Adm. financeira (1)

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 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA NAS EMPRESAS 
 Objetivo das empresas 
Para a Administração Financeira, o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado a longo 
prazo, pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários (acionistas de sociedades por ações ou 
sócios de outros tipos de sociedades). 
Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco 
assumido, por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo A 
geração de lucro e caixa é importante também em empresas públicas, pois, com o reinvestimento desses resultados, e 
possível executar a melhoria e a expansão dos serviços oferecidos a comunidade. Assim, uma empresa pode ser 
visualizada como um sistema que aumenta os recursos nela investidos. 
A geração permanente de lucros e caixa contribui para que uma empresa moderna cumpra suas funções sociais, por meio 
de geração de impostos, remuneração adequada dos empregados, investimentos em melhoria ambiental etc. 
 
 
 Funções do administrador financeiro 
A administração financeira de uma empresa e exercida por pessoas ou grupos de pessoas que podem ter diferentes 
denominações, como: vice-presidente de finanças, diretor financeiro, controller e gerente financeiro.As atividades de 
operações existem em função do neg6cio da empresa e não compete ao administrador financeiro determinar como elas 
devem ser conduzidas. Entretanto, ele pode contribuir com os conhecimentos técnicos de sua área de atuação, quanto à 
melhor forma de conduzir essas atividades. 
Todas as atividades empresariais envolvem recursos e, portanto, são conduzidas para a obtenção do lucro. As funções 
básicas do administrador financeiro de uma empresa são: 
ƒ analise, planejamento e controle financeiro; 
ƒ tomadas de decisões de investimentos; e 
ƒ tomadas de decisões de financiamentos. 
Analise, planejamento e controle financeiro consiste em coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, 
por meio de dados financeiros, bem como determinar o volume de capital necessário. 
As decisões de investimentos dizem respeito a destinação dos recursos financeiros para aplicação em ativos correntes 
(circulantes) e não correntes (realizáveis a longo prazo e permanentes), considerando-se a relação adequada de risco e 
de retorno dos capitais investidos. 
As decisões de financiamentos são tomadas para captação de recursos financeiros para o financiamento dos ativos 
correntes e não correntes, considerando-se a combinação adequada dos financiamentos a curto e a longo prazos e a 
estrutura de capital. 
O administrador financeiro recebe o apoio técnico de profissionais especializados em Tesouraria e Controladoria. Os 
executivos responsáveis por essas duas áreas recebem o titulo de tesoureiro (ou gerente financeiro) e controller (ou 
contador), respectivamente. 
 
Para poder cumprir suas funções básicas, o administrador financeiro financeiro precisa conhecer a situação da empresa 
que é demonstrada por através do BALANÇO PATRIMONIAL que será feito pelo contador. 
O balanço patrimonial demonstra a situação do patrimônio. 
 
O Patrimônio de uma empresa é composto pelo conjunto de bens, direitos e obrigações de sua propriedade. 
Os bens e direitos constituem sua parte positiva, à qual chamamos de ATIVO. 
As obrigações (dividas com terceiros), a parte negativa, à qual chamamos de PASSIVO. 
 
BENS 
No sentido geral, bens são todas as coisas que satisfazem as necessidades humanas. No sentido econômico, bem e 
tudo aquilo que possui utilidade e pode ser quantificado monetariamente. 
 
BENS NUMERÁRIOS (ou Disponibilidades) 
-Caixa 
- Bancos Conta Movimento 
- Aplicações de Liquidez Imediata 
- Numerário em Trânsito 
 
Observações: 
1) As DISPONIBILIDADES representam dinheiro em espécie ou equivalente. 
2) Todos os nomes que representam elementos patrimoniais (bens, direitos ou obrigações) são chamados de 
CONTAS. 
3) A conta CAIXA representa 0 dinheiro existente no cofre da empresa, não só em espécie, mas também cheques 
de terceiros não depositados no banco, vale-refeição, vale-transporte etc. 
4) A conta BCM (Bancos Conta Movimento) representa 0 dinheiro da empresa ou cheques de terceiros depositados 
no banco. 
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5) A conta APLICACOES DE LIQUIDEZ IMEDIATA representa 0 dinheiro aplicado no mercado financeiro em 
curtíssimo prazo, sendo a diferença entre 0 valor aplicado e 0 valor resgatado Receita Financeira. 
6) A conta NUMERÁRIOS EM TRÂNSITO pode representar, por exemplo, dinheiro remetido para filiais em espécie, 
em cheques, em ordens de pagamento etc. 
 
BENS DE VENDA (Estoques) 
Empresa comercial Empresa industrial 
- Mercadorias - Matérias- Primas 
- Produtos em Fabricação 
- Produtos Prontos 
 
Observacões: 
1) Há estoques que não constituem bens de venda, como, por exemplo, estoques de MATERIAIS DE EXPEDIENTE. 
Tais bens não serão vendidos e sim consumidos. Uma vez consumidos, serão considerados despesas. Caso a empresa 
trabalhe com pouca quantidade desses materiais, mesmo que não sejam de imediato consumidos, poderão ser 
considerados como despesas e não como estoques. 
 
2) A diferença entre MERCADORIA e PRODUTO PRONTO e que a primeira e adquirida de um fornecedor para 
posterior revenda, e 0 segundo e fabricado a partir das matérias-primas para posterior venda. Desta forma, uma 
empresa comercial vende MERCADORIAS e uma empresa industrial vende PRODUTOS. 
 
3) As MATERIAS-PRIMAS são consideradas bens de venda, não porque serão vendidas, mas sim porque serão 
transformadas em produtos prontos, os quais serão vendidos. 
 
4) Os PRODUTOS EM FABRICAÇÃO (ou Produtos em Elaboração ou Produtos em Processo) são considerados bens de venda de 
uma empresa industrial, pois, ap6s acabados, serão vendidos. 
 
BENS DE USO (Ativo Imobilizado) 
Bens Tangíveis (Bens 
Materiais) 
Bens Intangíveis (Bens 
Imateriais) 
- Imóveis 
- Terrenos 
- Móveis e Utensílios 
- Veículos 
- Maquinas e Equipamentos 
- Computadores e Terminais 
- Instalações. 
- Marcas e Patentes 
- Fundo de Comercio 
- Luvas 
- Concess6es Obtidas 
etc. 
 
Observações: 
1) Bens TANGÍVEIS são aqueles que têm existência concreta (material), ao passo que bens INTANGÍVEIS são 
aqueles que têm existência abstrata (imaterial). Assim, por exemplo, um táxi (automóvel) e um bem tangível; porém a 
licença do taxista e um bem intangível. 
 
2) A PATENTE e decorrente de alguma invenção. O valor da patente e igual ao somat6rio dos gastos com seu 
registro e as despesas de pesquisas na sua obtenção. 
 
3) O FUNDO DE COMERCIO e 0 ponto comercial. Ao se apurar, por exemplo, 0 valor pelo qual uma loja deva 
ser vendida, não basta somarmos todos os bens materiais ali existentes. Deve-se levar também em consideração, entre 
outros fatores que possam existir, a clientela, a localização, a fama e 0 tempo de existência. Assim, 0 valor considerado 
além da matéria devera ser 0 valor do fundo de comercio. Se, por hip6tese, a soma dos valores dos bens materiais ali 
existentes fosse de $ 40.000 e a loja fosse vendida por $ 50.000, os $ 10.000 de diferença constituiriam o valor do ponto 
comercial. 
 
4) Suponhamos que a Cia. Alfa tenha uma Filial X, que esta instalada num im6vel alugado. Se, por exemplo, nesse 
im6vel fosse construído um armazém com um gasto de $ 32.000, tal valor seria contabilizado como BENFEITORIAS EM 
IMÓVEIS DE TERCEIROS (bem intangível), que também e uma conta do Ativo Imobilizado. 
 
 
BENS DE RENDA (Ativo Investimento) 
- Imóveis para Aluguel 
- Terrenos (não utilizados pela empresa) 
 3
- Obras de Arte 
- Participações Societárias 
Etc. 
 
Obs: A diferença entre BEM DE USO e BEM DE RENDA esta no fato de que o primeiro é bem destinado à 
manutençãodas atividades da empresa, ou seja, bem que a empresa precisa para poder desenvolver suas atividades; o 
segundo é bem não destinado à manutenção das atividades da empresa, isto é , bem não necessário para que a empresa 
possa desenvolver suas atividades. Como exemplo, suponhamos que uma determinada empresa tenha um imóvel, onde 
localiza uma de suas filiais. Tal im6vel é um bem de uso, pois é necessário ao funcionamento da empresa. Suponhamos 
agora que a empresa desative a referida filial, e alugue a im6vel a terceiros. Desta forma, tal imóvel deixara de ser bem 
de uso e passará a ser um bem de renda, ou seja, deixara de com por o Ativo Imobilizado e passara a compor o Ativo 
Investimentos. 
 
DIRETOS 
ƒ São todos os créditos (haveres) de uma empresa contra terceiros. 
ƒ Duplicatas a Receber (ou Clientes) Promiss6rias a Receber 
ƒ Contas a Receber 
ƒ Adiantamentos a Fornecedores Adiantamentos a Empregados Impostos a Recuperar 
ƒ Dividendos a Receber 
ƒ Empréstimos a Coligadas ,Empréstimos a Controladas 
ƒ Observações: 
1) A DUPLICATA é um titulo de credito comercial, usado em vendas a prazo. 
Recebe este nome por possuir os mesmos dados principais da FATURA (numero de notas fiscais, valores das 
vendas e vencimentos dos pagamentos) . 
 
2) A FATURA é um documento comercial que comprova a(s) venda(s) a prazo efetuada(s) ao mesmo cliente, o 
qual pode englobar uma ou mais NOTAS FISCAIS. Sua principal finalidade e informar ao cliente a relação das notas 
fiscais, para que o mesmo confira suas compras a prazo, e a(s) data(s) em que omesmo deve efetuar o pagamento 
parcelado ou em quota (mica. 
 
 
3) A NOTA PROMISSORIA recebe este nome por ser um titulo de credito representativo de uma promessa de 
pagamento, ou seja, 0 devedor (emitente do titulo) se compromete a pagar ao credor (favorecido ou beneficiário do 
titulo) determinada quantia. 
►Ao contrario da duplicata, não e um titulo comercial e sim um titulo financeiro, usado, normalmente, em 
empréstimos e financiamentos como, por exemplo: 
- na venda ou compra de im6veis a prazo; 
- quando um particular compra um veiculo de outro particular; 
- na obtenção de dinheiro emprestado de bancos ou financeiras, podendo 0 beneficiário (banco ou financeira) 
exigir que o devedor tenha um avalista (quem pagara a promiss6ria, caso 0 devedor não pague). 
►Enquanto a duplicata e emitida pelo CREDOR, a promiss6ria e emitida pelo DEVEDOR. 
► Também, ao contrario da duplicata, (n)a promissória: 
- não existem as figuras do sacador e do sacado, e sim a do emitente (devedor) e a do beneficiário (credor); 
- não é admitida 2a via; 
- não é usada em operações comerciais. 
►VENCIMENTO pode ser: 
- a vista (na apresentação); 
- a dia certo (data determinada); 
- a tempo certo da data (nº de dias a contar da data da emissão). 
 
