Mercado Financeiro e de Capital Exercícios de Fixação III

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Mercado Financeiro e de Capital - Exercícios de Fixação
Questão 1
As negociações (compra ou venda) com ações são executadas seguindo os seguintes procedimentos: 1) o investidor pro-
cura uma sociedade corretora e define a operação que
deseja realizar (comprar ou vender ações) e também as condições de negócio; 2) a ordem de negociação é executada pe-
la corretora de acordo com o tipo definido pelo investidor; 3) é processada a liquidação física e a liquidação financeira
da operação realizada.
FONSECA, José W F. Mercado Financeiro e de Capitais. Curitiba, PR: IESDE, 2009.
Com base no enunciado e no Livro da Disciplina, entende-se por Liquidação Financeira nas negociações de compra e
venda de ações:
Escolha uma:
a. o pagamento pela sociedade corretora de todos os valores envolvidos na operação e seu recebimento pelo vendedor.
Os pagamentos são efetuados à Corretora de Valores Mobiliários (CVM);
b. o pagamento pela sociedade corretora de todos os valores envolvidos na operação e seu recebimento pelo vendedor.
Os pagamentos são efetuados à Cia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC);
c. o pagamento pela sociedade corretora de todos os valores envolvidos na operação e seu recebimento pelo vendedor.
Os pagamentos são efetuados à Central de Custódia e Liquidação Financeira de Título (CETIP);
Entende-se por liquidação financeira o pagamento pela sociedade corretora de todos os valores envolvidos na operação
e seu recebimento pelo vendedor. Os pagamentos são efetuados à Central de Custódia e Liquidação Financeira de Título
(CETIP). Pág. 86
d. o pagamento pela sociedade corretora de todos os valores envolvidos na operação e seu recebimento pelo vendedor.
Os pagamentos são efetuados ao Banco Central do Brasil (BACEN).
e. o pagamento pela sociedade corretora de todos os valores envolvidos na operação e seu recebimento pelo vendedor.
Os pagamentos são efetuados ao Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC);
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A resposta correta é: o pagamento pela sociedade corretora de todos os valores envolvidos na operação e seu recebimen-
to pelo vendedor. Os pagamentos são efetuados à Central de Custódia e Liquidação Financeira de Título (CETIP);
Questão 2
São Paulo – A venda das operações da Nextel no México, controlada pela NII Holdings, foi concluída por US$ 1,875 bi-
lhão para a AT&T.
A aquisição foi anunciada em janeiro deste ano e faz parte de um processo de reestruturação da Nextel na América Lati-
na, depois que a sua controladora pediu proteção conta falência no ano passado.
Na ocasião, o presidente-executivo da empresa, Steve Shindler, disse ainda que a transação representa uma “oportunida-
de para redução do risco operacional, entregar valor aos acionistas e dar liquidez que nos permita sair da recuperação ju-
dicial com um balanço financeiro saudável”.
EXAME.com. Nextel vende operações México e se fortalece no Brasil. 4 mai. 2015. Disponível em: http://exa-
me.abril.com.br/negocios/nextel-vende-operacoes-mexico-e-se-fortalece-no-brasil/. Acesso em 12 dez. 2016.
Com relação ao risco operacional, avalie as afirmações a seguir:
I - É definido como a possibilidade de ocorrência de perdas resultantes de falha, deficiência ou inadequação de proces-
sos internos, pessoas e sistemas, ou de eventos externos.
II - É aquele possível diante do fato da empresa não conseguir fazer frente às suas obrigações financeiras.
III - Qualquer instituição precisa garantir a eficiência de seus sistemas de controles a fim de evitar estes riscos
IV - Qualquer instituição precisa possuir mecanismos que possam garantir processos atualizados e constantemente revi-
sados a fim de reduzir possibilidades de falhas.
É correto o que se afirma em:
Escolha uma:
a. I, II e III.
b. I, II, III e IV.
c. I, apenas.
d. II, apenas.
e. I, III e IV.
A “II” está incorreta, pois esta afirmativa trata da definição de risco financeiro. As demais estão corretas por mencionar
características do risco operacional, que é decorrente de falhas, deficiências ou inadequação de processos internos, pes-
soas ou sistemas.
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A resposta correta é: I, III e IV.
