Macroeconomia I

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MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
MACRO I
Macroeconomia
Paulo Henrique Vaz
Curso de Graduação em Ciências Econômicas
Departmento de Economia
Universidade Federal de Pernambuco
16 de Setembro, 2014
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Estrutura da aula
1 Motivação
2 Fatos Estilizados e Questionamentos
3 Escolas: Macro vs Micro
4 Relevância empírica
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Proposta do curso: Macro
microfundamentada
Este curso tem como objetivo primordial introduzir os
fundamentos da macroeconomia moderna, consistentes com os
princípios microeconômicos.
Quais as vantagens?
1 Estudantes se beneficiam da integração entre os estudos de
micro e macroeconomia
2 Esses métodos são conhecidos por produzirem insights mais
profundos e em sintonia com a pesquisa de ponta na área
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Proposta do curso: Macro
microfundamentada
Este curso tem como objetivo primordial introduzir os
fundamentos da macroeconomia moderna, consistentes com os
princípios microeconômicos.
Quais as vantagens?
1 Estudantes se beneficiam da integração entre os estudos de
micro e macroeconomia
2 Esses métodos são conhecidos por produzirem insights mais
profundos e em sintonia com a pesquisa de ponta na área
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Proposta do curso: Macro
microfundamentada
Este curso tem como objetivo primordial introduzir os
fundamentos da macroeconomia moderna, consistentes com os
princípios microeconômicos.
Quais as vantagens?
1 Estudantes se beneficiam da integração entre os estudos de
micro e macroeconomia
2 Esses métodos são conhecidos por produzirem insights mais
profundos e em sintonia com a pesquisa de ponta na área
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Proposta do curso: Macro
microfundamentada
Este curso tem como objetivo primordial introduzir os
fundamentos da macroeconomia moderna, consistentes com os
princípios microeconômicos.
Quais as vantagens?
1 Estudantes se beneficiam da integração entre os estudos de
micro e macroeconomia
2 Esses métodos são conhecidos por produzirem insights mais
profundos e em sintonia com a pesquisa de ponta na área
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Proposta do curso: Macro
microfundamentada
Este curso tem como objetivo primordial introduzir os
fundamentos da macroeconomia moderna, consistentes com os
princípios microeconômicos.
Quais as vantagens?
1 Estudantes se beneficiam da integração entre os estudos de
micro e macroeconomia
2 Esses métodos são conhecidos por produzirem insights mais
profundos e em sintonia com a pesquisa de ponta na área
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Proposta do curso: Macro
microfundamentada
Isso significa que o curso não cobre os assuntos da ementa
oficial?
NÃO! Questões referentes a Oferta e Demanda Agregada,
Inflação, Desemprego, Política fiscal/monetária e o Modelo IS X
LM serão todos discutidos...
• Vamos um pouco além do modelo ISxLM quando
respondendo essas questões
• É interessante que estudantes da graduação conheçam a
base da teoria macroeconômica moderna, como o modelo
de crescimento neoclássico em sua versão mais básica
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Proposta do curso: Macro
microfundamentada
Isso significa que o curso não cobre os assuntos da ementa
oficial?
NÃO! Questões referentes a Oferta e Demanda Agregada,
Inflação, Desemprego, Política fiscal/monetária e o Modelo IS X
LM serão todos discutidos...
• Vamos um pouco além do modelo ISxLM quando
respondendo essas questões
• É interessante que estudantes da graduação conheçam a
base da teoria macroeconômica moderna, como o modelo
de crescimento neoclássico em sua versão mais básica
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Proposta do curso: Macro
microfundamentada
Isso significa que o curso não cobre os assuntos da ementa
oficial?
NÃO! Questões referentes a Oferta e Demanda Agregada,
Inflação, Desemprego, Política fiscal/monetária e o Modelo IS X
LM serão todos discutidos...
• Vamos um pouco além do modelo ISxLM quando
respondendo essas questões
• É interessante que estudantes da graduação conheçam a
base da teoria macroeconômica moderna, como o modelo
de crescimento neoclássico em sua versão mais básica
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Proposta do curso: Macro
microfundamentada
Isso significa que o curso não cobre os assuntos da ementa
oficial?
