Analise de Investimento

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Aulas 1, 2 e 3 
 Ms Celso Fernando Rocha 
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Definição de moeda: objeto de aceitação geral, utilizado na troca de bens e serviços. Aceitação garantida por lei.
Instrumento ou
Meio de Troca
Medida de
Valor
Reserva de 
Valor
Promove e facilita o intercâmbio de bens e serviços. Evita a chamada economia de trocas ou escambo.
Unidade de Conta. Permite apurar o
valor Monetário.
Liquidez absoluta. Efeitos da Inflação.
Moeda – Conceito e Funções
Moeda – Características 
 Indestrutível
Fácil de transportar
Divisível
Transferível
Precisamos de muita moeda.....
 
Moeda – Formas de Moeda 
 Moeda metálica 
Papel Moeda 
Moeda Escritural
Demanda por Moeda (motivos)
Transações
Precaução
Especulação
Precisamos de muita moeda.....
 
Intermediação financeira.
Criação de moeda.
Destruição de moeda.
Instrumentos de redução 
do risco sistêmico.
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Cada moeda de um real custa R$ 0,29 para ser produzida, ou 29% do valor de face...
Cada moeda de 10 centavos custa ao Banco Central R$ 0,16, ou 160% de seu valor de face...
Cada moeda de 50 centavos sai por R$ 0,20, equivalente a 40% de seu valor de face... 
Moeda é para circular, facilitar o troco.......
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Revista Exame M. Melhores 2018 
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INFLAÇÃO
Conceito
Distorções Provocadas
Causas
O Imposto Inflacionário
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Definição: inflação é o aumento contínuo e generalizado no nível geral de preços.
Custos gerados pela inflação:
a distribuição de renda (concentração de renda);
o Balanço de Pagamentos (desequilíbrio interno e externo);
as expectativas (perda das expectativas);
o mercado de capitais (desestímulo a aplicação);
ilusão monetária: ocorre principalmente quando a inflação é alta e estável, levando os agentes econômicos a tomarem decisões equivocadas.
Inflação: Conceito
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Distribuição de Renda
Os que mais perdem são os trabalhadores de baixa renda (não mantêm aplicação financeira , pois tudo que ganham, gastam na subsistência).
Os empresários, que conseguem repassar os aumentos de custos provocados pela inflação, garantem os lucros.
O governo ganha via correção de impostos e tarifas públicas.
Balanço de Pagamentos
Elevadas taxas de inflação, em níveis superiores ao aumento de preços internacionais, encarecem o produto nacional relativamente ao produzido no exterior. Assim, provocam o estímulo às importações e desestímulo às exportações, diminuindo o saldo da balança comercial. 
Inflação: Distorções
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Formação de Expectativas
O setor privado, em particular o setor empresarial, são bastante sensíveis com relação aos investimentos, dado a imprevisibilidade da economia e portanto dos lucros.
Mercado de Capitais
Em um processo inflacionário, o poder de compra da moeda deteriora-se e portanto há um estímulo na aplicação de bens de raiz (Terra, imóveis). E desestímulo na aplicação no mercado de capitais financeiros (No Brasil, a correção monetária minimizou esse desestímulo pois, os papéis públicos e caderneta de poupança, passaram a ser reajustados por um índice próximo ao crescimento da inflação).
Inflação: Distorções
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Tipos de inflação
Inflação de Demanda: excesso de demanda agregada em relação à produção disponível. Ocorre principalmente quando a economia estiver em pleno emprego. Abaixo do pleno emprego, um aumento na produção de bens e serviços, pela maior utilização de recursos antes desempregados, não, necessariamente, ocorrerá aumento generalizado de preços.
		R$ demais a procura de poucos bens disponíveis
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 Tipos de inflação
Inflação de Custos: inflação de OFERTA. O nível de demanda permanece o mesmo, mas os custos de certos insumos aumentam e são repassados aos preços dos produtos. Está associada, também, ao monopólio e oligopólio (de certas empresas) que conseguem elevar seus lucros acima da elevação dos custos de produção.
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Tipos de inflação
Inflação de Inercial: provoca a perpetuação das taxas de inflação anteriores, que são sempre repassados aos preços correntes. 
Hiperinflação: os fatores que levam a uma hiperinflação são:
Crise orçamentária;
Governo não consegue se financiar via emissão de títulos;
Neste caso o governo começa a se financiar via emissão de moedas.
Como acabar com uma hiperinflação?
Fazer ajuste fiscal;
Regras que acabem com a monetização do déficit;
Reforma monetária;
Âncora cambial
Independência do BC (fim da monetização do déficit).
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Receita para o Governo, devido ao monopólio que possui sobre as emissões de moeda (paga seus compromissos com a emissão de moeda a custo zero).
Recai com maior intensidade sobre as classes sociais mais baixas (imposto regressivo). Por não terem aplicações financeiras, não conseguem se defender sobre a taxação implícita. 
Sem Inflação (sem Imposto Inflacionário)
Elevação do consumo das
classes sociais mais baixas.
Inflação: Imposto Inflacionário
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Inflação: Inflação no Brasil e as Correntes Econômicas
Plan1
		
