aula05_previdencia_privada

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Previdência Privada 
 
Modalidades de Previdência Privada Aberta 
1) FAPI – Fundo de Aposentadoria Programada Individual – Inspirado no 
IRA – Individual Retirement Account, dos Estados Unidos, onde o 
contribuinte é o quotista de um fundo que tem como objetivo constituir 
para o aplicador um plano de complementação à aposentadoria básica da 
Previdência Social (INSS Instituto Nacional de Seguridade Social). Permite 
a contribuição patronal (do empregador). 
2) PGBL – PLANO GERADOR DE BENEFÌCIO LIVRE – É um produto de 
previdência complementar que visa à acumulação de recursos e a sua 
futura transformação em renda na aposentadoria. 
3) VGBL – VIDA GERADOR DE BENEFÍCIO LIVRE – É um produto 
estruturado na modalidade seguro de vida que, da mesma forma que os 
planos de aposentadoria, visa à acumulação e à concessão de renda na 
aposentadoria. É um seguro de renda no futuro. 
A tabela a seguir apresenta algumas diferenças entre o FAPI e PGBL. 
 
PGBL FAPI 
Tem carência de 60 dias para 
cada novo resgate. 
Carência de um ano. Antes do 
prazo, cobra 5% de IOF. 
Imposto de Renda não incide 
sobre ganhos de capital. 
Imposto de Renda sobre os 
ganhos de capital. 
Cobra taxas de administração 
financeira, de carregamento e 
de saída. 
Cobra taxa de administração 
financeira. 
Os recursos são aplicados em 
fundos de investimentos 
exclusivos. 
Os recursos são aplicados em 
fundos de investimento comuns 
ou exclusivos. 
O saque pode ser parcial ou 
total, durante o prazo de 
acumulação. O montante pode 
ser resgatado ao final do 
período ou ser transformado 
em renda vitalícia ou em renda 
por prazo certo. 
O saque pode ser parcial ou 
total durante o prazo de 
acumulação. Ao final do 
período, o resgate tem que ser 
total. 
 
 
 
 
 
 
 
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REGULAÇÃO – A SUSEP Superintendência de Seguros Privados é o órgão 
governamental responsável pela regulação e fiscalização do Sistema Nacional de 
Previdência Complementar. O BACEN Banco Central do Brasil contribui com a 
regulamentação da aplicação das Reservas Matemáticas que as Entidades Abertas 
de Previdência Complementar – EAPC acumulam para fazer frente aos resgates e 
pagamentos dos benefícios. 
A Resolução 3.034, de 29/10/02, alterou e consolidou todas as normas que 
disciplinavam a aplicação das reservas, das provisões e dos fundos das Entidades 
Abertas de Previdência Complementar – EAPC, das Sociedades de Capitalização - 
SC, e das Seguradoras. A questão da regulação do BACEN sobre as Reservas 
Matemáticas das Sociedades de Capitalização é muito importante, porque garante a 
correta aplicação dos recursos de forma a garantir o pagamento dos sorteios e dos 
resgates. 
 
 
BENEFÍCIOS FISCAIS – Os fundos de previdência dão ao participante o benefício 
de diferir o pagamento do imposto de renda na Declaração de Ajuste Anual. 
Também não fazem cobranças periódicas sobre os rendimentos (tributação 
exclusivamente na fonte, não compensável). 
1) Imposto de Renda Diferido - Tanto o FAPI quanto o PGBL 
permitem que o participante individual desconte até 12% da renda bruta 
do Imposto de Renda devido. A vantagem só contempla aquele 
contribuinte que comprove contribuir para a previdência oficial (INSS). O 
imposto diferido será pago no futuro, compensando a vantagem do 
presente. Empresas podem criar o PIAPI – Plano de Incentivo à 
Aposentadoria Programada Individual (desde que contribuam para pelo 
menos 50% da folha de pagamentos até o limite de 20% dos salários 
brutos). Permite às empresas abater as contribuições como despesas do 
imposto de renda e não considerar como parte integrante da remuneração 
 
