ENGENHARIA ECONÔMICA 9

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1.
		A melhor representação para o custo médio de capital seria:
	
	
	
	Custo do dinheiro equivalente ao tempo médio de captação de recursos no mercado financeiro para o investimento inicial dos projetos relevantes da empresa.
	
	
	Custo dos recursos dos acionistas, descontados dos recursos de terceiros inseridos no negócio, levando-se em conta a média ponderada de participação de cada acionista na composição do capital social da empresa.
	
	
	A soma dos recursos próprios e de terceiros inseridos no negócio.
	
	
	A média dos custos das fontes de capital (próprio e de terceiros), ponderados pela participação relativa de cada uma delas na estrutura do capital da empresa.
	
	
	A média aritmética simples entre os recursos de terceiros e os recursos próprios.
	
Explicação:
Por definição o custo de capital é a estrutura de capital da empresa ponderada pelas participações.
Custo Médio Ponderado de Capital = Ke * % CAPITAL PROPRIO + Kd * % CAPITAL TERCEIROS
onde,
Ke é a taxa referente ao capital próprio
Kd é a taxa referente ao capital de terceiros
% CAPITAL PROPRIO é o percentual de capital próprio na estrutura de capital da empresa.
% CAPITAL TERCEIROS é o percentual de capital de terceiros na estrutura de capital da empresa.
	
	
	
	
		
	
		2.
		Calcule o valor do custo médio ponderado de capital(WACC) na situação: 25% de capital próprio; taxa requerida pelos acionistas(Ke)=10% e custo da dívida após o pagamento do imposto (Kd)=4%
	
	
	
	5,5%
	
	
	9,2%
	
	
	8,5%
	
	
	7,25%
	
	
	6,1%
	
Explicação:
CMPC = WACC = Ke * %CAPITAL PROPRIO + Kd * %CAPITAL TERCEIROS
Como o % de CAPITAL PROPRIO é 25%, o restante é % de CAPITAL TERCEIROS.
Assim, 100% - 25% = 75%
CMPC = 10% * 25% + 4% * 75% = 0,1 * 0,25 + 0,04 * 0,75 = 0,055 = 5,5%
	
	
	
	
		
	
		3.
		Uma empresa de petróleo deseja investir em um novo projeto no setor. De modo a avaliar o investimento pelo ponto de vista econômico-financeiro, os analistas precisam estimar o custo médio ponderado de capital (WACC). Informações da companhia:
- Número de ações = 150.000
- Valor das ações no mercado = R$5,00
- Valor de mercado das dívidas = R$250.000,00
- Custo do capital de terceiros = 7,5% ao ano
- Custo do capital próprio = 13,5% ao ano
- Alíquota do I.R. = 35%
O valor do WACC é:
	
	
	
	12%
	
	
	10,55%
	
	
	11,34%
	
	
	14%
	
	
	15,7%
	
Explicação:
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ]
E = 500.000 x 5       E = 750.000         
D = 250.000
V = E + D                  V = 1.000.000
E/V = 0,75               D/V = 0,25
Ke = 0,135              Kd = 0,075             T = 0,35
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ]
WACC = [ 0,75 x 0,135 ] + [ 0,25 x 0,075 x (1 ¿ 0,35) ]
WACC = [ 0,1013 ] + [ 0,0122 ]
WACC = 0,1134 => 11,34% a.a.
	
	
	
	
		
	
		4.
		Você quer implantar o projeto VIVENDAS. O capital total necessário para essa implantação é $3.000.000,00. Os sócios desse projeto vão aportar $1.200.000,00. O restante do capital necessário será via capital de terceiros, a uma taxa de juros é 12% ao ano. A alíquota do IR é 20%. Os sócios esperam receber uma taxa de retorno de 8% ao ano. O projeto VIVENDAS promete uma taxa de retorno de 11% ao ano. Calcule o WACC do projeto VIVENDAS.
	
	
	
	12,34%
	
	
	8,96%
	
	
	18,5%
	
	
	5,44%
	
	
	17%
	
Explicação:
WACC = (8% x 0,40) + (12% x 0,60) = 8,96%
	
	
	
	
		
	
		5.
		A Cia HBC possui um custo de capital de terceiros antes dos efeitos tributários de 20%,  oriundo do lançamento de debêntures, sendo sua alíquota de impostos de 40% ( IR + CS ). Calcule o custo de capital de terceiros final.
 
	
	
	
	21%
	
	
	40%
	
	
	12%
	
	
	10%
	
	
	13,5%
	
Explicação:
Kd = 20% x  ( 1 - 0,40 ) = 12,0%
	
	
	
	
		
	
		6.
		Calculando valor do custo médio ponderado de capital (WACC) chegamos a seguinte expressão: 
(0,55).(0,12) + (0,45).(0,2).(0,7) 
Baseado na expressão acima podemos afirmar que a aliquota de imposto de renda utilizada foi de :
	
	
	
	30%
	
	
	90%
	
	
	70%
	
	
	50%
	
	
	10%
	
Explicação:
CMPC = WACC = %CAPITAL PROPRIO * Ke + %CAPITAL TERCEIROS * Kd * (1-T) 
Como CMPC = (0,55) * (0,12) + (0,45) * (0,2) * (0,7) 
1 - T = 0,7 
T = 0,3 ou 30%
	
	
	
	
		
	
		7.
		Representa o custo do capital, pode ser definida como a taxa de juros que o capital seria remunerado numa outra melhor alternativa de utilização, além do projeto em estudo. Em outras palavras, para um órgão de fomento ou instituição de financiamento, o custo de investir certo capital num projeto corresponde ao possível lucro perdido pelo fato de não serem aproveitadas outras alternativas de investimento viáveis no mercado.
A definição acima pertence a(o):
	
	
	
	Payback composto
	
	
	Valor presente líquido
	
	
	Taxa Mínima de atratividade
	
	
	Taxa Interna de Retorno
	
	
	Payback simples
	
Explicação:
Este é o conceito de Taxa mínima de atratividade.
No caso, é um parâmetro a ser comparado em projetos.
	
	
	
	
		
	
		8.
		Uma empresa concessionária de água deseja investir em um novo projeto no setor. De modo a avaliar o investimento pelo ponto de vista econômico-financeiro, os analistas precisam estimar o custo médio ponderado de capital (WACC). Os dados disponíveis são:
- Número de ações = 400.000
- Valor das ações no mercado = R$ 3,60
- Valor de mercado das dívidas = R$ 2.560.000,00
- Custo do capital de terceiros = 8,3% ao ano
- Custo do capital próprio = 14,6% ao ano
- Alíquota do I.R. = 35%
O valor do WACC é:
 
	
	
	
	17,4%
	
	
	6,33%
	
	
	9,44%
	
	
	8,71%
	
	
	12%
	
Explicação:
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ]
E = 400.000 x 3,60                 E = 1.440.000
D = 2.560.000                       V = E + D / V = 4.000.000
E/V = 0,36                          D/V = 0,64
Ke = 0,146                       Kd = 0,083                   T = 0,35
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ]
WACC = [ 0,36 x 0,146 ] + [ 0,64 x 0,083 x (1 ¿ 0,35) ]
WACC = [ 0,0526 ] + [ 0,0345 ]
WACC = 0,0871 => 8,71% a.a.