DUPLICATA PROMISSÓRIA 
Titulo comercial Titulo financeiro 
Vendas a prazo Empréstimos ou financiamentos 
Emitida pelo credor Emitida pelo devedor 
Devedor = Sacado Devedor = Emitente 
Credor = Sacador Credor = Beneficiário 
(Favorecido) 
Admite 23 via (Triplicata) Não admite 23 via 
 
4) CONTAS A RECEBER: Conta representativa de valores a receber de terceiros, os quais não se encontram em 
títulos de credito, isto e, não se encontram em duplicatas ou promissórias. 
 
5) ADIANTAMENTOS A FORNECEDORES: Conta representativa de um credito do cliente contra 0 fornecedor, tendo 
em vista 0 pagamento antecipado para 0 recebimento futuro de bens. 
 
6) ADIANTAMENTOS A EMPREGADOS: Tal conta representa um direito da empresa em rela<;;ao ao empregado. É 
freqüente 0 fato de uma empresa que pague salários no dia 5 de cada mês conceder um adiantamento no dia 20. Tal 
adiantamento será descontado do salários bruto ao final do mês que foi concedido. Assim, se no final de um determinado 
mês 0 valor bruto da folha de salários fosse de $ 30.000, ou seja, Salários a Pagar = $ 30.000, e se no dia 20 do mesmo 
mês houvesse um adiantamento de $ 8.000, os salários a Pagar, sem considerar outros descontos, cairiam para $ 22.000, 
ficando a conta Adiantamentos a Empregados, ao fim do mês, com saldo zero. 
 
OBRIGAÇÕES 
 
São todos os débitos (dívidas) da empresa com terceiros, tudo que for a pagar. 
Exemplos: 
ƒ Duplicatas a Pagar (ou Fornecedores) 
ƒ Promissórias a Pagar 
ƒ Contas a Pagar 
ƒ Impostos a Recolher (recolher = pagar) Adiantamentos de Clientes Dividendos a Pagar 
ƒ Salários a Pagar 
ƒ Financiamentos 
ƒ Empréstimos Bancários IRRF a Recolher 
ƒ Encargos Sociais a Recolher Provisão p/13º Salário Provisão p/ Ferias 
ƒ Provisão p/Imposto de Renda 
ƒ Provisão p/ Contribuição Social sobre 0 Lucro Provisão p/ Resgate de Partes Beneficiarias Provisão p/ 
Contingências 
etc. 
 
Observações: 
1) CONTAS A PAGAR: Conta representativa de obrigações com terceiros que não se encontram representados por 
títulos de credito, isto e, não se encontram, por exemplo, em duplicatas ou promissárias. 
 
2) As PROVISÕES DO PASSIVO são obrigações de caráter duvidoso, pois são determinados por estimativas. Assim, 
quando se calcula 0 Imposto de Renda sobre 0 lucro, dada a complexidade do seu fato gerador, não se há a certeza da 
exatidão do seu valor. Daí, não usamos a conta Imposto de Renda a Pagar, e sim a conta Provisão para Imposto de Renda. 
 
3) Há também PROVISÕES DO ATIVO. Porem, tais provisões não são obrigações, e sim contas redutoras (ou 
retificadoras. 
 
4) Contas RETIFICADORAS são contas negativas do grupo ao qual pertençam, isto e, São contas que devemos 
subtrair, ao invés de somar. 
 
 
conta do Ativo 
Duplicatas a Receber ................................. R$ 20.000 
Provisão p/ Devedores Duvidosos ................(R$ 600) 
 R$ 19.400 
Conta retificadora do ativo 
 
 
5) A conta Imposto de Renda a Pagar, representa 0 imposto de renda efetivamente a ser pago pela empresa ao 
Governo Federal, com base na declaração de rendimentos. 
 
6) A conta Encargos Sociais a Recolher engloba a parte dos empregados (Contribuições da Previdência a Recolher 
descontadas do salário bruto dos empregados) e a parte do empregador (FGTS + Contribuições da Previdência a 
Recolher). 
 
7) A conta IRRF a Recolher representa 0 imposto de renda descontado do salário bruto dos funcionários, 0 qual 
devera ser pago pela empresa a , Receita Federal. 
 
8) DEBITOS DE FUNCIONAMENTO: são dividas normais originarias do próprio funcionamento da entidade, tais 
como salários a pagar, duplicatas a pagar, impostos a recolher etc. 
 
9) DEBITOS DE FINANCIAMENTO: são dividas eventuais originarias de empréstimos bancários, financiamentos para 
aquisição de bens do ativo permanente, etc. 
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 5
 
10) CREDITOS DE FUNCIONAMENTO: são créditos normais originários do funcionamento da empresa, tal como e 0 
caso das duplicatas a receber, as quais representam créditos contra clientes em função de vendas a prazo. 
 
11) CREDITOS DE FINANCIAMENTO: são créditos eventuais da empresa, tais como empréstimos concedidos a 
coligadas, controladas, acionistas, diretores etc. 
 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 
Para medirmos a riqueza própria de uma empresa, não basta apurarmos o valor do ATIVO. Não seria vantajoso, par 
exemplo, uma empresa ter um total de bens no valor de $ 4.000 e direitos no valor de $ 1.600, se tivesse dividas no total 
de $ 9.000, pois, mesmo que transformasse todos os bens e direitos em dinheiro, supondo que não tivesse lucro ou 
prejuízo nas operações, só conseguiria pagar $ 5.600, ficando ainda a dever $ 3.400. Assim, a riqueza própria de uma 
empresa e a diferença entre o que possui no ATIVO e o que possui no PASSIVO EXIGÍVEL, isto é: 
 
( PL = BENS + DIREITOS - OBRIGAÇÕES 
) 
ou 
PL = A- P 
ou 
A = P + PL 
Onde: A→ Ativo e P→ Passivo 
 
SINÔNIMOS DE PATRIMÔNIO LÌQUIDO 
ƒ Situação Liquida 
ƒ Capital Próprioƒ Recursos Próprios 
ƒ Passivo Não-Exigível 
 
BALANÇO PATRIMONIAL 
É a demonstração que tem por objetivo expressar os elementos financeiros e patrimoniais de uma entidade, através da 
apresentação ordenada de suas aplicações de recursos ( Ativo) e das origens desses recursos (Passivo). As contas do 
Ativo estão organizadas em ordem decrescente de liquidez e as contas do passivo em ordem decrescente de exigibilidade. 
ATIVO PASSIVO 
BENS 
 
 
 
DIREITOS 
 
 
 
OBRIGAÇÕES 
(passivo exigível) 
 
 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 
(passivo não exigível) 
 
ESTRUTURA DO BALANÇO PATRIMONIAL 
 
ATIVO PASSIVO 
ATIVO CIRCULANTE 
Compreende as disponibilidades, os direitos realizáveis 
no curso do exercício social subsequente e as aplica-
ções de recursos em despesas do exercício seguinte. 
Este grupo pode ser decomposto da seguinte forma: 
a) Disponibilidades (Caixa, Bancos e Aplicações de 
Liquidez Imediata); 
c) Contas a Receber (Clientes, Duplicatas a Receber 
etc.); 
d) Estoques (Mercadorias, Matérias-Primas, Produtos,.); 
e) Despesas Antecipadas (Prêmios de Seguro, Despesas 
Financeiras, etc.); 
f) Outros créditos (Adiantamento a Empregados etc.); 
 
ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 
Compreende os direitos realizáveis após o término do 
exercício seguinte, assim como os derivados de 
vendas, adiantamentos ou empréstimos a sociedades 
PASSIVO CIRCULANTE 
Compreendem as obrigações da companhia, inclusive fi-
nanciamentos para aquisição de direitos do ativo per-
manente quando se vencerem no exercício seguinte. 
 
PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 
Compreende as obrigações da companhia, inclusive fi-
nanciamento para aquisição de direitos do ativo perma-
nente, quando se vencerem em prazo superior ao 
exercício seguinte. Na empresa em que o ciclo 
operacional tiver duração maior que o exercício social, 
a classificação no circulante ou longo prazo terá por base 
o prazo desse ciclo. 
 
RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS 
Compreende as receitas de exercícios futuros, diminuídas 
dos custos e despesas a elas correspondentes. 
 
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coligadas ou controladas, diretores, acionistas ou 
participantes no lucro da companhia, que não 
constituírem negócios usuais na exploração do objeto da 
companhia. Na empresa em que o ciclo operacional 
tiver duração maior que o exercício social, a classificação 
no circulante ou longo prazo terá por base o prazo desse 
ciclo. 
ATIVO PERMANENTE 
INVESTIMENTOS 
Compreende as participações permanentes em outras 
sociedades (inclusive quando decorrentes de incentivos 
fiscais) e os direitos de qualquer natureza, não 
classificáveis no ativo circulante, e que não se destinem 
a manutenção da atividade da companhia ou da empre-
sa, inclusive imóveis não necessários à manutenção da 
atividade explorada pela empresa e não destinados à 
revenda; 
 
IMOBILIZADO 
Compreende os direitos que tenham por objeto bens 
destinados a manutenção das atividades da companhia e 
da empresa, ou exercidos com essa finalidade. 
 
DIFERIDO 
Compreende as aplicações de recursos em despesas que 
contribuirão para a formação do resultado de mais de 
um exercício social. 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 
CAPITAL SOCIAL 
Compreende o montante do capital subscrito e, por de-
dução a parcela ainda não integralizada. 
 
RESERVAS DE CAPITAL 
Compreende as contas que registrarem: 
a) a contribuição do subscritor de ações que ultrapassar 
o valor nominal e a parte do preço de emissão das 
ações sem valor nominal que ultrapassar a importância 
destinada à formação do capital social, inclusive nos 
casos de conversão em ações de debêntures ou partes 
beneficiaria; 
b) o produto da alienação de partes beneficiárias e 
bônus de subscrição; 
c) o prêmio recebido na emissão de debêntures; 
d) as doações e as subvenções para investimentos; 
 
RESERVAS DE REAVALIAÇÃO 
Compreende as contrapartidas de aumentos de valores 
atribuídos a elementos do ativo em virtude de novas 
avaliações dos bens, com base em laudo aprovado pela 
assembléia geral. 
 
