Análises de Demonstrações financeiras

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Análise das Demonstrações Finaceiras
Análise Vertical / Horizontal
Prof.Júlio César Taminato
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Análise Vertical / Horizontal 
Análise Vertical
O percentual de cada conta mostra sua real importância no conjunto.
Análise Horizontal
A evolução de cada conta mostra os caminhos trilhados pela empresa e as possíveis tendências
Análise horizontal encadeada: utiliza-se do cálculo das variações em relação a um ano base.
Análise horizontal anual: utiliza-se do cálculo das variações em relação ao ano anterior.
Vide planilha da Cia BIG – Pág 246,247, 252 e 253 no livro texto
A melhor análise é a encadeada.
Prof.Júlio César Taminato
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Análise Vertical / Horizontal 
É recomendável que estes dois tipos de análise sejam usados conjuntamente. Não se deve tirar conclusões exclusivamente da Análise Horizontal, pois determinado item, mesmo apresentando variação de 2.000%, por exemplo, pode continuar sendo um item irrelevante dentro da demonstração financeira a que pertence.
Por exemplo: 
Uma conta de investimentos que representa 0,2% do Ativo de uma empresa cresce 2.300% em dois anos ao final dos quais passa a representar 0,7%, ou seja, nada significativo para a análise. 
Prof.Júlio César Taminato
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Análise das Demonstrações Contábeis
Análises através de Índices
Prof.Júlio César Taminato
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Análise através de Índices 
Análise Através de Índices:
Estrutura de Capital
Liquidez
Lucratividade / Rentabilidade
Índice é a relação entre contas ou grupo de contas das Demonstrações Financeiras, que visa evidenciar determinação aspecto da situação econômica ou financeira de uma empresa.
Principais aspectos revelados pelos Índices Financeiros:
Situação Financeira
Estrutura
Liquidez
Situação Econômica
Rentabilidade
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Análise através de Índices 
Estrutura de Capital:
 Participação de Capitais de Terceiros
Fórmula:
Capitais de Terceiros
Patrimônio Líquido
X 100
Indica: Quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para cada $ 100 de capital próprio investido
Interpretação: quanto menor, melhor
Prof.Júlio César Taminato
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Análise através de Índices 
Estrutura de Capital:
 Composição do Endividamento
Fórmula:
Passivo Circulante
Capitais de Terceiros
X 100
Indica: Qual o percentual de obrigações de curto prazo em relação às obrigações totais.
Interpretação: quanto menor, melhor
Prof.Júlio César Taminato
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Análise através de Índices 
Estrutura de Capital:
 Imobilização do Patrimônio Líquido
Fórmula:
Ativo Permanente
Patrimônio Líquido
X 100
Indica: Quanto a empresa aplicou no Ativo Permanente para cada $100 de Patrimônio Líquido
Interpretação: quanto menor, melhor
O percentual que não foi aplicado no AP é denominado CCP – Capital Circulante Próprio (Prcl investida no AC)
Prof.Júlio César Taminato
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Análise através de Índices 
Estrutura de Capital:
 Imobilização dos Recursos Não Correntes
Fórmula:
Ativo Permanente
PL + ELP
X 100
Indica: Que percentual de recursos não correntes a empresa aplicou no AP.
Interpretação: quanto menor, melhor
Prof.Júlio César Taminato
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Análise através de Índices 
Líquidez:
 Liquidez Geral
Fórmula:
AC + RLP
PC + ELP
Indica: Quanto a empresa possui no AC + RLP para cada $ 1,00 de dívida total.
Interpretação: quanto maior, melhor
Prof.Júlio César Taminato
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Análise através de Índices 
Líquidez:
 Liquidez Corrente
Fórmula:
AC
PC
Indica: Quanto a empresa possui no AC para cada $ 1,00 de PC
Interpretação: quanto maior, melhor
Prof.Júlio César Taminato
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Análise através de Índices 
Liquidez:
 Liquidez Seca
Fórmula:
Disponível + Aplic. Financeiras 
PC
Indica: Quanto a empresa possui de Ativo Líquido para cada $ 1,00 de PC
Interpretação: quanto maior, melhor
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Análise através de Índices 
Rentabilidade:
 Giro do Ativo
Fórmula:
Vendas Líquidas
Ativo
Indica: Quanto a empresa vendeu para cada $ 1,00 de investimento total
Interpretação: quanto maior, melhor
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Análise através de Índices 
Rentabilidade:
 Margem Líquida
Fórmula:
Lucro Líquido
Rec. Líquida
Indica: Quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 vendidos.
