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APOL 1 2 3 4 5 e DISCURSIVAS

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APOL 1 
 
Questão 1/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
Para entendermos qual é a essência de uma “análise de viabilidade econômico-
financeira” (AVEF) precisamos antes de tudo entender a etimologia e/ou o significado 
contemporâneo de cada um dos termos que, logicamente, identificam este processo 
analítico. 
 
Dessa maneira, análise as afirmativas que seguem e assinale a alternativa que descreve 
corretamente, segundo o texto da disciplina, os termos presentes na expressão: “análise 
de viabilidade econômico-financeira”. 
I - Análise é uma metodologia para fragmentar um evento em dados que tragam 
compreensão sobre este em relação a determinados aspectos que são desejados sobre 
ele para aqueles que o observam. 
II - Viabilidade é um atributo dado para o que é viável, isto, por sua vez, nos leva ao termo 
francês ”Viable”, o qual identifica aquele que está apto a viver em certo cenário por reunir 
condições favoráveis a tal ambiente. 
III - Viabilidade econômica é a capacidade de um evento em gerar resultado positivo no 
fluxo de encaixe e desencaixes, ou seja, é a capacidade de evento em gerar 
“pagamento”. 
IV - Viabilidade financeira é a capacidade de certo evento em gerar resultados positivos 
no fluxo de receitas e despesas, ou seja, é a capacidade de um evento em gerar “Lucro”. 
São corretas as afirmativas: 
Nota: 20.0 
 
A Afirmativas I, II e III, apenas. 
 
B Afirmativas I, III e IV, apenas. 
 
C Afirmativas I e III, apenas. 
 
D Afirmativas I, II e IV apenas. 
 
E Afirmativas I e II, apenas. 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “e” => afirmativas I e II, apenas. 
 
Justificativa: Sendo a “Viabilidade econômica” a capacidade de gerar lucro e “Viabilidade financeira” 
a capacidade de gerar caixa, tem-se que as afirmativas III e IV estão invertidas. 
FONTE: AULA 01 - TEMA 1, p.3 e 4 
 
Questão 2/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
A respeito do desenvolvimento da análise de balanços julgue os itens abaixo e, em 
seguida, assinale a opção CORRETA. 
 
I – Com a criação dos bancos governamentais a análise das demonstrações contábeis se 
desenvolveu devido ao interesse na situação econômico-financeira das empresas 
tomadoras de financiamentos. 
II – A análise das demonstrações contábeis de forma mais sólida surgiu no século XX 
após a crise de 29. 
III – a abertura de capital contribuiu para o aumento da importância da análise das 
demonstrações contábeis. 
IV – o desenvolvimento da análise das demonstrações contábeis afetou negativamente os 
funcionários. 
Estão CERTOS os itens: 
Nota: 20.0 
 
A I e IV, apenas. 
 
B I, III e IV, apenas. 
 
C I, II, III e IV. 
 
D I e II, apenas. 
 
E I e III, apenas. 
Você acertou! 
Alternativa E - Apostila 2: Introdução a Análise das Demonstrações Contábeis – Rota 1: Histórico e 
importância da análise das demonstrações. 
 
I – Verdadeira - A análise das demonstrações contábeis desenvolve-se ainda mais com o surgimento 
dos bancos governamentais bastante interessados na situação econômico-financeira das empresas 
tomadoras de financiamentos. 
II – Falsa - O surgimento da análise das demonstrações contábeis de forma mais sólida, remete ao 
final do século XIX quando os banqueiros americanos começaram a solicitar as demonstrações às 
empresas que desejavam contrair empréstimos. 
III – Verdadeira - A abertura do capital por parte das empresas, possibilitando a participação de 
pequenos ou grandes investidores como acionistas leva-os à escolha de empresas mais bem-sucedidas, 
tornando-se a análise das demonstrações contábeis um instrumento de grande importância e utilidade 
para estas decisões. 
IV – Falsa – O desenvolvimento da análise das demonstrações contábeis também foi útil aos 
funcionários, que passaram a acompanhar a eficiência das empresas onde trabalhavam. 
 
Questão 3/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
Para que haja um gerenciamento sobre o futuro de uma empresa, seja ele de curto ou de 
longo prazo, se faz necessário antes de tudo uma “Análise da Viabilidade” sobre as 
decisões tomadas. Isto significa dizer que será necessário verifica se a empresa terá, por 
meio das decisões gerenciais, atributos operacionais, econômicos e financeiros para 
sobreviver aos possíveis cenários que são projetados para seu futuro. É nesse ponto que 
entra na história um poderoso artefato preditivo: O ORÇAMENTO. 
 
De acordo com o conteúdo presente no texto da disciplina, o orçamento pode ser 
interpretado, em sua forma mais completa, como sendo... 
Assinale a alternativa que completa corretamente, segundo o texto da disciplina, o 
enunciado desta questão: 
Nota: 20.0 
 
A Nada mais do que a obra de projeções sistêmicas, com a participação de todos, sobre o 
comportamento das operações, receitas, gastos e resultados. 
Você acertou! 
Resposta Correta: 
Letra “a” 
 
Justificativa: 
A letra “b” está errada, pois a simples cotação com três fornecedores, nem de perto, pode ser chamada 
de orçamento segundo a teoria vista na disciplina. 
 
A letra “c” está errada, pois o orçamento não é, em sua forma mais completa, apenas uma projeção de 
venda, ainda mais apenas pela equipe de vendas. 
 
A letra “d” está errada, pois apesar de citar projeção de compra e venda, a afirmativa diz que estas 
serão feitas isoladamente e por equipes pontuais. Orçamento é sistêmico e necessita ter a participação 
de todos. 
 
A letra “e” está errada, pois o orçamento não considera apenas os preços (por exemplo, ele considera 
também quantidade e prazos) e, além disso, tão pouco ele tem no máximo 12 meses, em verdade, 12 
meses deve ser o horizonte mínimo. 
FONTE: AULA 02 - TEMA 1, p.3 e 4 
 
B Nada mais do que o processo de apuração de preços de matérias primas ou consertos de 
equipamentos, no mínimo de três fornecedores. 
 
C Nada mais é do que estabelecer o comportamento das vendas, dada a opinião pontual de sua 
equipe comercial sobre as necessidades da empresa. 
 
D Nada mais é do que o processo no qual a gerencia de suprimentos estabelece o 
comportamento dos gastos e a gerencia comercial os das vendas futuras. 
 
E Nada mais é do que os processos de cotação de preços de insumos e receitas a serem 
realizados, normalmente, para um prazo máximo de 12 meses. 
 
Questão 4/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
Acerca das Demonstrações Contábeis obrigatórias assinale a alternativa CORRETA: 
Nota: 20.0 
 
A As Demonstrações Financeiras obrigatórias para empresas de capital aberto são o Balanço 
Patrimonial, Demonstrações do Resultado do Exercício, Demonstração dos Fluxos de Caixa e 
a Demonstração dos Lucros e Prejuízos Acumulados. 
 
B As empresas de capital aberto podem optar pela inclusão de Notas Explicativas como auxílio 
aos usuários responsáveis pela tomada de decisão. 
 
C Se companhia aberta, a Demonstração do Valor Adicionado é obrigatória. 
Você acertou! 
Alternativa C – Apostila 1: Introdução as Demonstrações Contábeis - Rota 1: Demonstrações 
Contábeis: Objetivos e Abrangência. Lei no 6.404, de 15 de Dezembro de 1976. Lei nº. 11.638, de 28 
de dezembro de 2007. 
a) – Errada – Para companhias abertas, além das demonstrações citadas a Demonstração do Valor 
Adicionado também é obrigatória. 
b) – Errada – A inclusão das Notas Explicativas pelas empresas de capital aberto não é optativa é 
obrigatória. 
c) – Correta – A Lei n° 11.638/07 determina que as companhias abertas possuem a obrigação de 
publicar a Demonstração do Valor Adicionado. 
d) – Errada – Nem todas as organizações precisam publicar todas as demonstrações citadas. Apenas as 
empresas de capital aberto são obrigadas a publicar a Demonstração do Valor Adicionado. 
e) – As alterações realizadas pela Lei n°11.941/09 nas demonstraçõesfinanceiras obrigatórias não 
alterou a obrigatoriedade da apresentação da Demonstração dos Lucros e Prejuízos Acumulados para 
empresa de capital aberto. 
 