RESERVAS DE LUCROS 
Compreende as contas constituídas pela apropriação de 
lucros da companhia. 
LUCROS OU PREJUÍZOS ACUMULADOS 
 
 
 
 
Fontes de Financiamentos ( Origens e Aplicações) 
Para a constituição de uma empresa é necessário que ela possua um CAPITAL. 
Este capital pode ser : 
PRÓPRIO = PATRIMÔNIO LÍQUIDO 
TERCEIROS = PASSSIVO EXIGÍVEL 
ATIVO PASSIVO 
BENS 
 
 
 
DIREITOS 
 
 
 
OBRIGAÇÕES - CAPITAL DE TERCEIROS 
(passivo exigível) 
 
 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO – CAPITAL PRÓPRIO 
(passivo não exigível) 
 
 O Passivo representa a ORIGEM DOS RECURSOS e o Ativo representa a APLICAÇÃO DOS RECURSOS. Por isto que 
falamos que as contas do Passivo apresentam natureza credora e as contas do ativo apresentam natureza devedora ( O 
ativo deve para o passivo). 
EXERCÍCIO RESOLVIDO 1 
No levantamento do patrimônio de uma empresa, foram obtidos os seguintes valores: 
• Bens .............$ 28.000 
• Direitos .........$ 34.000 
• Obrigações ....$ 43.000 
Assim, determine o valor do: 
1) Ativo (A) 
2) Passivo Exigível (P) 
3) Patrimônio Bruto (PB) 
4) Patrimônio Líquido (PL) 
5) Capital de Terceiros (CTe) 
6) Capital Próprio (CP) 
7) Capital Total a Disposição da Empresa (CTo) 
 7
8) Capital Aplicado (CAp) 
(SOLUÇÃO) 
1) A = Bens + Direitos = $ 28.000 + $ 34.000 =$ 62.000 
2) P = Obrigações = $ 43.000 
3) PB = A = $ 62.000 
4) PL = A – P = $ 62.000 - $ 43.000 = $ 19.000 
5) CTe = P = $ 43.000 
6) CP = PL= $19.000 
7) CTo = CTe + CP = P + PL = $ 43.000 + $ 19.000 = $ 62.000 
8) CAp = A= $ 62.000 
 
Observações: 
1) Apesar do valor de CTo, que e o somatório de CTe com CP, ser numericamente sempre igual ao Ativo, tendo em vista a 
equação patrimonial A = P + PL, tais termos não são sinônimos, visto que o primeiro representa as origens dos recursos 
patrimoniais (recursos de terceiros + recursos próprios) e o segundo representa as aplicações dos recursos patrimoniais 
(bens + direitos). 
 
2) Como já visto, o PASSIVO EXIGÍVEL representa as obrigações da entidade com terceiros. No entanto, o PASSIVO 
NÃO-EXIGíVEL (patrimônio liquido) não e propriamente uma divida da entidade com os seus sócios, pois estes não 
emprestam recursos para que ela possa ter vida própria, mas, sim, os entregam para que com eles forme o patrimônio da 
entidade. 
 
3) O Passivo Total é a soma do Passivo Exigível com Passivo Não-Exigível: 
 
PT = PASSIVO EXIGÍVEL + PASSIVO NÃO-EXIGÍVEL 
 (Passivo) (Patrimônio 
Líquido) 
 
 
4) Quando a Lei nº 6.404/76 (Lei das Sociedades Anônimas) se refere a PASSIVO, esta se referindo ao que definimos 
como PASSIVO TOTAL. Doutrinariamente, o termo PASSIVO e normalmente usado apenas para indicar as obrigações. No 
entanto, o ideal e que, quando nos referirmos somente as obrigações da entidade, usemos o termo PASSIVO EXIGÍVEL, 
a fim de evitar confusões. 
 
5) Lembrando que o Passivo Exigível é o Capital de Terceiros e que o Patrimônio Liquido é o Capital Próprio, definimos 
como CAPITAL TOTAL A DISPOSIÇÃO DA EMPRESA (CTo) o somatório de ambos, ou seja: 
 
CTo = CAPITAL DE TERCEIROS + CAPITAL PRÓPRIO
 (Passivo Exigível) (Patrimônio 
Liquido) 
 
6) Lembrando que Recursos de Terceiros é o mesmo que Passivo (exigível) e que Recursos Próprios éo mesmo que 
Patrimônio Liquido, definimos como ORIGENS DOS RECURSOS (OR) a soma de ambos, ou seja: 
 
OR = RECURSOS DE TERCEIROS + RECURSOS 
PRÓPRIOS 
 (Passivo Exigível) (Patrimônio 
Liquido) 
 
Exemplo: Três só dos constituíram uma empresa, entrando cada um com $ 20.000 em dinheiro. Na mesma época, a 
referida empresa adquiriu um equipamento no valor de $ 9.000 para pagamento num prazo de 60 dias. Assim: 
•PASSIVO EXIGIVEL (Recursos de Terceiros)= $ 9.000 
•PATRIMONIO LÍQUIDO (Recursos Pr6prios) = $ 60.000 
•PASSIVO TOTAL (Origens dos Recursos) = $ 9.000 + $ 60.000 = $ 69.000 
•ATIVO (Aplicações dos Recursos) = $ 69.000, pois A = P + PL 
 
NOTA: Do exemplo anterior, podemos concluir que os recursos de uma empresa têm origem no PASSIVO (total) e são 
aplicados no ATIVO, ou seja, 
Total das ORIGENS = Total das APLICAÇÕES 
 
EXERCÍCIO RESOLVIDO 2 
Seja o patrimônio da Cia. Comercial Silvestre: 
Contas $ 
 8
Imóveis 87.000 
Duplicatas a Pagar 23.000 
Caixa 12.000 
Provisão para Imposto de Renda 18.000 
Mercadorias 23.000 
Bancos Conta Movimento 17.000 
Dividendos a Pagar 9.000 
Adiantamentos a Fornecedores 11.000 
Adiantamentos de Clientes 10.000 
Móveis e Utensílios 14.000 
Salários a Pagar 4.000 
Financiamentos 7.000 
Duplicatas a Receber 39.000 
Assim, com base nos valores anteriores, responda: 
 
1) Qual o valor dos BENS? 
(SOLUÇÃO) 
Caixa 12.000 
Bancos Conta Movimento 17.000 
Mercadorias 23.000 
Imóveis 87.000 
Móveis e Utensílios 14.000 
TOTAL 153.000 
 
2) Qual o valor dos DIREITOS? 
(SOLUÇÃO) 
Adiantamentos a Fornecedores 11.000 
Duplicatas a Receber 39.000 
TOTAL 50.000 
 
3) Qual o valor das OBRIGACÕES? 
(SOLUÇÃO) 
Duplicatas a Pagar 23.000 
Provisão p/ Imposto de Renda 18.000 
Dividendos a Pagar 9.000 
Adiantamentos de Clientes 10.000 
Salários a Pagar 4.000 
Financiamentos 7.000 
TOTAL 71.000 
 
4) Qual o valor do ATIVO (A)? 
(SOLUÇÃO) 
A = Bens + Direitos = 153.000 + 50.000 = 203.000 
 
5) Qual o valor do PASSIVO (P)? 
(SOLUÇÃO) 
P = Obrigações = 71.000 
 
6) Qual o valor do PATRIMONIO BRUTO (PB)? 
(SOLUÇÃO) 
PB = Ativo = 203.000 
 
7) Qual o valor do PATRIMÔNIO LÍQUIDO (PL)? 
(SOLUÇÃO) 
PL = Ativo - Passivo = $ 203.000 - $ 71.000 = 132.000 
 
8) Qual o valor do PASSIVO EXIGÍVEL (PE)? 
(SOLUÇÃO) 
PE = Passivo = Obrigações = 71.000 
 
9) Qual o valor do PASSIVO NAO-EXIGÍVEL (PñE)? 
(SOLUÇÃO) 
PñE = Patrimônio Líquido = 132.000 
 
 9
10) Qual o valor do PASSIVO TOTAL (PT)? 
(SOLUÇÃO) 
PT = Passivo Exig+ Pas. Ñ - Exg. = 71.000 + 132.000 = 203.000 
 
11) Qual o valor do PASSIVO (Lei 6.404/76, art. 178, § 2°)? 
(SOLUÇÃO) 
PASSIVO (Lei 6.404/76) = Passivo Total = 203.000 
 
12) Qual o valor do CAPITAL ALHEIO (CAL)? 
(SOLUÇÃO) 
CAL = Obrigações = Passivo = 71.000 
 
130 Qual o valor do CAPITAL DE TERCEIROS (CTe)? 
(SOLUÇÃO) 
CTe = Capital Alheio = Obrigações = Passivo = 71.000 
 
14) Qual o valor do CAPITAL PROPRIO (CP)? 
(SOLUÇÃO) 
CP = Patrimônio Liquido = 132.000 
 
15) Qual o valor do CAPITAL TOTAL A DISPOSIÇÃO DA EMPRESA (CTo)? 
(SOLUÇÃO) 
CTo = CTe + CP = P + PL = 71.000 + 132.000 = 203.000 
 
16) Qual o valor do CAPITAL APLICADO (CAP)? 
(SOLUÇÃO) 
CAp = Ativo = 203.000 
 
17) Qual o valor do CAPITAL NOMINAL (CN), sabendo-se que na constituição da Cia. Comercial Silvestre foram subscritas 
1.800 a<;6es de valor nominal $ 20 cada? 
(SOLUÇÃO) 
CN = Capital na Constituição da Empresa = 1.800 x 20 = 36.000 
 
18) Qual o valor das ORIGENS DOS RECURSOS (OR)? 
(SOLUÇÃO) 
OR = PASSIVO TOTAL (ou TOTAL DO PASSIVO) = P + PL = 203.000 
 
19) Qual o valor das APLICACOES DOS RECURSOS (AR)? 
(SOLUÇÃO) 
AR = Ativo = 203.000 
 
20) Qual o valor do CAPITAL FlXO (CF)? 
(SOLUÇÃO) 
O Capital Fixo é composto pelos bens de usa e quaisquer outros bens que a empresa não pretenda vender: Assim, CF = 
87.000 + 14.000 = 101.000 
 
 
 
CONTAS DE RESULTADO ( Receitas e Despesas) 
Representam variações quantitativas do patrimônio líquido. 
Resultado ( ou Rédito) é a diferença entre o valor das receitas e o valor das despesas. 
 LUCRO - quando o total das receitas for maior que o total das despesas. 
PREJUÍZO – quando o total das despesas for maior que o total das receitas. 
 
RECEITAS 
São entradas de elementos para o Ativo da empresa, na forma de bens ou direitos que sempre provocam um aumento 
do patrimônio líquido (situação líquida). 
DESPESAS 
São gastos incorridos para, direta ou indiretamente, gerar receitas.As despesas podem diminuir o ativo e/ou aumentar o 
Passivo Exigível,mas sempre provocam diminuições do patrimônio líquido 
( situação líquida). 
 
