1ª Atividade de análise de investimento

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1ª Atividade de análise de investimento.
Questão 1
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Texto da questão
Para se avaliar qualquer projeto de investimento de uma empresa, é preciso montar o fluxo de caixa do projeto de investimento, baseado nas informações disponíveis. Ao montar o fluxo de caixa, deve-se identificar para cada período (ano) do projeto de investimento, os valores de entrada de caixa (ou seja, valores a serem recebidos pela empresa) e os valores de saída de caixa (ou seja, valores a serem pagos pela empresa). Lembrando que os valores de entrada, geralmente advém das receitas e os valores de saída advém de despesas e custos. Além disso, após montar o fluxo de caixa, é preciso colocá-los em um mesmo período para a referida análise, ou seja, descontar a taxa de retorno, levando todos os fluxos de caixa ao valor presente. E, em seguida, aplicar um método de avaliação de investimento: Valor presente líquido (VPL), Payback Descontado (PD), Taxa Interna de Retorno (TIR), Índice Custo Benefício (C/B). Dessa forma, é possível avaliar a viabilidade de tal projeto de investimento.
No caso do Valor presente líquido (VPL), o investimento pode ser aceito se o valor encontrado for maior que zero, ou seja, proporcionando retorno positivo para a empresa.
Determinada empresa transportadora está avaliando a compra de um caminhão por R$ 235.000,00. O veículo será usado durante 5 anos, após o que se prevê um valor de revenda de R$ 29.000,00 (no ano 5 a empresa tem uma entrada de caixa de R$ 29.000,00, referente a revenda do caminhão). A empresa estima, ainda, um custo anual de manutenção, combustível etc. de R$ 96.000,00 em todos os anos. Segundo avaliação da empresa são esperados benefícios de caixa gerados pelo caminhão de R$ 240.000,00, R$ 220.000,00, R$ 192.000,00, R$ 160.000,00, R$144.000,00, respectivamente, nos próximos 5 anos. Para um custo de capital de 10% ao ano, aplicando o método do Valor Presente Líquido (VPL), apontar a alternativa que demonstra se é economicamente interessante a compra do caminhão.
Escolha uma:
a. Interessa a compra. VPL = R$ 397.038,45.
b. Não interessa a compra. VPL = R$ 397.038,45.
c. Não interessa a compra. VPL = R$ 162.038,45.
d. Interessa a compra. VPL = R$ 162.038,45. 
O VPL é no valor de R$ 162.038,45, ou seja, maior que zero, portanto proporciona retorno à empresa. Os cálculos estão a seguir:
e. Não interessa a compra, pois o VPL é negativo.
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A resposta correta é: Interessa a compra. VPL = R$ 162.038,45..
Questão 2
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Texto da questão
Para se avaliar qualquer projeto de investimento de uma empresa, é preciso montar o fluxo de caixa do projeto de investimento, baseado nas informações disponíveis. Ao montar o fluxo de caixa, deve-se identificar para cada período (ano) do projeto de investimento, os valores de entrada de caixa (ou seja, valores a serem recebidos pela empresa) e os valores de saída de caixa (ou seja, valores a serem pagos pela empresa). E, em seguida, aplicar um método de avaliação de investimento: Valor presente líquido (VPL), Payback Simples (PS), Payback Descontado (PD), Taxa Interna de Retorno (TIR). Dessa forma, é possível avaliar a viabilidade de tal projeto de investimento
No caso do payback simples, o projeto será considerado viável se o prazo de retorno acontecer antes do prazo estipulado pela empresa como sendo vantajoso para o investimento.
Uma empresa de venda de equipamentos de informática tem apresentado preços pouco atrativos, acarretando perda de clientes. Para melhorar a situação, a empresa está pensando em desenvolver novos produtos para ganhar em produtividade e reduzir os custos. Dessa forma, os produtos teriam preços mais competitivos. O investimento necessário seria de R$ 1.000.000,00, e o projeto teria uma vida útil de 10 anos, conforme informações a seguir:
 
	
 A decisão para a empresa investir no projeto deve ocorrer somente se o prazo de retorno do investimento, calculado pelo método do Payback Simples, for inferior a seis anos.
Com base nas informações fornecidas, conclui-se que o projeto deve ser:
Escolha uma:
a. rejeitado, pois o retorno calculado supera seis anos.
b. aceito, pois o retorno calculado ocorrerá em cinco anos e seis meses. 
Para encontrar a alternativa correta, deve-se primeiramente montar  fluxo de caixa da empresa e, em seguida, calcular o payback simples e verificar se o retorno acontecerá antes dos seis anos:
Ano 0 = - 1.000.000,00
Ano 1 =    180.000,00
Ano 2 =    180.000,00
Ano 3 =    180.000,00
Ano 4 =    180.000,00
Ano 5 =    180.000,00
Ano 6 =    200.000,00
Ano 7 =    200.000,00
Ano 8 =    200.000,00
Ano 9 =    200.000,00
Ano 10 =    200.000,00
 
Saldo Final do Ano 5: - 1.000.000,00 + (180.000,00 x 5) = - 100.000,00
Saldo em algum mês do Ano 5 = 0
Saldo Final do Ano 6: - 100.000,00 + 200.000,00 = 100.000,00
 
                     5 – 6                          =           k – 5_______                             
(+ 100.000,00) – ( - 100.000,00)       0 – (- 100.000,00)
 
