ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA AULA TEMA 1

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA AULA TEMA 1
O objetivo da administração financeira é a criação de valor para o proprietário, sócio ou acionista. Este objetivo pode ser medido:
Escolher uma resposta.
	a. Pelo aumento do valor do passivo total de qualquer empresa.	
	b. Pelo aumento do valor da cotação da ação para as companhias abertas e pelo aumento do valor do patrimônio líquido contábil para as companhias fechadas ou limitadas. Correto	
	c. Pelo maior retorno do investimento em relação ao ano anterior.	
	d. Pelo aumento do valor do ativo total de qualquer empresa.	
	e. Pelo aumento da receita de vendas de um ano para outro.	
Resposta correta: Pelo aumento do valor da cotação da ação para as companhias abertas e pelo aumento do valor do patrimônio líquido contábil para as companhias fechadas ou limitadas.
Comentário sobre a resposta correta: CO valor da empresa pode ser medido de duas formas: para as companhias abertas, cujas ações são negociadas na bolsa de valores, o valor da empresa é representado pelo valor da cotação de suas ações. Assim, o aumento do valor da ação aumenta o valor da empresa e atende ao objetivo de finanças.
Para as demais empresas, o aumento do valor do patrimônio líquido contábil representa o aumento do valor da empresa, uma vez que suas cotas não são comercializadas em bolsas de valores, e o patrimônio líquido contábil representa o valor do proprietário na empresa.
A seguir, confira os comentários sobre as alternativas incorretas:
- O aumento do passivo não necessariamente corresponde ao aumento do valor da empresa, porque ele contém o valor das dívidas financeiras e as obrigações. Assim, o passivo pode aumentar de valor apenas com o aumento de dívidas, que não é valor do proprietário.
- O maior retorno do investimento é um bom indicativo que pode provocar aumento do valor da empresa, mas não necessariamente, porque pode ser um retorno baixo. Além disso, o valor da empresa decorre da acumulação de vários anos de lucros.
- O aumento do ativo total pode ser obtido com o aumento proporcional de dívidas com terceiros. Assim, também não reflete o objetivo de criação de valor para o proprietário.
- O aumento da receita não necessariamente pode trazer lucros adicionais. Assim, também não é o indicador de aumento do valor da empresa.
Correto
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Question 2
Notas: 1
Uma empresa tem 2.000.000 de ações na bolsa de valores. O valor atual da ação está cotado em $ 20,00, e, no ano anterior, o valor da ação estava cotado em $ 18,50. O valor total atual da empresa e a criação de valor para todos os proprietários no último ano são, respectivamente:
Escolher uma resposta.
	a. $ 37.000.000,00 e $ 1,50.	
	b. $ 40.000.000,00 e $ 3.000.000,00. Correto	
	c. $ 40.000.000,00 e $ 37.000.000,00.	
	d. $ 3.000.000,00 e $ 1,50.	
	e. $ 20,00 e $ 1,50.	
Resposta correta: $ 40.000.000,00 e $ 3.000.000,00.
Comentário sobre a resposta correta: O valor da empresa para todos os proprietários ou acionistas é a multiplicação da quantidade de ações pelo valor atual da cotação da ação, que resulta em $ 40.000.000,00. A criação de valor da empresa no ano foi de $ 3.000.000,00, que é a diferença do valor total da empresa agora e o valor calculado com a cotação anterior de $ 18,50.
A seguir, confira os comentários sobre as alternativas incorretas:
– O valor de $ 37.000.000,00 é o valor anterior; o valor de $ 1,50 é a diferença da cotação da ação entre as duas datas, que reflete o aumento do valor de apenas uma ação, mas não de todas as ações. 
– $ 3.000.000,00 é a criação de valor, e não o valor atual; o valor de $ 1,50 é a diferença da cotação da ação entre as duas datas, que reflete o aumento do valor de apenas uma ação, mas não de todas as ações. 
– O valor da empresa para todos os proprietários ou acionistas é a multiplicação da quantidade de ações pelo valor atual da cotação da ação, que resulta em $ 40.000.000,00; o valor de $ 37.000.000,00 é o valor anterior, mas não é a criação de valor do ano.
– O valor de $ 20,00 é o valor atual de apenas uma ação, não de todas as ações; o valor de $ 1,50 é a diferença da cotação da ação entre as duas datas, o que reflete o aumento do valor de apenas uma ação, mas não de todas as ações.
Correto
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Question 3
Notas: 1
Leia atentamente as afirmativas a seguir:
I - As decisões financeiras fundamentais são as decisões de investimento, financiamento e dividendos.
II - A decisão de financiamento é a principal decisão financeira. 
III - A decisão de dividendos complementa a decisão de financiamento.
Quais das seguintes afirmativas podem ser consideradas corretas?