		
		
				Corrente				Causas Principais		Pol. Antiinflacionárias
		
				Liberais				Desequilíbrio do setor público (o déficit e a dívida pública provocam descontrole monetário, causando inflação de demanda)				Ajuste fiscal (para reduzir déf e dívida pública, via reformas fiscal, previdenciária, privatização);
												Controle monetário (juros e moeda);
												Liberalização do comércio exterior (abertura comercial e valor cambial)
		
				Inercialistas				Indexação generalizada (formal e informal)				Desindexação (para apagar a "memória inflacionária", via congel.de preços, salários e tarifas:
		
				Estruturalistas				Conflitos distributivos (pressões de margens de lucro, pressões salariais de tarifas e preços públicos provocam inflação de custos)				Controle de preços de oligopólios
												Controle cambial
												Reformas estruturais
Plan2
		
Plan3
		
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As variações de preço são captados através dos índices de preços. 
Os mais utilizados são:
IPCA – IBGE 
INPC – IBGE
IGP M – FGV 
IGP DI – FGV
Inflação: Forma de Apuração
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Nos anos 80, o investimento externo no Brasil diminuiu abruptamente, a dívida explodiu e a economia entrou em parafuso. Desse caldo pavoroso, emergiu o dragão da inflação
Os anos da hiperinflação
http://veja.abril.com.br/especiais/veja_40anos/p_170.html
MÁQUINAS FRENÉTICAS Remarcadores em ação em um supermercado: nos tempos da inflação galopante, os produtos amanheciam com um preço e anoiteciam com outro
A maior inflação anual já registrada foi de 2 477%, em 1993. A menor, de 1,6%, em 1998
Programas de Estabilização Monetária 
Cruzado (1986), 
Bresser (1987),
 Verão (1989),
 Collor I (1990) 
Collor II (1991)
Plano Real (1994) 
 tinham o objetivo de combater a alta da inflação e obedeceram ao princípio da neutralidade. Ou seja, buscaram não favorecer ou prejudicar qualquer segmento da sociedade.
Dados do Boletim Focus
Fonte: Banco Central do Brasil, site www.bcb.gov.br
 
GRAU DE INVESTIMENTO
(nota de crédito)
 
