Lista Exercícos ADMFOR usjt contábeis

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA Profa. Ana Cristina Pereira
LISTA 02 DE EXERCÍCIOS
01. Calcule o retorno obtido por duas ações:
Ornamentus S/A podia ser comprada no mercado por $ 0,85 no início do ano; a empresa distribuiu dividendos no valor de $ 0,30 no período e no início do ano seguinte pôde ser vendida no mercado por $ 1,15.
Beldade S/A podia ser comprada no mercado por $ 0,65 no início do ano; a empresa distribuiu dividendos no valor de $ 0,35 por ação e no início do ano seguinte pôde ser vendida no mercado por $ 0,95. 
02. Considere as taxas de retorno das ações apresentadas na tabela a seguir e calcule o retorno médio esperado, o risco e o coeficiente de variação para cada uma. 
	Quadro de Cenários
	Probabilidade de
ocorrência
	Taxas de retornos esperadas
	
	
	Ação A
	Ação B
	Ação C
	Otimista
	33%
	9%
	10%
	7%
	Normal
	34%
	8%
	8%
	8%
	Pessimista
	33%
	7%
	6%
	9%
03. Foram fornecidos os seguintes dados e solicitado a sua assessoria na seleção de uma carteira:
	ANO
	ATIVO X
	ATIVO Y
	ATIVO Z
	2000
	7%
	14%
	7%
	2001
	9%
	12%
	9%
	2002
	10%
	10%
	10%
Você informou que pode criar duas carteiras: uma consistindo dos ativos X e Y e outra composta dos ativos X e Z, investindo respectivamente 60% e 40%.
qual é o retorno esperado para cada ativo durante o período de três anos ? 
qual é o risco de cada ativo ? 
qual é o retorno esperado para cada uma das duas carteiras ? 
qual é o risco de cada carteira ? 
que carteira você recomendaria ? Porquê ? 
04. Calcule os betas para as carteiras A e B e informe qual carteira é a mais arriscada.
	Ativo
	Beta do Ativo
	Peso da Carteira A em %
	Peso da Carteira B em %
	1
	1,30
	10
	30
	2
	0,70
	30
	10
	3
	1,25
	10
	20
	4
	1,10
	10
	20
	5
	0,90
	10
	20
	
	
	100
	100
05. Use a equação básica para o modelo de formação de preço de ativo de capital (CAPM) para elaborar cada um dos seguintes:
encontre o retorno exigido para um ativo com um beta de 0,90, quando a taxa livre de risco e o retorno de mercado são 8% e 12% respectivamente;
encontre a taxa livre de risco para uma empresa com um retorno exigido de 15% e um beta de 1,25 quando o retorno de mercado é de 14%;
encontre o retorno de mercado para um ativo com um retorno exigido de 16% e um beta de 1,10, quando a taxa livre de risco é de 9%;
encontre o beta para um ativo com um retorno exigido de 15% quando a taxa livre de risco e retorno de mercado são 10% e 12,5% respectivamente.
06. Supondo que a taxa livre de risco Rf, atualmente está em 9% e que o retorno de mercado Km, atualmente está em 13%:
desenhe a linha do mercado de títulos (SML) sobre o conjunto de eixos de risco não-diversificável (eixo x) retorno exigido (eixo y);
calcule e classifique nos eixos, em a, o prêmio pelo risco de mercado;
com os dados acima, calcule o retorno exigido sobre o ativo A que tem um beta de 0,80 e sobre o ativo B que tem um beta de 1,30;
desenhe os betas e retornos exigidos de c para os ativos A e B sobre os eixos em a. Classifique e discuta o prêmio pelo risco associado com cada um desses ativos.
07. Uma empresa está considerando diversas oportunidades de investimento. A seguir são apresentados os ativos e seus respectivos coeficientes beta. A taxa de retorno de títulos públicos está fixada em 5,5%, e a carteira de mercado apresenta uma taxa de 13,2%. Pede-se determinar a taxa de retorno exigida para cada alternativa de investimento.
	Investimento
	Beta
	I
	1,12
	II
	0,78
	III
	1,42
	IV
	1,00
08. Uma empresa, necessitando de recursos para adquirir um equipamento, está avaliando o custo de um empréstimo oferecido por uma instituição financeira. Sabendo que o valor a ser financiado é $ 500.000,00 e que a taxa de juros cobrada é de 18% ao ano, calcule o Custo do Capital de Terceiros Líquido do IR. Admita uma alíquota de IR de 34% e desconsidere outras taxas cobradas pelo Banco para a concessão do empréstimo. 
09. Um analista obteve as seguintes informações das demonstrações contábeis de uma empresa:
Despesas financeiras (juros sobre empréstimos):	$ 65.000,00
Passivos Onerosos (total)				$ 214.500,00
Alíquota do Imposto de Renda (IR):			 34%
Analisando diversas outras medidas econômicas, foram levantados os seguintes dados da empresa e do mercado:
Beta da Empresa:		0,90
Taxa Livre de Risco:		10%
Retorno do Mercado:		25%
Com base nessas informações, proceda aos cálculos do custo do capital de terceiros (Ki) e do custo do Capital Próprio (Ke) com base no modelo do CAPM.
10. Uma empresa financia suas atividades com a seguinte estrutura de capital:
Financiamento (Ki = 13,9% ao ano):	$ 4.594.200
Debêntures (Ki = 14,7% ao ano):	$ 2.179.300
Capital Próprio (Ke = 17,4%):		$ 5.006.500
Considerando que a empresa paga 34% de Imposto de Renda sobre o Lucro, determine o custo total médio ponderado de capital (WACC). 
11. A composição das fontes de uma empresa foi extraída de seus relatórios contábeis, assim como o custo real anual de cada uma das fontes passivas consideradas e são apresentadas a seguir:
	Fontes de Financiamento
	Montante ($ 000)
	Custo Anual
	Capital Ordinário
	120.000
	21,4%
	Capital Preferencial
	40.000
	17,6%
	Debêntures
	140.000
	14,2% (após IR)
	Financiamento em Moeda Nacional
	200.000
	11,3% (após IR)
Sabe-se que a empresa tem 12 milhões de ações ordinárias e 4 milhões de ações preferenciais emitidas. Diante dessas informações, pede-se:
Determinar o custo médio ponderado de capital (WACC);
Admitindo que o preço de mercado das ações ordinárias seja de $ 13,00/ação e das preferenciais $ 10,50/ação, calcular o custo médio ponderado de capital (WACC);
Admitindo, na hipótese contida em b, a inclusão de um novo financiamento no valor de $150 milhões ao custo de 20% ao ano após IR, na estrutura de capital da empresa, determinar o novo WACC.