10-Fluxo_de_Caixa_de_Caixa_NPV_e_TIR_20150326215936

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Prof. Cristiane A. Castela
Arilson Fagundes
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Professor Arilson Fagundes
MÉTODOS DE AVALIAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA
Arilson Fagundes
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Prof. Cristiane A. Castela
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Métodos de Avaliação de Fluxo de Caixa
	São utilizados em Análise de Aplicações Financeiras e de Projetos de Investimento
	Consistem na comparação de valores recebidos e pagos em datas diferentes com a finalidade de decidir qual é a melhor opção.
	Os principais métodos são o Valor Presente Líquido (NPV ou VPL) e a Taxa Interna de Retorno (IRR ou TIR).
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Valor Presente Líquido
(VPL ou NPV)
	Consiste em calcular o Valor Presente de vários pagamentos e/ou recebimentos a uma taxa conhecida, descontando o fluxo inicial.
NPV = ∑ valores futuros atualizados – valor inicial
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 Se VPL é negativo significa que as despesas são maiores que as receitas.
Se VPL é positivo significa que as receitas são maiores que as despesas.
Se VPL é igual a zero significa que as receitas e as despesas são iguais
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Análise do VPL
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	A Taxa Interna de Retorno é a taxa de desconto que leva o valor presente das entradas de caixa de um projeto a se igualar ao valor presente das saídas de caixa.
	
	
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TIR
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Uso de Calculadoras Financeiras
	Nos exemplos feitos anteriormente, os fluxos de caixa tinham valores das entradas ou saídas constantes.
	As calculadoras financeiras, geralmente, aceitam calcular NPV e IRR para quaisquer valores dos fluxos de caixa.
	Na calculadora HP12C isto é feito através das teclas NPV, IRR, CF0, CFJ e NJ.
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Exemplo
	
	Um máquina no valor de $ 10.000,00 proporcionará receitas anuais de $ 3.500,00 , $ 2.800,00 , $ 2.300,00 e $ 1.700,00, quando poderá ser revendida por $ 2.000,00. Imaginado-se uma taxa mínima de retorno de 7%a.a., o investimento deve ser realizado?
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Solução
	O Fluxo de Caixa desse investimento pode ser representado da seguinte forma:
 $ 3.500 $ 2.800 $ 2.300 $ 3.700
 0 1 2 3 4
 -$ 10.000
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Solução – Através do NPV
	Em primeiro lugar o fluxo deve ser introduzido na calculadora. Para isso é necessário lembrar que os valores (receitas e despesas) devem ser introduzidos em ordem cronológica:
f reg
10000 CHS g CF0
3500 g CFj
2800 g CFj
2300 g CFj
3700 g CFj
7 i
f NPV
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Solução – Através do NPV
	 O resultado do NPV é $416,85 , o que significa que as estimativas de receitas são maiores que o investimento inicial, valendo a pena ser feito. 
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Solução – Através da IRR
	A situação também poderia ser resolvida através da taxa interna de retorno: 
f reg
10000 CHS g CF0
3500 g CFj
2800 g CFj
2300 g CFj
3700 g CFj
f IRR
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Solução – Através da IRR
 	A resposta encontrada para IRR é 8,84% aa, maior que a taxa mínima de retorno exigida (7%a.a.), o que significa que o investimento deve ser feito.
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