O grau de investimento é considerado uma espécie de selo de país bom pagador de sua dívida. O Brasil perdeu esta classificação nas 3 principais agências internacionais. Com isso, os títulos da dívida do país e, por consequência, o investimento no país, passou a ser considerado especulativo.
O grau de investimento é um selo de qualidade que assegura aos investidores um menor risco de calotes.
 O Brasil conquistou o grau de investimento pelas agências internacionais Fitch Ratings e Standard & Poor’s em 2008. 
O propósito principal
das agências é justamente atribuir uma nota que indique ao mercado financeiro a possibilidade ou o risco de que o emissor de determinado título de dívida venha a não cumprir com o compromisso de dívida, ou seja, venha a dar um calote
A nota de crédito do país acaba refletindo também na nota das empresas. Ou seja, uma piora no ranting soberano do Brasil pode resultar em rebaixamentos de empresas e, consequentemente, numa maior dificuldade de financiamento ou, ainda, crédito mais caro.
O rebaixamento da nota do país foi atribuído, principalmente, ao aumento do rombo nas contas públicas, do crescimento da dívida bruta e das sucessivas revisões da meta fiscal (economia para pagar os juros da dívida) em meio à crise política.
Rebaixamento rápido – reconquista lenta.
Impactos
País
Empresas
Organismos Internacionais.
		Banco Mundial
		FMI
		OMC 
OMC –ORGANIZAÇÃO MUNDIAL DO COMÉRCIO
 Busca a regulamentação do comércio mundial
Exemplos:
Brasil x Estados Unidos: caso do algodão
Tendo como marco inicial o protesto brasileiro contra o subsídio dado aos produtores de algodão dos EUA, a OMC autorizou o Brasil a retaliar de forma inédita os americanos no valor de 829 milhões de dólares. Porém, a medida está suspensa devido a uma tentativa de acordo entre os dois países. Em outra disputa entre os países, os brasileiros reclamaram da sobretaxa imposta pelos americanos à importação de suco de laranja brasileiro e também saíram vitoriosos.
Brasil x União Europeia: caso do açúcar
O Brasil, juntamente com a Austrália e a Tailândia, iniciou uma reclamação contra os subsídios fornecidos pelos europeus aos produtores de açúcar, pois isto violaria o princípio de igualdade e justo comércio defendidos pela OMC. Novamente, a decisão foi favorável ao Brasil e, em 2007, a União Europeia (UE)
FMI – FUNDO MONETÁRIO INTERNACIONAL
Visa garantir estabilidade financeira dos países
Os empréstimos do FMI são concedidos aos países com problemas financeiros, para isso é preciso cumprir as metas estipuladas pelo organismo, nelas estão previstas a implantação de: ajuste orçamentário, cortes nos gastos públicos, monitoramento da taxa cambial, barrar o consumo excessivo com a diminuição salarial, dentre outros. 
Críticas: incapacidade de previsão crise 2008
O Banco Mundial (World Bank) ou BIRD (Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento)
 O Banco Mundial fornece financiamentos para governos, que devem ser destinados, essencialmente, para infraestrutura de transporte, geração de energia, saneamento, além de contribuir em medidas de desenvolvimento econômico e social.
Exemplos
 Metro de SP recebe US$ 1,26 bi para ampliar duas linhas
Bird investe US$ 90 mi na agricultura catarinense
Governo do Rio recebe US$ 18,7 mi para melhorar gestão (2010)
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Relembrando......
Quais são os instrumentos de política econômica????
Seus impactos no dia a dia de nossa empresa??
Impactos no nosso bolso????
No faturamento das empresas????
Estrutura do Sistema Financeiro Nacional Órgãos de Regulamentação e 
Fiscalização do Mercado
O Sistema Financeiro
O sistema financeiro pode ser definido como o conjunto de instituições, produtos e instrumentos que viabiliza a transferência de recursos ou ativos financeiros entre os agentes superavitários (poupadores) e os agentes deficitários (tomadores) da economia. 
O Sistema Financeiro Nacional é segmentado em quatro grandes "mercados", que são: 
Para fins didáticos, o mercado financeiro divide-se em 4 grandes segmentos:
 mercado monetário, de capitais, cambial e de crédito
Mercado monetário
é o segmento do mercado financeiro onde são efetuadas operações de curto,
curtíssimo prazos, destinadas a atender necessidades imediatas, principalmente das instituições financeiras.
Onde se concentram as operações para controle da oferta de moeda e das taxas de juros de curto prazo, através da colocação, recompra e resgate de títulos da dívida pública de curto prazo. O Banco Central do Brasil atua neste mercado praticando a chamada Política Monetária.
Mercado de capitais
Seu objetivo canalizar recursos de médio e longo prazo para empresas, através das operações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, efetuadas entre empresas, investidores e intermediários. A Comissão de Valores Mobiliários é o principal órgão responsável pelo controle, normatização e fiscalização deste mercado. 
As bolsas de valores são a face mais visível do mercado de capitais.
O Mercado de Valores Mobiliários 
O mercado de valores mobiliários é o segmento do sistema financeiro que viabiliza a transferência de recursos de maneira direta entre os agentes econômicos. 
Nesse mercado, as instituições financeiras atuam como prestadoras de serviço. O risco de uma possível inadimplência dos tomadores de recursos é dos próprios investidores. As operações são, em geral, de médio e longo prazo, e os títulos negociados são valores mobiliários. 
As operações que ocorrem no mercado de valores mobiliários, bem como seus participantes, são regulados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). 
O que são valores mobiliários? O mercado de valores mobiliários brasileiro negocia, predominantemente, ações, debêntures e quotas de fundos de investimento.  
Nenhuma emissão pública de valores mobiliários poderá ser distribuída, no mercado, sem prévio registro na CVM, entendendo-se por atos de distribuição a venda, promessa de venda, oferta à venda, aceitação de pedido de venda ou subscrição de valores mobiliários.