NÃO! Questões referentes a Oferta e Demanda Agregada,
Inflação, Desemprego, Política fiscal/monetária e o Modelo IS X
LM serão todos discutidos...
• Vamos um pouco além do modelo ISxLM quando
respondendo essas questões
• É interessante que estudantes da graduação conheçam a
base da teoria macroeconômica moderna, como o modelo
de crescimento neoclássico em sua versão mais básica
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e
Questionamentos
Por que estudar Macroeconomia?
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e
Questionamentos
A macroeconomia motiva-se de questões e problemas
importantes que afetam a vida de várias pessoas e nações por
todo o mundo
• Afinal, por que alguns países são mais ricos?
• Desde quando se inciaram essas disparidades de renda per
capita?
• Por que essas diferenças se perpetuam?
• O que causa as flutuações de curto prazo na economia
como um todo?
• O que poderia explicar inflação e desemprego?
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e
Questionamentos
A macroeconomia motiva-se de questões e problemas
importantes que afetam a vida de várias pessoas e nações por
todo o mundo
• Afinal, por que alguns países são mais ricos?
• Desde quando se inciaram essas disparidades de renda per
capita?
• Por que essas diferenças se perpetuam?
• O que causa as flutuações de curto prazo na economia
como um todo?
• O que poderia explicar inflação e desemprego?
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e
Questionamentos
A macroeconomia motiva-se de questões e problemas
importantes que afetam a vida de várias pessoas e nações por
todo o mundo
• Afinal, por que alguns países são mais ricos?
• Desde quando se inciaram essas disparidades de renda per
capita?
• Por que essas diferenças se perpetuam?
• O que causa as flutuaçõesde curto prazo na economia
como um todo?
• O que poderia explicar inflação e desemprego?
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e
Questionamentos
A macroeconomia motiva-se de questões e problemas
importantes que afetam a vida de várias pessoas e nações por
todo o mundo
• Afinal, por que alguns países são mais ricos?
• Desde quando se inciaram essas disparidades de renda per
capita?
• Por que essas diferenças se perpetuam?
• O que causa as flutuações de curto prazo na economia
como um todo?
• O que poderia explicar inflação e desemprego?
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e
Questionamentos
A macroeconomia motiva-se de questões e problemas
importantes que afetam a vida de várias pessoas e nações por
todo o mundo
• Afinal, por que alguns países são mais ricos?
• Desde quando se inciaram essas disparidades de renda per
capita?
• Por que essas diferenças se perpetuam?
• O que causa as flutuações de curto prazo na economia
como um todo?
• O que poderia explicar inflação e desemprego?
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e
Questionamentos
A macroeconomia motiva-se de questões e problemas
importantes que afetam a vida de várias pessoas e nações por
todo o mundo
• Afinal, por que alguns países são mais ricos?
• Desde quando se inciaram essas disparidades de renda per
capita?
• Por que essas diferenças se perpetuam?
• O que causa as flutuações de curto prazo na economia
como um todo?
• O que poderia explicar inflação e desemprego?
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e questionamentos
• A macroeconomia representa o estudo sistemático do
comportamento de um grande número de agentes
econômicos.
• Foca-se no comportamento agregado dos consumidores e
firmas, no governo, na interação entre as nações e nos
efeitos da política fiscal e monetária.
• A partir dos anos 70, a distinção entre micro e
macroeconomia se tornou cada vez mais difícil, uma vez
que ferramentas semelhantes eram usadas por ambos.
• O que de certa forma ainda é restrito a macroeconomia
são os estudos sistemáticos do crescimento de longo prazo
e ciclos reais de negócios.
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e questionamentos
• A macroeconomia representa o estudo sistemático do
comportamento de um grande número de agentes
econômicos.
• Foca-se no comportamento agregado dos consumidores e
firmas, no governo, na interação entre as nações e nos
efeitos da política fiscal e monetária.
• A partir dos anos 70, a distinção entre micro e
macroeconomia se tornou cada vez mais difícil, uma vez
que ferramentas semelhantes eram usadas por ambos.