D As Demonstrações Financeiras obrigatórias para todas as empresas são o Balanço 
Patrimonial, Demonstrações do Resultado do Exercício, Demonstração dos Fluxos de Caixa, 
Demonstração dos Lucros e Prejuízos Acumulados e Demonstração do Valor Adicionado. 
 
E As Demonstrações dos Lucros e Prejuízos Acumulados teve sua obrigatoriedade revogada 
com a Lei n° 11.941/09. 
 
Questão 5/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
Uma empresa é um conjunto de recursos que foram organizados para cumprir com 
eficiência/eficácia diferentes destinos – por exemplo, econômicos, financeiros, sociais, 
etc. Neste sentido, uma empresa justificaria sua continuidade porque a forma como 
organiza seus recursos lhe permite enfrentar os diferentes obstáculos nos cenários em 
que opera. E, para tanto, logicamente, ela necessita de um corpo administrativo, para 
organizar o uso racional dos recursos que dispõe de modo a torná-la apta. 
 
Leia as asserções a seguir: 
 
I - Segundo o foi estudado durante a disciplina a presença do corpo administrativo 
somente é justificada quando demonstra ser capaz de elaborar planejamentos eficazes 
sobre o destino da empresa em um horizonte de longo prazo. 
 
Porque 
 
II - O processo de gestão de uma empresa precisa conduzir a empresa para o futuro. 
Para isso suas decisões administrativas não devem ser ocupadas com questões de curto 
prazo, uma vez que seu objetivo principal é o lucro futuro. 
A respeito dessas assertivas, assinale a opção correta segundo a teoria vista nas aulas e 
no texto da disciplina: 
Nota: 20.0 
 
A As assertivas I e II são verdadeiras, porém são proposições excludentes. 
 
B A assertiva I é uma proposição falsa e a II é verdadeira. 
 
C As duas assertivas são falsas. 
 
D As duas assertivas são verdadeiras e complementares entre si. 
 
E A assertiva I é uma proposição verdadeira e a II é falsa. 
Você acertou! 
Resposta Correta: 
Letra “e” 
 
Justificativa: 
A assertiva II está errada, pois em verdade: 
 
O processo de gestão de uma empresa realmente precisa conduzir a empresa para o futuro. Todavia, 
para isso suas decisões administrativas devem garantir que a empresa tenha saúde no curto prazo, para 
poder caminhar até o futuro, o qual, logicamente, precisa ser planejado para ser favorável quando a 
empresa lá chegar. 
FONTE: AULA 02 - TEMA 1, p.3 
 
 
APOL 2 
 
Questão 1/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
A Diretoria da Empresa Indústria S.A. possui como política manter sempre positivo os seus índices de 
Liquidez. Visando alcançar tais objetivos, a empresa quitou 100% do saldo dos empréstimos realizados 
pela organização que venceriam em até 180 dias, obtendo um desconto significativo. 
Quais as alterações que o registro desse evento produz no Índice de Liquidez Corrente e 
no Índice de Liquidez Geral respectivamente: 
Nota: 20.0 
 
A Aumenta e Não Altera. 
 
B Não Altera e Não Altera. 
 
C Não Altera e Aumenta. 
 
D Não Altera e Diminui. 
 
E Aumenta e Aumenta. 
Você acertou! 
Alternativa E - Apostila 3: AH, AV e Índices de Liquidez – Rota 3: Indicador de Liquidez Geral – 
Rota 4: Indicador de Liquidez Corrente. 
 
Justificativa 
Ao efetuar o pagamento do financiamento que estava no Passivo Circulante (menos de um ano para o 
vencimento) com desconto, o valor que saiu do caixa (Ativo Circulante) foi menor do que o valor da 
dívida. Dessa forma o Índice de Liquidez Corrente que consiste na divisão do Ativo Circulante pelo 
Passivo Circulante aumentou. O Índice de Liquidez Geral que consiste no Ativo Circulante + 
Realizável a Longo Prazo dividido pelo Passivo Circulante + Passivo Não Circulante também sofre 
aumento. 
 
Questão 2/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
A teoria da firma neoclássica é um valioso instrumento para a disciplina de Análise de 
Viabilidade Econômica e Financeira (AVEF), uma vez que aborda as etapas que 
condicionam a obtenção de lucro de uma entidade. Sendo assim, fornecer para AVEF 
possibilidades interpretativas sobre a eficácia no uso dos fatores produtivos. E, para tanto, 
a teoria da firma se mostra um elemento amplo da escola neoclássica, pois apresenta três 
momentos teóricos distintos em si, os quais são: teoria da produção, teoria do custo e 
teoria do rendimento. 
Analise os dois grupos informacionais que seguem e estabeleça a correta associação 
entre as expressões presentes no primeiro grupo com as afirmativas apresentadas no 
segundo grupo, conforme a teoria econômica neoclássica trabalhada no texto da 
disciplina. 
 
Primeiro Grupo: 
 
1. Região A 
2. Região B 
3. Região C 
4. Ponto B 
 
Segundo Grupo: 
( ) quanto maior é a quantidade de venda, maior é a distância entre as curvas e, 
portanto, maior o lucro...isso até certo ponto 
( ) a quantidade movimentada é muito baixa, o resultado de uma empresa é o 
prejuízo, pois o valor do custo total supera o valor da receita. 
( ) as distâncias entre as curvas diminuem e, assim, o lucro cai a cada incremento de 
produto. 
( ) representa o maior valor que a empresa pode alcançar de lucro, ou seja, a 
quantidade de venda em que o lucro pode ser máximo. 
Assinale a resposta que apresenta a correta associação entre o primeiro e segundo 
grupo, segundo a teoria neoclássica abordada nas rotas da disciplina: 
Nota: 20.0 
 
A 1 – 3 – 2 – 4 
 
B 3 – 2 – 4 – 1 
 
C 2 – 1 – 3 – 4 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “c”. 
FONTE: AULA 03 - TEMA 5, p.17 e 18 
 
D 4 – 3 – 2 – 1 
 
E 2 – 3 – 1 – 4 
 
Questão 3/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
Analise as informações extraídas do Balancete de Verificação ao final do período da 
empresa Exemplo S.A. contidas no quatro abaixo e selecione a opção com o Índice de 
Liquidez Geral CORRETO. 
 
Nota: 20.0 
 
A 1,7. 
 
B 1,1. 
 
C 2,2. 
 
D 3,0. 
 
E 1,2. 
Você acertou! 
Alternativa E - Apostila 3: AH, AV e Índices de Liquidez – Rota 3: Indicador de Liquidez Geral. 
 
Justificativa 
Desde 31/12/2008 a fórmula da Liquidez Geral é: (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / 
(Passivo Circulante + Passivo Não Circulante) 
Dessa Forma o Ativo Circulante é: Caixa R$ 10.000,00; Banco c/ Movimento R$ 20.000,00; Estoques 
R$ 15.000,00 e Contas a Receber 9.500,00= R$ 54.500,00. 
O Realizável a Longo Prazo corresponde a Títulos a Receber no Longo Prazo R$ 1.500,00 
O Passivo Circulante corresponde a Fornecedores R$ 18.000,00; Impostos a recolher 8.000,00 e 
Salários a Pagar 12.000,00= R$ 38.000,00. 
O Passivo Não Circulante é representado por Empréstimos Longo Prazo 8.500,00 
R$ 54.5000,00+1.500,00/38.000,00+8.500,00= 1,2 
 
Questão 4/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
A empresa Exemplo S.A. apresentou os seguintes dados no Balanço Patrimonial: 
 
Elaborando a análise das demonstrações financeiras desta organização, o Contador encontrará os 
seguintes elementos: 
Nota: 20.0 
 
A Liquidez Seca =1,07. 
Você acertou! 
Alternativa A - Apostila 3: AH, AV e Índices de Liquidez – Rota 3: Indicador de Liquidez Geral – 
Rota 4: Indicador de Liquidez Corrente - Rota 5: Indicador de Liquidez Seca e Indicador de Liquidez 
Imediata. SILVA, César Augusto; NIYAMA, Jorge Katsumi. Contabilidade para concursos e 
exame de suficiência. EDa Atlas SA, 2013. 
 