O que é Bolsa de Valores As bolsas de valores são ambientes organizados para negociação de títulos e valores mobiliários. Sua principal função é proporcionar um ambiente mais líquido, transparente e seguro para a realização de negócios, contribuindo assim para a eficiência do mercado de capitais.
As bolsas de valores utilizam sistemas eletrônicos de negociação para registro das ordens de compra e venda. No Brasil, atualmente, as bolsas são organizadas sob a forma de sociedade por ações (S.A.), regulada e fiscalizada pela CVM. 
As bolsas têm autonomia para exercer seus poderes de autorregulamentação sobre as corretoras de valores que nela operam. Todas as corretoras são registradas no Banco Central do Brasil e na CVM.
Somente através das corretoras e distribuidoras, os investidores têm acesso aos sistemas de negociação para efetuarem suas transações de compra e venda.
A seguir, os benefícios gerados pelas bolsas de valores para a economia e a sociedade como um todo:
1) Levantando capital para negócios : As bolsas de valores fornecem um excelente ambiente para as companhias levantarem capital para expansão de suas atividades através da venda de ações, e outros valores mobiliários, ao público investidor.  2) Mobilizando poupanças em investimentos: Quando as pessoas investem suas poupanças em ações de companhias abertas, isto leva a uma alocação mais racional dos recursos da economia, porque os recursos - que, de outra forma, poderiam ter sido utilizados no consumo de bens e serviços ou mantidos em contas bancárias - são mobilizados e redirecionados para promover atividades que geram novos negócios, beneficiando vários setores da economia. 3) Facilitando o crescimento de companhias: Para uma companhia, as aquisições e/ou fusões de outras empresas são vistas como oportunidades de expansão da linha de produtos, aumento dos canais de distribuição, aumento de sua participação no mercado etc. 
Cursos da CVM 
Filme
Mercado cambial
é composto pelo conjunto de operações de compra e venda de moedas conversíveis de diversos países. Podem ser adquiridas divisas por antecipação, como é o caso de exportadores que trocam reais por as moedas estrangeiras que receberão.
O Banco Central do Brasil
é o responsável pela administração, fiscalização e controle das operações de câmbio e da taxa de câmbio atuando através de sua Política Cambial.
Mercado de crédito
é o conjunto de transações realizadas pelos agentes econômicos e instituições financeiras, de prazo curto e médio, destinadas ao suprimento de recursos para atender às necessidades dos indivíduos e empresas, tais como financiamento de consumo das pessoas e de capital de giro das empresas. É o mercado onde se desenvolve a intermediação financeira. O Banco Central do Brasil é o principal órgão responsável pelo controle, normatização e fiscalização deste mercado. 
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Estrutura do Sistema Financeiro Nacional 
 Órgãos de Regulamentação e Fiscalização do Mercado
Para fins didáticos, o mercado financeiro divide-se em 4 grandes segmentos:
 mercado monetário, de capitais, cambial e de crédito
Mercado monetário
é o segmento do mercado financeiro onde são efetuadas operações de curto curtíssimo prazos, destinadas a atender necessidades imediatas, principalmente das instituições financeiras.
Onde se concentram as operações para controle da oferta de moeda e das taxas de juros de curto prazo, através da colocação, recompra e resgate de títulos da dívida pública de curto prazo.
Mercado de capitais
Seu objetivo canalizar recursos de médio e longo prazo para empresas, através das operações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, efetuadas entre empresas, investidores e intermediários
As bolsas de valores são a face mais visível do mercado de capitais.
Mercado cambial
é composto pelo conjunto de operações de compra e venda de moedas conversíveis de diversos países. Podem ser adquiridas divisas por antecipação, como é o caso de exportadores que trocam reais por as moedas estrangeiras que receberão.
Mercado de crédito
é o conjunto de transações realizadas pelos agentes econômicos e instituições financeiras, de prazo curto e médio, destinadas ao suprimento de recursos para atender às necessidades dos indivíduos e empresas, tais como financiamento de consumo das pessoas e de capital de giro das empresas. É o mercado onde se desenvolve a intermediação financeira.
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ESTRUTURA DO SFN – DIVISÃO NORMATIVA
B.B.
BNDES
CEF
Comissões
Consultivas
Responsável pelo
funcionamento do 
mercado financeiro e
de suas instituições.
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CMN: Conselho Monetário Nacional
Composição: Ministro da Fazenda, Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão e Presidente do Banco Central.
Controle do valor interno da moeda: inflação
Regular o valor externo da moeda e o BP;
Zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras (IFs);
Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública (interna e externa);
Estabelecer limites para a remuneração das operações e serviços bancários ou financeiros;
Determinar as taxas de compulsório; redesconto de liquidez;
Regulamentação, fiscalização e funcionamento de todas as IFs que operam no país.
ESTRUTURA DO SFN – DIVISÃO NORMATIVA
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Banco Central do Brasil: BACEN / BC
Órgão executivo central do SFN
Banco dos Bancos: Depósitos compulsórios, redescontos de liquidez;
Gestor do SFN: Normas / Autorizações / Fiscalização / Intervenção;
Executor de Política Monetária: Controle dos MP, Orçamento Monetário / Instrumentos de Política Monetária;
Banco Emissor: Emissão de meio circulante (papel moeda e moeda metálica, nas condições e limites autorizados pelo CMN);
Financiamento do Tesouro Nacional (via emissão de títulos);
Administração da dívida pública interna e externa do país;
Representante junto as IFs internacionais;
	