• O que de certa forma ainda é restrito a macroeconomia
são os estudos sistemáticos do crescimento de longo prazo
e ciclos reais de negócios.
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e questionamentos
• A macroeconomia representa o estudo sistemático do
comportamento de um grande número de agentes
econômicos.
• Foca-se no comportamento agregado dos consumidores e
firmas, no governo, na interação entre as nações e nos
efeitos da política fiscal e monetária.
• A partir dos anos 70, a distinção entre micro e
macroeconomia se tornou cada vez mais difícil, uma vez
que ferramentas semelhantes eram usadas por ambos.
• O que de certa forma ainda é restrito a macroeconomia
são os estudos sistemáticos do crescimento de longo prazo
e ciclos reais de negócios.
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e questionamentos
• A macroeconomia representa o estudo sistemático do
comportamento de um grande número de agentes
econômicos.
• Foca-se no comportamento agregado dos consumidores e
firmas, no governo, na interação entre as nações e nos
efeitos da política fiscal e monetária.
• A partir dos anos 70, a distinção entre micro e
macroeconomia se tornou cada vez mais difícil, uma vez
que ferramentas semelhantes eram usadas por ambos.
• O que de certa forma ainda é restrito a macroeconomia
são os estudos sistemáticos do crescimento de longo prazo
e ciclos reais de negócios.
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados e questionamentos
• A macroeconomia representa o estudo sistemático do
comportamento de um grande número de agentes
econômicos.
• Foca-se no comportamento agregado dos consumidores e
firmas, no governo, na interação entre as nações e nos
efeitos da política fiscal e monetária.
• A partir dos anos 70, a distinção entre micro e
macroeconomia se tornou cada vez mais difícil, uma vez
que ferramentas semelhantes eram usadas por ambos.
• O que de certa forma ainda é restrito a macroeconomia
são os estudos sistemáticos do crescimento de longo prazo
e ciclos reais de negócios.
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados
• Antes de começar a estudar macroeconomia, é instrutivo
entender quais questões estamos tentando responder.
• O fatos estilizados mais básicos em macroeconomia
referem-se ao comportamento da economia de um país ou
região ao longo do tempo.
MACRO I
Paulo
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Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados
• Antes de começar a estudar macroeconomia, é instrutivo
entender quais questões estamos tentando responder.
• O fatos estilizados mais básicos em macroeconomia
referem-se ao comportamento da economia de um país ou
região ao longo do tempo.
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Fatos Estilizados
• Antes de começar a estudar macroeconomia, é instrutivo
entender quais questões estamos tentando responder.
• O fatos estilizados mais básicos em macroeconomia
referem-se ao comportamento da economia de um país ou
região ao longo do tempo.
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
PIB per capita dos EUA
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Resumo da Ópera
Destacam-se dois pontos chaves:
• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900
(Pelo menos nos EUA)
• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao
longo desses anos.
Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da
macroeconomia:
• O que causa o crescimento econômico sustentável?
• Existe alguma política que possa alterar a taxa de
crescimento econômico?
• O que determina os ciclos de negócios?
• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar
esses ciclos?
• É preciso preparar os dados para esse tipo de análise
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
MicroRelevância
empírica
Resumo da Ópera
Destacam-se dois pontos chaves:
• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900
(Pelo menos nos EUA)
• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao
longo desses anos.
Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da
macroeconomia:
• O que causa o crescimento econômico sustentável?
• Existe alguma política que possa alterar a taxa de
crescimento econômico?
• O que determina os ciclos de negócios?
• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar
esses ciclos?
• É preciso preparar os dados para esse tipo de análise
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Resumo da Ópera
Destacam-se dois pontos chaves:
• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900
(Pelo menos nos EUA)
• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao
longo desses anos.
Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da
macroeconomia:
• O que causa o crescimento econômico sustentável?
• Existe alguma política que possa alterar a taxa de
crescimento econômico?
• O que determina os ciclos de negócios?
• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar
esses ciclos?
• É preciso preparar os dados para esse tipo de análise
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Resumo da Ópera
Destacam-se dois pontos chaves:
• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900
(Pelo menos nos EUA)
• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao
longo desses anos.
Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da
macroeconomia:
• O que causa o crescimento econômico sustentável?
• Existe alguma política que possa alterar a taxa de
crescimento econômico?
• O que determina os ciclos de negócios?
• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar
esses ciclos?
• É preciso preparar os dados para esse tipo de análise
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Resumo da Ópera
Destacam-se dois pontos chaves:
• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900
(Pelo menos nos EUA)
• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao
longo desses anos.
Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da
macroeconomia:
• O que causa o crescimento econômico sustentável?
• Existe alguma política que possa alterar a taxa de
crescimento econômico?
• O que determina os ciclos de negócios?
• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar
esses ciclos?
• É preciso preparar os dados para esse tipo de análise
MACRO I
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Henrique
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Motivação
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Estilizados e
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mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Resumo da Ópera
Destacam-se dois pontos chaves:
• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900
(Pelo menos nos EUA)
• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao
longo desses anos.
Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da
macroeconomia:
• O que causa o crescimento econômico sustentável?
• Existe alguma política que possa alterar a taxa de
crescimento econômico?
• O que determina os ciclos de negócios?
• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar
esses ciclos?
• É preciso preparar os dados para esse tipo de análise
MACRO I
Paulo
Henrique
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Motivação
Fatos
Estilizados e
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mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Resumo da Ópera
Destacam-se dois pontos chaves:
• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900
(Pelo menos nos EUA)
• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao
longo desses anos.
Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da
macroeconomia:
• O que causa o crescimento econômico sustentável?
• Existe alguma política que possa alterar a taxa de
crescimento econômico?
• O que determina os ciclos de negócios?
• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar
esses ciclos?
• É preciso preparar os dados para esse tipo de análise
MACRO I
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Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Resumo da Ópera
Destacam-se dois pontos chaves:
• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900
(Pelo menos nos EUA)
• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao
longo desses anos.
Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da
macroeconomia:
• O que causa o crescimento econômico sustentável?
• Existe alguma política que possa alterar a taxa de
crescimento econômico?
• O que determina os ciclos de negócios?
• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar
esses ciclos?
• É preciso preparar os dados para esse tipo de análise
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Resumo da Ópera
Destacam-se dois pontos chaves:
• Período de crescimento econômico sustentável desde 1900
(Pelo menos nos EUA)
• Existem flutuações, denominadas ciclos de negócios, ao
longo desses anos.
Essas observações abrem espaço para questões fundamentais da
macroeconomia:
• O que causa o crescimento econômico sustentável?
• Existe alguma política que possa alterar a taxa de
crescimento econômico?
• O que determina os ciclos de negócios?
• Deveria o governo tomar alguma atitude a fim de atenuar
esses ciclos?
• É preciso preparar os dados para esse tipo de análise
MACRO I
Paulo
Henrique
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Motivação
Fatos
Estilizados e
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mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Aprofundando a análise:
Transformações dos dados
No intuito de obter resultados mais apurados, é comum
preparar os dados referentes a crescimento econômico e ciclos
de negócios.
As mais utilizadas são:
• A log-linearização da série
• A separação entre tendência e ciclos nas séries temporais
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
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mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Aprofundando a análise:
Transformações dos dados
No intuito de obter resultados mais apurados, é comum
preparar os dados referentes a crescimento econômico e ciclos
de negócios.
As mais utilizadas são:
• A log-linearização da série
• A separação entre tendência e ciclos nas séries temporais
MACRO I
Paulo
Henrique
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Motivação
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mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Logaritmo Natural
A taxa de crescimento do produto (y) é dada por:
gt =
yt − yt−1
yt−1
=
yt
yt−1
− 1
Sabe-se que para um “x” pequeno, tem-se ln(1+ x) ≈ x .
Portanto, para um taxa de crescimento relativamente baixa, isto
é gt pequeno, tem-se:
ln(1+ gt) ≈ gt
ln(
yt
yt−1
) ≈ gt
lnyt − lnyt−1 ≈ gt
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
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mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Logaritmo Natural
A taxa de crescimento do produto (y) é dada por:
gt =
yt − yt−1
yt−1
=
yt
yt−1
− 1
Sabe-se que para um “x” pequeno, tem-se ln(1+ x) ≈ x .