Escolher uma resposta.
	a. I apenas.	
	b. III apenas.	
	c. II apenas.	
	d. I e III. Correto	
	e. I e II.	
Resposta correta: I e III.
Comentário sobre a resposta correta: A afirmativa I é a base das decisões financeiras, portanto, está correta.
A afirmativa III também é correta, porque a decisão de dividendos implica o quanto do lucro será distribuído aos acionistas. Caso não se distribua todo o lucro, isto significa que a parte não distribuída continuará investida na empresa e será representada no patrimônio líquido contábil pela rubrica Lucros Acumulados ou Retidos. Os lucros retidos, como são dos acionistas ou sócios, representam aporte de capital próprio; portanto, complementam a decisão de financiamento, que é a decisão de quanto de capital próprio ou de terceiros será investido na empresa.
Já a afirmativa II é incorreta, porque a primeira decisão financeira é a decisão de investimento. A decisão de financiamento é a segunda, pois primeiro é preciso decidir o investimento para depois buscar os recursos para financiá-lo.
Correto
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Question 4
Notas: 1
Leia atentamente as afirmativas a seguir:
I – TMA, abreviação de taxa mínima de atratividade é a taxa de juros que será utilizada como referencial para tomar a decisão de investir ou de emprestar. 
II – O custo de capital é o elemento que une as três decisões financeiras fundamentais. 
III – O custo de capital é representado por uma taxa de juros nas três decisões financeiras fundamentais
Quais afirmativas podem ser consideradas corretas?
Escolher uma resposta.
	a. III apenas.	
	b. II apenas.	
	c. I, II e III. Correto	
	d. II e III apenas.	
	e. I apenas.	
Resposta correta: I, II e III.
Comentário sobre a resposta correta: O custo de capital é o elemento que une as três decisões financeiras fundamentais e é um conceito genérico do custo do dinheiro, que será representado pela taxa de juros a ser incorporada nas três decisões financeiras. O conceito de TMA é o mesmo conceito de custo de capital, porque também representa a taxa de juros que os investidores e financiadores querem como retorno.
Correto
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Question 5
Notas: 1
Um investidor no mercado acionário comprou ações de uma empresa pelo valor unitário de $ 40,00 reais. Após um ano, a empresa pagou como dividendos $ 1,60 por ação, e sua ação estava cotada a $ 43,00. O percentual de retorno considerando apenas os dividendos recebidos sobre o valor inicial pago e o retorno do investimento total do investidor após um ano são, respectivamente:
Escolher uma resposta.
	a. 11,5% e 7,5%.	
	b. 7,5% e 11,5%.	
	c. 11,5% e 4,0%.	
	d. 4,0% e 11,5%. Correto	
	e. 4,0% e 7,5%.	
Resposta correta: 4,0% e 11,5%.
Comentário sobre a resposta correta: O retorno apenas dos dividendos é a divisão de $ 1,60 por $ 40,00, que foi o investimento inicial, que representa 4%. O retorno total do investimento deve somar o valor de $ 3,00 de valorização da ação ao valor do dividendo recebido, somando $ 4,60, que representa 11,5%.
Correto
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Question 6
Notas: 1
Uma empresa fez um investimento de $ 4.000.000,00, cuja operação deve render $ 500.000,00 no primeiro ano. Para complementar o investimento próprio dos sócios, a empresa captou no mercado financeiro o valorde $ 1.000.000,00, com juros anuais que devem ser pagos de $ 200.000,00, gerando um lucro líquido após os juros de $ 300.000,00. Atenção: para os cálculos, não considere a questão tributária do IR.
Leia atentamente as afirmativas a seguir:
I – O retorno do investimento dos proprietários ao final do ano será de 10,0% a.a.
II – O retorno do ativo total será de 12,5% a.a.
III – O custo dos empréstimos será de 20,0% a.a.
IV – A decisão de emprestar foi errada, porque os proprietários estão recebendo um retorno de seu capital inferior ao retorno do ativo total.
Identifique as afirmativas corretas:
Escolher uma resposta.
	a. I, II e III apenas.	
	b. I, II, III e IV. Correto	
	c. I, III e IV apenas	
	d. I e II apenas.	
	e. II, III e IV apenas.	
Resposta correta: I, II, III e IV.
Comentário sobre a resposta correta: Todas as afirmativas são corretas, conforme a tabela a seguir.
Na teoria de finanças, não há sentido emprestar dinheiro de terceiros, cujo custo seja superior ao retorno que o ativo pode dar. No exemplo, o ativo total rende 12,5% ao ano, mas a empresa estará pagando para o banco 20,0% a.a. Isto faz com que o retorno dos proprietários, 10% a.a., seja inferior ao retorno do ativo.
Correto
Notas