Justificativa 
a) Certa - A Liquidez Seca é igual a: (Ativo Circulante-Estoques) / Passivo Circulante. 
As contas de Ativo Circulante são: Caixa R$ 20.000,00; Bancos c/ Movimento R$ 44.000,00; Contas 
a Receber R$ 30.000,00;Mercadorias R$ 60.000,00. (-) Mercadorias R$ 60.000,00. Totalizando: R$ 
94.000,00. 
As contas de Passivo Circulante são: Duplicatas a Pagar R$ 26.000,00; Financiamentos Bancários R$ 
62.000,00. Totalizando: R$ 88.000,00 
Liquidez Seca= 1,07. 
b) Errada – A Liquidez Corrente é igual a: Ativo Circulante/Passivo Circulante. As contas de Ativo 
Circulante são: Caixa R$ 20.000,00; Bancos c/ Movimento R$ 44.000,00; Mercadorias R$ 60.000,00; 
Contas a Receber R$ 30.000,00. Totalizando: R$ 154.000,00. 
As contas de Passivo Circulante são: Duplicatas a Pagar R$ 26.000,00; Financiamentos Bancários R$ 
62.000,00. Totalizando: R$ 88.000,00 
Liquidez Corrente= 1,75. 
a) Errada - Liquidez Imediata é igual a: Disponível/ Passivo Circulante. 
As contas do disponível são: Caixa R$ 20.000,00; Bancos c/ Movimento R$ 44.000,00. Totalizando: 
R$ 64.000,00. 
As contas de Passivo Circulante são: Duplicatas a Pagar R$ 26.000,00; Financiamentos Bancários R$ 
62.000,00. Totalizando: R$ 88.000,00 
Liquidez Imediata= R$ 0,73. 
b) Errada - A Liquidez Geral é igual a: (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo 
Circulante + Passivo Não Circulante) 
As contas de Ativo Circulante e Não Circulante são: Caixa R$ 20.000,00; Bancos c/ Movimento R$ 
44.000,00; Mercadorias R$ 60.000,00; Contas a Receber R$ 30.000,00; Duplicatas a Receber (a longo 
prazo) R$ 16.000,00. Totalizando: R$ 170.000,00. 
As contas de Passivo Circulante e Não Circulante são: Duplicatas a Pagar R$ 26.000,00; 
Financiamentos Bancários R$ 62.000,00; Títulos a Pagar (a longo prazo) R$ 18.000,00. Totalizando: 
R$ 106.000,00. 
Liquidez Geral=1,6. 
1. c) Errada – Já que a alternativa A está correta. 
 
 
B Liquidez Corrente = 1,45. 
 
C Liquidez Imediata = 1,75. 
 
D Liquidez Geral = 0,73. 
 
E Nenhuma das alternativas anteriores. 
 
Questão 5/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
A teoria da firma neoclássica é um valioso instrumento para a disciplina de Análise de 
Viabilidade Econômica e Financeira (AVEF), uma vez que aborda as etapas que 
condicionam a obtenção de lucro de uma entidade. Sendo assim, fornecer para AVEF 
possibilidades interpretativas sobre a eficácia no uso dos fatores produtivos. E, para tanto, 
a teoria da firma se mostra um elemento amplo da escola neoclássica, pois apresenta três 
momentos teóricos distintos em si, os quais são: teoria da produção, teoria do custo e 
teoria do rendimento. 
 
O gráfico que segue apresenta de forma diagramática a teoria da produção. Utilizando o 
conhecimento que foi adquiriu no texto da disciplina, análise o gráfico que segue e 
interprete qual o significado presente no Ponto “B”, aquele no qual se tem o PMg = zero. 
 
Onde: 
PT: Produção total 
q: quantidade produzida 
PMe: Produto médio (quantidade média produzida) 
PMg: Produto Marginal (variação de “q” em relação a variação de 1 unidade de X1) 
X1: fator variável 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 20.0 
 
A O ponto B representa a quantidade de fator variável (X1) que apresenta o maior valor de 
lucro para empresa. 
 
B O ponto B representa a quantidade de fator variável (X1) que apresenta o menor valor de 
custo total para empresa. 
 
C O ponto B representa a quantidade de fator variável (X1) que apresenta a maior eficiência no 
uso do fator variável. 
 
D O ponto B representa a quantidade de fator variável (X1) que apresenta a maior eficiência no 
uso do fator fixo. 
Você acertou! 
 
Resposta correta: 
Letra “d” 
 
Justificativa: 
Letra “a” é falsa, pois o maior lucro da empresa é quando CMg = RMg 
Letra “b” é falsa, pois o menor custo total ocorre quando não há produção 
Letra “c” é falsa, pois a maior eficiência do fator variável é em PMg=PMe 
Letra “d” é verdadeira, pois neste ponto PMg é zero, ou seja, antes dele o rendimentos da produção 
eram positivos (a produção crescia), depois dele os rendimentos são negativos (a produção cai). 
Letra “e” é falsa, pois a maior receita corre RMg=zero 
FONTE: AULA 3–Tema 02, p. 6 a 10 ( já afirmativas falsas: Aula 03 inteira) 
 
 
E O ponto B representa a quantidade de fator variável (X1) que apresenta a maior receita possível de ser auferida em volume de venda. 
 
 
 
 
 
APOL 3 
 
Questão 1/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
Acerca do patrimônio, marque os itens como Verdadeiro (V) ou Falso (F) e em seguida, 
assinale a sequência correta. 
 
I – O quociente de Imobilização do Patrimônio Líquido reflete a capacidade de pagamento 
da organização. 
II – A relação entre o grupo de contas imobilizado, investimentos e intangível e o 
patrimônio líquido é um indicador de análise do tipo de quanto menor melhor. 
III – Um índice de imobilização do patrimônio alto tem como consequência uma liquidez 
geral escassa. 
IV – A Imobilização de Recursos Não Correntes que indica quanto dos recursos não 
correntes foram convertidos em ativos de natureza permanente. 
A sequência CORRETA é: 
Nota: 20.0 
 
A F-F-V-V. 
 
B V-V-F-V. 
 
C V-F-V-F 
 
D F-F-F-V. 
 
E F-V-F-V. 
Você acertou! 
Alternativa E – Apostila 4: Índices de Rentabilidade e de Estrutura de Capital – Rota 5: Indicador do 
Grau de Imobilização do Patrimônio Líquido e Indicador de Imobilização dos Recursos Não 
Correntes. 
 
Justificativa 
I – Falsa - O quociente de Imobilização do Patrimônio Líquido reflete a estrutura de capital, o índice 
de liquidez que reflete a capacidade de pagamento. 
II – Verdadeira - Quanto mais a empresa investir no ativo imobilizado, menos recursos próprios 
sobrarão para o ativo circulante e em consequência, maior será a dependência de capitais de terceiros 
para o financiamento do ativo circulante. Por isso, quanto menor esse índice, melhor será a situação 
financeira da empresa. 
III – Falsa- O índice de imobilização do patrimônio trata da relação dos ativos circulante e não 
circulante e do patrimônio líquido, enquanto a liquidez geral trata da relação entre os ativos circulante 
e não circulante e dos passivos circulante e não circulante, não podendo deduzir um índice a partir do 
outro. 
IV – Verdadeira – O índice de Imobilização de Recursos Não Correntes mostra quanto dos recursos 
não correntes foram convertidos em ativos de natureza permanente. 
 
Questão 2/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
Os artefatos contábeis gerenciais permitem estabelecer um gráfico sobre o confronto da 
curva da receita e do custo, no qual é possível realizar uma análise sobre o impacto do 
volume de venda sobre o custo e o lucro das transações. Estamos nos referindo ao 
instrumento contábil denominado de Custo/Volume/Lucro (C/V/L). 
 
