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1/3 Capitalização REGULAÇÃO – A SUSEP Superintendência de Seguros Privados é o órgão governamental responsável pela regulação e fiscalização do Sistema Nacional de Capitalização. O BACEN Banco Central do Brasil contribui com a regulamentação da aplicação das Reservas Matemáticas que as Sociedades de Capitalização acumulam para fazer frente aos resgates e aos sorteios. A Resolução 3.034, de 29/10/02, alterou e consolidou todas as normas que disciplinavam a aplicação das reservas, das provisões e dos fundos das Entidades Abertas de Previdência Complementar – EAPC, das Sociedades de Capitalização - SC, e das Seguradoras. A questão da regulação do BACEN sobre as Reservas Matemáticas das Sociedades de Capitalização é muito importante, porque garante a correta aplicação dos recursos de forma a garantir o pagamento dos sorteios e dos resgates. CARACTERÍSTICAS – Cada pagamento do Título de Capitalização é decomposto pelo menos em três elementos: Reserva Matemática, Despesas Operacionais e Custo de Sorteios. RESERVA MATEMÁTICA – É a parcela deduzida de cada pagamento para constituir as quantias economizadas pelo subscritor do título. É somente sobre a reserva matemática que se aplicam a remuneração. DESPESAS OPERACIONAIS – É a parcela deduzida de cada pagamento para cobrir despesas operacionais e administrativas, tais como: salários, honorários, aluguéis, publicidade, correios etc. CUSTO DE SORTEIOS – É a parcela deduzida de cada pagamento para garantir o pagamento dos prêmios aos subscritores contemplados PRAZOS – Dois prazos são importantes: o Prazo de Capitalização (também conhecido como o prazo de vigência do plano) e o Prazo de Carência. Prazo de Capitalização é o período em que os valores depositados são capitalizados. O prazo mínimo estabelecido pela legislação é de um ano. Prazo de Carência é o período mínimo em que se deve deixar o valor aplicado. Somente após esse prazo, o saldo acumulado pode ser resgatado. 2/3 RESGATES – Ao final do prazo de capitalização. Existem planos que permitem o resgate parcial (uma ou mais vezes) ao longo da vigência do plano. Devem ser perfeitamente conhecidas as Condições Gerais do Plano de Capitalização porque alguns planos preveem a liquidação do título no caso de ser contemplado no sorteio. SORTEIOS – Essa é a parte lúdica da capitalização. Pode ser de várias vezes o valor do último pagamento feito. Na loteria o apostador tem 2 possibilidades: ganhar o prêmio ou perder o que apostou. Na capitalização, se não for sorteado, o aplicador recebe de volta seu dinheiro, no todo ou em grande parte. “Realmente a Capitalização não pode ser considerada como um investimento”. É uma forma de economizar, concorrendo a sorteios. No entanto, a capitalização pode ser uma excelente oportunidade para “alavancar” a rentabilidade de um patrimônio. Acompanhemos a seguinte análise de um patrimônio de R$ 50.000 remunerado à taxa de 1% ao mês por um período de 36 meses. R$ 50.000 R$ 71.539 Ganho de R$ 21.539 Se optarmos pela diversificação do investimento e separarmos R$ 1.000 para aplicação em Título de Capitalização: R$ 49.000 R$ 70.108 R$ 1.000 R$ 1.000 _________ _________ R$ 50.000 R$ 71.108 Ganho de R$ 21.108 Comparando os dois valores, percebemos que em relação à rentabilidade: R$ 21.539 proporcionou uma rentabilidade de 43,08% no período R$ 21.108 proporcionou uma rentabilidade de 42,22% no período O ganho com diversificação em capitalização foi menor em R$ 431, um ganho 0,86% menor no período. Concluindo: O investidor deixou de ganhar apenas R$ 431 (2,00% do rendimento) para “correr o risco de ter um ganho muito grande”. Nesse caso, se o prêmio a receber for maior do que R$ 431, a diversificação terá tido um resultado muito interessante para o investidor. REMUNERAÇÃO – Ocorre somente sobre a Reserva Matemática e é composta de correção monetária e juros e não sobre o valor total das mensalidades. Ao final do plano, é resgatado o valor da reserva matemática, atualizada monetariamente pela 3/3 TR Taxa Referencial de Juros (também utilizada para corrigir monetariamente a caderneta de poupança). TRIBUTAÇÃO – a Reserva Matemática é tributada pelo IR Imposto de Renda à alíquota de 15% sobre os ganhos líquidos das remunerações. VANTAGENS PARA OS BANCOS – Os bancos têm grande interesse em oferecer produtos de capitalização: fidelização do cliente, remuneração direta com taxas de corretagem pela venda do produto e remuneração indireta de spread. Fidelização do cliente – O prazo de carência e o período de vigência mantêm o cliente fiel à instituição financeira que comercializa o título de capitalização. Remuneração direta – Com taxas de corretagem pela comercialização dos títulos de capitalização. Remuneração indireta – O BACEN determina a aplicação da Reserva Matemática das empresas de capitalização em títulos públicos e privados. Entre os títulos privados, estão os CDBs Certificados de Deposito Bancário, emitidos pelos bancos. Dessa forma, os bancos captam recursos que são aplicados como empréstimos. A diferença entre as taxas de aplicação e de captação é conhecida como spread. O CDB Certificado de Depósito Bancário é o instrumento de captação das instituições financeiras bancárias para livre aplicação: pode ser emprestado aos clientes que pagarem mais por esse recurso. PRODUTOS SUBSTITUTOS – Em relação a fazer economia: caderneta de poupança, fundos de renda fixa. Em relação a participar do sorteio: loterias de forma geral, jogo do bicho, apostas de forma geral.
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