SOCIEDADE DE ECONOMIA MISTA

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Sociedade de Economia Mista 
 
Resumo: 
A Sociedade de Economia Mista é uma espécie de pessoa jurídica de direito privado que integra o rol 
dos entes jurídicos pertencentes à Administração pública indireta, sendo que, em regra, é criada pelo 
Estado. Ela é constituída para prestar seus serviços no campo da atividade econômica privada, sob a 
forma de sociedade anônima, no qual o sócio majoritário será sempre o Poder Público ou algum outro 
ente da Administração Pública, observando os termos e limites fixados pela legislação e pela 
Constituição Federal. 
Veremos neste Roteiro de Procedimentos os principais "pontos" relacionados a esta sociedade, sob o 
aspecto societário. 
A Sociedade de Economia Mista é uma espécie de pessoa jurídica de direito privado que integra o rol 
dos entes jurídicos pertencentes à Administração pública indireta, sendo que, em regra, é criada pelo 
Estado. Ela é constituída para prestar seus serviços no campo da atividade econômica privada, sob a 
forma de sociedade anônima, no qual o sócio majoritário será sempre o Poder Público ou algum outro 
ente da Administração Pública, observando os termos e limites fixados pela legislação e pela 
Constituição Federal. 
Veremos neste Roteiro de Procedimentos os principais "pontos" relacionados a esta sociedade, sob o 
aspecto societário. 
1) Introdução: 
Dentre as sociedades previstas em nosso ordenamento jurídico, uma nos chama bastante a atenção 
por conseguir associar no mesmo quadro societário pessoas de ente público e privado, esta podendo 
ser física ou jurídica. Referida sociedade é denominada de "Sociedade de Economia Mista" e foi 
introduzido em nosso Direito Pátrio pelo Decreto-Lei nº 200/1967, que dispõe sobre a organização da 
Administração Federal. Portanto, há neste tipo societário a colaboração recíproca entre Estado e 
particulares, ambos reunindo recursos para a realização de uma finalidade, sempre de objetivo 
econômico. 
A Sociedade de Economia Mista é uma espécie de pessoa jurídica de direito privado que integra o rol 
dos entes jurídicos pertencentes à Administração pública indireta, sendo que, em regra, é criada pelo 
Estado. Ela é constituída para prestar seus serviços no campo da atividade econômica privada, sob a 
forma de sociedade anônima, no qual o sócio majoritário será sempre o Poder Público ou algum outro 
ente da Administração Pública, observando os termos e limites fixados pela legislação e pela 
Constituição Federal. 
Apesar de possuir como sócio majoritário ente público, não goza de incentivos fiscais, é na prática 
tratada como uma empresa privada qualquer. Entretanto, sua constituição depende de lei. 
Veremos neste Roteiro de Procedimentos os principais "pontos" relacionados a esta sociedade, sob o 
aspecto societário. 
Base Legal: Decreto-Lei nº 200/1967. 
2) Conceitos / Definições: 
2.1) Sociedade de Economia Mista: 
A Sociedade de Economia Mista é uma entidade dotada de personalidade jurídica de direito privado, 
criada por lei para a exploração de atividade econômica, sob a forma de Sociedade Anônima, cujas 
ações com direito a voto pertencem em sua maioria a União ou a entidade da Administração Indireta. 
Desta forma, verificamos que a Sociedade de Economia Mista deve adotar, obrigatoriamente, a forma 
de Sociedade Anônima, portanto, sujeita-se as regras da Lei das Sociedades Anônimas, que disciplina 
o assunto em seus artigos 235 a 240. 
Nota Tax Contabilidade: 
(1) Apesar de o Decreto-Lei nº 200/1967 não mencionar expressamente os Estados, Distrito Federal e 
Municípios, entendemos ser plenamente possível entes constituírem Sociedades de Economia Mista, 
ao abrigo da Constituição Federal de 1988. 
Base Legal: Artigo 5º, III do Decreto-Lei nº 200/1967 e; Artigos 235 a 240 da Lei das S/A (Lei 
6.404/1976). 
2.2) Empresa Pública: 
A melhor definição de Empresa Pública é a que está presente no inciso II do artigo 5º do Decreto-Lei 
nº 200/1967, in verbis: 
Art. 5º Para os fins desta lei, considera-se: 
(...) 