No gráfico acima, tem-se que o movimento transacional que está abaixo do ponto de 
equilíbrio é prejuízo (resultado econômico negativo), o que está acima deste ponto é lucro 
(resultado econômico positivo) e, por fim, o volume transacional que está exatamente 
neste ponto tem resultado econômico nulo (nem lucro, nem prejuízo). Sendo este um 
instrumental de grande valia para a disciplina de Análise de Viabilidade. 
Tendo como base o conceito visto no texto da disciplina sobre Custo/Volume/Lucro. 
Análise e resolva o seguinte problema: A diretoria de uma empresa, por meio dos 
relatórios da contabilidade gerencial (elaborados, com o custeio variável), tomou ciência 
de que o ponto de equilíbrio da entidade é de 92.250 peças, sendo que a capacidade 
orçada de venda para o período é de 123.000 peças. Sendo assim, qual é, a margem de 
segurança absoluta relativa percentual desta empresa? 
 
 
Escolha a alternativa correta, segundo a teoria vista no texto da disciplina: 
Nota: 20.0 
 
A 75,0% 
 
B 65,0% 
 
C 12,3% 
 
D 92,0% 
 
E 25,0% 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “e”. 
 
JustificativaFórmula... : MSR = MSA/ Qo 
MSR......... : ? (MSR = Margem de Segurança Relativa) 
MSA......... : Qo - PE (MSA = Margem de Segurança Absoluta) 
Qo............. : 123.000 (Qo = Quantidade orçada) 
PE............. : 92.250 peças (PE = Ponto de Equilíbrio) 
 
Resolução: 
MSR = MSA/ Qo 
MSR = (Qo – PE) / Qo 
MSR = (123 000 – 92 250) / 123000 
MSR = 30 750 / 123 000 
MSR = 30 750 / 123 000 
MSR = 0,25 
MSR = 25 % 
FONTE: AULA 04 - TEMA 4, p.15 a 18 
 
Questão 3/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
A empresa Geringonça Ltda. apresentou os seguintes valores em seu Balanço 
Patrimonial de 2016: 
 
 
Com base nas informações apresentadas julgue os itens a abaixo: 
I – O endividamento em relação ao Patrimônio Líquido é igual a 100%. 
II – A composição do endividamento é superior a 50%. 
III – O percentual de capital de terceiros é superior ao capital próprio. 
IV – O endividamento geral é inferior a 50%. 
Estão CERTOS os itens: 
Nota: 20.0 
 
A I e II, apenas. 
 
B I e IV, apenas. 
 
C I, II e III, apenas. 
 
D II e IV, apenas. 
 
E II e III, apenas. 
Você acertou! 
Alternativa E - Apostila 4: Índices de Rentabilidade e de Estrutura de Capital – Rota 4: Indicador de 
Endividamento Geral, Indicador de Composição do Endividamento e Indicador de Participação de 
Capital Terceiros. 
 
Justificativa 
I – Errada - Endividamento em relação ao PL: (passivo circulante + passivo não circulante) / 
Patrimônio Líquido= 120% 
O endividamento em relação ao Patrimônio Líquido é maior do que 100%. 
II – Correta - A fórmula da Composição do Endividamento é: (Passivo Circulante / (Passivo 
Circulante + Passivo Não Circulante)) x 100 
Onde: 26000/480000= 54% 
A composição do endividamento é maio do que 50%. 
III – Correta – O ativo total corresponde a R$ 88.000,00 enquanto o patrimônio líquido (capital 
próprio) é de R$ 40.000,00 e a soma do passivo circulante e não circulante corresponde a R$ 
48.000,00. 
IV – Errada - A fórmula do Endividamento Geral é ((Passivo Circulante +Passivo Não Circulante) / 
Ativo Total) x 100 
Onde= 48000/88000= 55% 
O endividamento geral é maior que 50%. 
 
Questão 4/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
Os dados abaixo servirão de base para a questão. 
 
Analisando os dados apresentados é correto afirmar que: 
I – A Imobilização do Patrimônio Líquido no ano de 2015 é superior a Imobilização dos Recursos Não 
Correntes. 
II - Imobilização dos Recursos Não Correntes no ano de 2016 é inferior a Imobilização do Patrimônio 
Líquido. 
III - A Imobilização do Patrimônio Líquido é igual a Imobilização dos Recursos Não Correntes no ano 
de 2016. 
IV- Imobilização dos Recursos Não Correntes no ano de 2015 é inferior a Imobilização do Patrimônio 
Líquido. 
 
Estão CERTOS os itens: 
 
Nota: 20.0 
 
A I e IV, apenas. 
 
B I, II e IV, apenas. 
Você acertou! 
Alternativa B - Apostila 4: Índices de Rentabilidade e de Estrutura de Capital – Rota 5: Indicador do 
Grau de Imobilização do Patrimônio Líquido e Indicador de Imobilização dos Recursos Não 
Correntes. 
 
Justificativa 
Imobilização do Patrimônio Líquido: ((Ativo Não Circulante – Realizável a Longo Prazo) / 
Patrimônio Líquido) x 100 
 
2015 
IPL = 822/1556 
IPL= 53% 
2016 
IPL= 994/2042 
IPL= 49% 
 
Imobilização dos Recursos Não Correntes: ((Ativo Não Circulante – Realizável a Longo Prazo) / 
(PNC + Patrimônio Líquido)) * 100 
 
2015 
IRNC= 822/1718 
IRNC= 48%. 
2016 
IRNC= 994/2300 
IRNC= 43% 
 
C III, apenas. 
 
D I, III e IV, apenas. 
 
E II e IV, apenas. 
 
Questão 5/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
A contabilidade é considerada a linguagem dos negócios, uma vez que gera 
demonstrações objetivas sobre os elementos chaves sobre as operações de empresa. E, 
para tanto, ela faz uso de um conjunto rigoroso de procedimentos que auxiliam a 
produção de informações úteis e confiáveis para interesses dos seus usuários. 
 
Análise as sentenças a seguir, assinalando V para as afirmativas verdadeiras e F para as 
afirmativas falsas em relação ao conteúdo ministrado presente no texto da disciplina. 
 
( ) a contabilidade coleta, organiza, sumariza, processa e informa a situação patrimonial 
e operacional de uma entidade, seguindo esta ordem apresentada. 
( ) a contabilidade para atender os interesses de seus diferentes usuários apresenta 
duas ramificações possíveis: contabilidade financeira e gerencial. 
( ) os usuários da contabilidade financeira são unicamente os internos, isto é os 
gestores da entidade objeto da contabilização. 
( ) os usuários da contabilidade gerencial podem ser tantos os usuários externos, 
como também, os usuários internos. 
Agora, marque a sequência correta: 
Nota: 0.0 
 
A V, F, V, V 
 
B F, V, V, V 
 
C V, V, F, V 
 
D V, F, V, F 
 
E V, V, F, F 
Resposta correta: 
Letra “e” 
 
Justificativa: 
A terceira afirmativa é falsa, pois a contabilidade financeira é destina tanto para os usuários externo 
como interno. 
A quarta afirmativa é falso, pois a contabilidade gerencial é destina unicamente para os usuários 
interno, isto é, os gestores. 
FONTE: AULA 04 INTEIRA e AULA 01 - TEMA 4, p.13 e 14 
 
 
APOL 4 
 
Questão 1/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
A empresa de confecção de calçados Pague Menos Ltda. apresenta um Prazo Médio de 
Rotação dos Estoques (PMRE) de 40 dias, um Prazo Médio de Recebimento de Vendas 
(PMRV) de 30 dias e um Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC) de 20 dias. 
Com base nessas informações é correto afirmar: 
 
I – O ciclo econômico da empresa é de 40 dias. 
II – O ciclo operacional é menor do que 60 dias. 
III – O ciclo financeiro é inferior a 50 dias. 
IV- O ciclo operacional é de 70 dias. 
Estão CERTOS os itens: 
Nota: 20.0 
 
A I e IV, apenas. 
Você acertou! 
Alternativa A - Apostila 5: Índices de Atividade – Rota 1: Ciclo operacional, ciclo econômico e ciclo 
financeiro. 
 