CONTAS 
Conta é o nome representativo de um elemento patrimonial( bem,direito, obrigação ou PL) ou de uma variação 
 10
patrimonial (despesa ou receita). 
 
Situações das contas 
• Débito – situação de dívida da conta. 
• Crédito – situação de direito da conta. 
Todas as operações ocasionam aumentos e diminuições no Ativo,Passivo e Patrimônio Líquido. Esses aumentos d 
diminuições são indicados através dos Débitos e Créditos efetuados nas Contas. 
 
Os saldos das contas CREDORAS ( passivo exigível, patrimônio líquido,retificadoras do ativo e receitas) 
aumentam com crédito e diminuem com débito. Os saldos das contas DEVEDORAS ( ativo, retificadoras do 
passivo e despesas) aumentam com débito e diminuem com crédito. 
Escrituração Contábil 
É a técnica contábil responsável pelo registro dos fatos contábeis. É feita obedecendo ao Método das Partidas Dobradas 
que se fundamente no seguinte princípio: NÃO HÁ DÉBITO SEM CRÉDITO CORRESPONDENTE, E VICE-VERSA. 
Lançamentos 
É o registro que relata o fato contábil acontecido em ordem cronológica e a expressão monetária desses fatos. 
Exemplos: 
1- Compra de mercadoria a prazo: a conta Mercadorias deve ser debitada, pois é conta de Ativo e foi aumentada; a 
conta Fornecedores deve ser creditada, pois é conta de Passivo e foi aumentada. 
D – Mercadorias 
C -- Fornecedores 
 
2- Pagamento a fornecedores em dinheiro: a conta Caixa deve ser creditada, pois é conta de ativo e foi diminuída; a 
conta Fornecedores deve ser debitada, pois é conta do passivo e foi diminuída. 
Razonete 
É a representação gráfica de uma conta, com utilização de um “T”, onde o lado esquerdo é o lado dos débitos e o lado 
direito é o lado dos créditos. 
Exemplos: 
Caixa 
5000 
2500 
 -------------------
------ 
2000 
Saldo devedor 
2000 
3500 
 ------------------
--- 
 
 
 
 
BALANCETE DE VERIFICAÇÃO 
O Balancete de Verificação é elaborado com base nos saldos de todas as contas do razão (razonetes). Segundo O método 
das partidas dobradas, a cada debito corresponde um credita de igual valor, de forma que, apurando-se os saldos das 
contas do razão num determinado momento, a soma dos saldos devedores deve, obrigatoriamente, ser igual à soma dos 
saldos credores. 
O principal objetivo do Balancete de Verificação é o de testar (verificar) se o método das partidas dobradas foi 
respeitado; portanto, o único erro de escrituração que o mesmo aponta ou representa é o da troca de saldos (devedores 
por credores e vice-versa). 
 
 
 
Exercício 3 
Os saldos das contas do Razão da Cia. PASIL Ltda., em 30-11-20X2, eram (em R$): Caixa 260,00; Equipamentos 
840,00; Contas a Receber 420,00; Veículos 240,00; Moveis e Utensílios 168,00; Fornecedores 48,00; Contas a Pagar 
200,00; Títulos a Pagar 120,00; Capital 1.040,00; Despesas com Energia Elétrica 392,00; Despesas de Pessoal 
528,00; Dividendos a Pagar 200,00; Receitas de Serviços 1.240,00. 
 
Durante o mês de dezembro de 20X2, ocorreram as seguintes operações: 
 R$ 
 Recebimentos de Receitas de Serviços do mês ....................60,00; 
 Pagamentos de Despesas de Manutenção de Veículos ........120,00; 
 Pagamentos de Despesas de Impostos ...............................56,00; 
 Recebimentos de Contas a Receber ...................................200,00; 
 Pagamentos de Dividendos aos Acionistas .........................180,00; 
 Compras, a prazo, de Moveis e Utensílios ..........................400,00; 
 Pagamentos de Despesas de Manutenção de Equipamentos 48,00; 
 11
 Recebimentos deReceitas de Serviços do mês ....................80,00; 
 Recebimentos de Contas a Receber ...................................160,00; 
 Pagamentos de Salários do mês ........................................200,00; 
 Pagamentos da conta de Energia Elétrica do mês ...............40,00. 
 
Pede-se: 
a)Balancete de Verificação em 30-11-20X2; 
b)Registro das operações de dezembro de 20X2; 
c)Razonetes com os saldos de 30-11-20X2; 
d)Balancete de Verificação em 31-12-20X2; 
e)Apuração do Resultado do Exercício em 31-12-20X2; 
f)Balanço Patrimonial em 31-12-20X2. 
 
a) Balancete de Verificação da Cia. PASIL em 30-11-20X2 
 
SALDOS – R$ CONTAS 
DEVEDOR CREDORES 
Caixa........................................................... 
Equipamentos…………………………… 
Contas a Receber………………………. 
Veículos..................................................... 
Moveis e Utensílios.................................... 
Fornecedores.............................................. 
Contas a Pagar........................................... 
Títulos a Pagar........................................... 
Capital......................................................... 
Despesas de Energia Elétrica……………. 
Despesas de Pessoal.................................. 
Dividendos a Pagar................................... 
Receitas de Serviços 
260,00 
840,00 
420,00 
240,00 
168,00 
- 
- 
- 
- 
392,00 
528,00 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
48,00 
200,00 
120,00 
1.040,00 
- 
- 
200,00 
1.240,00 
TOTAL……………………………………. 2.848,00 2.848,00 
 
b) Contabilização – operações de dezembro de 20X2: 
1) Caixa 
a Receitas de Serviços 60,00 
2) Despesas de Manutenção 
a Caixa 120,00 
3) Despesas de Impostos 
a Caixa 56,00 
4) Caixa 
a Contas a Receber 200,00 
5) Dividendos a Pagar 
a Caixa 180,00 
6) M6veis e Utensílios 
a Contas a Pagar 400,00 
7) Despesas de Manutenção 
a Caixa 48,00 
8) Caixa 
a Receitas de Serviços 80,00 
9) Caixa 
a Contas a Receber 160,00 
10) Despesas de Pessoal 
a Caixa 200,00 
11) Despesas de Energia Elétrica 
a Caixa 40,00 
 
c) RAZONETES 
 
Caixa Equipamentos 
(s) 
260,00 
120,00 (2) (s) 
840,00 
 
(1) 
60,00 
 56,00 (3) 
(4) 
200,00 
180,00 (5) 
(8) 
80,00 
 48,00 (7) 
(9) 
160,00 
200,00 
(10) 
 
 40,00 
(11) 
 
(s) 
760,00 
644,00 (s) 
(s) 
116,00 
 
 
 
 
 
 
Contas a Receber Veículos 
(s) 
420,00 
200,00 
(4) 
 (s) 
240,00 
 
 160,00 
(9) 
 
(s) 
420,00 
360,00 (s) 
(s) 
60,00 
 
 
Móveis e Utensílios Fornecedores 
(s) 
168,00 
 40,00 (s) 
(s) 
400,00 
 
(s) 
568,00 
 
 
Contas a Pagar Títulos a Pagar 
 200,00 (s) 120,00 (s) 
 400,00 
(6) 
 
 600,00 
(s) 
 
 
Dividendos a Pagar Capital 
(5) 
180,00 
200,00 (s) 1.040,00 (s) 
 20,00 
(6) 
 
 
 
Prejuízos Acumulados Despesas de Energia Elétrica 
(14) 4,00 (s) 392,00 
 (11) 40,00 
 (s) 
432,00 
 432,00 (13) 
 
 
Despesas de Pessoal Despesas de Energia Elétrica 
(s) 528,00 (2) 120,00 
(10) 200,00 (7) 48,00 
(s) 
428,00 
 728,00 
(13) 
 (s) 
168,00 
 168,00 (13) 
 
 
 12
Despesas de Impostos Receitas de Serviços 
(3) 56,00 56,00 (12) 1.240,00 
 60,00 
 80,00 
 (12) 1.380,00 1.380,00 
(s) 
 
 
ARE/20X2 
(13) 
1.380,00 
1380,00 
(12) 
 
(s) 
4,00 
 4,00 
(14) 
 
 
 
 
d) Balancete de Verificação da Cia. PASIL em 31-12-20X2 
SALDOS – 
R$ CONTAS 
DEVEDORES CREDORES 
Caixa………………………….… 
Contas a Receber......................... 
Equipamentos............................... 
Veículos………………….…….. 
Móveis e Utensílios……….…… 
Fornecedores…………….….…. 
Contas a Pagar………….……… 
 Títulos a Pagar………………… 
Dividendos a Pagar……………. 
Capital………………………… 
Despesas de Energia Elétrica…. 
Despesas de Pessoal 
Despesas de Manutenção 
Despesas de Impostos 
Receitas de Serviços 
116,00 
60,00 
840,00 
240,00 
568,00 
- 
- 
- 
- 
- 
432,00 
728,00 
168,00 
56,00 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
48,00 
600,00 
120,00 
20,00 
1.040,00 
- 
- 
- 
- 
1.380,00 
TOTAIS…………………………….. 3.208,00 3.208,00 
 
e) Apuração do Resultado do Exercício de 20X2 
 
12) Transferência das Receitas para o Resultado do Exercício de 20X2 
Receitas de Serviços 
a Apuração do Resultado do Exercício (ARE/20X2) 1.380,00 
 
13) Transferência das Despesas para o Resultado do Exercício de 20X2 
ARE/20X2 1.384,00 
a Diversos 
a Despesas de Energia Elétrica 432,00 
a Despesas de Pessoal 728,00 
a Despesas de Manutenção 168,00 
a Despesas de impostos 56,00 
 
14) Transferência do Resultado do Exercício de 20X2 para Prejuízos Acumulados 
Prejuízos Acumulados 
a Apuração do Resultado do Exercício (ARE/20X2) 4,00 
f) Balanço Patrimonial 31 – 12- 20X2 – CIA. PASIL 
ATIVO PASSIVO 
Caixa 116,00 
 
Contas a Receber 60,00 
 
Equipamento 840,00 
 
EXIGÍVEL 
Fornecedores 48,00 
Contas a Pagar 600,00 
Título a Pagar 120,00 
Dividendos a Pagar 20,00 
 
 13
788,00 Veículos 240,00 
 
Móveis e Utensílios 568,00 
PL/SL 
Capital 1.000,00 
(-) Prej. Acum. (4,00) 
 
1.036,00 
TOTAL
 1.824,
00 
TOTAL 1.824,00 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ÍNDICES DE LIQUIDEZ 
A análise de liquidez ou da capacidade de solvência de uma empresa é realizada através do cálculo e 
interpretação dos índices de liquidez. Adicionalmente, deve-se complementar o estudo com o cálculo dos ciclos 
financeiro e operacional da companhia. 
 