II - Emprêsa Pública - a entidade dotada de personalidade jurídica de direito privado, com patrimônio 
próprio e capital exclusivo da União, criado por lei para a exploração de atividade econômica que o 
Govêrno seja levado a exercer por fôrça de contingência ou de conveniência administrativa podendo 
revestir-se de qualquer das formas admitidas em direito. 
(...) 
Como podemos verificar a Empresa Pública não está vinculada as regras das Sociedades Anônimas, 
podendo, assim, revestir-se de qualquer das formas admitidas em direito (sociedades civis, sociedades 
comerciais, sociedades limitadas (Ltda), S/A, etc.) 
Base Legal: Artigo 5º, II do Decreto-Lei nº 200/1967. 
2.3) Empresa Pública X Sociedade de Economia Mista: 
Dos conceitos de Empresa Pública e Sociedade de Economia Mista podemos extrair algumas 
diferenças existentes entre esses tipos societários, nas quais destacamos: 
Diferença Empresa Pública Sociedade de Economia Mista 
Forma Jurídica Pode revestir-se de qualquer 
das formas admitidas em 
direito. (sociedades civis, 
sociedades comerciais, Ltda., 
S/A, etc.) 
Reveste-se obrigatoriamente 
na forma de sociedade 
anônima. 
Composição do capital É formado apenas com 
recursos públicos. 
É formado pela conjugação de 
recursos públicos e de recursos 
privados. 
Foro processual Suas causas serão processadas 
e julgadas pela Justiça Federal, 
exceto as de falência, as de 
acidente do trabalho e as 
sujeitas à Justiça Eleitoral e à 
Justiça do Trabalho. 
Não foi contemplada com o 
foro processual da Justiça 
Federal, sendo suas causas 
processadas e julgadas na 
Justiça Estadual. 
Base Legal: Artigo 5º, II e III do Decreto-Lei nº 200/1967. 
3) Natureza Jurídica: 
O Estado pode desenvolver suas atividades de forma direta, através da chamada administração 
pública direta, ou seja, através da União, Estados, Distrito Federal ou Municípios; ou pela forma 
indireta, através das suas: 
1. autarquias; 
2. fundações; 
3. sociedades de economia mista; e 
4. empresas públicas. 
Prescreve nossa Constituição Federal/1988 que a atuação do Estado como empresário só será 
permitida quando necessária aos imperativos da segurança nacional ou a relevante interesse coletivo, 
conforme definidos em lei. O alcance da interpretação de tal dispositivo constitucional tem sido alvo 
de discussões pelos doutrinadores. É quase unânime o entendimento de que a atuação do Estado 
deve estar restrita às hipóteses constitucionais, porém, em relação ao tratamento jurídico dispensado 
já não ocorre o mesmo. 
As Sociedades de Economia Mista, possuem dois aspectos inerentes à sua condição jurídica: de um 
lado, são pessoas jurídicas de direito privado e, de outro, são pessoas sob o controle Estatal. Desta 
forma, concluímos que, essas sociedades nem estão inteiramente sujeitas ao regime de direito 
privado, nem inteiramente ao de direito público. Na verdade, pode dizer-se que, seu regime tem certa 
natureza híbrida, já que sofrem o influxo de normas de direito privado em alguns setores de sua 
atuação e de normas de direito público em outros desses setores. 
Portanto, não havendo a Constituição atual efetuado qualquer distinção entre a atividade externa e 
interna da empresa governamental, daí se deduz, facilmente, que toda a sua atuação, todos os seus 
negócios e todas as suas relações deverão observar, plenamente, as mesmas normas que incidem 
sobre a atuação das sociedades comerciais em geral, ressalvadas naturalmente as exceções que 
decorrem da própria Constituição. Também podemos extrair essa conclusão do próprio Decreto-Lei 
nº 200/1967, in verbis: 
Art. 5º Para os fins desta lei, considera-se: 
(...) 
III - Sociedade de Economia Mista - a entidade dotada de personalidade jurídica dedireito privado, 
criada por lei para a exploração de atividade econômica, sob a forma de sociedade anônima, cujas 
ações com direito a voto pertençam em sua maioria à União ou a entidade da Administração Indireta. 
grifo nosso 
(...) 
Base Legal: Artigo 5º, III do Decreto-Lei nº 200/1967 e; Artigo 173 da Constituição Federal/1988. 
