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Análise economico_Monografia_Faria Neto

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 2.2.3. Demonstração do Fluxo de Caixa ................................................................. 24 
 2.2.4. Demonstração do Valor Adicionado .............................................................. 27 
2.3. Indicadores Econômico-Financeiros ............................................................. 30 
 2.3.1. Instrumentos preliminares de análise ............................................................ 30 
 2.3.2. Estrutura Patrimonial ..................................................................................... 32 
 2.3.2.1. Endividamento Geral ................................................................................ 32 
 2.3.2.2. Composição do Endividamento ................................................................ 33 
 2.3.2.3. Imobilização do Capital Próprio ................................................................ 34 
 2.3.2.4. Imobilização de Recursos Permanentes .................................................. 34 
 2.3.2.5. Garantia do Capital Próprio ao Capital de Terceiros ................................ 35 
 2.3.3. Liquidez ......................................................................................................... 35 
 2.3.3.1. Liquidez Imediata ..................................................................................... 36 
 2.3.3.2. Liquidez Corrente ..................................................................................... 36 
 2.3.3.3. Liquidez Seca ........................................................................................... 37 
 2.3.3.4. Liquidez Geral .......................................................................................... 37 
 2.3.4. Situação Econômica ...................................................................................... 38 
 2.3.4.1. Return On Investment (ROI) ..................................................................... 38 
 2.3.4.2. Return On Equity (ROE) ........................................................................... 39 
 2.3.4.3. Giro dos Ativos ......................................................................................... 39 
 2.3.4.4. Margem Bruta ........................................................................................... 40 
 2.3.4.5. Margem Operacional ................................................................................ 40 
 2.3.4.6. Margem Líquida ........................................................................................ 41 
 2.3.4.7. Potencial do Ativo em Gerar Riqueza ....................................................... 41 
3. METODOLOGIA .................................................................................................. 43 
 3.1 Abordagem Teórico-Metodológica da Pesquisa ................................................ 43 
 3.2 O Contexto da Pesquisa: Espaço e Sujeitos da Investigação ........................... 45 
 3.3 Instrumentos de Coleta e Seleção dos Dados .................................................. 45 
 3.4 Procedimentos de Análise e Interpretação dos Dados ...................................... 45 
4. ESTUDO DE CASO: Análise Econômico-Financeira da PETROBRAS .......... 46 
4.1. A empresa Petrobras ...................................................................................... 46 
4.2. Análises preliminares ..................................................................................... 49 
 4.2.1. Análise Horizontal .......................................................................................... 49 
 4.2.2. Análise Vertical .............................................................................................. 53 
4.3. Índices de Estrutura Patrimonial .................................................................... 56 
4.4. Índices de Liquidez ......................................................................................... 57 
4.5. Índices de Rentabilidade ................................................................................ 58 
4.6 PARECER FINAL .............................................................................................. 60 
5. CONSIDERAÇÕES FINAIS ................................................................................. 63 
6. REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS .................................................................... 65 
7. ANEXOS .............................................................................................................. 68 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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1. INTRODUÇÃO 
 
1.1 CONTEXTUALIZAÇÃO E PROBLEMÁTICA DO TEMA 
 
 O Brasil atualmente passa por um processo de “limpeza”, onde instituições de 
investigação e combate a fraudes, com destaque para a Polícia Federal do Brasil, 
têm empreendido esforços para encontrar, combater e eliminar atividades 
fraudulentas, e dentre essas operações está a Operação Lava Jato, que visa apurar 
práticas de lavagem de dinheiro por organizações criminosas em diversos estados 
brasileiros. Ao longo de 2014, o Ministério Público Federal concentrou parte de suas 
investigações em irregularidades envolvendo empreiteiras e fornecedores da 
Petrobras e descobriu um amplo esquema de pagamentos indevidos, que envolvia 
um grande número de participantes, incluindo ex-empregados da Petrobras. Este 
referido esquema, envolvia um conjunto de 27 empresas que, entre 2004 e abril de 
2012, se organizaram em cartel para obter contratos com a Petrobras, impondo 
gastos adicionais nestes contratos e utilizando estes valores adicionais para 
financiar pagamentos indevidos a partidos políticos, políticos eleitos ou outros 
agentes políticos, empregados de empreiteiras e fornecedores, ex-empregados da 
Petrobras e outros envolvidos no esquema de pagamentos indevidos. Este 
esquema, sistematicamente impôs gastos adicionais nas compras de ativos 
imobilizados pela companhia. Diante dessa realidade, realizou-se um estudo de 
caso na Petróleo Brasileiro S.A (Petrobras), analisando o econômico-financeiro, com 
base nas demonstrações contábeis dos anos de 2012, 2013 e 2014. No ano de 2014 
foram reconhecidas as perdas decorrentes das ações fraudulentas na companhia 
(conforme consta nas notas explicativas do balanço patrimonial, 2014). 
 Assim, o presente trabalho sobre a análise econômico-financeira desta 
empresa, através dos indicadores de estrutura de capital, indicadores de liquidez e 
rentabilidade, procura verificar: qual a situação da empresa (situação patrimonial, 
liquidez, endividamento) frente a todos esses gastos adicionais impostos a 
companhia por ações fraudulentas? Ou seja, demonstrar o impacto dessas ações 
nas demonstrações contábeis publicadas, e por consequência, mostrar o 
desempenho apresentado nos indicadores. 
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1.2 JUSTIFICATIVA 
 
 As análises desenvolvidas no presente trabalho foram motivadas devido à 
importância da Petrobras no cenário econômico nacional, visto que é a maior 
distribuidora de combustíveis no Brasil, e uma empresa estatal de economia mista, 
cujo acionista majoritário é o Governo brasileiro (União) e as recentes citações da 
empresa nas investigações promovidas pela Policia Federal do Brasil no âmbito da 
Operação Lava Jato. Mesmo não possuindo mais o monopólio da exploração do 
petróleo e distribuição de seus derivados no Brasil, a empresa é a maior de todas 
que atuam no segmento nacional, desta forma, é inevitável que qualquer ação que a 
empresa execute com relação a preços de combustíveis ou gás, venha afetar 
economicamente a vida de milhões de brasileiros. Por ser uma empresa estatal, é 
relevante que se visualize a que rumo às decisões tomadas

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