	É por meio do BC que o Estado intervém diretamente no SFN e indiretamente na economia.
ESTRUTURA DO SFN – DIVISÃO NORMATIVA
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CVM: Comissão de Valores Mobiliários (Lei 6404/76)
Normatização e fiscalização do mercado de valores mobiliários (ações, debêntures e, mais recentemente, fundos de investimento);
Fiscalizar a emissão, registro, distribuição e negociação de títulos das S.A. de capital aberto;
Disciplinar o funcionamento das bolsas de valores.
Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) 
Subordinada ao Ministério da Fazenda, fiscaliza as companhias de seguros privados (seguradoras) e as entidades abertas de previdência;
Assumirá as funções de regulação do mercado de resseguros (MP em questionamento), permitindo a privatização do IRB.
Superintendência de Previdência Complementar (PREVIC, antiga SPC)
Ligada ao Ministério da Previdência e Assistência Social, fiscaliza as entidades fechadas de previdência complementar, tenham elas patrocinadores públicos ou privados.
ESTRUTURA DO SFN – DIVISÃO NORMATIVA
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BB: BANCO DO BRASIL
Administrar a Câmara de Compensação de cheques e outros papéis;
Efetuar os pagamentos e suprimentos necessários à execução do Orçamento Geral da União;
Operação de Fundos de Investimento Setorial;
Crédito rural;
Compra e venda de moeda estrangeira por ordem própria ou do BC;
Arrecadação de tributos federais e estaduais.
ESTRUTURA DO SFN – SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA
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BNDES: Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
Impulsionar o desenvolvimento econômico e social do país;
Fortalecer o setor empresarial do país;
Atenuar os desequilíbrios regionais, criando novos pólos de produção;
Promover o crescimento e a diversificação das exportações;
FINAME
CEF: Caixa Econômica Federal
Políticas do Governo Federal para habitação popular e saneamento básico  Banco de apoio ao trabalhador de baixa renda;
Prestação de serviços de natureza social delegada pelo Governo Federal;
FGTS, PIS, loterias, Fundo de Apoio ao Desenvolvimento Social (FAS)
ESTRUTURA DO SFN – SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA
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Juro do cartão cai para 290% neste mês e fica abaixo do cheque especial
Juro do rotativo 
Banco                    Juro ao ano                     Juro ao mês
BB                               216%                              10,07%
Itaú                             218%                              10,11%
Santander                  231%                              10,48%
Caixa                           249%                              10,98%
Bradesco                    695%                              18,86%
Cuide de seu fluxo de caixa...................
PIB – Produto Interno Bruto
É o valor de mercado de todos os bens e serviços finais, somente finais, produzidos (carro usado não entra), em um país em um dado período de tempo (trimestral, anual). 
Componentes do PIB 
PIB = C + I + G + X –M
PIB.
PNB.
RISCO 
RISCO - capacidade de medir o estado de incerteza
 No mercado financeiro, pode ser entendido como a probabilidade de perda em razão de uma exposição ao mercado
 Risco não pode ser eliminado
 Adota-se medidas para minimizá-lo, de forma que a instituição atinja seus objetivos estabelecidos. 
 