Questão 3
Imaginem, por exemplo, se uma empresa do setor de alimentos é fiscalizada pelos agentes reguladores de saúde, que
descobrem que tal empresa não está seguindo os padrões mínimos exigidos de higiene. É muito provável que o mercado
entenda que as vendas dessa empresa cairão e, consequentemente, os preços de negociação de suas ações também. En-
tretanto, esse fato não impacta a maioria das outras empresas negociadas no mercado. Algumas podem até ter um impac-
to oposto.
Concorrentes dessa hipotética empresa, por exemplo, podem vir a se beneficiar desse fato. Assim, temos um exemplo de
um fato que impacta negativamente uma empresa, positivamente algumas e não tem qualquer impacto nas demais. A isso
chamamos de risco específico ou diversificável.
Portal do investidor. Conceitos importantes. Disponível em: http://www.investidor.gov.br/menu/primeiros_passos/Inves-
tindo/Conceitos_Importantes.html. Acesso em 07 dez 2016
Com base nestas afirmações, avalie as afirmações a seguir:
I - O chamado “risco diversificável” também é chamado de “risco não sistemático”.
II - O investidor poderá correr menos riscos se fizer a diversificação de seus investimentos.
III - A diversificação é uma forma de eliminar completamente o risco em qualquer investimento.
IV -O risco não sistemático ou a diversificação como também é chamado diz respeito aos riscos calculados de acordo
com cada operação realizada.
É correto apenas o que se afirma em:
Escolha uma:
a. I, II, e IV
A afirmação III é a única incorreta, pois a diversificação é uma prática que procura minimizar os riscos do investidor.
Ao imaginarmos um investidor que tenha ações de apenas uma única empresa e esta seja afetada negativamente por
qualquer evento ocorrido. Este investidor perderá mais do que aquele que tenha “diversificado” sua carteira de investi-
mentos. Além domais há fatos que podem afetar todos os ativos como, por exemplo, uma recessão econômica.
b. II e III
c. I e IV
d. I e II
e. I e III
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A resposta correta é: I, II, e IV
Questão 4
A construtora Brookfield (BISA3) tem um elevado risco de disponibilidade de caixa, aponta a Moody’s. A nota da em-
presa é Ba3, com perspectiva estável. Segundo os cálculos e estimativas da agência, a liquidez disponível nos próximos
dois anos cobrem apenas 39% das dívidas a vencer no mesmo período e 64% para 12 meses. A geração de caixa livre
em 2012 foi negativa em 1,027 bilhão de reais. As ações têm queda de 38,3% em 2013. A Moody’s pondera que os con-
tratos com o Sistema Financeiro de Habitação (SFH) garantem 3,6 bilhões de reais para a empresa, valor suficiente para
cobrir os projetos em andamento.
EXAME.com. 9 empresas listadas com maior risco de liquidez no Brasil. 13 set. 2016. Disponível em: http://exa-
me.abril.com.br/mercados/9-empresas-listadas-com-maior-risco-de-liquidez-no-brasil/. Acesso em 02 dez. 2016.
Sobre o risco de mercado é correto afirmar:
Escolha uma:
a. Este risco está diretamente relacionado com a capacidade de um tomador de recursos, isto é um tomador de emprésti-
mo, devolver este recurso ao aplicador.
b. É o risco possível diante do fato da empresa não conseguir fazer frente às suas obrigações financeiras.
c. Esse tipo de risco não está relacionado com o preço que o mercado determina para ativos e passivos negociados pelos
intermediários financeiros.
d. É a possibilidade de perda resultante da incerteza quanto ao recebimento de valores pactuados com tomadores de em-
préstimos, contrapartes de contratos ou emissões de títulos.
e. Esse tipo de risco está relacionado com o preço que o mercado determina para ativos e passivos negociados pelos in-
termediários financeiros. É um risco do acionista.
O texto menciona problemas de liquidez de uma determinada companhia,sendo assim, isto poderá refletir na queda dos
preços de suas ações e consequentemente pode acarretar em acionistas querendo vender suas ações, este é um risco de
mercado, ou seja, do acionista.
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A resposta correta é: Esse tipo de risco está relacionado com o preço que o mercado determina para ativos e passivos ne-
gociados pelos intermediários financeiros. É um risco do acionista.
