imposto =(10.000-52.200)x0,40 = -16.880 (imposto a receber)
(5 anos)	
Valor contábil = 180.000 – 180.000x (0,20 +0,32 +0,19 +0,12 +0,12) = $9.000
Imposto = (10.000-9.000)x0,40 = 400 (imposto a pagar)
(7 anos)	
Valor contábil = $0
Imposto = (10.000-0) x 0,40 = 4.000 (imposto a pagar)
A Lombard Company está analisando a oportunidade de comprar um novo triturador para substituir o que está em uso. O equipamento atual, comprado há dois anos, a um custo instalado de $ 60.000, está sendo depreciado pelo MACRS, com prazo de recuperação de cinco anos, e espera-se que tenha vida útil de mais cinco anos. O novo triturador custa $ 105.000 e exige custos de instalação de $ 5.000; tem vida útil estimada de cinco anos e poderá ser depreciado pelo MACRS, com prazo de recuperação de cinco anos. Atualmente, a Lombard pode vender o triturador existente por $ 70.000 sem incorrer em nenhum custo de remoção ou limpeza. Para sustentar o crescimento do volume de atividade resultante da compra do novo triturador, as contas a receber aumentariam $ 40.000, os estoques, $ 30.000, e as contas a pagar, $ 58.000. No final de cinco anos, o triturador antigo deverá ter valor de mercado nulo; o novo triturador poderá ser vendido por $ 29.000 após custos de remoção e limpeza e antes do imposto de renda. A alíquota de imposto de renda sobre rendimentos ordinários e ganhos de capital é de 40%. Os lucros estimados antes da depreciação e do imposto de renda, no prazo de cinco anos, tanto para o triturador novo quanto para o já existentes, são fornecidos na tabela a seguir.
	
	Lucro antes da depreciação e do imposto de renda
	Ano
	Triturador Novo
	Triturador Antigo
	1
	$ 43.000
	26.000
	2
	43.000
	24.000
	3
	43.000
	22.000
	4
	43.000
	20.000
	5
	43.000
	18.000
Calcule o investimento inicial associado à substituição do trituradorjá existente pelo novo.
Determine as entradas operacionais incrementais associadas à substituição proposta ( Não deixe de considerar a depreciação do ano 6).
Determine o fluxo de caixa terminal esperado no final do ano 5, em decorrência da substituição do triturador.
Representar, em uma linha do tempo, os fluxos de caixa relevantes dessa decisão de substituição.
Investimento Inicial
Custo Instalado do novo ativo =
Custo do novo ativo	$105.000
+	Custos de Instalação		5.000
 Custo Total do novo ativo		$110.000
-	Recebimentos depois IR com a venda do antigo ativo = 
Recebimentos com a venda do antigo ativo	70.000
-	Taxa sobre a venda do ativo antigo *		16.480
 Total recebido da venda do antigo ativo		53.520
+	Variação de capital de giro líquido			12.000
Investimento Inicial		$68.480
*	
Depreciação do ativo antigo = 60.000 – 60.000x( 0,20 + 0,32) = $28.800
 
 Imposto de Renda = (70.000-28.800)x0,40 = 16.480,00
b.
	Triturador Novo
	Ano
	Lucro antes da depreciação
	Depreciação
	Lucro Líquido antes do IR
	Imposto (Alíquota 40%)
	Lucro Líquido depois do IR
	Depreciação
	Entradas Operacionais de Caixa
	1
	$43.000
	$22.000
	$21.000
	$8.400
	$12.600
	$22.000
	$34.600
	2
	43.000
	35.200
	7.800
	3.120
	4.680
	35.200
	39.880
	3
	43.000
	20.900
	22.100
	8.840
	13.260
	20.900
	34.160
	4
	43.000
	13.200
	29.800
	11.920
	17.880
	13.200
	31.080
	5
	43.000
	13.200
	29.800
	11.920
	17.880
	13.200
	31.080
	6
	0
	5.500
	-5.500
	-2.200
	-3.300
	5.500
	2.200
Triturador Antigo
	Ano
	Lucro antes da depreciação
	Depreciação
	Lucro Líquido antes do IR
	Imposto (Alíquota 40%)
	Lucro Líquido depois do IR
	Depreciação
	Entradas Operacionais de Caixa
	3
	$26.000
	$11.400
	$14.600
	$5.840
	$8.760
	$11.400
	$20.160
	4
	24.000
	7.200
	16.800
	6.720
	10.080
	7.200
	17.280
	5
	22.000
	7.200
	14.800
	5.920
	8.880
	7.200
	16.080
	6
	20.000
	3.000
	17.000
	6.800
	10.200
	3.000
	13.200
	7
	18.000
	0
	18.000
	7.200
	10.800
	0
	10.800
	8
	0
	0
	0
	0
	0
	0
	0
Cálculo do fluxo de caixa incremental
	Ano
	Triturador Novo
	Triturador Velho
	Fluxo de Caixa Incremental
	1-3
	$34.600
	$20.160
	$14.440
	2-4
	39.880
	17.280
	22.600
	3-5
	34.160
	16.080
	18.080
	4-6
	31.080
	13.200
	17.880
	5-7
	31.080
	10.800
	20.280
	6-8
	2.200
	0
	2200
c) Fluxo de CaixaTerminal:
Recebimentos depois do IR com a venda do novo ativo =
Recebimentos com a venda do novo ativo	$29.000
-	Imposto sobre a venda do novo ativo *	9.400
 Recebimentos Totais da venda do novo ativo 19.600
- Recebimentos depois do IR com a venda do antigo ativo =
Recebimentos com a venda do novo ativo	$0
+	Imposto sobre a venda do novo ativo 	0
 Recebimentos Totais da venda do novo ativo 0
+ Variação do capital de giro líquido	 	12.000
Fluxo de Caixa Terminal 		 $31.600
*
Valor da depreciação do ativo no final do 5 ano = $ 5.500
 Imposto Renda = (29.000-5.500)x0,40 = 9.400
d.	
