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(FUNDAMENTOS DO ESTUDO DA) MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda (PROF. ANTONIO ELDER) MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA CONTEÚDO PROGRAMÁTICO DESTA AULA: HIPÓTESE PRINCIPAL OFERTA DE MOEDA DEMANDA DE MOEDA ANÁLISE GRÁFICA DAS RELAÇÕES DA DEMANDA POR MOEDA PARA TRANSAÇÕES EQUILÍBRIO NO MERCADO MONETÁRIO RELAÇÃO ENTRE A RENDA E A TAXA DE JUROS NO MERCADO MONETÁRIO: A CURVA LM CURVA LM: inclinação e posição MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA QUANDO SE FALA EM MERCADO, DESEJA-SE QUE HAJA UM DETERMINADO EQUILÍBRIO, OU SEJA: > NO CASO DO MERCADO MONETÁRIO (DA MOEDA) TAMBÉM DESEJA-SE OBTER ESTE EQUILÍBRIO DEMANDA = OFERTA MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA No caso da oferta de moeda, admite-se que o Banco Central (BC) controla a oferta de moeda O BC controla a oferta de moeda por meio dos instrumentos de política monetária (taxa de juros e regulação do crédito, por exemplo) Como o Banco Central controla a oferta monetária, isso significa que esta oferta é considerada uma variável exógena. MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA Motivos básicos para demandar moeda: (a) Realizar transações econômicas: a moeda circula (meio de pagamento) (b) Para compor portfólio (especulação): a moeda não circula (a)Para realizar transações econômicas: DMTR = f(Y), sendo: Y = renda (ou produto) da economia; neste sentido: MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA ↑r, ↑DMPO, ↓DMTR; ↓r, ↓DMPO, ↑DMTR (b) Quanto ao motivo portfólio: As pessoas ao decidirem alocar sua riqueza, irão comparar os diferentes níveis de rentabilidade entre os variados ativos (ou títulos) existentes; DMPO = f(r), sendo: r = taxa de juros que rendem os títulos (ou ativos) MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA Relação da DMTR em função da renda (ou do produto) da economia (Y), mantendo-se r constante: MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA Considerar: oferta de moeda é constante, ou seja, é dada (é limitada, isto é, controlada diretamente pelo BC). A demanda por moeda combina, basicamente, dois motivos, isto é: Motivo transação Motivo portfólio Assim, a demanda total por moeda, uma parte irá para transações e a outra irá formar portfólio Assim, toda a oferta de moeda será demandada MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA EQUILÍBRIO NO MERCADO MONETÁRIO Para que se verifique efetivamente o equilíbrio no mercado monetário e sabendo-se que a demanda por moeda para transações tem uma relação: Direta com a renda Inversa com a taxa de juros > Deve-se ter portanto um equilíbrio (uma balança equilibrada) entre a demanda por transações e a demanda por portfólio. MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA EQUILÍBRIO NO MERCADO MONETÁRIO Toda a oferta monetária (limitada) feita pelo Banco Central será: (a) parte dela, demandada para transações; (b) outra parte dela, demandada para portfólio. Assim, para que haja sempre um equilíbrio no mercado monetário: Elevações na renda (gerando aumento da demanda para transações) serão acompanhadas por aumentos na taxa de juros, de modo a compensar o impacto expansivo sobre a demanda de moeda, já que a oferta monetária é limitada pelo BC. A taxa de juros ajusta-se para garantir o equilíbrio. MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA RELAÇÃO ENTRE A RENDA E A TAXA DE JUROS NO MERCADO MONETÁRIO: A CURVA LM Assim, no mercado monetário, para que este esteja equilibrado, observa-se que haverá (sempre) um ajustamento da taxa de juros (r), em função do aumento (ou da queda) do nível de renda (Y) da economia. Combinando-se os diversos pares (Y, r) que equilibram o mercado monetário, obtemos a curva LM abaixo. MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA CURVA LM: inclinação e posição Inclinação: É positiva, pois mostra qual deve ser a mudança na taxa de juros para compensar a variação no nível da renda Posíção (deslocamento): * Uma alteração da posição da LM para a direita, significa que o Banco Central aumentou a oferta monetária da economia (gerando mais empréstimos, por exemplo); * Uma modificação da posição da LM para a esquerda, significa que houve uma contração (ou diminuição) da oferta monetária pelo BC. MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA POSIÇÕES DA CURVA LM MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA RESUMO Nesta aula foram discutiu-se sobre: A oferta e demanda de moeda Os motivos da demanda por moeda (transações e portfólio) As relações da demanda por moeda com a renda da economia e com a taxa de juros que equilibram o mercado monetário A dedução da curva LM, sua inclinação e posições MACROECONOMIA Aula 8 – O modelo Keynesiano generalizado e o equilíbrio no mercado de moeda MACROECONOMIA PRÓXIMA AULA (9) O Equilíbrio entre as Curvas IS e LM
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