4) Constituição e aquisição de controle: 
Até o advento da Emenda Constitucional (EC) nº 19/1998, havia dúvida se existia ou não necessidade 
de lei especial para a criação das Sociedades de Economia Mista ou, a edição de lei era exigida apenas 
para autorizar sua criação. Com a edição da referida EC foi dado fim a celeuma, passando a 
Constituição Federal/1988 a exigir lei específica apenas para criação de Autarquias. 
Para as Sociedades de Economia Mista a edição de lei continua sendo indispensável, mas apenas para 
autorizar de sua criação, e não para criá-la propriamente. Como a nova redação, o artigo 37, XIX, da 
Constituição Federal/1988 passou a dispor que: 
(...) 
XIX - somente por lei específica poderá ser criada autarquia e autorizada à instituição de empresa 
pública, de sociedade de economia mista e de fundação, cabendo à lei complementar, neste último 
caso, definir as áreas de sua atuação; 
(...) 
Como podemos observar, a Sociedade de Economia Mista é criada por Lei autorizadora, permitindo, 
desta forma, que um ente público associe-se com particulares com objetivo de constituir empresa. Na 
prática, após a edição da Lei autorizadora, é formada uma comissão ou eleito um agente designado 
que promoverá convite para particulares participarem da sociedade. 
Após fechado acordo entre acionistas, será elaborado o Estatuto da sociedade que deverá guardar 
estreita sintonia em relação aos termos previstos na Lei autorizadora, legislação civil e, ainda, as 
normas gerais relacionadas às Sociedades Anônimas. 
No que diz respeito à aquisição de controle, o artigo 236 da Lei das S/A's estabelece que sempre que 
pessoa jurídica de direito público adquirir, por desapropriação, o controle de companhia em 
funcionamento, os acionistas terão direito de pedir, dentro de 60 (sessenta) dias da publicação da 
primeira ata da assembléia-geral realizada após a aquisição do controle, o reembolso das suas ações. 
Dispensando-se tal regra, caso a companhia já se achava sob o controle, direto ou indireto, de outra 
pessoa jurídica de direito público, ou no caso de concessionária de serviço público. 
Base Legal: Artigo 5º, III do Decreto-Lei nº 200/1967; Artigo 236 da Lei das S/A (Lei 6.404/1976) e; 
Artigo 37, XIX da Constituição Federal/1988. 
4.1) Legislação Aplicável: 
As Sociedades Anônimas de economia mista estão sujeitas a Lei das Sociedades Anônimas, sem 
prejuízo das disposições especiais de lei federal. Já as sociedades abertas de economia mista estão 
também sujeitas às normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). 
Quanto às sociedades de que participarem, majoritária ou minoritariamente, as sociedades de 
economia mista, ficam sujeitas exclusivamente às normas da própria Lei das Sociedades Anônimas. 
Base Legal: Artigo 235 da Lei das S/A (Lei 6.404/1976). 
4.2) Objeto: 
A Sociedade de Economia Mista somente poderá: 
5. explorar os empreendimentos ou exercer as atividades previstas na lei que autorizou a sua 
constituição; e 
6. participar de outras sociedades, quando autorizada por lei no exercício de opção legal para 
aplicar Imposto sobre a Renda ou investimentos para o desenvolvimento regional ou setorial. 
Com relação às instituições financeiras de economia mista, estas poderão participar de outras 
sociedades, observadas as normas estabelecidas pelo Banco Central do Brasil (BACEN). 
Base Legal: Artigo 237 da Lei das S/A (Lei 6.404/1976). 
4.3) Capital: 
O capital de uma Sociedade de Economia Mista, como o próprio nome sugere, será integralizado por 
um conjunto de capital público e privado, exigindo-se apenas que a Administração Pública detenha o 
controle acionário da sociedade, ou seja, a maioria das ações com direito de voto serão de 
propriedade do Estado. 
4.4) Acionista Controlador: 
A pessoa jurídica de direito público que controlar a Sociedade de Economia Mista tem os mesmos 
deveres e responsabilidades do acionista controlador previstos nos artigos 116 e 117 da Lei das S/A. 
Contudo, admite-se que o controlador oriente as atividades da sociedade de modo a atender ao 
interesse público que justificou a sua criação. 
Base Legal: Artigos 116, 117 e 238 da Lei das S/A (Lei 6.404/1976). 
4.5) Administração: 
As Sociedades de Economia Mista devem ter, obrigatoriamente, Conselho de Administração, 
assegurado à minoria o direito de eleger um dos conselheiros, se maior número não lhes couber pelo 
processo de voto múltiplo. 