Portanto, para um taxa de crescimento relativamente baixa, isto
é gt pequeno, tem-se:
ln(1+ gt) ≈ gt
ln(
yt
yt−1
) ≈ gt
lnyt − lnyt−1 ≈ gt
MACRO I
Paulo
Henrique
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Motivação
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Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Log natural da PIB per capita
MACRO I
Paulo
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Motivação
Fatos
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Escolas:Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Tendência vs Ciclos
A separação é feita usando o filtro de Hodrick-Prescott
MACRO I
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Motivação
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Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Desvio percentual da tendência de
PIB real per capita
MACRO I
Paulo
Henrique
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Motivação
Fatos
Estilizados e
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Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Tendência vs Ciclos
• O desvio durante a Grande Depressão e da segunda guerra
mundial é de -20% e 20%, respectivamente.
• Após a guerra, os desvios da tendência de PIB per capita
real é de 5%, para mais e para menos. Esse é o foco da
maioria dos estudos referentes aos ciclos reais
• A literatura de crescimento e desenvolvimento econômico
de longo-prazo, por sua vez, se concentra no estudo da
tendência de longo prazo
• Para o aprofundar o entendimento nessas áreas a
próxima etapa é a modelagem
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Tendência vs Ciclos
• O desvio durante a Grande Depressão e da segunda guerra
mundial é de -20% e 20%, respectivamente.
• Após a guerra, os desvios da tendência de PIB per capita
real é de 5%, para mais e para menos.
Esse é o foco da
maioria dos estudos referentes aos ciclos reais
• A literatura de crescimento e desenvolvimento econômico
de longo-prazo, por sua vez, se concentra no estudo da
tendência de longo prazo
• Para o aprofundar o entendimento nessas áreas a
próxima etapa é a modelagem
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
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mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Tendência vs Ciclos
• O desvio durante a Grande Depressão e da segunda guerra
mundial é de -20% e 20%, respectivamente.
• Após a guerra, os desvios da tendência de PIB per capita
real é de 5%, para mais e para menos. Esse é o foco da
maioria dos estudos referentes aos ciclos reais
• A literatura de crescimento e desenvolvimento econômico
de longo-prazo, por sua vez, se concentra no estudo da
tendência de longo prazo
• Para o aprofundar o entendimento nessas áreas a
próxima etapa é a modelagem
MACRO I
Paulo
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Motivação
Fatos
Estilizados e
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Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Tendência vs Ciclos
• O desvio durante a Grande Depressão e da segunda guerra
mundial é de -20% e 20%, respectivamente.
• Após a guerra, os desvios da tendência de PIB per capita
real é de 5%, para mais e para menos. Esse é o foco da
maioria dos estudos referentes aos ciclos reais
• A literatura de crescimento e desenvolvimento econômico
de longo-prazo, por sua vez, se concentra no estudo da
tendência de longo prazo
• Para o aprofundar o entendimento nessas áreas a
próxima etapa é a modelagem
MACRO I
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mentos
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Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Modelos Macroeconômicos
• Os modelos são ferramentas de abstração importantes para
o avanço da economia como ciência
• Algumas frases de efeito:
• “Na essência todo modelo está errado, mas alguns deles
são uteis", George E. P. Box
• “Qualquer modelo, por mais que seja articulado o
suficiente para dar respostas claras a algumas questões
econômicas, será necessariamente artificial, abstrato e
patentemente irreal". Robert Lucas, 1981
MACRO I
Paulo
Henrique
Vaz
Motivação
Fatos
Estilizados e
Questiona-
mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Modelos Macroeconômicos
• Os modelos são ferramentas de abstração importantes para
o avanço da economia como ciência
• Algumas frases de efeito:
• “Na essência todo modelo está errado, mas alguns deles
são uteis", George E. P. Box
• “Qualquer modelo, por mais que seja articulado o
suficiente para dar respostas claras a algumas questões
econômicas, será necessariamente artificial, abstrato e
patentemente irreal". Robert Lucas, 1981
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Modelos Macroeconômicos
• Os modelos são ferramentas de abstração importantes para
o avanço da economia como ciência
• Algumas frases de efeito:
• “Na essência todo modelo está errado, mas alguns deles
são uteis", George E. P. Box
• “Qualquer modelo, por mais que seja articulado o
suficiente para dar respostas claras a algumas questões
econômicas, será necessariamente artificial, abstrato e
patentemente irreal". Robert Lucas, 1981
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Relevância
empírica
Models are better than we are
Fonte: Expert Political Judgment: How Good Is It? How Can We Know?