RISCOS - INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS
Principais riscos enfrentados pelos Bancos em suas atividades de intermediação financeira. 
De variação taxa de juros
	Uma IF está exposta quando trabalha descasada de prazos entre seus ativos (aplicações) e passivos (captações).
 
De crédito
	É a possibilidade de uma IF não receber os valores (principal e rendimentos e juros), prometidos pelos títulos que mantem em sua carteira de ativos. Exemplo: créditos concedidos pelos bancos
Mercado
	Entendido como as chances de perdas de uma IF decorrentes de comportamentos adversos nos índices de inflação, taxas de juros, indicadores da bolsas de valores, etc
RISCOS - INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS
Mercado
	Essa situação exige que se acompanhe diariamente o valor dos ativos negociáveis, atualizando sempre seus resultados e posições futuras. 
Operacional
	A gestão de risco pode ser entendida como um processo
de medição e controle dos riscos presentes nas atividades normais de uma organização. O gerenciamento envolve pessoas, sistemas e padrões de controle. 
	
	Risco Operacional é o risco de perdas determinadas por erros humanos, falhas nos sistemas de informações, fraudes, entre outras.
	Contexto de uma IF, pode originar de tres segmentos: pessoas, processos e tecnologia. 
	
	
RISCOS - INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS
5. Risco de Câmbio
	Ao operar com investimentos no exterior, a IF expõe-se ao risco de cambio. 
	