	Fluxo de Caixa relevante do 5 ano:
Fluxo de caixa operacional	$20.280
 Fluxo de caixa Terminal 	31.600
 Fluxo Total	$51.880
	0	1	2	3	4	5	6
	-68.480	14.440	22.600	18.080 	17.880	51.880	2.200
Uma máquina atualmente em uso foi originalmente comprada há dois anos por $ 40.000,00. Ela está sendo depreciada conforme o MACRS com prazo de cinco anos e tem três anos de vida útil remanescentes. A máquina em uso pode ser vendida por um valor líquido de $ 42.000,00, após o custo de remoção e limpeza. Outra nova, usando prazo de recuperação MACRS de três anos, pode ser comprada ao preço de $ 140.000,00 e exige $ 10.000,00 para instalação com vida útil de três anos. Se a máquina nova for adquirida, o investimento em contas a receber deverá aumentar em $ 10.000,00, o investimento em estoque aumentará em $ 25.000,00 e as contas a pagar aumentarão em $15.000,00. O lucro antes da depreciação, juros e imposto de renda deve ser de $ 70.000,00 em cada um dos três próximos anos com a máquina atual e de $ 120.000,00 no primeiro ano e $ 130.000,00 no segundo e terceiro ano com a máquina nova. Ao final de três anos, o valor de mercado da atual será zero, mas a nova poderá ser vendida por $ 35.000,00, antes do imposto de renda. A empresa está sujeita a uma alíquota de 40%. Determine:
O investimento inicial.
Custo Instalado do novo ativo =
Custo do novo ativo	$140.000
+	Custos de Instalação		10.000
 Custo Total do novo ativo		 $150.000
-	Recebimentos depois IR com a venda do antigo ativo = 
Recebimentos com a venda do antigo ativo	42.000
-	Taxa sobre a venda do ativo antigo *		9.120
 Total recebido da venda do antigo ativo		32.880
+	Variação de capital de giro líquido			20.000
Investimento Inicial		$137.120
*	
Depreciação do ativo antigo = 40.000 – 40.000x( 0,20 + 0,32) = $19.200
 Imposto de Renda = (42.000-19.200)x0,40 = 9.120,00
As entradas de caixa operacionais incrementais.
	Cálculo das entradas de caixa operacionais
	Com a máquina nova
	1
	2
	3
	4
	Lucro antes de depreciação, juros e IR
	120.000
	130.000
	130.000
	0
	- Depreciação
	49.500
	67.500
	22.500
	10.500
	= Lucro antes de juros e IR
	70.500
	62.500
	107.500
	-10.500
	- Imposto de Renda (alíquota de 40%)
	28.200
	25.000
	43.000
	-4.200
	= Lucro líquido operacional depois do IR
	42.300
	37.500
	64.500
	-6.300
	+ depreciação
	49.500
	67.500
	22.500
	10.500
	Entrada de caixa operacionais
	91.800
	105.000
	87.000
	4.200
	Cálculo das entradas de caixa operacionais
	Com a máquina antiga
	3
	4
	5
	6
	Lucro antes de depreciação, juros e IR
	70.000
	70.000
	70.000
	0
	- Depreciação
	7.600
	4.800
	4.800
	2.000
	Lucro antes de juros e IR
	62.400
	65.200
	65.200
	-2.000
	- Imposto de Renda (alíquota de 40%)
	24.960
	26.080
	26.080
	-800
	Lucro líquido operacional depois do IR
	37.440
	39.120
	39.120
	-1.200
	+ depreciação
	7.600
	4.800
	4.800
	2.000
	Entrada de caixa operacionais
	45.040
	43.920
	43.920
	800
	Ano
	Máquina Nova
	Máquina Antiga
	Fluxo de Caixa Incremental
	1
	91.800
	45.040
	46.760
	2
	105.000
	43.920
	61.080
	3
	87.000
	43.920
	43.080
	4
	4.200
	800
	3.400
O fluxo de caixa terminal.
Recebimentos depois do IR com a venda do novo ativo =
Recebimentos com a venda do novo ativo	$35.000
-	Imposto sobre a venda do novo ativo *	9.800
 Recebimentos Totais da venda do novo ativo 25.200
- Recebimentos depois do IR com a venda do antigo ativo =
Recebimentos com a venda do antigo ativo	$0
-	Imposto sobre a venda do antigo ativo 	-800
 Recebimentos Totais da venda do novo ativo 800
+ Variação do capital de giro líquido	 	20.000
Fluxo de Caixa Terminal 		 $44.400
*
Valor da depreciação do ativo no final do 4 ano = $ 10.500
 Imposto = (35.000-10.500)x0,40 = 9.800
Valor da depreciação do ativo no final do 6 ano = $ 2.000
 Imposto = (0-2.000)x0,40 = -800 (imposto a receber)