 
 
 
 
 
 
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dos funcionários. O VGBL não tem o benefício fiscal em relação ao 
imposto de renda diferido. 
O total anual das contribuições à previdência complementar (incluindo o PGBL, o 
FAPI e outras alternativas de previdência complementar), até o limite de 12% da 
renda bruta do contribuinte, permite um verdadeiro ganho fiscal no ano-base das 
contribuições. 
Declaração Anual de Imposto de 
Renda 
Sem 
aplicação 
PGBL 
Com 
aplicação no 
PGBL 
1 - Renda Bruta 100.000 100.000 
2 - Deduções Diversas 10.000 10.000 
3 – Contribuições ao PGBL-no ano 0 12.000 
4 – Base de Cálculo (4=1-2-3) 90.000 78.000 
5 – Alíquota do Imposto 
(5=4x0,275) 
24.750 21.450 
6 – Parcela a ser deduzida 5.000 5.000 
7 – Imposto Retido na Fonte 15.000 15.000 
8 – Imposto a Pagar (8=5-6-7) 4.750 1.450 
Economia com PGBL - 3.300 
Uma economia de 3,3% no ano. 
 
2) Imposto de Renda Exclusivamente na Fonte – Não se aplica 
aos fundos de previdência complementar a prática do “Come Quotas”. 
Essa prática da Receita Federal consiste no recolhimento semestral de 
imposto de renda sobre os rendimentos do período. O acerto com a 
Receita só ocorrerá no momento do resgate. Enquanto isso, o 
recolhimento que deixou de ser feito continua sendo remunerado 
permitindo ganhos financeiros ao participante. 
 
PRAZOS – Dois prazos são importantes: o Prazo de Acumulação (também 
conhecido como o prazo de vigência do plano) e o Prazo de Carência. Prazo de 
Acumulação é o período em que as contribuições formam o patrimônio. O 
contribuinte estabelece a data de saída no ato da contratação. Alguns planos 
 
 
 
 
 
 
 
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preveem a repactuação dos prazos, recalculando os valores dos benefícios. A idade 
máxima para a aposentadoria é de 99 anos. Prazo de Carência é o período mínimo 
em que se deve deixar o valor aplicado. Somente após esse prazo, o saldo 
acumulado pode ser resgatado. Nos planos de previdência, esse prazo pode variar 
de 60 dias a 24 meses. 
CONTRIBUIÇÕES E RESGATE DO PLANO – As contribuições podem ser mensais 
até o final do plano. Ao longo do prazo, podem ser feitas contribuições esporádicas. 
Ao final do período de contribuição, o investidor pode escolher entre a renda 
mensal vitalícia e a renda mensal temporária. No caso do FAPI, ao final do prazo, 
deve ser feito o resgate total. 1) Renda Mensal Vitalícia – a partir da data de 
aposentadoria até o falecimento do participante; 2) Renda Mensal Temporária – a 
partir da data de aposentadoria e prazo determinado. 
ATENÇÃO – as aplicações dos investidores em fundos de investimento não 
são garantidas pelo FGC Fundo Garantidor de Crédito. 
 
PLANEJAMENTO SUCESSÓRIO – Uma característica muito interessante é a que 
estabelece que, na morte do participante durante o prazo de vigência do plano, o 
valor acumulado é entregue aos beneficiários indicados, sem necessidade de 
abertura de inventário. 
 
TRIBUTAÇÃO – A tributação de Imposto de Renda será definida pelo participante 
no ato de contratação do plano de previdência. Pode ser a tabela Regressiva 
Definitiva ou a Progressiva Compensável. Lembramos que a tributação do PGBL 
incide sobre todo o valor resgatado enquanto no FAPI e no VGBL incide apenas 
sobre os rendimentos. 
 
VANTAGENS – Benefícios Fiscais como o Imposto de Renda Diferido e a 
postergação da cobrança do Imposto de Renda sobre os rendimentos. Indicado 
para prazos superiores a 13 anos. 
 