Questão 5
Segundo o Livro da Disciplina, as instituições financeiras bancárias realizam diversas modalidades de crédito de curtos
e médios prazos no mercado, entre elas está o Crédito Rotativo. No que diz respeito às características da operação de
crédito denominada Crédito Rotativo, assinale a alternativa CORRETA:
Escolha uma:
a. São linhas de créditos que visam ao financiamento das necessidades de longo prazo (capital de giro) das empresas.
b. São linhas de créditos que visam ao financiamento das necessidades somente de longuíssimo prazo (capital de giro)
das empresas.
c. São linhas de créditos que visam ao financiamento das necessidades de curto e longo prazo (capital de giro) das em-
presas.
d. São linhas de créditos que visam ao financiamento das necessidades somente de curtíssimo prazo (capital de giro) das
empresas.
e. São linhas de créditos que visam ao financiamento das necessidades de curto prazo (capital de giro) das empresas.
São linhas de créditos que visam ao financiamento das necessidades de curto prazo (capital de giro) das empresas. Esse
tipo de crédito é muito semelhante às contas garantidas, a diferença é que é necessário dar em garantia duplicatas. As-
sim, a empresa entrega a duplicata (ou duplicatas) como garantia da operação ao banco e esse abre uma linha de crédito
com base num percentual calculado sobre o montante dessas duplicatas. Conforme as duplicatas forem sendo resgatadas,
a empresa deverá ir substituindo-as por outras de forma a manter o limite e a rotatividade do crédito concedido. Pág. 70
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A resposta correta é: São linhas de créditos que visam ao financiamento das necessidades de curto prazo (capital de gi-
ro) das empresas.
Questão 6
Uma das principais modalidades de financiamentos a médio e longo prazos no mercado de capitais está a Oferta Pública
de Ações. De acordo com o Livro da Disciplina, a Oferta Pública de Ações se caracteriza por ter suas operações realiza-
das num determinado grupo de empresas.
Assinale a alternativa que corresponda o grupo de empresa no qual estas operações podem ser realizadas.
Escolha uma:
a. Trata-se de uma operação exclusiva das empresas de sociedades empresarias.
Trata-se de uma operação exclusiva das empresas de sociedades anônimas (S.A.). A empresa que deseja um financia-
mento (precisa de recursos) deve obedecer a uma sistemática legal. Dessa forma, a empresa, por meio de uma chamada
de capital, procura uma instituição financeira do mercado de capitais e oferece a venda de um lote (ou vários) das novas
ações emitidas. Essa transação chama-se subscrição de ações ou underwriting. Por outro lado, é importante notar que os
atuais acionistas da empresa terão sempre o privilégio da compra dessas ações. Pág. 72
b. Trata-se de uma operação exclusiva das empresas EIRELI.
c. Trata-se de uma operação exclusiva das empresas de sociedades anônimas(S.A.).
d. Trata-se de uma operação exclusiva das empresas de sociedade simples.
e. Trata-se de uma operação exclusiva das empresas de sociedades limitadas.
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A resposta correta é: Trata-se de uma operação exclusiva das empresas de sociedades anônimas(S.A.).
Questão 7
A TJLP (A Taxa de Juros de Longo Prazo) é uma taxa de juros aplicada preferencialmente em operações de longo pra-
zo, constituída de maneira a viabilizar as operações de maior maturidade e substituir definitivamente a indexação na eco-
nomia. O prazo de vigência da TJLP é de três meses, sendo divulgada pelo BACEN, como taxa nominal anual, no pri-
meiro dia útil do período de aplicação. A TJLP é utilizada para remunerar o PIS/PASEP, o Fundo de Amparo ao Traba-
lhador (FAT), entre outros.
FONSECA, José W F. Mercado Financeiro e de Capitais. Curitiba, PR: IESDE, 2009.
Com base no Livro da Disciplina, analise as sentenças a seguir, assinalando V para as afirmativas verdadeiras e F para
as afirmativas falsas em relação à metodologia de cálculo da TJLP:
I. Para o cálculo da TJLP, são consideradas as taxas de juros dos títulos da dívida externa e interna do Brasil. A propor-
ção e a natureza dos títulos a serem incluídos no cálculo da TJLP são definidas pelo BACEN, tendo como foco sua ne-
gociabilidade e liquidez.
