ATPS de Análise de Investimento pronta (1)

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UNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERP
CURSOS DE GRADUAÇÃO EM ADMINISTRAÇÃO -
MODALIDADE A DISTÂNCIA
ATPS – ANÁLISE DE INVESTIMENTO
Camila Cristina Santos - RA7531595022
Elisanete Pereira da Silva - RA7160520973
Ivan Silva Pereira - RA6788423076
Genice Correia – RA9612486127
Michele Ap. Brigatti Rodrigues - RA7755668043
Professora Tutora Presencial: Adriana Nascimento
Sumaré – SP
2015
UNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERP
CURSOS DE GRADUAÇÃO EM ADMINISTRAÇÃO -
MODALIDADE A DISTÂNCIA
ANÁLISE DE INVESTIMENTO
ATPS elaborada para fins de avaliação parcial do Módulo Análise de investimento, do curso de Administração de Empresas da ANHANGUERA EDUCACIONAL, sob a orientação do Tutora presencial: Adriana Nascimento.
Sumaré – SP
2015
SUMÁRIO
Introdução	6
Capítulo 1 - Descrição do Investimento Pretendido	7
Quais são os tipos de Investimentos?.......................................................................................7
Quais são os tipos de negócios trabalhados?..........................................................................8
Qual Tipo de Produto comercializado?..................................................................................9
Capítulo 2 - Elaboração do Fluxo de Caixa Relevante.	9
O que é Fluxo de Caixa Relevante?.......................................................................................10
Qual é o preço estimado unitário de venda e a quantidade mensal a ser comercializada?.......................................................................................................................10
Qual é o faturamento anual calculado, multiplicando o valor mensal por 12?.................11
Qual é o faturamento estimado da empresa para os próximos cinco anos, repetindo os valores anuais obtidos no item anterior?..............................................................................11
Quais são os custos estimados e despesas..............................................................................11
Quais são os custos e despesas anuais....................................................................................11
Fluxo de Caixa Relevante.......................................................................................................12
Capítulo 3 - Métodos para Avaliação de Investimentos......................................................13
O que é taxa de Selic?.............................................................................................................13
Quais são as Principais Informações Sobre Técnicas de Investimento?............................13
Período de retorno (payback)................................................................................................13
Valor Presente Líquido (VPL)..............................................................................................14
Taxa Interna de Retorno (TIR)............................................................................................14
Capítulo 4 - O Efeito da Inflação na Análise de Investimentos.........................................16
Capítulo 5 - O Imposto de Renda e a Depreciação.............................................................17
Considerações finais.................................................................................................19
Referências Bibliográficas.....................................................................................20
INTRODUÇÃO
Esta ATPS foi desenvolvida com o objetivo de proporcionar um projeto em um negócio baseado em valores fictícios próximos a realidade que fosse favorável e tivesse uma visão abrangente sobres os problemas de Análise de Investimentos nas organizações.
O foco é despertar nos critérios que serão estudados como foco o julgamento crítico sobre a estrutura da análise e utilização das ferramentas, permitindo assim há apontar em demonstrações os pontos positivos e negativos do empreendimento e sugerindo melhoria e na prática o aperfeiçoamento, como desafio elaborar uma análise de um projeto de investimento.
Esta ATPS tem o objetivo também de demonstrar visão sistêmica e interdisciplinar da atividade contábil. Desenvolver, analisar e implantar sistemas de informação contábil e de controle gerencial, revelando capacidade crítico-analítica para avaliar as implicações organizacionais com a Tecnologia da Informação.
Trata-se da Elaboração de um Projeto de Investimento .
Capítulo 1 -
Descrição do Investimento Pretendido
Quais são os tipos de Investimentos?
Os investimentos podem ser feitos de várias formas, porém podemos dizer que se dividem em três tipos de categorias, sendo assim são: Investimentos Públicos, Investimentos Privados e Investimentos Mistos. Vamos entender melhor cada um deles:
Investimentos Públicos
Os investimentos públicos são gerados pelos governos, a fim de trazer bem estar social à população. No geral não tem intenção de gerar lucro ou algum retorno monetário, mas sim retorno a sociedade. Exemplo desses recursos, são os hospitais, redes de ensino, creches, postos de saúdes, etc.
