Aula 10

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CONTROLADORIA
Aula 10 - Controladoria e Valor da Empresa – EVA® e MVA®
Tema da Apresentação
Controladoria e valor da Empresa – EVA® e MVA® – AULA 10
CONTROLADORIA
Conteúdo Programático desta aula
Criação de valor nas empresas;
Economic Value Added®;
Market Value Added®.
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CONTROLADORIA
Valor da Empresa: O foco da Controladoria
Quando falamos em criação de valor não nos referimos, apenas, a tarefa de cobrir os custos explícitos da operação, mas também os custos implícitos do negócio (custo de oportunidade do capital investido), que normalmente não é levado em consideração pela contabilidade na apuração dos resultados.
A medida de criação ou destruição de valor é, eminentemente, momentária, que diz respeito a uma das últimas linhas da DRE, a qual concentra a maior atenção dos proprietários, acionistas, investidores e financiadores.
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CONTROLADORIA
Economic Value Added® - EVA®
O conceito de valor econômico não é uma idéia nova, sendo introduzido no cenário corporativo em 1920, pela GM.
O EVA® é uma medida quantitativa que reflete o montante do valor que foi criado ou destruído, num determinado período, pela administração da companhia.
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CONTROLADORIA
Economic Value Added® - EVA®
Formas de calcular o EVA®:
Com base na fórmula original;
Com base no spread econômico;
Com base nos relatórios contábeis.
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CONTROLADORIA
EVA® - Fórmula original
Vamos considerar que o custo de capital próprio é de 30%
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CONTROLADORIA
EVA® - Fórmula original
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CONTROLADORIA
EVA® - Spread Econômico
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CONTROLADORIA
EVA® - Relatório Contábil
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CONTROLADORIA
Market Value Added® - MVA®
O MVA® mede o crescimento do valor total da empresa, ou seja, é resultante do EVA® de todos os períodos, e é o valor de mercado de uma empresa menos o valor contábil de seu capital de seu capital investido. 
 O MVA® pode ser calculado da seguinte forma:
Valor da mercado da empresa
(-) Capital investido pelos acionistas e terceiros
(=) Valor de mercado adicionado
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MVA® - Ações negociadas no mercado
Valor patrimonial das ações		$2,00
Último dividendo pago			$0,10
Taxa de crescimento esperada		10%
Custo do capital próprio		15%
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CONTROLADORIA
		
		
MVA® - Ações negociadas no mercado
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CONTROLADORIA
MVA® - Ações não negociadas no mercado
Custo médio ponderado de capital 		12%
Lucro operacional depois dos impostos		$615.000
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CONTROLADORIA
MVA® - Ações não negociadas no mercado
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