aula04_fundos_investimento_renda_variavel

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Fundos de investimento de renda variável 
 
Por sua característica de volatilidade, os fundos de investimento de renda variável 
podem proporcionar rentabilidade negativa devido a fatores com mudanças bruscas 
nas taxas de juros do País ou alterações na política econômica tanto do Brasil 
quanto do resto do mundo. 
ADMINISTRADOR – os profissionais que fazem a gestão de fundos de renda 
variável têm perfil distinto daqueles que administram fundos de renda fixa. Utilizam-
se das Análises Fundamentalista (em que empresa investir) e Gráfica (em que 
momento investir) para nortear suas decisões de investimento. 
BENCHMARK – No mercado acionário, existem vários índices que servem de 
benchmark como o IBOVESPA Índice da Bolsa de Valores de São Paulo. Alguns 
fundos visam a acompanhar seu benchmark (gestão passiva) e outros visam a sua 
superação (gestão ativa). Quando se propõem a acompanhar o benchmark, 
normalmente investem em ações no mercado à vista. Por outro lado, os fundos de 
gestão ativa utilizam-se de operações no mercado de derivativos para poder 
“alavancar” a rentabilidade do fundo. 
 
Dificuldades de Reprodução dos Índices Referenciados – Alguns motivos levam 
os fundos de renda variável a não reproduzirem o Índice de Referência ao qual o 
fundo se propôs acompanhar ou superar: 1) despesas que são encargos dos fundos, 
como taxa de administração; 2) a composição da carteira do fundo nunca é idêntica 
na mesma proporção à do Índice de Referência; 3) Para o fundo, prevalece a 
cotação média ponderada da ação que compõe a carteira enquanto na bolsa de 
valores é considerada a cotação de fechamento; 4) Presença de papéis de renda 
fixa ou dinheiro em caixa para fazer frente à necessidade de liquidez pelos quotistas 
(esses valores mobiliários têm comportamento diferente do mercado acionário). 
 
FUNDOS MULTIMERCADO –Um fundo de investimento pode conter em seu 
prospecto a possibilidade de investir em mais de um mercado, simultaneamente, 
podendo variar os percentuais de forma a obter uma maior rentabilidade. 
 
 
 
 
 
 
 
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QUANTO AO PRAZO – por sua natureza, os fundos de ações são de 
investimento de longo prazo. Embora os saques possam ser feitos diariamente, o 
mais conveniente é fazer os investimentos sem um horizonte de tempo para saque. 
Quando estamos falando em longo prazo, significa que os recursos investidos 
não têm prazo definido para resgate. 
É necessário esclarecer que o horizonte de tempo do investimento é uma 
prevenção ao risco, não um limitador. Sabendo disso, um investidor racional não 
vai aplicar em ações o dinheiro de que precisará no curto prazo. Como não há prazo 
definido para resgate e os saques podem ser feitos a qualquer momento, o 
investidor pode escolher o melhor momento para vender suas ações ou solicitar 
resgate do fundo quando estiver convencido de que obteve a rentabilidade que 
esperava. 
Por exemplo  um investidor faz uma aplicação em um fundo de ações de 
recursos de que não tem necessidade no curto prazo, esperando um retorno de 20% 
no prazo de pelo menos um ano. Após 60 dias, o fundo acumula uma rentabilidade 
de 24% e a perspectiva para os próximos 12 meses não deve superar 6% a.a. Ele 
pode resgatar esse investimento, embolsando a rentabilidade obtida, e aplicar os 
recursos em um investimento que tenha perspectivas de ganho de 6% a.a. Nesse 
exemplo, o ganho foi no curto prazo, só que, quando aplicou os recursos, o 
investidor não sabia que o retorno viria tão rápido. É por isso que o horizonte de 
tempo do investimento em ações é sempre de longo prazo, embora o ganho efetivo 
possa vir até no curtíssimo prazo. 
 
QUANTO AO ACESSO – Os fundos de ações podem ser abertos, fechados ou 
exclusivos, dependo de sua política de investimentos. Os fundos de ações 
fechados são utilizados quando se reúnem investidores com o objetivo de adquirir 
participação acionária em empresas de capital aberto ou em vias de abrir seu 
capital. 
QUANTO À LIQUIDEZ - A maioria dos fundos tem grande liquidez. No caso dos 
fundos de investimento abertos, o investidor pode solicitar o resgate a qualquer 
momento. Será utilizada a quota do dia útil seguinte à solicitação e o prazo máximo 
para o pagamento do resgate acontecerá no 5° dia útil após a solicitação. 
 
 
 
 
 
 
 
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RISCO – As ações, por sua própria natureza, são de maior risco por apresentarem 
maior oscilação. No entanto, mesmo entre as empresas com ações cotadas em 
bolsa, existem aquelas que oscilam menos em comparação com o IBOVESPA. 
Então podemos dizer que são ações com “menor” risco. 
 
ATENÇÃO – as aplicações dos investidores em fundos de investimento não são 
garantidas pelo FGC Fundo Garantidor de Crédito. 
 
MOVIMENTAÇÃO – os valores de movimentação podem mudar uma instituição 
financeira para outra e são especificados no prospecto do fundo de investimento. 
 
TRIBUTAÇÃO – o fundo de investimento em ações é isento de IOF Imposto sobre 
Operações Financeiras, embora esteja prevista sua cobrança. Sua tributação limita-
se à cobrança do IR Imposto de Renda, à alíquota única de 15% sobre os 
rendimentos. 
 
PÚBLICO-ALVO – Pessoas Físicas e Pessoas Jurídicas. Investidores Qualificados 
têm tratamento diferenciado. É interessante notar uma característica particular dos 
fundos de renda variável. Grandes investidores são empresas familiares 
(Panificações, Farmácias, Açougues, Bares, Restaurantes, etc.). Isso acontece 
porque, nesse caso em particular, o patrimônio da empresa se confunde com o 
próprio dono e é este quem está fazendo os investimentos, utilizando-se do 
patrimônio de sua empresa. 
 
VANTAGENS PARA OS INVESTIDORES – como nos fundos de renda fixa, também 
nos fundos de renda variável o investidor tem vantagens como Acessibilidade, 
Diversificação e Liquidez. Além disso, no caso dos fundos que investem em ações 
o fundo paga uma tarifa de corretagem para a compra e venda de ações nas bolsas 
de valores, a corretora devolve para o próprio fundo parte do valor da corretagem, 
aumentando a rentabilidade do fundo. 
 
 
 
 
 
 
 
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ATENÇÃO – as corretoras que pertencem a bancos retêm para si toda a TARIFA 
DE CORRETAGEM, diminuindo a rentabilidade do fundo. 
 
VANTAGENS PARA OS BANCOS – os bancos obtêm diversas vantagens por 
administrarem fundos de renda variável: fidelização do cliente e remuneração 
indireta pela prestação do serviço. 
Essa é a intermediação financeira moderna, na qual a instituição financeira 
apresenta as partes interessadas que transacionam entre si. 
 
Fidelização do cliente – o fundo de investimento tem características de fácil 
entendimento e tributação de fácil compreensão. 
Remuneração indireta pela prestação do serviço – parte das taxas 
cobradas pelos fundos de investimento é repassada para a instituição que realizou a 
captação dos recursos.