	Risco de variação cambial
6. Risco Soberano
	Ao operar em outro país, uma IF se expõe ao risco soberano, determinado por restrições que o país estrangeiro pode impor aos fluxos de pagamentos externos.
7. Risco de Liquidez
	Esta relacionado com a disponibilidade imediata de caixa diante das demandas por parte dos depositantes e aplicadores. 
8. Risco Legal
	Falta de legislação atualizada e eficiente com relação ao mercado financeiro. 
	
	
	
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Administração Financeira 
Finanças e as Empresas 
O que são finanças? 
Termo finanças pode ser definido como “a arte e a ciência de administrar o dinheiro” 
Praticamente todas as pessoas físicas e jurídicas ganham ou levantam, gastam ou investem dinheiro. 
Finanças diz respeito ao processo, às instituições, aos mercados e aos instrumentos envolvidos na transferência de dinheiro entre pessoas, empresas e órgãos governamentais.
2. Administração Financeira 
Diz respeito às atribuições dos administradores financeiros nas empresas, que são responsáveis pela gestão dos negócios financeiros de organizações de todos os tipos – financeiras ou não, abertas ou fechadas, grandes ou pequenas, com ou sem fins lucrativos. 
Realizam: planejamento, concessão de crédito a clientes, avaliação de propostas que envolvam grandes desembolsos e captação para financiar as operações da empresa. 
Com o processo de internacionalização das empresas, os administradores financeiros precisam ser capazes de gerenciar fluxos de caixa em diferentes moedas e protegê-los dos riscos. 
Objetivo da Empresa
Maximização da riqueza do acionista e stakeholders partes interessadas – funcionários, clientes, fornecedores, credores e outros que tem ligação econômica direta com o negócio. 
 