- Philip E. Tetlock O autor estuda a capacidade dos modelos, comparados
a diferentes categorias de especialistas, em jugar e prever eventos
políticos/econômicos futuros
MACRO I
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Estilizados e
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Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Identidades Macroeconômicas
Considere, por exemplo, a seguinte identidade:
Y = DA = C + I + G (1)
• Os modelos Keynesianos estudam os movimentos das
variáveis agregadas a partir do entendimento de
identidades semelhantes a essa.
• Neste tipo de abordagem, se busca entender o que define
cada uma das variáveis que definem a igualdade
• Por exemplo, teria uma economia uma propensão marginal
a consumir?
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Identidades Macroeconômicas
Considere, por exemplo, a seguinte identidade:
Y = DA = C + I + G (1)
• Os modelos Keynesianos estudam os movimentos das
variáveis agregadas a partir do entendimento de
identidades semelhantes a essa.
• Neste tipo de abordagem, se busca entender o que define
cada uma das variáveis que definem a igualdade
• Por exemplo, teria uma economia uma propensão marginal
a consumir?
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Identidades Macroeconômicas
Considere, por exemplo, a seguinte identidade:
Y = DA = C + I + G (1)
• Os modelos Keynesianos estudam os movimentos das
variáveis agregadas a partir do entendimento de
identidades semelhantes a essa.
• Neste tipo de abordagem, se busca entender o que define
cada uma das variáveis que definem a igualdade
• Por exemplo, teria uma economia uma propensão marginal
a consumir?
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Identidades Macroeconômicas
Considere, por exemplo, a seguinte identidade:
Y = DA = C + I + G (1)
• Os modelos Keynesianos estudam os movimentos das
variáveis agregadas a partir do entendimento de
identidades semelhantes a essa.
• Neste tipo de abordagem, se busca entender o que define
cada uma das variáveis que definem a igualdade
• Por exemplo, teria uma economia uma propensão marginal
a consumir?
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empírica
Modelos Macroeconômicos -
Estrutura Básica
Os modelos micro-fundamentados tradicionais descrevem as
seguintes características de uma economia abstrata:
1 Consumidores e firmas que interagem na economia
2 O conjunto de bens que consumidores desejam consumir
3 AS preferências dos consumidores com relação a essa cesta
de bens
4 A tecnologia disponívelpara firmas produzirem tais bens
5 Os recursos disponíveis
MACRO I
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Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Modelos Macroeconômicos -
Equilibrio Competitivo
• Otimização: Assume-se que ambos os tipos de agentes,
firmas e consumidores, tomam decisão otimizando suas
escolhas
• Equilíbrio: É preciso que haja consistência com relação as
escolhas dos agentes e a disponibilidade de recursos
• Equilíbrio Competitivo: Assume-se a existência de um
ambiente competitivo, com todos os agentes agindo como
tomadores de preços. O equilíbrio ocorre quando a
quantidade ofertada de bens é igual a quantidade
demandada por esses bens, atendendo a restrição de
disponibilidade dos recursos.
MACRO I
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Modelos Macroeconômicos -
Equilibrio Competitivo
• Otimização: Assume-se que ambos os tipos de agentes,
firmas e consumidores, tomam decisão otimizando suas
escolhas
• Equilíbrio: É preciso que haja consistência com relação as
escolhas dos agentes e a disponibilidade de recursos
• Equilíbrio Competitivo: Assume-se a existência de um
ambiente competitivo, com todos os agentes agindo como
tomadores de preços. O equilíbrio ocorre quando a
quantidade ofertada de bens é igual a quantidade
demandada por esses bens, atendendo a restrição de
disponibilidade dos recursos.