LIQUIDEZ: é a capacidade de conversão dos bens e direitos em dinheiro o mais rápido possível. 
Os índices de liquidez normalmente empregados são: Liquidez Geral, Liquidez Corrente, Liquidez Seca e Liquidez 
Imediata. Todos eles relacionam bens e direitos com obrigações da firma, por intermédio de uma simples operação de 
divisão. Embora não seja a melhor definição, costuma-se dizer que os índices de liquidez medem “o quanto a empresa 
tem para cada unidade monetária que ela deve”. Passaremos às particularidades de cada um dos quatro índices 
citados. 
LIQUIDEZ GERAL (LG) 
O Índice de Liquidez Geral (ILG) é calculado a partir da divisão da soma dos ativos circulante (AC) e ativo realizável a 
longo prazo (ARLP) pela soma dos passivos circulante (PC) e passivo exigível a longo prazo (PELP). Sua função é indicar a 
liquidez da empresa no curto e longo prazo, por isso o nome Liquidez Geral. Uma observação importante é que alguns 
valores registrados no ARLP podem ser dificilmente “realizáveis” na prática, como, por exemplo, determinados depósitos 
judiciais, os quais deverão ser excluídos do cálculo do ILG. 
 14
 
 
 
 
 
 
LG = Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo .
Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo 
 . 
Se encontrarmos um índice de liquidez geral de 2,5 significa que para cada um real de dívida a empresa 
dispõe de dois e cinqüenta de bens e direitos para pagar suas dívidas considerando tanto o curto quanto o longo 
prazo. 
LIQUIDEZ CORRENTE (LC) 
 A Liquidez Corrente é um dos índices mais conhecidos e utilizados na análise de 
balanços, sendo utilizado por algumas pessoas como medidor da saúde financeira das 
empresas. Indica quanto a empresa poderá dispor em recursos de curto prazo 
( disponibilidade, clientes, estoques etc. ) para honrar sua dívidas circulantes ( fornecedores, 
empréstimos e financiamentosde curto prazo, contas a pagar etc.) 
É importante realçar dois aspectos limitativos, relativos à esta liquidez: 
 
O primeiro é que o índice de liquidez corrente não revela a qualidade dos itens no Ativo Circulante ( os estoques estão 
superavaliados, são obsoletos, os Títulos a Receber são totalmente recebíveis? ) 
 
O segundo é que o índice não revela a sincronização entre recebimentos e pagamentos, ou seja, através dele não 
identificamos se os recebimentos ocorrerão em tempo para pagar as dívidas vincendas. Assim, em uma Liquidez 
Corrente igual a 2,5 ( aparentemente muito boa ), pode a empresa estar em crise de liquidez . Pois grande parte dos 
vencimentos das Obrigações a Curto Prazo poderá se concentrar no próximo mês, enquanto a contração dos 
recebimentos poderá ocorrer dentro de 90 dias. 
Mostra capacidade de pagamento da empresa por meio da seguinte fórmula 
 
 
 
 
Se encontrarmos um índice de liquidez corrente de 1,5 significa que para cada um real de dívida a empresa dispõe de 
um e cinqüenta de bens e direitos para pagar suas dívidas a curto prazo. 
LIQUIDEZ SECA (LS) 
O Índice de Liquidez Seca (LS) tem como objetivo apresentar a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo 
sem levar em conta os estoques e as despesas antecipadas, que são considerados como elementos menos líquidos do 
ativo circulante. Após retirarmos os estoques e as despesas antecipadas do cálculo, a liquidez da empresa passa a não 
depender de elementos não-monetários, suprimindo a necessidade do esforço de “venda” para quitação das 
obrigações de curto prazo. 
 
 
 
 
LIQUIDEZ IMEDIATA (LI) 
 
 
 
 
 
Esse índice indica quanto a empresa possui de recursos imediatamente disponíveis para liquidar 
compromissos de curto prazo. 
 
 ANÁLISE POR MEIO DE ÍNDICES 
A técnica de analise por meio de índices consiste em relacionar contas e grupos de contas para extrair 
conc1usões sobre tendências e situações econômico-financeiro da empresa. Os índices e quocientes mais utilizados 
pelos analistas de balanços são apresentados no quadro seguir . O analista pode trabalhar com índices ou 
percentual. Por exemplo, 0,42 equivale a 42%, pois 0,42 = 42 ÷ 100 = 42%. 
Podem-se c1assificar os índices da empresa como ótimo, bom,, satisfatório ou deficiente, ao compará-los 
com os índices de outras empresas do mesmo ramo e porte, ou com os índices do setor, publicados pelas revistas 
especializadas. 
 
Índices de estrutura de capital 
Os índices de estrutura de capital são bastante úteis em analise da estrutura de capital. Os índices são 
calculados relacionando-se as fontes de capita is entre si e com o Ativo Permanente. Indicam o grau de 
 Ativo Circulante .LC = 
 Passivo Circulante 
 Ativo Circulante – Estoques – Despesas do Exercício Seguinte .LS = 
Passivo Circulante
 Disponível .LI = 
 Passivo lanteCircu
 15
dependência da empresa com relação a capital de terceiros e o nível de imobilização do capital. Quanto menor o 
índice, melhor. 
PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE OS RECURSOS TOTAIS (PCT) 
 
 
 
 
Se encontrarmos um índice de 0,49 significa que, para cada $ 1,00 de recursos totais, o capital de 
terceiros participa com $ 0,49. Em outras palavras,o capital de terceiros financia 49% do Ativo. 
COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO (CE) 
 
 
 
 
O índice Composição do endividamento indica quanta da divida total vence no curto prazo. Se 
encontrarmos um índice de 0,68, significa que 68% da divida da empresa vence no curto prazo. 
IMOBILIZAÇÃO DO CAPITAL PROPRIO (ICP) 
 
 
 
 
Esse índice indica a parcela dos recursos próprios investidos no Ativo Permanente. Se encontrarmos um 
índice de 0,69,significa que 69% dos recursos próprios estão investidos no Ativo Permanente e, portanto, os 
restantes 31 % dos recursos próprios estão sendo investidos em ativos realizáveis. 
IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NAO CORRENTES (IRNC) 
 
 
 
 
Esse índice informa quanta dos recursos permanentes e de longo prazo estão investidos no Ativo 
Permanente. Se encontrarmos um índice de 0,53, significa que 53% dos recursos permanentes e de longo prazo 
estão "imobilizados" e, portanto, 47% desses recursos estão sendo utilizados por ativos realizáveis. 
 
 Índices de Rotação 
Os índices de rotação (giros) são calculados relacionando-se os elementos patrimoniais com os itens da 
demonstração de resultados e evidenciam 0 prazo de renovação dos elementos patrimoniais dentro de 
determinado período. A análise do giro dos ativos fornece informações sobre aspectos de gestão da empresa, tais 
como as políticas de estocagem, financiamento de compras e financiamento de clientes. 
O analista interno pode obter saldos médios calculados com base em dados diários ou mensais, o que 
gera analise de melhor qualidade. O analista externo, se não tiver acesso a saldos intermediários, pode calcular 0 
saldo médio dos elementos patrimoniais somando-se 0 saldo atual com 0 saldo anterior e dividindo a soma por 
dois. O analista deve estar ciente das possíveis distorções que essa forma de calculo possa causar. 
 
 
GIRO DAS CONTAS A RECEBER (GCR) E PRAZO MEDIO DAS CONTAS A RECEBER (PMCR) 
 
 
 
 
 
 
PRAZO MEDIO DE PAGAMENTO A FORNECEDORES (PMPF) PMPF = 
 
 
 
 
GIRO DO ATIVO OPERACIONAL (GAOP) 
 
 
 
 
 
 
 
PCT = Exigível Total . Exigível Total + Patrimônio Líquido 
CE = Passivo Circulante .
Exigível Total
ICP = Ativo Permanente .
 Patrimônio Líquido 
 Ativo Permanente .IRNC = Patrimônio Liquido + Exigível a Longo Prazo 
 Receita operacional bruta – Devoluções e abatimentos .GCR = 
Saldo médio das contas a receber 
 
PMPF = Saldo médio de fornecedores .
Compras brutas / 365 dias
GAOP = Receita operacional líquida .
Saldo médio do ativo operacional
 . 
 16
Índices de Rentabilidade 
Os índices de rentabilidade medem quanto esta rendendo os capita is investidos. São indicadores muito 
importantes, pois evidenciam o sucesso (ou o insucesso) empresarial. Os índices de rentabilidade são calculados, 
geralmente, sobre as Receitas liquidas (alguns índices podem já ter sido calculados em analise vertical), mas, em 
alguns casos, pode ser interessante calcular sobre as Receitas brutas deduzidas somente das Vendas canceladas e 
Abatimentos. 
MARGEM BRUTA (MB) 
 
 Lucro bruto . MB = Receita operacional líquida 
 
 
MARGEM LÍQUIDA (ML) 
 
ML = Lucro líquido .Receita operacional líquida 
 
 
RENTABILIDADE DO CAPITAL PROPRIO (RCP) 
 
 Lucro líquido . 
 
 
INTEGRAÇÃO DOS CONCEITOS CONTÁBEIS COM OS CONCEITOS FINANCEIROS 
Ciclo operacional e ciclo financeiro 
o ciclo operacional de uma empresa indústria Financia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se com o 
recebimento da venda. Durante esse período, ocorrem vários outros eventos que caracterizam o ciclo econômico 
e o ciclo financeiro, conforme a Figura 1 0 ciclo operacional e a soma do prazo de rotação dos estoques e prazo 
de recebimento da venda. 
O ciclo econômico inicia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se com a venda do produto fabricado. 
Caso ocorram desembolsos ou gastos antes da compra da matéria-prima, e nesse momenta que se inicia o ciclo 
econômico. Da mesma forma, caso ocorram desembolsos de custos e despesas relacionados com as operações 
apos o recebimento da venda, o ciclo econômico se encerra apos a ocorrência do ultimo desembolso. 
O ciclo financeiro terem inicio com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda. 
Caso haja pagamento de custos ou despesas apos o recebimento da venda, e nesse momentaque se encerra o 
ciclo financeiro. 
Se ocorrerem gastos ou pagamentos de outros custos e despesas (ou adiantamento para compras) antes da 
compra de matéria-prima, e num desses momentos que se inicia o ciclo operacional. 
Existem casos em que a empresa adianta numerário para compras de estoques. É o caso de empresas do ramo 
agropecuário ou de agroindústria que, normalmente, adiantam recursos para os produtores ou fazem compra 
antecipada de safras agrícolas. Nesse caso, o ciclo operacional inicia-se juntamente com o ciclo financeiro. 
O exemplo da Figura 1 representa o ciclo operacional de uma indústria, mas existem empresas de outros ramos 
que apresentam ciclos operacionais bastante diferentes. Por exemplo, uma empresa que produz mac;as inicia 
seu ciclo operacional no terceiro trimestre do ano 1, colhe a safra no segundo trimestre do ano 2, deixa estocado 
parte do produto in natura ate o primeiro trimestre do ano 3, e acaba de receber pelas vendas no segundo 
trimestre desse mesmo ano. Nesse ritmo, o ciclo operacional e de aproximadamente dois anos. 
Utilizou-se o exemplo de uma empresa industrial por este tipo de empresa exercer atividades mais completas do que 
uma empresa comercial. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RCP = Saldo médio do patrimônio líquido
 17
Figura 1 Ciclo operacional e ciclo financeiro. 
 