Justificativa 
Ciclo Econômico: Este ciclo corresponde ao tempo em que a mercadoria permanece no estoque, 
dessa forma é igual ao um Prazo Médio de Rotação dos Estoques (PMRE) de 40 dias. 
Ciclo Operacional: este ciclo compreende o período entre a venda do produto e o recebimento do 
cliente, ou seja, o ciclo econômico somado ao Prazo Médio de Recebimento de Vendas= 40 +30 = 70 
dias. 
Ciclo Financeiro: Este ciclo corresponde ao tempo entre o pagamento a fornecedores e o 
recebimento de vendas = 40+ 30 – 20= 50 dias. 
 
B I, II e III, apenas. 
 
C II e III, apenas. 
 
D III e IV, apenas. 
 
E I, II e IV, apenas. 
 
Questão 2/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
O tempo interfere no valor do capital, seja em um cenário econômico inflacionário ou não. 
O que acontece é que quando em um projeto se faz a injeção de capital, o investidor que 
o fez exige retorno sobre este. Isto é, ele quer uma remuneração que cubra tanto as 
oportunidades que foram perdidas quando certo projeto foi escolhido, como, também, os 
riscos que esta operação em específico tem segundo suas percepções. É nesse contexto 
que surje a importância da Engenharia Econômica, pois é ela que, resumidamente, 
fornece o instrumental que nos permite entender, em um processo de Análise de 
Viabilidade Econômico-Financeira (AVEF): quanto um projeto é favorável ou não ao longo 
do tempo para atender os anseios dos investidores. Seja por meio de cálculos básicos de 
juros simples e juros compostos, seja nas ramificações que estes permitem em análises 
mais complexas. 
 
Utilizando o instrumental da Engenharia Econômicaresolva o problema que segue: 
 
Em 2017 uma empresa recebeu do banco, para realizar um projeto, um valor de 
empréstimo de R$250 mil para ser devolvido no prazo de 6,5 meses na seguinte 
condição: taxa de juro de 24% ao ano, regime por juro composto linear, capitalização 
mensal, pagamento em parcela única na data do vencimento do contrato. Na quitação do 
empréstimo, qual é o valor “total” (o valor futuro) que deverá ser pago pela empresa ao 
banco? 
Escolha a alternativa correta, segundo a teoria vista no texto da disciplina: 
Nota: 20.0 
 
A R$ 281.540,60 
 
B R$ 250.000,00 
 
C R$ 310.000,00 
 
D R$ 284.356,01 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “d” 
 
Justificativa: 
a) Dados: 
Regime linear............ : “n parte inteira” no expoente; o n decimal é por juro simples 
VF................................ : ? 
VP............................... : R$ 250 mil 
i.................................... : 24% ao ano = 24% /12 meses = 2% ao mês = 2/100 ao mês 
n.................................. : 6,5 meses 
 
b) Cálculo: 
VF= VP . (1 + i )n da parte inteira . (1 + i . n da para decimal ) 
VF= 250 000 . (1 + 2/100)6 . (1 + 2/100 . 0,5) 
VF= 250 000 . 1,1262 . 1,0100 
VF= 250 000 . 1,13742 
VF=R$ 284.356,01 
FONTE: AULA 05 - TEMA 3, p.10 a 17 
 
E R$ 275.000,00 
 
Questão 3/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
O tempo interfere no valor do capital, seja em um cenário econômico inflacionário ou não. 
O que acontece é que quando em um projeto se faz a injeção de capital, o investidor que 
o fez exige retorno sobre este. Isto é, ele quer uma remuneração que cubra tanto as 
oportunidades que foram perdidas quando certo projeto foi escolhido, como, também, os 
riscos que esta operação em específico tem segundo suas percepções. É nesse contexto 
que surje a importância da Engenharia Econômica, pois é ela que, resumidamente, 
fornece o instrumental que nos permite entender, em um processo de Análise de 
Viabilidade Econômico-Financeira (AVEF): quanto um projeto é favorável ou não ao longo 
do tempo para atender os anseios dos investidores. Seja por meio de cálculos básicos de 
juros simples e juros compostos, seja em suas ramificações como, por exemplo, no 
cálculo da taxa real de um investimento, dada consideração do impacto inflacionário. 
 
Utilizando o instrumental da Engenharia Econômica resolva o problema que segue: 
 
Em 2017 uma empresa recebeu do banco, para realizar um projeto, um certo valor de 
empréstimo para ser devolvido no prazo de 1 ano na seguinte condição: capitalização 
anual com taxa de juro efetiva ao ano de 26,5%. Após a quitação da dívida, a empresa 
apurou que a inflação durante o período do empréstimo tinha sido de 10%, sendo assim: 
qual foi a taxa real de juros desta operação para a empresa? 
Escolha a alternativa correta, segundo a teoria vista no texto da disciplina: 
Nota: 20.0 
 
A 16,5% 
 
B 15,0% 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “b” 
 
Justificativa: 
r = (1+ i) / (1 + p) - 1 
onde: 
r = taxa real = ? 
i = taxa efetiva = 26,5% ao ano = 26,5 / 100 ao ano 
p = inflação do período = 10% ao ano = 10 /100 ao ano 
 
r = (1+ 26,5/100) / (1 + 10/100) - 1 
r = 1,265 / 1,1 -1 
r= 1,15 - 1 
r=0,15 = 15/100 = 15% 
FONTE: AULA 05 - TEMA 4, p.24 e 25 
 
C 26,5% 
 
D 10,0% 
 
E 13,25% 
 
Questão 4/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
O tempo interfere no valor do capital, seja em um cenário econômico inflacionário ou não. 
O que acontece é que quando em um projeto se faz a injeção de capital, o investidor que 
o fez exige retorno sobre este. Isto é, ele quer uma remuneração que cubra tanto as 
oportunidades que foram perdidas quando certo projeto foi escolhido, como, também, os 
riscos que esta operação em específico tem segundo suas percepções. É nesse contexto 
que surje a importância da Engenharia Econômica, pois é ela que, resumidamente, 
fornece o instrumental que nos permite entender, em um processo de Análise de 
Viabilidade Econômico-Financeira (AVEF): quanto um projeto é favorável ou não ao longo 
do tempo para atender os anseios dos investidores. Seja por meio de cálculos básicos de 
juros simples e juros compostos, seja nas ramificações que estes permitem em análises 
mais complexas. 
 
Utilizando o instrumental da Engenharia Econômica resolva o problema que segue: 
 
Em 2017 uma empresa recebeu do banco, no dia 30 de março, para realizar um projeto, 
um valor de empréstimo de R$250 mil para ser devolvido no dia 30 de junho na seguinte 
condição: taxa de juro de 73% ao ano e regime por juro simples exato. Na quitação do 
empréstimo, qual é o valor “total” (o valor futuro) que deverá ser pago pela empresa ao 
banco? 
 
(Obs.: Março tem 31 dias; Abril tem 30 dias; Maio tem 31 dias; Junho tem 30 dias, o ano 
de 2017 tem 365 dias; mas atenção: só porque estes dados estão aqui, não significa que 
são necessários neste problema, decidir se eles devem ser usados ou não é parte da 
avaliação). 
Escolha a alternativa correta, segundo a teoria vista no texto da disciplina: 
Nota: 20.0 
 
A R$ 250,00 mil 
 
B R$ 295,63 mil 
 
C R$ 182,50 mil 
 
D R$ 296,00 mil 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “d” 
 
Justificativa: 
a) Dados: 
Regime exato....... : dias do mês são exatamente contados e ano tem 365 ou 366 dias 
VF........................... : ? 
VP........................... : R$ 250 mil 
i............................... : 73% ao ano = 73% /365 = 0,2% ao dia = 0,2/100 ao dia 
n.............................. : 30 março a 30 junho = 1 + 30 + 31+30 dias = 92 dias 
Portanto: os dados da “obs.” foram usados. 
 
b) Cálculo: 
VF= VP . (1 + i . n) 
VF= 250 000 . (1 + 0,2/100 . 92) 
VF= 250 000 . 1,184 
VF=R$296.000,00 
FONTE: AULA 05 - TEMA 2, p.5 a 8 
 
E R$ 432,50 mil 
 
Questão 5/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
Marque os itens abaixo relacionados com os prazos médios de rotação como Verdadeiro 
(V) ou Falso (F) e em seguida, assinale a sequência correta. 
 