 
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A Administração Financeira enquanto ciência pode ser subdividida em três grandes segmentos: Finanças Corporativas, Mercado Financeiro e Finanças Pessoais, conforme visualização abaixo:
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O administrador financeiro, diante da complexidade do mundo empresarial, precisa de uma visão holística da empresa e de seu relacionamento com o ambiente externo. 
O administrador financeiro moderno precisa de uma visão integral da organização para detectar oportunidades e ameaças, tanto internas, quanto externamente. 
Também é imprescindível a capacidade de analisar dados e informações e fazer inferências acerca dos comportamentos e ações futuras.
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Administrar é, em última análise, decidir. 
A continuidade (sobrevivência) de uma empresa é diretamente dependente da qualidade das decisões tomadas por seus administradores. 
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O processo de tomada de decisão vem assumindo complexidade e risco cada vez maior no ambiente empresarial brasileiro. 
As elevadas taxas de juros, carga tributária, o reduzido volume de crédito de longo prazo, as variações inflacionárias, taxa de cambio e alterações nas regras de mercado, exigem capacidade analítica e crítica dos administradores financeiros.
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TAXA DE JUROS 
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Taxa de juros, de maneira simples, pode ser entendida como o preço da mercadoria dinheiro. 
Numa operação financeira o juro é a remuneração que o tomador (captador) de um empréstimo paga ao doador (aplicador) de recursos. 
Em geral, receber uma quantidade de dinheiro hoje é preferível a receber amanhã, e o juro oferecido pela disponibilidade imediata do bem deve remunerar o adiamento de seu uso. 
De certa maneira, a taxa de juros exprime a confiabilidade dos agentes econômicos com relação ao desempenho esperado da economia. 
O comportamento dos juros na economia introduz diversas consequências, desde a curto prazo, onde atua sobre a demanda e a inflação, até a longo prazo, influindo sobre a geração de poupança e a taxa de investimento. 
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As taxas de juros, as empresas e o governo 
Por meio dos juros, é possível aos agentes econômicos tomar as mais diferentes decisões, permitindo uma distribuição temporal mais adequada a suas preferências de consumo e poupança. 
Quanto mais baixa se situar a taxa de juros, maior atratividade os agentes econômicos para novos investimentos. 
Para uma empresa a taxa de juros reflete o custo de oportunidade de seu capital ou o preço a ser pago pelos recursos emprestados. 
O Copom tem o poder de estabelecer a taxa de juros Selic. 
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Ferramentas para Análise de Investimentos 
Os projetos de investimentos podem ser de diversos tipos e apresentar uma infinidade de objetivos, como por exemplo, expansão da capacidade produtiva, reposição ou modernização de ativos fixos, criação de um novo produto, desenvolvimento de campanha de marketing, projeto de divulgação e fortalecimento da marca, contratação de consultorias entre outros.
A análise para posterior seleção de projetos determina qual das alternativas disponíveis é a mais atraente em termos de geração de benefícios futuros.
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Ferramentas para Análise de Investimentos 
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Ferramentas para Análise de Investimentos 
Dentre as principais técnicas de análise de investimentos disponíveis na literatura estão:
Valor Presente Líquido (VPL);
Taxa Interna de Retorno (TIR);
Payback Simples;
Índice de Lucratividade.
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Ferramentas para Análise de Investimentos 
Valor Presente Líquido (VPL)
Também conhecido como Net Present Value (NPV), é calculado pela diferença entre o valor presente dos benefícios previstos de caixa e o valor presente do fluxo de caixa inicial.
É calculado subtraindo-se o investimento inicial do valor presente das entradas de caixa do projeto, sendo estas descontadas à taxa de custo de capital da empresa.
Interpretação:
Se VPL > 0 projeto é viável
Se VPL = 0 projeto é indiferente
Se VPL < 0 projeto é inviável
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Valor Presente Líquido (VPL)
Fórmula de cálculo 
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VPL - Exemplo 
Considere que a empresa Alfa Pneus Ltda está analisando a viabilidade da compra de uma máquina no valor de R$165.000. Para tanto, projetou os fluxos de caixa gerados pela máquina em 4 anos.
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VPL - Exemplo 
Considere que a empresa Alfa Pneus Ltda está analisando a viabilidade da compra de uma máquina no valor de R$165.000. Para tanto, projetou os fluxos de caixa gerados pela máquina em 4 anos.
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Cálculo do NPV pela HP 12C:
f FIN f REG
165 CHS g CFo
90 g CFj
75 g CFj
65 g CFj
50 g CFj
14 i
f NPV 45,13
Comentários:
f FIN e f REG são utilizados para apagar a memória da HP 12C
165 é o fluxo inicial de investimento, portanto, negativo e na data zero (CF0)
Os fluxos intermediários são dados por CFj
A taxa de desconto para trazer todos os fluxos a valor presente é 14% a.a.
O valor presente líquido do projeto é $ 45,13, portanto, a empresa deve comprar a máquina.
Interpretação:
Se VPL > 0 projeto é viável
Se VPL = 0 projeto é indiferente
Se VPL < 0 projeto é inviável
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Determinar o valor presente do fluxo de caixa indicado a seguir, para uma taxa efetiva de 10% ao ano, no regime de juros compostos.
Determinar o valor presente líquido e a taxa interna de retorno do fluxo de caixa indicado a seguir, para uma taxa efetiva de 9% ao ano, no regime de juros compostos.
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Determinar o valor presente do fluxo de caixa indicado a seguir, para uma taxa efetiva de 10% ao ano, no regime de juros compostos.
Determinar o valor presente
líquido e a taxa interna de retorno do fluxo de caixa indicado a seguir, para uma taxa efetiva de 9% ao ano, no regime de juros compostos.
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3. Qual dos dois investimentos (A ou B) deve-se aceitar, levando em consideração o VPL. Taxa mínima de atratividade é de 6% .
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3. Qual dos dois investimentos (A ou B) deve-se aceitar, levando em consideração o VPL. Taxa mínima de atratividade é de 6% .
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