Interpretação: quanto maior, melhor
X 100
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Análise através de Índices 
Rentabilidade:
 Rentabilidade do Ativo
Fórmula:
Lucro Líquido
Ativo
Indica: Quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 de investimento total.
Interpretação: quanto maior, melhor
X 100
Prof.Júlio César Taminato
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Análise através de Índices 
Rentabilidade:
 Rentabilidade do Patrimônio Líquido
Fórmula:
Lucro Líquido
PL
Indica: Quanto a empresa obteve de lucro para cada $ 100 de capital próprio investido.
Interpretação: quanto maior, melhor
X 100
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Análise através de Índices 
Como Avaliar os Índices:
 Há três tipos básicos de avaliações de um índice:
 Pelo significado Intrínseco
 Pela comparação ao longo de vários exercícios
 Pela comparação com índices de outras empresas – Índices Padrão
Avaliação Intrínseca de um índice: Significa realizar a interpretação de um índice apenas pelo seu valor. Por exemplo: LC = 1,5, ou seja, para cada $ 1,00 de dívida de curto prazo a empresa dispõe de $ 1,50 de investimentos a curto prazo. PROBLEMA – SERÁ QUE ISTO É BOM OU NÃO? A EMPRESA PODE VIR A ENFRENTAR DESCASAMENTO DE PRAZOS ENTRE OS PAGAMENTOS E RECEBIMENTOS.
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Análise através de Índices 
Como Avaliar os Índices:
 Há três tipos básicos de avaliações de um índice:
 Pelo significado Intrínseco
 Pela comparação ao longo de vários exercícios
 Pela comparação com índices de outras empresas – Índices Padrão
Comparação dos índices no tempo: Possibilita ao analista observar tendências que podem estar ocorrendo na empresa. Por exemplo: se por um lado uma empresa pode endividar-se mais a cada exercício e, simultaneamente, apresentar aumento da sua rentabilidade, por outro lado pode ocorrer redução dos índices de liquidez.
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Análise através de Índices 
Como Avaliar os Índices:
 Há três tipos básicos de avaliações de um índice:
 Pelo significado Intrínseco
 Pela comparação ao longo de vários exercícios
 Pela comparação com índices de outras empresas – Índices Padrão
Comparação com padrões: Possibilita ao analista observar tendências que podem estar ocorrendo na empresa. Por exemplo: se por um lado uma empresa pode endividar-se mais a cada exercício e, simultaneamente, apresentar aumento da sua rentabilidade, por outro lado pode ocorrer redução dos índices de liquidez.
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Análise das Demonstrações Contábeis
Prazos Médios e o Ciclo Financeiro
Prof.Júlio César Taminato
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Prazos Médios
Prazo Médio de Estocagem = 
Estoques X 360 dias
Custos das Vendas
Prazo Médio de Receb. = 
Duplic. Receber X 360 dias
Vendas Liq.
Prazo Médio de Pagamento = 
Fornecedores X 360 dias
Compras
CMV = EI + C - EF
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Ciclo Operacional e Financeiro
O insumo mais importante da empresa é o tempo (Expressão Tempo é Dinheiro).
O Ciclo Operacional e Financeiro de uma empresa é o conceito que melhor incorpora a influência do tempo nas suas operações. 
O Ciclo Operacional começa com as compras das matérias – primas e termina com as vendas dos produtos ou serviços acabados ou entregues.
O Ciclo Financeiro começa com o pagamento dos fornecedores e termina com o recebimento das duplicatas. 
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Ciclo Operacional e Financeiro
Compras
Ciclo Operacional
Vendas
Prazo Rec. Duplic.
Prazo de Crédito
dos Fornecedores
Saída de
Caixa
Ciclo Financeiro
Entrada de
Caixa
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