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Modelos Macroeconômicos -
Equilibrio Competitivo
• Otimização: Assume-se que ambos os tipos de agentes,
firmas e consumidores, tomam decisão otimizando suas
escolhas
• Equilíbrio: É preciso que haja consistência com relação as
escolhas dos agentes e a disponibilidade de recursos
• Equilíbrio Competitivo: Assume-se a existência de um
ambiente competitivo, com todos os agentes agindo como
tomadores de preços. O equilíbrio ocorre quando a
quantidade ofertada de bens é igual a quantidade
demandada por esses bens, atendendo a restrição de
disponibilidade dos recursos.
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mentos
Escolas:
Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Princípios Microeconômicos
• Apesar de ser intuitivo construir modelos macroeconômicos
baseados em decisões microeconômicas, não é óbvio que
esse seja o melhor caminho.
• Nas ciências exatas comportamento ao nível de micro são
comumente ignorados sem perdas de generalidade.
• Em economia, políticas públicas mudam o comportamento
dos agentes [Expectativas racionas - crítica de Lucas]
Portanto, modelos macroeconômicos deveriam estudar,
primeiramente, como os agente vão reagir a determinadas
políticas, para, então, agregar essas decisões e chegar a
uma conclusão consistente com o comportamento da
economia
MACRO I
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Princípios Microeconômicos
• Apesar de ser intuitivo construir modelos macroeconômicos
baseados em decisões microeconômicas, não é óbvio que
esse seja o melhor caminho.
• Nas ciências exatas comportamento ao nível de micro são
comumente ignorados sem perdas de generalidade.
• Em economia, políticas públicas mudam o comportamento
dos agentes [Expectativas racionas - crítica de Lucas]
Portanto, modelos macroeconômicos deveriam estudar,
primeiramente, como os agente vão reagir a determinadas
políticas, para, então, agregar essas decisões e chegar a
uma conclusão consistente com o comportamento da
economia
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Micro
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Princípios Microeconômicos
• Apesar de ser intuitivo construir modelos macroeconômicos
baseados em decisões microeconômicas, não é óbvio que
esse seja o melhor caminho.
• Nas ciências exatas comportamento ao nível de micro são
comumente ignorados sem perdas de generalidade.
• Em economia, políticas públicas mudam o comportamento
dos agentes [Expectativas racionas - crítica de Lucas]
Portanto, modelos macroeconômicos deveriam estudar,
primeiramente, como os agente vão reagir a determinadas
políticas, para, então, agregar essas decisões e chegar a
uma conclusão consistente com o comportamento da
economia
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Macro vs
Micro
Relevância
empírica
Relevância Empírica da
microfundamentação
• Por muito tempo a macroeconomia tradicional, não
micro-fundamentada, se valeu do argumento de que não
havia relevância prática advinda dos modelos neoclássicos
micro-fundamentados
• No entanto, atualmente a relevância prática desses
modelos tem se tornado cada vez mais presente no setor
privado e governamental.
• Exemplos:
• SAMBA: Stochastic Analytical Model with a Bayesian
Approach - BCB
• DSGE sendo utilizado por Banco Centrais de todo o mundo
• Calibragem sendo utilizada pelo FED e órgãos semelhantes
para construção de contrafactuais
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Relevância Empírica da
microfundamentação
• Por muito tempo a macroeconomia tradicional, não
micro-fundamentada, se valeu do argumento de que não
havia relevância prática advinda dos modelos neoclássicos
micro-fundamentados
• No entanto, atualmente a relevância prática desses
modelos tem se tornado cada vez mais presente no setor
privado e governamental.
• Exemplos:
• SAMBA: Stochastic Analytical Model with a Bayesian
Approach - BCB
• DSGE sendo utilizado por Banco Centrais de todo o mundo
• Calibragem sendo utilizada pelo FED e órgãos semelhantes
para construção de contrafactuais
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Relevância Empírica da
microfundamentação
• Por muito tempo a macroeconomia tradicional, não
micro-fundamentada, se valeu do argumento de que não
havia relevância prática advinda dos modelos neoclássicos
micro-fundamentados
• No entanto, atualmente a relevância prática desses
modelos tem se tornado cada vez mais presente no setor
privado e governamental.