RESUMO DOS EVENTOS DA FIGURA 1: 
PRE = PF + PEPA; CE = PRE; 
CO = PRE + PRY; 
CO = do início do CE ate 0 final do CF; 
CF = do primeiro desembolso ate o final do PRV. 
 
ANÁLISES DE INVESTIMENTOS 
Consiste ainda num conjunto de decisões visando dar à empresa a estrutura ideal 
em termos de ativos – fixos e correntes – para que os objetivos da empresa como 
um todo sejam atingidos. Nessa área, o enfoque básico é a obtenção do maior 
resultado (retorno) possível, dado o risco que os proprietários da empresa estão 
dispostos a correr. 
O MERCADO FINANCEIRO 
 O mercado financeiro é onde as pessoas negociam o dinheiro. 
 O mercado financeiro faz a ligação entre as pessoas ou empresas que têm dinheiro e as pessoas ou empresas que 
precisam de dinheiro. Para que isto ocorra é preciso um intermediário - os bancos. O mercado financeiro leva o 
dinheiro de quem tem para quem não tem, cobrando uma taxa que chamamos juros. 
 No mercado financeiro as pessoas também vão buscar serviços como seguro de vida, planos de previdência, 
cobrança bancária, etc. Todos esses processos são fiscalizados e controlados por entidades como o Banco Central, a 
Bovespa (Bolsa de valores de São Paulo), CMV (Comissão de Valores Mobiliários) entre outras, sendo que todas estas 
estão subordinadas ao Conselho Monetário Nacional - CMN, que é presidido pelo Ministro da Fazenda. 
 O mercado financeiro é dividido em: 
Mercado monetário: é um mercado especificamente para financiamentos e aplicações de curto prazo, no qual 
instrumentos financeiros de curto prazo como bilhetes do tesouro, papel comercial ou financiamentos inter-bancários 
são negociados. 
Mercado de Capitais : é uma relação financeira criada por instituições e condições que permitem aos fornecedores e 
aos tomadores de fundos de longo prazo realizar transações. As transações do mercado de capitais são feitas com 
títulos de dívida de longo prazo , ações ordinárias e preferenciais. 
Mercado de Câmbio: são negociadas moedas internacionais conversíveis, pelas instituições credenciadas pelo Banco 
Central. 
RELAÇÃO ENTRE RISCO E RETORNO(RENTABILIDADE) 
A rentabilidade é o retorno(lucro ou prejuízo) sobre o capital investido. Este retorno depende,entre outros fatores, da 
taxa de juros. A taxa de juro é determinada no mercado financeiro, basicamente, em função da oferta e procura de 
recursos financeiros. 
O juro é remuneração paga ao investidor pelo tomador de recursos. A taxa bruta de juro é formada pela taxa de 
inflação do período de capitalização e pela taxa de juro real( que é constituída da taxa livre de risco e da taxa de 
risco). 
Quanto maior for a incerteza do retorno do capital investido, maior deverá ser a taxa de juros e conseqüentemente 
maior a rentabilidade. Maior o Risco, Maior o Retorno. 
 
CONCEITOS FINANCEIROS BÁSICOS 
JUROS SIMPLES: o juro de cada intervalo de tempo sempre é calculado sobre o capital inicial emprestado ou 
aplicado. Sobre os juros gerados a cada período não incidirão novos juros. Valor Principal ou simplesmente principal é 
o valor inicial emprestado ou aplicado, antes de somarmos os juros. Transformando em fórmula temos: 
J = C . i . n 
Onde: 
J= juros 
C= capital,principal,valor presente 
i = taxa de juros 
n = número de períodos 
 
 18
 Exemplo: Temos uma dívida de R$ 1000,00 que deve ser paga com juros de 8% a.m. pelo regime de juros simples 
e devemos pagá-la em 2 meses. Os juros que pagarei serão: 
J = 1000 x 0.08 x 2 = 160 
 Ao somarmos os juros ao valor principal temos o montante. 
 Montante = Capital + Juros 
 Montante = = Capital + (= Capital x Taxa de juros x Número de períodos ) 
M = C . ( 1 + ( i . n ) ) 
 Exemplo: Calcule o montante resultante da aplicação de R$70.000,00 à taxa de 10,5% a.a. durante 145 dias. 
 SOLUÇÃO: 
 M = C . ( 1 + (i.n) ) 
 M = 70000 [1 + (10,5/100).(145/360)] = R$72.960,42 
 Observe que expressamos a taxa i e o período n, na mesma unidade de tempo, ou seja, anos. Daí ter dividido 145 
dias por 360, para obter o valor equivalente em anos, já que um ano comercial possui 360 dias. 
 
JUROS COMPOSTOS: o juro de cada intervalo de tempo é calculado a partir do saldo no início de correspondente 
intervalo. Ou seja: o juro de cada intervalo de tempo é incorporado ao capital inicial e passa a render juros também. 
O regime de juros compostos é o mais comum no sistema financeiro e portanto, o mais útil para cálculos de 
problemas do dia-a-dia. Os juros gerados a cada período são incorporados ao principal para o cálculo dos juros do 
período seguinte. 
 Chamamos de capitalização o momento em que os juros são incorporados ao principal. Após três meses de 
capitalização, temos: 
 1º mês: M =C.(1 + i) 
 2º mês: o principal é igual ao montante do mês anterior: M = C x (1 + i) x (1 + i) 
 3º mês: o principal é igual ao montante do mês anterior: M = C x (1 + i) x (1 + i) x (1 + i) 
 Simplificando, obtemos a fórmula: 
 
M = C . (1 + i)n 
 Importante: a taxa i tem que ser expressa na mesma medida de tempo de n, ou seja, taxa de juros ao mês para n 
meses. 
 Para calcularmos apenas os juros basta diminuir o capital do montante ao final do período: 
 
J = M - C 
 Exemplo: 
 Calcule o montante de um capital de R$6.000,00, aplicado a juros compostos, durante 2 meses, à taxa de 5% ao 
mês. Resolução: 
 C = R$6.000,00 
 t = 2 meses 
 i = 5 % a.m. = 0,05 
 M = ? 
 Usando a fórmula M=C.(1+i)n, obtemos: 
 M = 6000.(1+0,05)2 = 6000. (1,05)2 
 
 19
 Então M = 6000.1,1025 = 6615. 
 Portanto o montante é R$ 6.615,00 
Tipos de Taxas 
Taxa efetiva – É aquela em que a unidade de referência de seu tempo coincide com a unidade de tempo dos 
períodos de capitalização. Assim, são taxas efetivas: 3% ao mês, capitalizados mensalmente; 4% ao mês, 
capitalizados mensalmente, e assim por diante. 
 
Taxa nominal – É aquela em que a unidade de referência de seu tempo não coincide com a unidade de tempo dos 
períodos de capitalização. A taxa nominal é quase sempre fornecida em termos anuais e os períodos de capitalização 
podem ser semestrais trimestrais ou mensais. Exemplos de taxas nominais: 12% ao ano, capitalizados mensalmente; 
24% ao ano, capitalizados mensalmente. 
Taxa Real: Taxa Real é a taxa efetiva corrigida pela taxa inflacionária do período da operação. 
• TAXA EQUIVALENTE: 
Duas taxas são equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital e num mesmo intervalo de tempo,produzem o mesmo montante. 
 
Métodos de Avaliação de Investimentos 
As decisões de investimentos devem ser tomadas com base em informações cuidadosamente analisadas, pois 
comprometem os recursos de uma empresa por longo tempo e seu retorno efetivo pode ser somente 
estimado no presente o que gera incertezas.Para dar suporte às decisões de investimentos, as análises de 
viabilidade econômica devem ser feitas com métodos e critérios que demonstrem com bastante clareza os 
retornos sobre os investimentos. Os principais métodos de avaliação de investimentos são: 
 Chamamos de VP o valor presente, que significa o valor que eu tenho na data 0; VF é o valor futuro, que será 
igual ao valor que terei no final do fluxo, após juros, entradas e saídas. 
 VALOR PRESENTE ( VP) e VALOR FUTURO (VF) 
Valor Presente corresponde ao valor futuro descontado a determinada taxa de juros. 
Valor futuro corresponde ao valor presente multiplicado por determinado fator de juros. 
 Na fórmula M = C . (1 + i)n , o capital C é também conhecido como Valor Presente (PV = present value) e o 
montante M é também conhecido como Valor Futuro (FV = future value). 
 Então essa fórmula pode ser escrita como 
 VF = VP (1 + i) n 
 Isolando VP na fórmula temos: 
 VP = VF / (1+i)n 
 Com esta mesma fórmula podemos calcular o valor futuro a partir do valor presente. 
 Exemplo: 
 Quanto teremos daqui a 12 meses se aplicarmos R$1.500,00 a 2% ao mês? 
 Solução: 
 VF = 1500 . (1 + 0,02)12 = R$ 1.902,36 
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL) 
É a soma das entradas e saídas de um fluxo de caixa na data inicial. Ou seja , é a diferença entre o valor 
presente e o investimento inicial de um projeto. 
VPL = VP – INVESTIMENTO INICIAL 
FLUXO DE CAIXA 
 O fluxo de caixa serve para demonstrar graficamente as transações financeiras em um período de tempo. O tempo 
é representado na horizontal dividido pelo número de períodos relevantes para análise. As entradas ou 
recebimentos são representados por setas verticais apontadas para cima e as saídas ou pagamentos são 
representados por setas verticais apontadas para baixo. Observe o gráfico abaixo: 
 20
 
É o instrumento gerencial capaz de evidenciar a movimentação de numerário na instituição. Permite visualizar a 
situação do ativo disponível, que é um dos principais sub-grupos do Balanço Patrimonial. 
O fluxo de caixa é o resumo dos principais ingressos e desembolsos de caixa que podem ser classificados 
como regulares, periódicos e eventuais. Consiste na programação cronológica de movimentação destes itens e seus 
efeitos sobre o saldo de caixa. Leva em conta todas as fontes de recursos e aplicações realizadas. 
Taxa Interna de Retorno (TIR) 
É uma taxa de juros implícita numa série de pagamentos e recebimentos, que tem a função de descontar um valor 
futuro ou aplicar o fator de juros sobre um valor presente, conforme o caso, para “trazer” ou “levar” cada valor do 
fluxo de caixa para uma data focal.Ou seja, é a taxa de juros que faz com que o VPL seja igual a zero. 
Payback 
É o tempo necessário para recuperar o investimento inicial. Deve- se comparar o payback com o tempo de retorno 
exigido dos investimentos . Se o período de payback for inferior ao tempo exigido de retorno do investimento , o 
projeto é viável. 
Falhas do Payback: 
- não considera os fluxos de caixa após o período de payback. 
- não considera o valor do dinheiro no tempo. 
- não condidera os fluxos de caixa no período de payback. 
- não considera a vida útil dos investimentos. 
 