          1____         =         k – 5___ 
200.000,00                 100.000,00
 
200.000,00 x (k – 5) = 1 x 100.000,00
 
(k – 5) =  100.000,00
               200.000,00
 k – 5 = 0,5
 k = 5 + 0,5
 k = 5,5 anos 
 0,5 x 12 = 6 meses 
 Portanto, a resposta certa é 5 anos e 6 meses, e, como o projeto retornou antes dos 6 anos, conforme menciona o enunciado, o projeto deve ser aceito.
c. aceito, pois o retorno calculado ocorrerá ao final de seis anos.
d. aceito, pois o retorno calculado ocorrerá em cinco anos e cinco meses.
e. rejeitado, pois o retorno calculado ocorrerá em seis anos.
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A resposta correta é: aceito, pois o retorno calculado ocorrerá em cinco anos e seis meses..
Questão 3
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Para se avaliar qualquer projeto de investimento de uma empresa, é preciso montar o fluxo de caixa do projeto de investimento, baseado nas informações disponíveis. Ao montar o fluxo de caixa, deve-se identificar para cada período (ano) do projeto de investimento, os valores de entrada de caixa (ou seja, valores a serem recebidos pela empresa) e os valores de saída de caixa (ou seja, valores a serem pagos pela empresa). Lembrando que os valores de entrada, geralmente advém das receitas e os valores de saída advém de despesas e custos. Além disso, após montar o fluxo de caixa, é preciso colocá-los em um mesmo período para a referida análise, ou seja, descontar a taxa de retorno, levando todos os fluxos de caixa ao valor presente. E, em seguida, aplicar um método de avaliação de investimento: Valor presente líquido (VPL), Payback Descontado (PD), Taxa Interna de Retorno (TIR), Índice de Custo e Benefício (C/B). Dessa forma, é possível avaliar a viabilidade de tal projeto de investimento.
No caso do índice de custo e benefício, o projeto será considerado viável se o valor encontrado for maior que 1, ou seja, o projeto de investimento conseguiu retornar todo o investimento inicial realizado no projeto.
Foi oferecido a uma empresa um projeto para investimento de R$ 120.000,00 com a seguinte previsão do fluxo de entradas de caixa:
1° ano = R$ 55.000,00
2° ano = R$ 54.450,00
3° ano = R$ 26.620,00
Considerando somente as informações recebidas, a taxa de retorno de 10% ao ano, fixada pela empresa, e o índice de custo benefício, conclui-se que o projeto para investimento é:
Escolha uma:
a. rejeitado, pois o índice de custo benefício é maior que 1.
b. aceito, pois o índice de custo benefício é maior que 1.
c. rejeitado, pois o índice de custo benefício é menor que 1. 
Deve-se calcular o índice de custo benefício para o projeto de investimento em análise, sendo que este índice deve ser maior que 1, pois deve demonstrar que o investimento inicial foi recuperado. Para fazer este cálculo, é preciso descontar os fluxos de caixa pela taxa de retorno e trazê-los a valor presente, e, em seguida, compararcom o valor a ser investido, conforme cálculos a seguir:
d. aceito, pois o o índice de custo benefício é igual a 1.
e. aceito, pois o índice de custo benefício é menor que 1.
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A resposta correta é: rejeitado, pois o índice de custo benefício é menor que 1..
Questão 4
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Muitas vezes uma empresa precisa realizar vários projetos de investimento ao mesmo tempo, todavia possui restrição orçamentária para realizar tais investimentos. Diante disso, a empresa precisa escolher dentre os projetos existentes aqueles que são considerados mais viáveis sem ultrapassar a restrição orçamentária existente.
Para ajudar na escolha dos projetos mais adequados, os métodos de avaliação de investimentos mais utilizados são o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR).
A Cia. Inovação encontra-se em fase de avaliação de propostas de análise de investimentos de capital, como segue:
Admitindo-se que a Cia. Inovação tem uma limitação para investimento no valor máximo de R$ 11.500.000,00, as alternativas que, somadas, apresentam maior Valor Presente Líquido (VPL) são:
a.     P + Q + T
b.    P + R + S
c.     P + Q + S
d.    P + Q + R
e.     Q + R + S + T
Escolha uma:
a. Q + R + S + T
b. P + Q + R
c. P + Q + T
d. P + Q + S
e. P + R + S 
Como se tem uma limitação orçamentária de R$ 11.500.000,00, por mais viáveis que sejam os projetos, deve-se obedecer aos recursos que a empresa dispõe para investimento. Os projetos P e S, possuem os maiores VPL´s R$ 1.725.000,00 (7.475.000,00 – 5.750.000,00) e R$ 1.035.000,00 (5.635.000,00 – 4.600.000,00), respectivamente. Portanto, devem ser os principais escolhidos. Diante disso, somando os investimentos iniciais dos projetos P e S já serão usados R$ 10.350.000,00, restando R$ 1.150.000,00 a ser investido nos demais projetos.O projeto R possui VPL positivo (1.207.000,00 – 1.150.000,00 = R$ 57.000,00) e se comparado aos que sobraram (Q e T), é o único que tem investimento inicial (R$ 1.150.000,00) que atende ao que a empresa dispõe de orçamento (neste caso, o objetivo é atender ao limite orçamentário). Portanto, os projetos a serem escolhidos, dada as condições apresentadas são: P, R e S.
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A resposta correta é: P + R + S.