• Exemplos:
• SAMBA:
Stochastic Analytical Model with a Bayesian
Approach - BCB
• DSGE sendo utilizado por Banco Centrais de todo o mundo
• Calibragem sendo utilizada pelo FED e órgãos semelhantes
para construção de contrafactuais
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Macro vs
Micro
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Relevância Empírica da
microfundamentação
• Por muito tempo a macroeconomia tradicional, não
micro-fundamentada, se valeu do argumento de que não
havia relevância prática advinda dos modelos neoclássicos
micro-fundamentados
• No entanto, atualmente a relevância prática desses
modelos tem se tornado cada vez mais presente no setor
privado e governamental.
• Exemplos:
• SAMBA: Stochastic Analytical Model with a Bayesian
Approach - BCB
• DSGE sendo utilizado por Banco Centrais de todo o mundo
• Calibragem sendo utilizada pelo FED e órgãos semelhantes
para construção de contrafactuais
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Relevância Empírica da
microfundamentação
• Por muito tempo a macroeconomia tradicional, não
micro-fundamentada, se valeu do argumento de que não
havia relevância prática advinda dos modelos neoclássicos
micro-fundamentados• No entanto, atualmente a relevância prática desses
modelos tem se tornado cada vez mais presente no setor
privado e governamental.
• Exemplos:
• SAMBA: Stochastic Analytical Model with a Bayesian
Approach - BCB
• DSGE sendo utilizado por Banco Centrais de todo o mundo
• Calibragem sendo utilizada pelo FED e órgãos semelhantes
para construção de contrafactuais
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Macro vs
Micro
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empírica
Nem tudo são flores:
Desentendimentos na
Macroeconomia
• Esse apelo pela microfundamentação surge (ou se
fortalece) com a crítica de Lucas, na década de 70
• Atualmente, Stiglitz argumenta que devemos trabalhar
nessa direção, em busca da micro-fundamentos
“apropriados"
• No entanto, a micro-fundamentação se configura uma
tendência
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Fatos
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Macro vs
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Nem tudo são flores:
Desentendimentos na
Macroeconomia
• Esse apelo pela microfundamentação surge (ou se
fortalece) com a crítica de Lucas, na década de 70
• Atualmente, Stiglitz argumenta que devemos trabalhar
nessa direção, em busca da micro-fundamentos
“apropriados"
• No entanto, a micro-fundamentação se configura uma
tendência
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Nem tudo são flores:
Desentendimentos na
Macroeconomia
• Esse apelo pela microfundamentação surge (ou se
fortalece) com a crítica de Lucas, na década de 70
• Atualmente, Stiglitz argumenta que devemos trabalhar
nessa direção, em busca da micro-fundamentos
“apropriados"
• No entanto, a micro-fundamentação se configura uma
tendência
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Macro vs
Micro
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Nem tudo são flores:
Desentendimentos na
Macroeconomia
• Existe um certo consenso quanto a construção de modelos
de crescimento de longo prazo, com estruturas produtivas
semelhantes a do modelo de Solow, no entanto o
desentemento é considerável no que se refere aos ciclos de
curto prazo e a intervenção governamental
• Três escolas principais para o estudo dos ciclos de
curto prazo:
• Teoria dos ciclos reais de negócios
• Teoria da segmentação de mercado
• Teoria Keynesiana (falha de coordenação)
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Desentendimentos na
Macroeconomia
• Existe um certo consenso quanto a construção de modelos
de crescimento de longo prazo, com estruturas produtivas
semelhantes a do modelo de Solow, no entanto o
desentemento é considerável no que se refere aos ciclos de
curto prazo e a intervenção governamental
• Três escolas principais para o estudo dos ciclos de
curto prazo:
• Teoria dos ciclos reais de negócios
• Teoria da segmentação de mercado
• Teoria Keynesiana (falha de coordenação)
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Próxima aula
Próxima aula discutiremos as principais lições da
Macroeconomia e Fatos Recentes
	Motivação
	Fatos Estilizados e Questionamentos
	Escolas: Macro vs Micro
	Relevância empírica