Análise de Projetos de Investimento

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Lista 5
A shell Camping Gear, Inc. está analisando dois projetos exclusivos. Cada um deles exige investimento inicial de $ 100.000,00. John Shell, presidente da empresa, estipulou um período máximo de payback de 4 anos. As entradas de caixa associadas a cada projeto, após o imposto de renda, são as seguintes:
	
	Entradas de caixa
	Anos
	Projeto A
	Projeto B
	1
	10.000
	40.000
	2
	20.000
	30.000
	3
	30.000
	20.000
	4
	40.000
	10.000
	5
	20.000
	20.000
Determine o período de payback de cada projeto.`
Como os projetos são mutuamente exclusivos, a shell precisa escolher um deles. Em qual deveria investir? Explique.
A Hook Industries está analisando a possibilidade de substituir uma de suas prensas antigas. Três prensas alternativas estão sendo consideradas. Os fluxos de caixa relevantes associados a cada uma são apresentados na tabela a seguir. O custo de capital da empresa é de 15%.
	
	Projeto A
	Projeto B
	Projeto C
	Investimento inicial
	$ 85.000
	$ 60.000
	$ 130.000
	Ano (t)
	Entradas de caixa
	1
	$ 18.000
	$ 12.000
	$ 50.000
	2
	18.000
	14.000
	30.000
	3
	18.000
	16.000
	20.000
	4
	18.000
	18.000
	20.000
	5
	18.000
	20.000
	20.000
	6
	18.000
	25.000
	30.000
	7
	18.000
	---
	40.000
	8
	18.000
	---
	50.000
Calcule o valor presente líquido (VPL) de cada prensa.
Usando o VPL, avalie a conveniência de comprar cada uma delas.
Classifique as prensas em ordem decrescente de VPL.
A Neil Corporation está estudando três projetos. Os fluxos de caixa de cada um deles são apresentados na tabela a seguir. O custo de capital da empresa é de 16%.
	
	Projeto A
	Projeto B
	Projeto C
	Investimento inicial
	$ 40.000
	$ 40.000
	$ 40.000
	Ano (t)
	Entradas de caixa
	1
	$ 13.000
	$ 7.000
	$ 19.000
	2
	13.000
	10.000
	16.000
	3
	13.000
	13.000
	13.000
	4
	13.000
	16.000
	10.000
	5
	13.000
	19.000
	7.000
Calcule o período de payback de cada projeto. Qual deles é preferível, de acordo com esse método?
Calcule o valor presente líquido (VPL) de cada projeto. Qual deles é preferível, de acordo com esse método?
Comente os resultados obtidos nos itens a e b e recomende o melhor projeto. Justifique sua recomendação.
A JBL Co. acaba de projetar um novo sistema de correias transportadoras. A administração precisa escolher entre três alternativas de ação: (1) vender o projeto a outra empresa, com pagamento em dois anos; (2) licenciar o projeto a outro fabricante por um período de cinco anos, que é a duração estimada do sistema; (3) produzir comercializar ela mesma o sistema. O custo de capital da JBL é igual a 12%. Os fluxos de caixa associados a cada alternativa são os seguintes:
	
	Projeto A
	Projeto B
	Projeto C
	Investimento inicial
	$ 200.000
	$ 200.000 
	$ 450.000 
	Ano (t)
	Entradas de caixa
	1
	$ 200.000 
	$250.000 
	$ 200.000
	2
	250.000
	100.000
	250.000
	3
	-
	80.000
	200.000
	4
	-
	60.000
	200.000
	5
	-
	40.000
	200.000
	6
	-
	-
	200.000
Calcule o valor presente líquido de cada alternativa e classifique-as de acordo com seu VPL.
Calcule o valor presente líquido atualizado (VPLA) de cada alternativa e classifique-as com base nesse critério.
Por que é melhor usar VPLA do que VPL, quando ordenamos projetos com durações diferentes?
5) A Well Printing está estudando a compra de uma nova impressora. O custo total da máquina já instalada é de $ 2,2 milhões. Esse desembolso seria parcialmente compensado com a venda de uma impressora existente, que tem valor contábil nulo, e custou $ 1 milhão há dez anos e pode Sr vendida por $ 1,2 milhões antes do IR. Por causa da aquisição da nova impressora, as vendas em cada um dos próximos cinco anos devem ser $ 1,6 milhões maiores do que a máquina atual e os custos de produção (exceto depreciação representarão 50% das vendas. A nova impressora não afetará as necessidades de capital de giro líquido da empresa e será depreciada pelo MACRS com período de recuperação de cinco anos. A empresa está sujeita à alíquota de 40%. O custo de capital de Wells Printing é de 11% (Obs.: suponha que as duas impressoras tenham valor terminal de $ 0 ao final do sexto ano). Determine:
a) O investimento inicial que a nova impressora requer.
b) As estradas de caixa operacionais atribuíveis à nova máquina (Obs.: não se esqueça da depreciação do sexto ano).
c) O período de Payback.
d) O Valor Presente Líquido.
6) Você foi contratado pela Outcast, Inc. para prestar assessoria em uma questão de orçamento de capital que envolve dois projetos mutuamente excludentes de vidas diferentes, M e N. Os fluxos de caixa de cada projeto constam da tabela abaixo. Calcule o VPL e o VPLA de cada um, usando o custo de capital da empresa de 8%. Pelo critério do VPLA, qual deles você escolheria?
	
	Projeto M
	Projeto N
	Investimento Inicial
	$ 35.000
	$ 55.000
 
	Ano
	Entradas de Caixa Operacional
	1
	$ 12.000
	$ 18.000
	2
	25.000
	15.000
	3
	30.000
	25.000
	4
	
	10.000
	5
	
	8.000
	6
	
	5.000
	7
	
	5.000
7) A Trotter Enterprises, Inc. coletou os dados a seguir com o objetivo de planejar suas necessidades de caixa e oportunidade de aplicação no curto prazo para os meses de outubro, novembro e dezembro. Todos os valores indicados são em milhares.
	
	Outubro
	Novembro
	Dezembro
	
	Pessimista
	Provável
	Otimista
	Pessimista
	Provável
	Otimista
	Pessimista
	Provável
	Otimista
	Recebimentos
	$260
	342
	462
	200
	287
	366
	191
	294
	353
	Pagamentos
	285
	326
	421
	203
	261
	313
	287
	332
	315
Elabore uma análise de cenário do orçamento de caixa da Trotter usando $ 20.000,00 como saldo inicial de caixa em outubro e um saldo mínimo de caixa exigido de $ 18.000,00.