I – Quanto maior for à rotação de estoques maior será o seu prazo de reposição. 
II - Quanto maior a rotação de créditos, menor será o prazo de recebimento das vendas. 
III – Quanto menor a rotação de débitos/pagamentos, maior é o prazo de pagamento. 
IV – A empresa deve reduzir ao máximo a rotação de contas a receber, reduzindo ao 
máximo o prazo médio de recebimento das vendas. 
A sequência CORRETA é: 
Nota: 20.0 
 
A F, V, F, V. 
 
B V, F, F, V. 
 
C V, F, V, F. 
 
D F, V, V, F. 
Você acertou! 
Alternativa D - Apostila 5: Índices de Atividade – Rota 5: Prazos médios x rotações. 
 
Justificativa 
I – Falsa - Quanto maior for à rotação de estoques menor será o seu prazo de reposição. 
II – Verdadeira - Quanto maior a rotação de créditos, menor será o prazo de recebimento das vendas e 
vice-versa. 
III – Verdadeira - Quanto menor a rotação de débitos, maior é o prazo de pagamento e vice-versa. 
IV – Falsa - A empresa deve aumentar ao máximo a rotação das contas a receber, reduzindo ao 
máximo o prazo médio de recebimento das vendas. 
 
E F, F, V, F. 
 
 
APOL 5 
 
Questão 1/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
O tempo interfere no valor do capital, seja em um cenário econômico inflacionário ou não. 
O que acontece é que quando em um projeto se faz a injeção de capital, o investidor que 
o fez exige retorno sobre este. Isto é, ele quer uma remuneração que cubra tanto as 
oportunidades que foram perdidas quando certo projeto foi escolhido, como, também, os 
riscos que esta operação em específico tem segundo suas percepções. É nesse contexto 
que sueje a importância da Engenharia Econômica, pois é ela que, resumidamente, 
fornece o instrumental que nos permite entender, em um processo deAnálise de 
Viabilidade Econômico-Financeira (AVEF): quanto um projeto é favorável ou não ao longo 
do tempo para atender os anseios dos investidores. Seja por meio de cálculos básicos de 
juros compostos, seja nas ramificações que estes permitem em análises mais complexas, 
como VPL e TIR. 
 
Utilizando o instrumental da Engenharia Econômica resolva o problema que segue: 
 
Um projeto apresentou o seguinte fluxo de caixa para os três anos que terá de vida: 
 
A taxa de juro deseja pela empresa é, como demonstra o fluxo, de 10% ao ano (esta é a 
taxa mínima de atratividade). Estes dados, segundo a percepção do Valor Presente 
Líquido, representaram na data focal (isto é, no momento zero) um valor presente total de 
desencaixe de R$ 140 mil e de encaixe de R$87,15 mil. Sendo assim, responda qual: 
Qual é o valor do IBC (Índice Benefício Custo) deste projeto? 
Escolha a alternativa correta, segundo a teoria vista no texto da disciplina: 
Nota: 20.0 
 
A 0,74 
 
B 0,82 
 
C 0,57 
 
D 0,62 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “d” 
 
Justificativa: 
IBC = VP encaixe / VP desencaixe 
IBC = 87,15 mil / 140 mil 
IBC = 0,622518 = 0,62 
FONTE: AULA 02 - TEMA 1, p.8 e 9 
 
E 0,97 
 
Questão 2/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
O tempo interfere no valor do capital, seja em um cenário econômico inflacionário ou não. 
O que acontece é que quando em um projeto se faz a injeção de capital, o investidor que 
o fez exige retorno sobre este. Isto é, ele quer uma remuneração que cubra tanto as 
oportunidades que foram perdidas quando certo projeto foi escolhido, como, também, os 
riscos que esta operação em específico tem segundo suas percepções. É nesse contexto 
que surje a importância da Engenharia Econômica, pois é ela que, resumidamente, 
fornece o instrumental que nos permite entender, em um processo de Análise de 
Viabilidade Econômico-Financeira (AVEF), quanto um projeto é favorável ou não ao longo 
do tempo para atender os anseios dos investidores. Seja por meio de cálculos básicos de 
juros compostos, seja nas ramificações que estes permitem em análises mais complexas, 
como IBC e Payback. 
 
Análise as sentenças a seguir, assinalando V para as afirmativas verdadeiras e F para as 
afirmativas falsas em relação ao conteúdo ministrado presente no texto da disciplina. 
( ) PayBack descontado é uma análise para verificar quanto tempo um projeto leva para 
retornar o capital investido, considerando a taxa mínima de atratividade. 
( ) A TIR é uma análise que busca analisar qual é a viabilidade de um projeto 
comparando sua taxa interna com o valor da taxa de atratividade (TMA). 
( ) Mesmo quando temos folga de caixa, não podemos nos dar o luxo de escolher um 
investimento com maior Payback, dado o principio contábil da prudência. 
( ) Quando temos pressa do retorno do capital, então o melhor investimento é aquele 
que tem menor Payback, mesmo com menor resultado econômico. 
 
Agora, marque a sequência correta: 
Nota: 20.0 
 
A V, F, V, V 
 
B F, V, V, V 
 
C V, V, F, V 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “c” 
 
Justificativa: O principio contábil da prudência sequer foi trabalhado na disciplina, além do que esta 
terceira afirmativa contradiz a lógica presente na quarta afirmativa. Ou seja, o correto é que quando 
temos sobre de caixa, podemos sim investir em investimentos com maior lucro, mesmo que estes 
sejam mais longos, pois temos reservas para esperar o retorno do capital. 
FONTE: AULA 06 - TEMA 3, p.12 a 13 
 
D V, F, V, F 
 
E V, V, F, F 
 
Questão 3/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
O tempo interfere no valor do capital, seja em um cenário econômico inflacionário ou não. 
O que acontece é que quando em um projeto se faz a injeção de capital, o investidor que 
o fez exige retorno sobre este. Isto é, ele quer uma remuneração que cubra tanto as 
oportunidades que foram perdidas quando certo projeto foi escolhido, como, também, os 
riscos que esta operação em específico tem segundo suas percepções. É nesse contexto 
que surje a importância da Engenharia Econômica, pois é ela que, resumidamente, 
fornece o instrumental que nos permite entender, em um processo de Análise de 
Viabilidade Econômico-Financeira (AVEF): quanto um projeto é favorável ou não ao longo 
do tempo para atender os anseios dos investidores. Seja por meio de cálculos básicos de 
juros compostos, seja nas ramificações que estes permitem em análises mais complexas, 
como VPL e TIR. 
 
Utilizando o instrumental da Engenharia Econômica resolva o problema que segue: 
Um projeto apresentou o seguinte fluxo de caixa para os três anos que terá de vida: 
 
A taxa de juro deseja pela empresa é, como demonstra o fluxo, de 10% ao ano (esta é a 
taxa mínima de atratividade). Estes dados, segundo a percepção do Valor Presente 
Líquido, representaram na data focal (isto é, no momento zero) um Índice Benefício Custo 
(IBC) de 1,2275. Sendo assim, responda qual: Qual é o valor do Retorno Adicionado 
sobre o investimento (ROIA) deste projeto? 
 
Escolha a alternativa correta, segundo a teoria vista no texto da disciplina: 
Nota: 20.0 
 
A 2,75% 
 
B 22,75% 
 
C 10,0% 
 
D 6,20% 
 
E 7,07% 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “e” 
 
Justificativa: 
ROIA = IBC 1/n - 1 
ROIA = 1,2275 1/3 - 1 
ROIA = 1,2275 1/3 - 1 
ROIA = 1,0707- 1 
ROIA = 0,0707 = 7,07% 
FONTE: AULA 02 - TEMA 1, p.9 e 11 
 
Questão 4/5 - Análise de Viabilidade Econômico-Financeira 
O tempo interfere no valor do capital, seja em um cenário econômico inflacionário ou não. 
O que acontece é que quando em um projeto se faz a injeção de capital, o investidor que 
o fez exige retorno sobre este. Isto é, ele quer uma remuneração que cubra tanto as 
oportunidades que foram perdidas quando certo projeto foi escolhido, como, também, os 
riscos que esta operação em específico tem segundo suas percepções. É nesse contexto 
que surje a importância da Engenharia Econômica, pois é ela que, resumidamente, 
fornece o instrumental que nos permite entender, em um processo de Análise de 
Viabilidade Econômico-Financeira (AVEF), quanto um projeto é favorável ou não ao longo 
do tempo para atender os anseios dos investidores. Seja por meio de cálculos básicos de 
juros compostos, seja nas ramificações que estes permitem em análises mais complexas, 
como VPL e TIR. 
 