II. Para o cálculo da TJLP, são consideradas somente as taxas de juros dos títulos da dívida externa do Brasil. A propor-
ção e a natureza dos títulos a serem incluídos no cálculo da TJLP são definidas pelo BACEN, tendo como foco sua ne-
gociabilidade e liquidez.
III. Para o cálculo da TJLP, são consideradas somente as taxas de juros dos títulos da dívida interna do Brasil. A propor-
ção e a natureza dos títulos a serem incluídos no cálculo da TJLP são definidas pelo BACEN, tendo como foco sua ne-
gociabilidade e liquidez.
IV. Para o cálculo da TJLP, são consideradas somente as taxas de juros dos títulos da dívida geral do Brasil. A propor-
ção e a natureza dos títulos a serem incluídos no cálculo da TJLP são definidas pelo BACEN, tendo como foco sua ne-
gociabilidade e liquidez.
A seguir, marque a alternativa que apresenta a sequência correta:
Escolha uma:
a. F, V, F, V
b. F, F, V, V
Para o cálculo da TJLP, são consideradas as taxas de juros dos títulos da dívida externa e interna do Brasil. A proporção
e a natureza dos títulos a serem incluídos no cálculo da TJLP são definidas pelo BACEN, tendo como foco sua negocia-
bilidade e liquidez. A Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) foi definida em novembro de 1994, pelo CMN, sua finali-
dade é de estimular os investimentos nos setores de infraestrutura e consumo e, ao mesmo tempo, ajudar a inverter a cur-
va de rendimento que até 1994 sempre privilegiou os investimentos de curto prazo com juros maiores. Seu cálculo é fei-
to a partir da média ponderada de títulos da dívida externa federal, com peso de 75% no máximo, e títulos da dívida pú-
blica mobiliária interna federal, com peso de 25% no máximo. Pág. 68. Disponível em: http://economia.uol.com.br/fi-
nancas-pessoais/dicionario-financeiro/?letra
c. V, V, V, V
d. T. Acesso em 13/11/2016.
e. T. Acesso em 13/11/2016.
f. V, F, F, F
g. T. Acesso em 13/11/2016.
h. F, F, F, V
i. T. Acesso em 13/11/2016.
j. T. Acesso em 13/11/2016.
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As respostas corretas são: V, F, F, F, T. Acesso em 13/11/2016., T. Acesso em 13/11/2016., T. Acesso em 13/11/2016., T.
Acesso em 13/11/2016., T. Acesso em 13/11/2016.
Questão 8
Enquanto o mercado de crédito procura suprir as necessidades de recursos de curtíssimo, curto e médio prazo, o merca-
do de capitais procura suprir as necessidades de médio e longo prazo dos agentes da economia. Uma das principais mo-
dalidades de financiamentos a médio e longo prazo é o capital de giro.
FONSECA, José W F. Mercado Financeiro e de Capitais. Curitiba, PR: IESDE, 2009.
De acordo com o Livro da Disciplina, assinale a alternativa que não corresponde às características desta modalidade de
financiamento.
Escolha uma:
a. É realizado pelos bancos comerciais e múltiplos e bancos de investimentos.
b. Visa suprir as necessidades de recursos do ativo circulante das empresas.
c. Esta modalidade de operação não exige garantias.
O financiamento de capital de giro é realizado pelos bancos comerciais e múltiplos e bancos de investimentos que têm
como objetivo suprir as necessidades de recursos do ativo circulante das empresas. As operações são feitas normalmente
dentro de um prazo de 6 a 24 meses, e os pagamentos podem ser feitos de uma só vez ou em prestações (mensais, semes-
trais etc.). As garantias exigidas normalmente são garantiasreais (hipotecas de ativos reais). Pág. 72
d. Os pagamentos podem ser feitos de uma só vez ou em prestações.
e. As operações são feitas normalmente dentro de um prazo de 6 a 24 meses.
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A resposta correta é: Esta modalidade de operação não exige garantias.
Questão 9
Em uma empresa, a todo o momento surgem oportunidades de investimentos. Para que se possa definir a viabilidade
desses investimentos é necessário que se tenha uma estimativa de qual será o resultado alcançado com esse investimento
em termos de retorno de capital em um determinado espaço de tempo. Para se alcançar esse resultado é necessário que
os valores sejam medidos ao mesmo instante no tempo, sendo esse instante normalmente definido no início ou no final
da vida do investimento.
