analise de investimentos

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EFEITOS DA 
INFLAÇÃO NA ANÁLISE DO INVESTIMENTO
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 O Conceito de Inflação 
O que é Inflação?
Elevação generalizada dos preços dos bens, em um certo período de tempo
	Causas de Inflação:
1ª causa: Excesso de Demanda
Quando há excesso de demanda em relação a oferta de determinado bem, causando o aumento de seu preço.
 Ex: Produtos escassos ou raros.
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2ª causa: Oferta: Elevação de custos
Decorre de aumento dos custos operacionais na produção de um determinado bem, de forma a elevar seu preço final.
 Ex: Impostos, Matéria-Prima, Equipamentos, etc
3ª causa: Inércia
É um tipo de inflação de decorre da contaminação de uma inflação passada. É catalogada como sendo de caráter psicológico ou decorrente de boatos e suspeitas.
 Ex: Atualização de valores, ajustes cambiais.
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Valores Nominais e Valores Reais
Valores Nominais: São os valores correntes, do próprio período em que são apurados.
Valores Reais: São os valores em que retiramos os efeitos da inflação.
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Exemplo do PLT
Uma pessoa recebia um salário de R$ 1.000,00 em 2007. Em 2008, seu salário passou para R$ 1.100,00, ou seja, houve um aumento de 10%. Sabendo que a inflação do período foi também de 10%, qual o seu salário nominal e real em 2008?
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Salário nominal R$ 1.100,00
Salário Real 
 Valor Nominal 1.100
Valor = -------------------------- = ------------------ = 1.000
 (1 + inflação) (1 + 0,10)
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Juros Nominais e Juros Reais
“Fórmula de Fischer”
(1 + i) = (1 + r) x (1 + j)
Onde:
i = Taxa de juros nominal
r = taxa de juros real
j = inflação
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Exemplo:
 O mercado projeta que a taxa Selic média para certo ano será de 16% e que o IPCA deste mesmo ano será de 7%. Qual o valor da taxa de juros reais para o ano?
(1 + i) = (1 + r) x (1 + j)
(1 + 0,16) = (1 + r) x (1 + 0,07)
(1 + r) = (1,16) / (1,07)
(1 + r) = 1,0841
r = 1,0841 – 1
r = 0,0841
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Exercício
20) Um banco está praticando uma taxa de juros nominal de 49% ao ano. A previsão do IPC para 2010 é de 4,5% ao ano. Qual é a taxa de juros real praticada por este banco?
21) Se a taxa de juros nominal é de 27% ao ano e taxa de juros real é de 15% ao ano, qual foi a inflação do período?
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VPL e Inflação
Um projeto de quatro anos tem investimento inicial de R$ 500 mil e fluxo de caixa positivo de R$ 200 mil nos três primeiros anos e de R$ 300 mil no quarto ano. Estes valores projetados são nominais. A TMA desejada é uma taxa real de 15% ao ano. Sabendo que a inflação projetada é de 7% ao ano, deve-se aceitar o projeto pelo método do VPL?
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No exercício:
i = Taxa nominal = ?
j = inflação = 7%
r = taxa real = 15%
(1 + i) = (1 + r) x (1 + j)
(1 + i) = (1 + 0,15) x (1 + 0,07)
(1 + i) = 1,15 x 1,07
(1 + i) = 1,2305
i = 1,2305 – 1 = 23,05%
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Resolução:
[f] [Reg]
500000 [CHS] [g] [CF0]
200000 [g] [CFj]
3 [g] [Nj]
300000 [g] [CFj]
23,05 [i]
[f] [NPV] 
 32.826,75
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TIR e Inflação
Um projeto de quatro anos tem investimento inicial de R$ 600 mil e fluxo de caixa positivo de R$ 300 mil nos três primeiros anos e de R$ 400 mil no quarto ano. Estes valores projetados são nominais. A TMA desejada é uma taxa real de 15% ao ano. Sabendo que a inflação projetada é de 8% ao ano, deve-se aceitar o projeto pelo método da TIR?
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No exercício:
i = Taxa nominal = ?
j = inflação = 8%
r = taxa real = 18%
(1 + i) = (1 + r) x (1 + j)
(1 + i) = (1 + 0,15) x (1 + 0,08)
(1 + i) = 1,15 x 1,08
(1 + i) = 1,2420
i = 1,2420 – 1 = 24,20%
 TMA Nominal
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Resolução:
[f] [Reg]
600000 [CHS] [g] [CF0]
300000 [g] [CFj]
3 [g] [Nj]
400000 [g] [CFj]
27,44 [i]
[f] [IRR] 
 37.94%
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Sistemas de Amortização
Convencional (Livre)
SAC (Constante)
PRICE (Modelo Francês)
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LIVRE
Característica:
Você escolhe os valores que serão amortizados
1º Passo: Identificar saldo devedor
2º Passo: Calcular os juros sobre saldo devedor
3º Passo: Inserir o valor da amortização escolhida para o período
4º Passo: Somar o valor da amortização aos juros para calcular a prestação
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Convencional (Exemplo)
Empréstimo de R$ 1000,00 por 5 meses, à taxa de 5% ao mês
Pagos da Seguinte forma:
R$ 300,00 no primeiro mês
R$ 150,00 no segundo mês
R$ 250,00 no terceiro mês
R$ 120,00 no quarto mês
R$ 180,00 no quinto mês
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Convencional (Exemplo):
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SAC
Característica:
O valor amortizado é constante, fixo.
1º Passo: Identificar saldo devedor
2º Passo: Calcular os juros sobre saldo devedor
3º Passo: Dividir o saldo devedor pelo número de parcelas
4º Passo: Definir os saldos devedores subtraindo o valor fixo da amortização
5º Passo: Somar o valor amortizado + juros para achar o valor da prestação
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SAC (Exemplo)
Empréstimo de R$ 1000,00 por 5 meses, à taxa de 5% ao mês
Pagos da Seguinte forma:
R$ 200,00 por mês
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SAC (Exemplo):
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PRICE
Característica:
Amortizações crescentes. Parcelas fixas.
1º Passo: Identificar saldo devedor
2º Passo: Calcular os juros sobre saldo devedor
3º Passo: Definir o valor da parcela na HP
4º Passo: Subtrair os juros do valor da parcela
5º Passo: Subtrair o valor amortizado do saldo devedor
6º Passo: Repetir os passos com novo saldo devedor
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Na HP 12 C
Prestação = [PMT]
Sem entrada utilizar [g] [END]
Com entrada utilizar [g] [BEG]
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PRICE (Exemplo)
Empréstimo de R$ 1000,00 por 5 meses, à taxa de 5% ao mês
Parcela calculada na HP 12 C 
 R$ 230,98
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PRICE (Exemplo):
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Exercício
12) Uma motocicleta é vendida á vista pelo valor de R$ 18.000,00. O vendedor da loja colocou como opção as seguintes situações:
R$ 5.000,00 de entrada e saldo em 6 vezes, com taxa de 1,23% ao mês pela tabela price.
Pelo sistema SAC, sendo 30% de entrada + 6 parcelas com juros de 24% ao ano.
Pelo sistema Livre, com entrada de R$ 2.000,00 e saldo em 7 vezes com taxa de 0,90% ao mês, amortizados da seguinte forma: R$ 3 mil no primeiro mês, 1,5 mil no segundo e terceiro mês, 2,5 mil no quarto, quinto, sexto e sétimo mês.