ANÁLISES DE FINANCIAMENTOS 
As riquezas de uma empresa são geradas pelos ativos, que são financiados pelo capital próprio e de 
terceiros. Portanto para aumentar a riqueza da empresa, o Retorno sobre o Ativo deve ser superior ao 
Retorno sobre o Patrimônio Líquido. 
 
Alavancagem Financeira 
Alavancagem Financeira segundo Gitman, é “definida como a capacidade da empresa em 
usar encargos financeiros fixos para maximizar os efeitos de variações no lucro antes dos 
juros e imposto de renda sobre o lucro por ação”. 
Segundo outros autores, em resumo e interpretando-os, a alavancagem financeira acontece, 
positiva, quando os capitais de terceiros de longo prazo produzem efeitos positivos sobre o 
patrimônio líquido. 
Dessa forma, podemos concluir que só é vantajoso para uma empresa, os capitais de 
terceiros de longo prazo, quando o retorno sobre o ativo for superior ao retorno sobre o 
patrimônio líquido. 
De nada adiantaria a uma empresa captar recursos a longo prazo, se estes fizessem com que 
o retorno sobre o patrimônio líquido recuasse em sua posição anterior à da captação. 
Alavancagem financeira é isso. É a “alavanca” que esta captação produz ou não no retorno 
aos acionistas. 
O resultado da alavancagem financeira pode ser melhor interpretado pela fórmula, e seu 
coeficiente ao qual denominamos de grau: 
GAF = RsPL (Retorno sobre Patrimônio Líquido 
 RsA (Retorno sobre o Ativo) 
Retorno sobre o Patrimônio Líquido = Lucro Líquido 
 Patrimônio Líquido 
Retorno sobre o Ativo = LDIRAJ ( Lucro depois dos Impostos e antes dos Juros) 
 Ativo 
Se o GAF for igual a 1,0 = a alavancagem financeira será considerada nula 
Se o GAF for maior que 1,0 = a alavancagem financeira será considerada favorável 
Se o GAF for menor que 1,0 = a alavancagem financeira será considerada desfavorável 
 
 
 21
REGIME DE CAIXA E DE COMPETÊNCIA 
No regime de caixa, como o nome já sugere, as despesas e as receitas são, respectivamente, 
caracterizadas pelas saídas e entradas de dinheiro. No regime de competência, as despesas e as receitas 
são caracterizadas pelas ocorrências dos Fatos Geradores, independentemente das saídas ou entradas de 
dinheiro. 
A Contabilidade adota o regime de competência para apurar o resultado econômico e medir a rentabilidade das 
operações. Basicamente, por esse regime, as receitas são reconhecidas no momenta da venda, e as despesas, 
quando incorridas. O regime de competência coincide com o ciclo econômico. 
A Administração Financeira adota o regime de caixa para planejar e controlar as necessidades e sobras de 
caixa e apurar o resultado financeiro (superávit ou déficit de caixa). Basicamente, pelo regime de caixa, as receitas 
são reconhecidas no momenta do efetivo recebimento, e as despesas, no momenta do efetivo pagamento. 
 
CAPITAL DE GIRO 
Corresponde aos recursos aplicados em ativos circulantes, que transforma-se constantemente dentro do ciclo 
operacional. 
 Capital circulante liquido 
A diferença entre o ativo corrente (ativo circulante) e o passivo corrente (passivo circulante) e o capital circulante 
líquido (CCL), ou capital de giro líquido (CGL). 
Quando a soma dos elementos do ativo corrente e maior do que a soma dos elementos do passivo corrente, o CCL e 
positivo. Em caso contrário, o CCL e negativo. Quando a soma dos elementos do ativo corrente é igual a soma dos 
elementos do passivo corrente, o CCL e nulo 
ATIVO PASSIVO ATIVO PASSIVO ATIVO PASSIVO 
Ativo 
corrente 
Passivo 
corrente 
Ativo 
corrente 
Passivo 
corrente 
CCL CCL 
Ativo 
corrente 
Passivo 
corrente 
Ativo 
não 
corrente 
Passivo 
não 
corrente 
Ativo 
não 
corrente 
Passivo 
não 
corrente 
 
Ativo 
não 
corrente 
Passivo 
não 
corrente 
CCL POSITIVO CCL NEGATIVO CCL NULO 
Figura 1 Situações de capital circulante líquido. 
 
Observando a Figura 1, verifica-se que na situação de CCL positivo, uma parte do ativo corrente esta sendo financiada 
pelo passive Cio corrente, que são recursos de longo prazo representados pelos grupos de Exigível a Longo Prazo e 
Patrimônio Liquido. Em caso de CCL negativo, 0 passivo corrente esta financiando parte doativo ciclo corrente, que 
são. investimentos de longo prazo classificados em Ativo Realizável a Longo Prazo e em Ativo Permanente. Na situação 
de CCL nulo, existe um equilíbrio entre o ativo corrente e o passivo corrente 
 
Fontes de capital de giro 
Os passivos circulantes representam as fontes de financiamento a curto prazo da empresa. Algumas fontes são 
geradas pelas próprias operações, tais como duplicatas a pagar aos fornecedores, impostos a recolher, salários e en-
cargos sociais a pagar. Outras são provenientes de atividades financeiras, como os financiamentos e empréstimos 
bancários. 
As principais fontes de financiamento são onerosas, pois geram encargos financeiros, tais como empréstimos e 
financiamentos bancários e parcelamentos de impostos vencidos. As duplicatas a pagar aos fornecedores de materiais 
e serviços, se forem financiadas, embutem encargos financeiros, de uma forma ou de outra. Muitas vezes, ocorre o 
seguinte: existe o "preço normal de tabela", com prazo de pagamento de 30 dias, mas obtém-se um desconto se for 
pago a vista. Nesse caso, deve ser considerado como "preço normal" aquele de pagamento a vista, e "preço normal 
de tabela" 0 preço com encargos financeiros incluídos. 
Existem fontes de financiamento não onerosas geradas naturalmente pelas operações normais da empresa. As 
principais são: salários a pagar, encargos sociais a recolher, impostos a recolher e provisões para ferias e 13Q salário. 
Existe grande variedade de operações financeiras no mercado financeiro que atende as necessidades de 
financiamento de curto prazo das empresas. Porem, um pais que depende substancialmente de capital estrangeiro 
para impulsionar seu crescimento econômico (par insuficiência de poupança interna) tem, de modo geral, os custos de 
empréstimos em moeda local mais altos do que os custos de empréstimos em moeda estrangeira. 
 
Exercícios Lista -1 
Ativo = passivo + patrimônio líquido 
A igualdade acima representa a equação fundamental da contabilidade. Com relação ao equilíbrio patrimonial de uma 
entidade, julgue os itens subseqüentes. 
01. Se o passivo for menor que o ativo, o patrimônio líquido é menor que zero. 
02. Empresas que não têm dívidas ou obrigações apresentam o total do ativo igual ao total do patrimonial líquido. 
03. Quando uma entidade contábil apresenta o ativo maior que o passivo, é correto afirmar que sua situação líquida é 
favorável. 
 22
04. A equação fundamental da contabilidade pode ser reescrita como: (bens) = (obrigações e direitos) + (situação 
líquida). 
05. A utilização de lucros acumulados para o aumento do capital social de uma empresa não aumenta nem diminui o 
seu patrimônio líquido. 
06. A utilização de lucros acumulados para o aumento do capital social de uma da empresa diminui seu patrimônio 
líquido. 
 
07. O passivo exigível, tanto o circulante quanto o exigível a longo prazo, é composto de dividas, obrigações, riscos e 
contingências e não apresenta diferenciação entre eles em razão do prazo. 
08. Os ativos são considerados permanentes quando não são destinados à negociação, mas dirigidos para produzirem 
benefícios à investidura mediante sua participação nos resultados das investidas, ou para se obter bom 
relacionamento com clientes ou fornecedores, ou para simplesmente especular, mas por prazo definido, como nas 
negociações de obras de arte e terreno. 
09. Os bens e os direitos são conhecidos corno os ativos de uma entidade, cujas contas apresentam saldos devedores, 
com exceção das retificadoras. 
10. O crescimento das obrigações em valor maior que o dos bens e direitos corresponde a um prejuízo havido no 
período, o que gera, como conseqüência, redução do patrimônio liquido. 
11. Situação líquida patrimonial negativa ocorre quando as obrigações alcançam um valor superior ao dos bens e 
direitos, situação que pode inviabilizar a continuidade de uma entidade. 
12. Uma empresa pode apresentar prejuízos elevados sistematicamente, ou em todos os exercícios sociais de sua 
existência, e apresentar situação patrimonial e financeira saudáveis, cons situação liquida patrimonial positiva. 
 
13. O capital não subscrito corresponde à parcela do capital autorizado que ainda não foi colocada em circulação. 
Capital integralizar corresponde à parcela da obrigação subscrita pelos sócios e ainda não realizada. 
14. O registro de um bem pelo seu custo de aquisição e a atualização periódica de seu valor, por efeito da inflação, 
estão em consonância com dois princípios contábeis: registro pelo valor original e atualização monetária. 
15. O fundo de comércio, por ser um bem intangível ou incorpóreo, independentemente do valor pelo qual possa ter 
sido adquirido, não é passível de registro no ativo de seu detentor, não integrado o patrimônio contábil. 
16. A contabilidade pode ser considerada como um sistema de informação, destinado a prover dados que auxiliem os 
seus usuários a tomar uma decisão. 
17. A contabilidade pode ser considerada uma ciência exata porque faz parte de seus objetivos o estudo do 
comportamento das riquezas em face das ações humanas, que se integram ao patrimônio. 
18. As contas de receitas aumentam pelos créditos. 
19. O saldo das contas de despesa têm natureza credora. 
20. As dívidas e obrigações da empresa fazem parte das contas do passivo. 
21. O exercício social sempre deverá coincidir com o ano civil. 
22. As contas que possuem saldo devedor devem ser creditadas para a majoração do seu saldo e debitadas para a 
redução dele. 
 