Quanto aos deveres e responsabilidades dos administradores das Sociedades de Economia Mista, elas 
são as mesmas dos administradores das sociedades (companhias) abertas. 
Base Legal: Artigo 239 da Lei das S/A (Lei 6.404/1976). 
4.6) Conselho Fiscal: 
O funcionamento do conselho fiscal deverá ser permanente nas Sociedades de Economia Mista, 
diferentemente do que ocorrem nas demais sociedades, em que tal estabilidade não é obrigatória. 
Além disso, um dos seus membros, e respectivo suplente, será eleito pelas ações ordinárias 
minoritárias e outro pelas ações preferenciais, se houver. 
Base Legal: Artigo 240 da Lei das S/A (Lei 6.404/1976). 
5) Regime Jurídico: 
Prevê nossa Constituição Federal/1988 (Artigo 173, 1º) que, a lei estabelecerá o estatuto jurídico da 
Empresa Pública, da Sociedade de Economia Mista e de suas subsidiárias que explorem atividade 
econômica de produção ou comercialização de bens ou de prestação de serviços, dispondo sobre: 
7. sua função social e formas de fiscalização pelo Estado e pela sociedade; 
8. a sujeição ao regime jurídico próprio das empresas privadas, inclusive quanto aos direitos e 
obrigações civis, comerciais, trabalhistas e tributários; 
9. licitação e contratação de obras, serviços, compras e alienações, observados os princípios da 
administração pública; 
10. a constituição e o funcionamento dos conselhos de administração e fiscal, com a participação 
de acionistas minoritários; e 
11. os mandatos, a avaliação de desempenho e a responsabilidade dos administradores. 
Além disso, dispões a Constituição Federal/1988 que as empresas públicas e as sociedades de 
economia mista não poderão gozar de privilégios fiscais não extensivos às do setor privado. (Artigo 
173, 2º) 
Base Legal: §§ 1º e 2º do artigo 173 da Constituição Federal/1988. 
5.1) Regime Jurídico de seus empregados e admissão de empregados: 
Os empregados admitidos nas Sociedades de Economia Mista serão regidos pelas regras da 
Consolidação das Leis do Trabalhos (CLT), ou seja, adotarão o regime jurídico celetista. 
No que diz respeito à admissão de pessoal, as Sociedades de Economia Mista deverão obedecer às 
regras do artigo 37 da Constituição Federal, ou seja, será obrigatório a aprovação de concurso público 
de provas e títulos para ingresso de empregado nos quadros da sociedade. 
Já os dirigentes da sociedade, não se exige a aprovação em concursos público, tendo em vista que se 
trata de cargo de confiança, de recrutamento amplo, no qual os critérios referente à pessoa são mais 
importantes. Na prática, os diretores de Sociedade de Economia Mista são nomeados pelo Chefe do 
Poder Executivo. 
Base Legal: Artigo 37 da Constituição Federal/1988. 
6) Extinção da sociedade: 
Ocorrendo à extinção de Sociedade de Economia Mista, seu patrimônio será dividido entre os 
acionistas, na proporção da participação de cada um. 
6.1) Falência: 
A Lei das Sociedades por Ações, em seu artigo 242, possuía o seguinte dispositivo a respeitoda falência 
das Sociedades de Economia Mista: 
Art. 242. As companhias de economia mista não estão sujeitas a falência, mas os seus bens são 
penhoráveis e executáveis, e a pessoa jurídica que a controla responde, subsidiariamente, pelas suas 
obrigações. 
Contudo, em 31/10/2001 foi editado a Lei 10.303/2001 que revogou o citado dispositivo legal, deste 
modo, forçoso concluir que o processo falimentar é aplicável a tais sociedades. 
Porém, o tema ainda é muito controvertido entre os doutrinadores, principalmente em se tratando 
de Sociedade de Economia Mista com viés de prestadora de serviço público. Os doutrinadores que 
defendem a não aplicabilidade das regras da legislação falimentar a estas sociedades, utilizam como 
apoio a Lei nº 11.101/2005, que atualmente regula a recuperação judicial, a extrajudicial e a falência 
do empresário e da sociedade empresária. Esta Lei, declara expressamente, que suas normas não são 
aplicáveis à Sociedade de Economia Mista. 
Base Legal: Artigo 242 da Lei das S/A (Lei 6.404/1976); Lei 10.303/2001 e; Lei nº 11.101/2005.