Aula 08 VPL

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 Análise de Viabilidade Econômica: O método do valor presente líquido 
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Análise de viabilidade econômica 
de projetos de investimento.
• O método do Valor Presente Líquido (VPL):O método do Valor Presente Líquido (VPL):
– O VPL é uma das metodologia utilizadas para para 
analisar se um projeto de investimento é 
economicamente viável.
– Este método consiste em comparar a série de 
recebimentos (entradas de caixa) que se espera 
obter durante a vida útil do novo equipamento, com o 
desembolso inicial.
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O método do Valor Presente Líquido
– Se o valor da série de recebimentos esperados for 
maior do que o valor do desembolso inicial, o projeto 
estará gerando um saldo positivo de valor para a 
empresa e portanto será considerado 
economicamente viável.
– Se o valor da série de recebimentos esperados for 
menor do que o valor do desembolso inicial, o projeto 
estará gerando um saldo negativo de valor para a 
empresa e portanto será considerado inviável.
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Exemplo: Uma empresa tem a chance de adquirir por R$ 1 Exemplo: Uma empresa tem a chance de adquirir por R$ 1 
milhão, um equipamento com o qual espera produzir e milhão, um equipamento com o qual espera produzir e 
vender uma quantidade de produtos que lhe gere entradas vender uma quantidade de produtos que lhe gere entradas 
anuais, de R$ 250.000 em seu caixa, ao longo da vida útil de anuais, de R$ 250.000 em seu caixa, ao longo da vida útil de 
7 anos do equipamento. A empresa deveria efetuar o 7 anos do equipamento. A empresa deveria efetuar o 
investimento?investimento?
O investimento é economicamente viável???O investimento é economicamente viável???
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• No entanto:
– A comparação entre a soma dos 
recebimentos esperados e o valor do 
desembolso inicial não pode ser realizada de 
forma direta.
• Pois valores em datas diferentes não podem ser 
diretamente comparados.
• Valores só podem ser somados, subtraídos ou 
comparados se estiverem em uma mesma data.
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.
Portanto:
O método do Valor Presente Líquido (VPL) consiste em:
 Trazer à data presente, todas as entradas de caixa, resultantes da 
implantação do projeto, descontando-as a uma determinada taxa. 
 Somar o valor presente (VP) das entradas.
 Fazer: valor presente (VP) das entradas MENOS o valor do 
desembolso inicial.
 Encontrando o “valor presente líquido” do projeto. 
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• Neste caso:
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ObservaçõesObservações:
• O nome do método se deve ao fato de que 
calculamos o valor presente das entradas, líquido (ou 
livre) do valor do desembolso inicial.
Interpretação de resultadosInterpretação de resultados::
• Se o VPL for positivo: O valor presente do fluxo de 
rendimentos do projeto será maior do que o 
desembolso necessário à sua realização e o projeto 
será lucrativo (economicamente viável)
• Se o VPL for negativo: O projeto deverá ser 
descartado por ser economicamente inviável.
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• Caso a taxa de juros utilizada fosse, 5% 
ao ano, teríamos:
Neste caso em que todos os rendimentos esperados são iguais, constituindo uma 
série homogênea de recebimentos, também poderemos utilizar a fórmula:
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.
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Taxa Mínima de Atratividade.
• Qual é a taxa que a empresa deve utilizar para descontar, a 
presente, o fluxo de entradas esperadas de caixa ???
• A taxa utilizada chama-se taxa mínima de atratividade e ela 
constitui uma taxa de custo de oportunidade.
– Caso a empresa vá investir recursos próprios a taxa mínima de 
atratividade deve ser igual à maior taxa a que a empresa conseguiria 
aplicar seu capital no mercado financeiro (com um risco equivalente ao 
do investimento produtivo que deseja realizar)
– Caso a empresa não possua recursos próprios a taxa mínima de 
atratividade de um projeto de investimento será igual à taxa de juros do 
empréstimo do capital necessário para realizá-lo.
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Exercícios:
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Respostas:
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Ex. 02 - Resposta:
.
Rejeita o projeto pois o mesmo possui VPL negativo.
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5)
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Resposta
.
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6)
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