Utilizando o instrumental da Engenharia Econômica resolva o problema que segue: 
 
Um projeto apresentou o seguinte fluxo de caixa para os três anos que terá de vida: 
 
Ou seja, será investido R$ 100 mil no projeto, no ano 1 o retorno será de R$22 mil, no ano 
2 o retorno será de R$ 36 mil e, por fim, no ano 3 o retorno será de R$ 83 mil. A taxa de 
juro desejada pela empresa é, como demonstra o fluxo, de 10% ao ano (esta é a taxa 
mínima de atratividade). Sendo assim, segundo a percepção do Valor Presente Líquido, o 
retorno deste projeto será de quanto no momento da data focal (o momento zero do 
fluxo)? 
Escolha a alternativa correta, segundo a teoria vista no texto da disciplina: 
Nota: 20.0 
 
A R$ 100,00 mil 
 
B R$ 41,00 mil 
 
C R$ 112,11 mil 
 
D R$ 141,00 mil 
 
E R$ 12,11 mil 
Você acertou! 
Resposta correta: 
Letra “e” 
 
Justificativa: 
 
 
FONTE: AULA 01 - TEMA 1, p.3 a 6 
 
 
Questão 5/5 - Análise de Demonstrativos Financeiro e Índices de Desempenho 
Considere as informações a seguir: 
 
Acerca da situação financeira da empresa é correto afirmar: 
Nota: 20.0 
 
A A liquidez corrente manteve-se constante. 
 
B Houve aumento na liquidez corrente. 
 
C Houve o aumento da necessidade do capital de giro. 
Você acertou! 
Gabarito: Alternativa C - Apostila 6: Tópicos Especiais – Rota 1: Capital Circulante Líquido (CCL)– Necessidade de Capital de Giro (NCG). 
 
Justificativa 
a) e b) Erradas - Houve diminuição na liquidez corrente: 
Ativo Circulante (Operacional e Não Operacional) / Passivo Circulante (Operacional e Não 
Operacional) = Liquidez Corrente 
20X4: 550000/250000 = 2,2; 
20X5: 600000/350000 = 1,7; 
20X6: 650000/450000 = 1,4; 
c) Correta - Houve o aumento da necessidade do capital de giro. 
Ativo Operacional - Passivo Operacional = Necessidade de Capital de Giro 
20X4: 350000- 150000 = 200000 
20X5: 450000-200000 = 250000 
20X6: 550000-250000 = 300000 
d) Errada – Houve diminuição no capital circulante líquido. 
Ativo Circulante - Passivo Circulante = Capital Circulante Líquido 
20X4: 550000 - 250000 = 300000 
20X5: 600000 - 350000 = 250000 
20X6: 650000 - 450000 = 200000 
e) Errada – 
Capital Circulante Líquido – Necessidade de Capital de Giro = Saldo de Tesouraria 
20X4: 300000 – 200000 = 100000 
20X5: 250000 – 250000 = 0 
20X6: 200000 – 300000 = -100000 
 
D Houve aumento no capital circulante líquido. 
 
E Houve aumento no saldo de tesouraria. 
 
 
DISCURSIVA - ANÁLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS E 
ÍNDICES DE DESEMPENHO 
 
Questão 1 
Uma maior rotação dos estoques resulta no aumento da liquidez e na 
melhoria do desempenho empresarial. 
Uma maior rotação dos estoques também significa aumento nos lucros? 
Explique a sua resposta. 
Resposta esperada 
Apostila 5: Índices de Atividade – Rota 5: Prazos médios x rotações. 
Não, já que com o aumento da rotação dos estoques surgem alguns 
acréscimos de despesas derivantes do esforço adicional de venda (como 
despesas financeiras para empréstimos de capital de giro necessários para 
sustentar a venda adicional) que não são incluídas no custo dos produtos 
vendidos, ou seja, o efeito de um acréscimo da rotação ocorre sobre o lucro 
líquido. 
Questão 2 
Da empresa Comercial Ltda. foram extraídas as seguintes informações 
referentes aos prazos médios. 
 
Considerando estas informações qual o ciclo financeiro da empresa? Com está 
a gestão do fluxo de caixa? 
Resposta esperada 
Apostila 5: Índices de Atividade – Rota 1: Ciclo operacional, ciclo econômico 
e ciclo financeiro. 
Ciclo Econômico = Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE) = 40 
dias 
Ciclo Operacional = Ciclo Econômico + Prazo Médio de Recebimento de 
Vendas (PMRV) = 98 dias 
Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional - Prazo Médio de Pagamento de 
Compras (PMPC): 98 – 39 = 59 dias 
De acordo com as informações encontradas o giro financeiro da empresa é 
lento, já que a empresa paga aos seus fornecedores, antes de receber de 
seus clientes, ocasionando um desembolso desnecessário. 
Questão 3 
Com base nos dados da tabela a seguir responda, qual o quociente de 
Liquidez Imediata? Como podemos interpretar o resultado obtido? O 
quociente de Liquidez Imediata é obtido da seguinte maneira: 
Disponibilidades /Passivo Circulante. 
 
Resposta esperada 
Apostila 3: AH, AV e Índices de Liquidez – Rota 5: Indicador de Liquidez Seca 
e Indicador de Liquidez Imediata. 
O quociente de Liquidez Imediata é obtido da seguinte 
maneira: Disponibilidades /Passivo Circulante. 
Disponibilidades: Caixa R$ 12.000,00 + Banco c/ Movimento R$ 43.500,00 
+ Aplicações Financeira de Curto Prazo R$ 25.000,00 = R$ 80.500,00 
Passivo Circulante: Salários a Pagar R$ 23.900,00 + Fornecedores R$ 
45.690,00 + Impostos a Recolher R$ 12.000,00 = R$ 81.590,00 
Liquidez Imediata= 0,98 
Os resultados obtidos demonstram que a organização possui capacidade de 
quitar imediatamente as dívidas de curto prazo. 
Questão 4 
A análise das demonstrações contábeis pode ser dividida em três níveis: 
introdutório, intermediário e avançado. 
Discorra sobre as principais características dos três níveis de análise das 
demonstrações contábeis. 
Resposta esperada 
Apostila 2: Introdução a Análise das Demonstrações Contábeis – Rota 3: 
Amplitude e limitações. 
A análise das demonstrações contábeis pode ser dividida em três níveis: 
introdutório, intermediário e avançado. No nível introdutório, apenas alguns 
indicadores básicos são abordados. Poderíamos dizer, a princípio, que só 
teremos condições de conhecer a situação econômico-financeira de uma 
empresa por meio de três pontos fundamentais de análise: Liquidez (Situação 
Financeira), Rentabilidade (Situação Econômica) e Endividamento (Estrutura 
de Capital), chamado por Marion (2010) de tripé decisorial da empresa. 
No nível intermediário, por meio da abordagem do tripé (ex.: Liquidez, 
Rentabilidade e Endividamento), a análise pode ser aprofundada mediante 
outro conjunto de indicadores que melhor explica e detalha a situação 
econômico-financeira da empresa. Esse conjunto de indicadores, ainda que 
mais profundo que o primeiro grupo, está num nível intermediário, podendo 
avançar um pouco mais a análise. 
No nível avançado uma série de outros indicadores e instrumentos de análise 
poderia enriquecer ainda mais as conclusões referentes à situação 
econômico-financeira de uma empresa. Algumas ferramentas são: 
Indicadores combinados, análise da demonstração do valor adicionado, 
liquidez dinâmica, projeções das demonstrações contábeis e suas análises, 
EVA, MVA, Balanced Scorecard etc. 
Questão 5 
Técnicas contábeis correspondem aos procedimentos adotados para o alcance 
das metas estabelecidas pela contabilidade. São técnicas contábeis a 
escrituração, a demonstração, a auditoria e a análise das demonstrações 
contábeis. Tais métodos são constituídos com uma finalidade especifica. 
No que tange as demonstrações contábeis quais são os seus objetivos? 
Resposta esperada 
Apostila 1: Introdução as Demonstrações Contábeis - Rota 1: Demonstrações 
Contábeis: Objetivos e Abrangência. 
As demonstrações contábeis são uma representação estruturada da posição 
patrimonial e financeira e do desempenho da entidade. Seu objetivo é o de 
proporcionar informação acerca da posição patrimonial e financeira, do 
desempenho e dos fluxos de caixa da entidade que seja útil a um grande 
número de usuários em suas avaliações e tomada de decisões econômicas. 
Ademais, elas também objetivam apresentar os resultados da atuação da 
administração, em face de seus deveres e responsabilidades na gestão 
diligente dos recursos que lhe foram confiados. 
 
