AP2 Gestao Financeira 2012 1 Gabarito

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP 2 
Período - 2012/1º 
 Disciplina: Gestão Financeira 
Coordenador: Fabrícia de Farias da Silva 
ALUNO: MATR: 
 
 
 
 
 Boa Prova!!! 
 
Questão 01) (valor: até 1,0 ponto) As principais variáveis do modelo dinâmico do balanço 
patrimonial são: a necessidade de capital de giro (NCG), o capital de giro (CDG) e o saldo 
de tesouraria (T), as quais se constituem nas variáveis-chave para a gestão financeira das 
empresas. Visto isso, fale sobre a Necessidade de Capital de Giro (NCG), descrevendo o 
que significa esta variável e como pode ser encontrada. 
Resposta: 
A Necessidade de Capital de Giro, quando positiva, reflete uma aplicação permanente de 
fundos, que, normalmente deve ser financiada com os fundos permanentes utilizados pela 
empresa, esses fundos permanentes correspondem às contas não cíclicas do passivo. Quando, no 
ciclo financeiro, as saídas de caixa ocorrem antes das entradas de caixa, a operação da empresa 
cria uma necessidade de aplicação permanente de fundos (para manter a atividade operacional). 
A Necessidade de Capital de Giro se define pela expressão: NCG = ativo cíclico - passivo 
cíclico. Em que o ativo cíclico é a soma das contas cíclicas do ativo e o passivo cíclico a soma 
das contas cíclicas do passivo. 
 
Orientações para prova: 
 Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta; 
 Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis. 
 É permitido o uso de calculadora. 
 A interpretação das questões é de inteira responsabilidade do aluno. 
Questão 02) (valor: até 1,0 ponto) Em uma estratégia agressiva de financiamento das 
necessidades: 
(A) A empresa financia tanto suas exigências sazonais como as permanentes com capital 
próprio. 
(B) A empresa financia tanto suas exigências sazonais como as permanentes com capital de 
terceiros de longo prazo. 
(C) A empresa financia tanto suas exigências sazonais como as permanentes com capital 
de terceiros de curto prazo. 
(D) A empresa financia suas exigências sazonais com capital de terceiros de longo prazo e 
suas exigências permanentes com capital de terceiros de curto prazo. 
(E) A empresa financia suas exigências sazonais com capital de terceiros de curto prazo e 
suas exigências permanentes com capital de terceiros de longo prazo. 
 
Resposta: E 
 
Questão 03) (valor: até 1,0 ponto) Obtiveram-se da Cia. Linda S/A as seguintes 
informações, considerando o ano de 360 dias: 
• Rotação de duplicatas a receber: 10 vezes 
• Rotação de fornecedores: 18 vezes 
• Rotação de estoques: 6 vezes 
Com base nesses dados, qual o ciclo de caixa da empresa, em dias? 
 
Resposta: 
PMC = 360/10 = 36 dias 
PMP = 360/18 = 20 dias 
IME = 360/6 = 60 dias 
CCC = 60 + 36 – 20 = 76 dias. 
 
Questão 04) (valor: até 2,0 pontos) O saldo apropriado de caixa envolve um equilíbrio 
entre os custos de oportunidade da manutenção de um saldo excessivo e os custos de 
transação decorrentes da manutenção de um saldo muito pequeno. Sabendo disso, Flávia, 
tesoureira de uma grande empresa, quer aplicar o modelo Baumol de previsão de caixa 
para estabelecer política efetiva de administração do Capital de Giro. Para auxiliá-la, você 
deve utilizar as informações do quadro abaixo e calcular o valor econômico de conversão e 
o número de vezes em que a conversão deverá ser feita durante o ano. 
Previsão de Caixa da empresa para o próximo ano R$ 6.500.000,00 
Custo conversão unitário R$ 85,00 
Custo de oportunidade (ao ano) 6% 
 
Resposta: 
VEC = 
K
F T 2   
06,0
$85 $6.500.000 2 
  VEC = R$ 135.708,02 
VEC Baumol R$ 135.708,02 
N 48 
 
Questão 05) (valor: até 3,0 pontos) A empresa Beleza S.A. acredita que seus custos de 
crédito estão elevados demais. Arrochando seus padrões de crédito, os incobráveis cairiam 
pela metade, de 6% das vendas passaria para 3%. Contudo, as vendas cairiam de R$ 
300.000,00 para R$ 270.000,00 por ano. O custo variável unitário é 60% do preço de venda 
e o investimento médio em duplicatas a receber não deve mudar. Pergunta-se: 
a) Que custo sofrerá a empresa face a uma menor margem de contribuição? 
b) Qual o ganho que a empresa terá com a redução das dívidas incobráveis? 
c) A empresa deve arrochar seus padrões de crédito? Por quê? 
 
Resposta: 
Variáveis Atual Proposta 
Vendas em $ R$ 300.000 R$ 270.000 
Dívidas incobráveis 6% 3% 
Custo variável unitário 60% 60% 
 
a) A empresa sofrerá uma redução de R$ 12.000,00 (=$120.000 - $108.000), na margem de 
contribuição. 
 Atual Proposta 
Vendas R$ 300.000 R$ 270.000 
Custo variável R$ 180.000 R$ 162.000 
Margem de Contribuição R$ 120.000 R$ 108.000 
Redução da margem de contribuição 
 
-R$ 12.000 
 
b) A empresa terá um ganho de R$ 9.900,00 (=$18.000 - $8.100), com a redução das dívidas 
incobráveis. 
 Atual Proposta 
Vendas R$ 300.000 R$ 270.000 
Dívidas incobráveis (%) 6% 3% 
Dívidas incobráveis (R$) R$ 18.000 R$ 8.100 
Ganho - Redução na dívida incobrável 
 
R$ 9.900 
 
c) O resultado líquido da mudança é uma perda de R$ 2.100,00 , portanto a proposta deve ser 
rejeitada. 
Efeito total com a mudança de política: 
Redução na margem de contribuição -R$ 12.000 
Ganho com a redução de dívidas incobráveis 9.900 
Perda: -R$ 2.100 
 
 
Questão 06) (valor: até 2,0 pontos) A empresa Locação Ltda. está precisando de recursos 
financeiros de curto prazo. Para conseguir estes recursos irá descontar uma duplicata no 
valor de R$ 9.000,00 em determinado banco comercial, 132 dias antes de seu vencimento. 
Admitindo que a taxa cobrada para o desconto bancário seja de 7% a.m., qual: 
a) a taxa mensal de rentabilidade (ou custo efetivo da operação)? 
b) valor recebido pela Empresa Locação Ltda.? 
 
Resposta: 
a) 
i
d
d n

 1 ( ) 
..%11,101011,0
692,0
07,0
30
132
07,01
07,0
mai 








 
b)  P F d n  1 
00,228.6$692,0000.9$
30
132
07,01000.9$ 





P
 
ou ni
F
P


1 
00,228.6$
445,01
000.9$
30
132
1011,01
000.9$




P
 
 
 
Fórmulas: 
 
 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
 
VEC = 
K
F T 2  
F
T) K (0,5
 N


 
 
K
C






2
F
C
T





Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação = + 
 
Margem de Contribuição = Vendas - CV 
receber a duplicatas de Giro
receber a vendasdas total variávelCusto
 receber a duplicatas em médio toInvestimen 
 
cobrança de médio Período
360
receber a duplicatas de Giro 
 
Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = 
DF
DF N100%
360

 
 
TAE = (1 + Taxa periódica)
m
 – 1 
 
i
d
d n

 1 ( )  P F d n  1 ni
F
P


1