Contas Saldo/débito (em R$) 
Saldo/crédito 
(em R$) 
Banco 3.000,00 - 
Clientes 4.000,00 - 
aplicações financeiras 1.000,00 - 
móveis e utensílios 2.000,00 - 
imóvel de uso 13.000,00 - 
depreciação acumulada - 3.000,00 
contas a pagar - 2.500,00 
salários a pagar - 1.500,00 
empréstimo (longo 
prazo) - 6.000,00 
capital social - 10.000,00 
TOTAL 23.000,00 23.000,00 
 
A tabela acima, apresenta as informações do balancete de verificação da empresa prestadora de serviço SERVLAR, em 
30/Abr/2004. Considerando que o ativo da empresa está dividido em circulante e permanente e o passivo exigível, em 
circulante e longo prazo, julgue os itens a seguir. 
23. A situação líquida da empresa é favorável. 
24. O endividamento da empresa é superior a 60%. 
25. A soma do ativo circulante é igual a R$ 3.000,00. 
26. As dívidas totais da empresa ultrapassam R$ 12.000,00. 
27. O total do ativo imobilizado da entidade é igual a R$ 12.000,00, porque parte do imobilizado está depreciada. 
28. O capital a disposição da empresa é igual a R$ 20.000,00. 
 23
29. Os bens e os direitos são conhecidos corno os ativos de uma entidade, cujas contas apresentam saldos devedores, 
inclusive as retificadoras. 
30. Os itens que dificilmente serão transformados em dinheiro, pois não se destinam a venda, compõem o chamado 
ativo permanente. 
31. Diferido são gastos que beneficiarão a empresa por muito tempo. São os gastos antes da inauguração da empresa 
(propaganda, abertura de firma, treinamento de empregado), gastos de reorganização (reestruturação da empresa). 
32. A Floricultura Sol Ltda., iniciou suas atividades em 02-01-20X1. 
Contabilize as operações do mês de janeiro de 20X1. 
02-01 - integralização do Capital Social, em dinheiro, R$ 150,00; 
05-01 - comprou flores e sementes de Flores Lindas Ltda., pagando R$ 48,00 à vista; 
07-01 - comprou plantas e vasos à vista, pagando R$18,00; 
13-01 - comprou flores naturais de Flores Lindas S/A, a prazo, aceitando urna duplicata no valor de R$ 42,00; 
15-01 - vendeu, à vista, dois pacotes de sementes, por R$ 36,00. Estes pacotes custaram R$ 24,00; 
23-01 - pagou a Antonio Santos despesas de entrega no valor de R$ 6,00; 27-01 - comprou móveis e utensílios à 
vista, no valor de R$ 60,00; 
31-01 - pagou parte da dívida assumida no dia 13-01, no valor de R$ 12,00. 
 
33. Em relaçãoao Balanço Patrimonial e ao Balancete de Verificação que lhe deu origem, é certo afirmar: 
a) A soma da coluna de débitos no balance te é sempre igual ao Ativo do balanço. 
b) A soma da coluna de créditos do balancete é sempre igual à soma do Passivo Exigível com o Patrimônio Líquido 
no balanço. 
c) Todas as contas que aparecem no balance te sempre aparecem também no balanço. 
d) Todas as contas que aparecem no balanço sempre aparecem também no balancete. 
e) No balanço, a soma das contas do Ativo é igual à soma das contas do Passivo Exigível mais a soma das contas 
do Patrimônio Líquido. No balancete, isso nem sempre acontece. 
 
34. José Henrique resolveu medir contabilmente um dia de sua vida começando do "nada" patrimonial. 
De manha cedo nada tinha. Vestiu o traje novo (calça, camisa, sapatos, etc.), comprado por R$ 105,00, mas que sua 
mãe lhe deu de presente. Em seguida tomou R$ 30,00 emprestados de seu pai, comprou o jornal por R$ 1,20, tomou 
ônibus pagando R$ 1,80 de passagem. Chegando ao CONIC, comprou fiado, por R$ 50,00, várias caixas de bombons 
e chicletes e passou a vendê-los no calçadão. No fim do dia, cansado, tomou uma refeição de R$ 12,00, mas só 
pagou R$ 10,00, conseguindo um desconto de R$ 2,00. Contou o dinheiro e viu que vendera metade dos bombons e 
chicletes por R$ 40,00. 
Com base nessas informações, podemos ver que, no fim do dia, José Henrique possui um "capital próprio" no valor 
de: 
a) R$ 120,00 
b) R$ 189,00 
c) R$ 2,00 
d) R$ 187,00 
e) R$ 107,00 
 
35.Os investimentos de uma organização devem ser lançados no lado esquerdo do balanço patrimonial. 
36. A necessidade de capital para aquisição de novas máquinas pode ser solucionada por meio de financiamento. 
37. Para que sejam obtidos os melhores retornos de capital, é suficiente escolher aplicação de recursos que ofereça o menor 
risco. 
38. Bancos, investidores, fornecedores e capital próprio são fontes de recursos para financiar as atividades das empresas. 
39. Os valores referentes a caixa, bancos conta movimento, aplicações financeiras de liquidez imediata e mercadorias em estoque 
são registrados no ativo circulante. 
 
Carlos faz periodicamente seu plano de contas, registrando cuidadosamente os pagamentos e recebimentos em ativos e passivos. 
Ele reside em imóvel próprio e parcelou em seis parcelas o valor correspondente ao imposto predial e territorial urbano (IPTU) de 
2008 desse imóvel. Ele é proprietário de um apartamento que está alugado, cujo contrato de locação prevê como obrigação do 
locatário o pagamento das parcelas referentes ao IPTU. 
Com relação a essa situação hipotética, julgue os seguintes itens. 
40.No plano de contas de Carlos, as parcelas do IPTU de sua residência e do apartamento alugado devem ser lançadas no 
passivo. 
41. No plano de contas de Carlos, o valor do apartamento alugado deve ser lançado no ativo. 
42. Quanto maior a variabilidade dos retornos possíveis de um investimento, menor o seu risco. 
43. O uso de capital de terceiros, que consiste na utilização de recursos externos sob a forma de endividamento, é uma das 
formas de se realizar financiamento de longo prazo. 
44. A finalidade básica de administração financeira é indicar como uma empresa pode assegurar a utilização ma s 
eficiente possível dos recursos de capital disponíveis. 
45. As decisões representam o produto final do trabalho de um administrador financeiro e a maior parte de sua 
atividade cotidiana deve ser dedicada à tomada de decisões. 
 24
46. A empresa deve ser eficiente na utilização de seus recursos e seu objetivo é essencialmente a redução de custos. 
47. A gestão financeira pode ser definida como um conjunto de ações e procedimentos administrativos que envolvem o 
planejamento, a análise e o controle das atividades financeiras da empresa, cujo objetivo é melhorar os 
resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patrimônio por meio da geração de lucro líquido proveniente das 
atividades operacionais. 
48. Nas decisões a respeito dos investimentos da empresa, o administrador financeiro deve considerar o risco, fator que pode 
comprometer significativamente os resultados esperados. Nesse sentido, e com o objetivo de maximizar os valores aplicados, o 
administrador financeiro deve optar pelos investimentos que apresentam os menores riscos entre as opções disponíveis. 
49. As contas a receber representam a dívida de clientes com a empresa e são registradas do lado direito do balanço 
patrimonial. 
50. Definir a proporção da participação do capital de terceiros nos investimentos da empresa em equipamentos para 
produção é responsabilidade da diretoria de administração financeira. 
51. A definição do critério utilizado para valoração dos estoques de produtos acabados é atribuição da área de 
administração financeira. 
52. Em decisões de financiamento, o administrador financeiro deve levar em conta tanto as taxas cobradas quanto o 
prazo para pagamento da dívida. 
 
Acerca da administração financeira, julgue os seguintes itens. 
53. Cabe ao administrador financeiro a responsabilidade pela decisão de como investir os recursos de uma 
organização, com vistas à expansão de seus negócios, e de como obter recursos para financiar suas atividades. 
54. Considere a seguinte situação hipotética. 
A organização Gama deseja ampliar sua linha de produção, mas não dispõe dos recursos financeiros 
necessários.Nessa situação, é correto afirmar que a solução para o problema apontado consiste em buscar 
alternativas de captação para obtenção dos recursos financeiros necessários. 
55. As contas a receber representam a dívida de clientes com a empresa e são registradas do lado direito do balanço 
patrimonial. 
56. Para que o administrador financeiro possa promover a maximização do valor da empresa, suas decisões em 
relação ao investimento dos recursos devem ser direcionadas para ativos que apresentem baixo risco. 
ativo total 90.000 
ativo circulante 35.000 
caixa 2.000 
estoques 6.000 
passivo total 60.000 
passivo circulante 18.000 
 
Os dados apresentados na tabela acima — valores em reais (R$) — foram extraídos do balanço patrimonial de uma 
empresa. Com base nesses dados, julgue os itens subseqüentes. 
57. O índice de liquidez corrente, que mede a capacidade da empresa de pagar suas dívidas de curto prazo, é de 1,5. 
58. O índice de liquidez seca é de 1,61. 
Administrar um negócio envolve muitas atividades diferentes. Não somente o marketing e o atendimento aos clientes 
são pontos críticos para o sucesso de uma empresa, mas também as finanças, entre outros. Com relação a esse 
assunto julgue os itens que se seguem. 
59. Considere que um tomador de fundos decida obter recursos de curto prazo, pois necessita de financiamento 
sazonal ou temporário. Nesse caso, é correto afirmar que esse tomador de fundos integra o mercado monetário. 
60. Para que uma empresa tenha sucesso, as decisões financeiras devem ser orientadas por um objetivo básico: o 
valor da empresa no longo prazo, independentemente das questões de financiamento e outros aspectos de curto 
prazo. 
61. Na busca pela maximização dos seus lucros, uma organização deve considerar, além do seu fluxo de caixa, o risco 
inerente às decisões financeiras tomadas. O risco é a possibilidade de que os resultados realizados possam diferir 
daqueles esperados. 
62. Uma tendência constante na administração financeira é a manutenção de um relacionamento positivo com os 
stakeholders. Os stakeholders, também denominados acionistas, são os verdadeiros donos da empresa, em vista de 
seu patrimônio na forma de ações ordinárias e preferenciais. 
63. Uma empresa líquida é uma empresa que pode satisfazer suas obrigações de curto prazo na data do vencimento 
dessas obrigações. 
64. Mercado de capitais, também denominado mercado monetário, origina-se do relacionamento financeiro 
estabelecido entre fornecedores e tomadores