DISCURSIVA - ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICO-
FINANCEIRA 
 
Questão 1 
O capital de uma empresa pode ser obtido por duas formas: (i) recursos de terceiros 
e (ii) recursos próprio. Com relação aos recursos de terceiros (= capital de terceiros), 
estes são aqueles que a empresa pode obter com personagens financeiros fora dos 
portões da empresa, por exemplo, empréstimo em bancos comerciais. Já os recursos 
próprios (=capital próprio) são aqueles que podem ser obtidos com os donos da 
empresa (cotistas ou acionistas), por exemplo, aporte de capitais e retenção de 
lucros. E independentemente da fonte, a questão chave é que o capital obtido tem 
custo para a empresa: o custo do capital (k). O qual, em sua forma mais primária é 
representado pelo total da soma entre custo de oportunidade (COP) dos agentes (um 
investimento tido como de baixo risco pelo mercado) com o prêmio de risco (Pr), um 
valor que eles acreditam cobrir o risco que incorremna escolha de um determinado 
projeto para investimento. 
Resposta esperada 
Custo de oportunidade (COP) é o valor da taxa Selic, pois, como foi visto no texto da 
disciplina, no Brasil este título é tido como de baixo risco, sendo assim: 
COP = 12% (valor da Selic) 
O prêmio de risco (Pr) pode ser obtido pela representação da fórmula citada na 
contextualização: K = COP + Pr 
Questão 2 
Os artefatos contábeis gerenciais permitem estabelecerum gráfico sobre o confronto 
da curva da receita e do custo, no qual é possível realizar uma análise sobre o impacto 
do volume de venda sobre o custo e o lucro das transações. Estamos nos referindo 
ao instrumento contábil denominado de Custo/Volume/Lucro (C/V/L). 
 
No gráfico acima, tem-se que a representação genérica de um evento transacional 
segundo a percepção do ponto de equilíbrio. Para a composição deste o importante 
artefato analítico, se faz necessário, dentre outros elementos, ter mensuração dos 
dispêndios pelo custeio variável e conhecer o valor da margem de contribuição do 
produto analisado. Sendo tem-se que tanto o ponto de equilíbrio como, também, o 
indicador da “margem de contribuição” são instrumentos de grande valia para a 
disciplina de Análise de Viabilidade. Portanto, nesta questão apresente a fórmula da 
margem de contribuição e explique o que é a margem de contribuição. 
Tendo como base o texto exposto, bem como, o conteúdo presente no texto da 
disciplina, análise o cenário que segue: Uma empresa no território brasileiro pretende 
investir alguns milhões em uma nova linha de produção e, para tanto, ela exige que 
o retorno mínimo deste projeto seja de 25% ao ano. Considerando que a taxa Selic 
projetada para o período do projeto é de 12%,apresente, respectivamente, o custo 
de oportunidade e o prêmio de risco desta empresa para o citado investimento, 
logicamente, seguindo os preceitos da teoria vista no texto da disciplina. 
Resposta Esperada 
Fórmula: 
Margem de contribuição = Preço de venda – Gasto variável 
Também deve ser aceito: 
Margem de contribuição = Preço de venda – custo variável 
Margem de contribuição = Preço de venda – despesa variável 
Opção 1 de resposta: 
Margem de contribuição é um valor monetário por unidade vendida que é obtido após 
tirarmos do preço os gastos variáveis unitários. Se ele for negativo, a operação é 
inviável, se for positivo, quanto maior for seu valor mais viável é a operação. 
Opção 2 de resposta: 
Margem de contribuição é um valor que, quando positivo, contribui a cada unidade 
vendida para reduzir o prejuízo até chegar no ponto de equilíbrio. Após o volume de 
equilíbrio ser atingido a margem de contribuição é um valor que contribui a cada 
unidade vendia para gerar lucro. 
FONTE: AULA 04 - TEMA 3, p.11 
Questão 3 
O processo orçamentário pode ser trabalhado sobre diferentes vertentes, conforme 
as especificidades presentes no empreendimento sobre o qual será desenhado. 
Dentre estas se tem, conforme o conteúdo visto no texto da disciplina, quatro 
modalidades orçamentárias que se destacam no mercado para uma análise de 
viabilidade econômico-financeira (AVEF), sendo eles: (i) Orçamento Contínuo, (ii) 
Orçamento Base Zero, (iii) Orçamento Flexível e (iv) Orçamento Perpétuo. 
Dentre estes quatro tipos citados no contexto, esta questão solicita que seja 
apresentado, tendo como base o texto da disciplina, quais são as características do 
orçamento Flexível. 
Resposta esperada 
Orçamento Flexível: tem como foco as variações no nível de atividade, sendo assim, 
faz uso da noção da estrutura de custos em fatores fixos e variáveis. Desta forma, 
torna-se uma ferramenta gerencial importante, pois se faz aderente aos instrumentos 
caros aos conceitos do Custo/Volume/Lucro, facilitando a visualização do ponto de 
equilíbrio, margem de segurança, grau de comprometimento da receita, dentre 
outros elementos igualmente importantes. Sendo assim, neste tipo de orçamento se 
planeja o efeito das alterações do nível da atividade nos dispêndios da empresa e, 
por consequência, sobre seus resultados. 
FONTE: AULA 02 - TEMA 3, p.10-12 
Questão 4 
O custeio variável permite a elaboração de indicadores para a análise do 
custo/volume/lucro. A margem de contribuição e o ponto de equilíbrio são indicadores 
calculados com base no custeio variável. 
Explique o que é o ponto de equilíbrio e como o mesmo é calculado. 
Resposta esperada 
O ponto de equilíbrio é a quantidade de venda que não gera nem lucro, nem prejuízo. 
É o ponto em que o resultado é igual a zero. Seu cálculo é realizado dividindo-se o 
Custo Fixo pela Margem de Contribuição. 
Aula 4, Tema 3, páginas 9 a 11. 
Questão 5 
Com relação a origem do capital temos que este pode ser representado sobre duas 
forma básicas: recursos de terceiros (= capital de terceiros) e recursos próprios 
(=capital próprio). Quando estes recursos são abordados em processos analíticos 
eles são identificados segundo duas formas estruturais: (a) estrutura financeira; (b) 
estrutura de capital. Utilizando o paradigma contábil de balanço patrimonial 
é possível realizar a representação destas formas estruturais por meio de diagrama. 
Tendo como base o texto exposto, bem como, o conteúdo presente no texto da 
disciplina, apresente como a estrutura financeira e a estrutura de capital estão 
presentes em um balanço patrimonial. 
Resposta esperada 
Resposta possível por diagrama: 
 
Respostas possível por explicação: 
a)Estrutura financeira: 
Passivo Circulante + Dívidas de Longo Prazo (Passivo não circulante + Patrimônio 
Líquido) 
Ou 
Passivo + Patrimônio líquido 
b) Estrutura capital = Dividas de longo prazo + Patrimônio líquido 
ou 
Estrutura capital = Passivo não circulante + Patrimônio líquido 
FONTE: AULA 01 - TEMA 2, p.7

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