13 Lista de Exercícios Risco e Retorno

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UNIVERSIDADE TIRADENTES 
CURSO: ENGENHARIA DE PRODUÇÃO 
DISCIPLINA: ANÁLISE ECONÔMICA DE INVESTIMENTOS 
PROFESSOR: JOSENITO OLIVEIRA SANTOS 
 
LISTA DE EXERCÍCIO - RISCO E RETORNO 
 
1) O risco, de uma maneira bem simples, é a probabilidade de não ocorrer o evento esperado. No caso de 
uma aplicação financeira, o risco pode ser entendido como a não-realização do retorno esperado. Assinale a 
única opção falsa no que tange a risco e retorno: 
 
a) O risco de determinada aplicação financeira pode ser dividido em sistemático e não sistemático, cuja soma 
destes compõe o risco total de um investimento. 
b) O investidor racional decide de acordo com sua aversão ao risco e seu nível de utilidade, pois as decisões 
financeiras são tomadas em um ambiente de certeza com relação ao futuro. 
c) Todo investidor deverá preferir investimentos que apresentam elevado retorno e baixo risco. 
d) O risco total de uma carteira de investimentos não depende apenas do risco individual de cada ativo que 
compõe a carteira, mas também de que forma eles se relacionam. 
e) O risco sistemático possibilita quantificar a sensibilidade do retorno do ativo financeiro em relação ao 
retorno do mercado. 
 
 
2) A empresa Pedal de Prata S/A, fabricante de equipamentos de ciclismo, deseja saber qual é o melhor de 
dois investimentos, A e B. Conforme informações abaixo, calcule a amplitude e responda qual o ativo menos 
arriscado e por que o administrador tomaria essa decisão. 
 
a) Cada um deles exige um dispêndio inicial de $ 500.000 
b) Ambos têm uma taxa anual de retorno mais provável de 20%. 
c) As três estimativas de cada ativo estão na tabela abaixo: 
 
Cenários 
Ativo A 
(Títulos Públicos) 
Ativo B 
(Poupança) 
Cenário pessimista 13% 8% 
Cenário Mais Provável 20% 20% 
Cenário Otimista 18% 16% 
 
 
3) Calcule o valor esperado para os dois ativos abaixo e indique o melhor retorno para a empresa. 
 
INVESTIMENTO A INVESTIMENTO B 
Resultados 
Esperados 
Probabilidades 
Resultados 
Esperados 
Probabilidades 
 800,00 10% 400,00 10% 
 850,00 15% 600,00 20% 
 900,00 50% 800,00 40% 
 950,00 15% 1.000,00 20% 
 1.000,00 10% 1.500,00 10% 
 
4) A Empresa de doces SUSPIRO S/A tem os seguintes retornos de uma ação nos cenários pessimista, mais 
provável e otimista. Além de dada as suas probabilidades. 
 
a) Calcule a média aritmética b) Calcule a média ponderada c) Calcule o retorno esperado 



n
K
KK RPRRE
1
)(
 2 
 
Cenários Retornos Probabilidade 
Pessimista 10% 0,25 
Mais provável 20% 0,50 
Otimista 30% 0,25 
 
5) A indústria de brinquedos CAVALO DE PAU S/A, precisa saber qual o melhor investimento entre dois 
ativos, de acordo com os dados abaixo. Pede-se: 
 
a) Calcular o valor ponderado b) Calcular o retorno médio 
c) Calcular o desvio padrão d) Calcular o coeficiente de variação 
 
 
 
 
 
 
Ativo A 
 
 
 
 
 
Ri 
 
R 
 
Ri - R 
 
(Ri - R )2 
Pri 
 
(Ri - R )2 x Pri 
 
 
 
 Variância  
 Desvio Padrão  
 
Ativo B 
Ri 
 
R 
 
Ri - R 
 
(Ri - R )2 
Pri 
 
(Ri - R )2 x Pri 
 
 
 
 Variância  
 Desvio Padrão  
 
6) Uma empresa considera fazer um negócio que demanda um investimento de 10 milhões de reais. Para tal, leva em 
conta dois cenários com iguais chances (50% para cada), a saber: receber 9 milhões ou 14 milhões, em um ano. Em uma 
primeira opção, os proprietários investiriam os 10 milhões de reais, sendo 100% de capital próprio. Em uma segunda 
opção, os proprietários usariam alavancagem financeira, investindo 2 milhões de reais do próprio bolso e financiando os 
8 milhões restantes a uma taxa de juro de 10% ao ano. 
Nessas condições, a opção mais alavancada financeiramente tem um retorno esperado, em um ano, igual a: 
 
a) 15% 
b) 30% 
c) 35% 
d) 45% 
e) 75% 
ATIVO A 
Cenários Retornos Probabilidade 
Pessimista 12% 0,20 
Mais provável 20% 0,50 
Otimista 15% 0,30 
 
ATIVO B 
Cenários Retornos Probabilidade 
Pessimista 8% 0,20 
Mais provável 20% 0,50 
Otimista 25% 0,30