A importância do fluxo de caixa e valor do dinheiro no tempo. 02 jul. 2012. Disponível em: < https://www.portaleduca-
cao.com.br/administracao/artigos/14501/a-importancia-do-fluxo-de-caixa-e-valor-do-dinheiro-no-tempo>. Acesso em
12 dez. 2016.
Com relação ao valor do dinheiro no tempo, avalie as afirmações a seguir:
I - O valor do dinheiro no tempo refere-se ao fato de que hoje esse dinheiro vale muito mais, do que imaginar o que va-
leria o mesmo montante daqui a algum tempo.
II - O dinheiro que a empresa tem em mãos hoje vale mais do que no futuro, pois o dinheiro, hoje, pode ser investido e
render retornos positivos.
III - O valor do dinheiro no tempo não é utilizado nos estudos de viabilidade de projetos de investimento, pois não esta-
belece base para tomada de decisão.
IV - Para que se possa calcular o valor do dinheiro é preciso elaborar o fluxo de caixa para organizar a movimentação fi-
nanceira no sistema empresarial .
É correto o que se afirma em:
Escolha uma:
a. II, apenas
b. I e II.
c. I, II e IV.
As afirmações I, II e IV foram vistas na videoaula 4 e fazem referência a definição do termo “valor do dinheiro no tem-
po”. A afirmação “III” tá incorreta, pois a elaboração do fluxo de caixa e o estudo do valor do dinheiro no tempo através
do levantamento de valor presente ou valor futuro estabelece base específica e importante na tomada de decisão em pro-
jetos de investimento.
d. I, apenas
e. I e III.
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A resposta correta é: I, II e IV.
Questão 10
Segundo as Resoluções 2.690, de 28 de janeiro de 2000, e 2.709, de 30 de março de 2000, ambas do Banco Central, re-
gula-se e definem-se as bolsas de valores em associações civis sem fins lucrativos, cujo objetivo básico é o de manter
um local em condições adequadas para a realização, entre seus membros, de operações de compra e venda de títulos e
valores mobiliários (BOVESPA, 2008).
FONSECA, José W F. Mercado Financeiro e de Capitais. Curitiba, PR: IESDE, 2009.
Ainda segundo as Resoluções citadas acima, e com base no Livro da Disciplina, analise as sentenças a seguir, assinalan-
do V para as afirmativas verdadeiras e F para as afirmativas falsas em relação os principais objetivos e atividades das
bolsas de valores:
(__)Criar e organizar os meios materiais, os recursos técnicos e as dependências administrativas necessárias à pronta, se-
gura e eficiente realização e liquidação das operações efetuadas no recinto de negociação (pregão).
(__)Manter local adequado à realização, entre corretores, de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliá-
rios, em mercado livre, organizado e fiscalizado pelos próprios membros, pela autoridade monetária e pela própria
CVM.
(__)Organizar, administrar, controlar e aperfeiçoar o sistema e o mecanismo de registro e liquidação das operações reali-
zadas. Estabelecer sistema de negociação que propicie e assegure a continuidade das cotações e a plena liquidez do mer-
cado de títulos e valores mobiliários.
(__)Fiscalizar o cumprimento, pelos seus membros e pelas sociedades emissoras de títulos e valores mobiliários, das dis-
posições legais e regulamentares, estatutárias e regimentais, que disciplinam as operações da bolsa, aplicando aos infra-
tores às penalidades civis.
A seguir, marque a alternativa que apresenta a sequência correta:
Escolha uma:
a. F, F, V, V
As bolsas de valores são ambientes organizados para negociação de títulos e valores mobiliários. Sua principal função é
proporcionar um ambiente mais líquido, transparente e seguro para a realização de negócios, contribuindo assim para a
eficiência do mercado de capitais. Pág. 83 e 84. Disponível em:
http://www.portaldoinvestidor.gov.br/menu/primeiros_passos/Entendendo_mercado_valores.html Acesso em
14/11/2016.
b. V, V, V, V
c. V, F, F, F
d. F, F, F, V
e. F, V, F, V
Feedback
A resposta correta é: V, V, V, V