 
 
 
 
 
 
 
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ADMINISTRADOR – Por sua característica de seguro, o VGBL é administrado 
exclusivamente por uma seguradora devidamente registrada na SUSEP. FAPI e 
PGBL são administrados por instituições financeiras, corretoras e distribuidoras de 
valores. Os valores administrados podem ser migrados de uma instituição para 
outra. Esse é o conceito da Portabilidade. Só pode ocorrer quando o plano está há 
pelo menos 6 meses sob a gestão do mesmo administrador. 
 
PRODUTOS SUBSTITUTOS– São substitutos aos fundos de previdência privada 
abertos à previdência oficial, à previdência privada fechada (fundos de pensão), 
caderneta de poupança, fundos de investimento, gestores independentes de 
recursos. 
 
VANTAGENS PARA OS BANCOS – Os bancos têm grande interesse em oferecer 
produtos de previdência privada: fidelização do cliente, remuneração direta com 
taxas de corretagem pela venda do produto e remuneração indireta de spread. 
Fidelização do cliente – O prazo de carência e o período de vigência 
mantêm o cliente fiel à instituição financeira que comercializa a previdência privada. 
Esse é um dos maiores prazos de relacionamento com o cliente. Para o cliente, 
sempre existe a possibilidade da portabilidade para outro administrador. 
Remuneração direta – Com taxas de corretagem pela comercialização da 
previdência privada. São cobradas taxas de administração, de carregamento e de 
saída. 
Remuneração indireta – O BACEN determina a aplicação da Reserva 
Matemática das entidades abertas de previdência complementar. Entre os títulos 
privados, estão os CDBs Certificados de Deposito Bancário emitidos pelos 
bancos. Dessa forma, os bancos captam recursos que são aplicados como 
empréstimos. A diferença entre as taxas de aplicação e as de captação é conhecida 
como spread. 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Em relação a um fundo de investimento comum, os produtos de previdência têm 
uma vantagem adicional: não fazem parte dos bens que compõem um inventário. Se 
o contribuinte morre durante o prazo de acumulação, os beneficiários indicados 
recebem em poucos dias o dinheiro aplicado. 
Tributação Progressiva Compensável (no Ajuste Anual da Declaração do Imposto 
de Renda) – Os valore e alíquotas dependerão sempre da legislação em vigor. No 
ano de 2010, temos: 
 
Base de Cálculo Alíquota 
Até R$ 1.499,15 isento 
De R$ 1.499,16 a R$ 2.246,75 7,5% 
De R$ 2.246,76 a R$ 2.995,70 15,0% 
De R$ 2.995,71 a R$ 3.743,19 22,5% 
A partir de R$ 3.743,19 27,5% 
 
Tributação Regressiva Definitiva (Imposto de Renda cobrado exclusivamente na 
fonte, no ato do resgate) – Considera o tempo em que cada contribuição ficou 
aplicada: 
 
Prazo Base de Cálculo Alíquota 
Até = 2 anos 35% 
> 2 anos até = 4 anos 30% 
> 4 anos até = 6 anos 25% 
> 6 anos até = 8 anos 20% 
> 8 anos até = 10 anos 15% 
> 10 anos 10% 
 
O imposto de renda de fundos de investimento de longo prazo é de 15% para 
recursos que permanecerem investidos por prazo superior a 2 anos. 
 
Taxa de Administração Financeira – Incide sobre o saldo da reserva matemática. 
Taxa de Carregamento – Incide sobre o valor de cada contribuição. 
Taxa de Saída – Incide sobre o valor resgatado (taxa regulada da SUSEP) e o seu 
objetivo é o de manter os recursos investidos por prazo mais longo. 
 
 
VANTAGENS PARA OS INVESTIDORES – Por tratar-se de um produto de prazo 
mais longo, permite ao cliente vantagens tributárias e acumular um patrimônio que 
será usado na aposentadoria do investidor.