Um exemplo bom para citarmos aqui foi o programa do PAC (Programa de
Aceleração do Crescimento), onde o governo teve muito sucesso com o programa Minha Casa Minha Vida onde o objetivo era de conceder subsídios. Investimento feito pelo governo Federal, ajudando assim a população menos favorecida.
Investimentos Privados
Os investimentos privados os recursos são gerados por pessoas jurídicas ou físicas de direito privado, onde o interesse maior visa em se obter lucro, algum retorno financeiro. Exemplo são as lojas em geral, as fábricas, as prestadoras de serviços, shoppings. Esses por sua vez têm grande importância para qualquer país, pois são os maiores geradores de emprego.
Investimentos Mistos
Os investimentos Mistos, como o próprio nome já diz, os recursos gerados são dos órgãos públicos e também pelos órgãos privados, ele tem por objetivo tanto do bem estar da sociedade como também de obter retorno monetário. Podemos indicar como exemplos o Banco do Brasil e a Petrobrás.
Quais são os tipos de negócios trabalhados?
Loja de de Purificadores de água, revendedor autorizado.
Qual Tipo de Produto comercializado ?
Purificadores de água Refrigerados
Teremos uma loja física com os produtos especificados acima, além de especialização em assistência técnica dos aparelhos.
O atendimento será na loja ou por agendamento e também atendimento domiciliar.
Teremos equipes de consultores externos para levar até o cliente a solução de uma água saudável. Onde será praticado a prática de venda porta à porta, levando o produto até o cliente.
Teremos também pontos de venda (PDV) estratégicos, em supermercados, condomínios fechados, escolas, etc.
É muito importante utilizarmos de uma ferramenta chamada Plano de Negócio em Pirâmide, onde nos dará o direcionamento adequado para a nossa empresa antes mesmo de abri-la.
O objetivo do Plano de Negócio em Pirâmide é:
Convencer pessoas a se envolverem com o negócio;
Organizar a execução das ações da empresa para atingir seus objetivos;
Funcionar como ferramenta de gestão de planejamento estratégico;
Ajudar o empreendedor a enxergar o negócio como algo sistêmico, onde todas as áreas estão integradas.
Capítulo 2 -
Elaboração do Fluxo de Caixa Relevante.
O que é Fluxo de Caixa Relevante?
Os fluxos de caixas que são projetados e utilizados para analisar os investimentos das organizações, são denominados Fluxos de Caixa Relevantes.
Esses Fluxos de Caixa Relevantes, podem a princípio apresentar quaisquer valores, segundo a lógica dos negócios e empreendimentos, porém no geral apresentam um formato padrão.
Esse formato padrão é composto por três partes:
Investimento Inicial ou nos períodos iniciais
Esses investimentos podemos dizer que podem ser tanto em capitalde giro, quanto em bens físicos, ex. prédios, móveis, ferramentas, etc.
Devem ter o sinal negativo no fluxo de caixa por se tratar de saídas de caixa.
Retornos de Caixa do Investimento.
É quando o investimento começa a ter retorno, começa a ter rentabilidade o negócio, gerando fluxo de caixa positivo para a empresa.
Valores Residuais
Normalmente são fluxos de caixa positivos e sempre ocorrem no final do investimento, pode ser através de uma venda de algum ativo, após a sua utilização ou vantagem tributária adquirida. Algumas vezes podem ser negativos, ex. após a retirada de toda a madeira de uma determinada reserva florestal ter a obrigação de reflorestar ou gastar com reparos de danos ambientais causado pelo investimento, que chamamos de “passivo ambiental”.
Elaborar os cálculos e estimativas a seguir.
a) Qual é o preço estimado unitário de venda e a quantidade mensal a ser comercializada?
Purificadores de água Refrigerados
	Preço Unitário
	R$ 1.200,00
	Quantidade mensal
	50 peças
	
	
	Faturamento Mensal
	R$ 60.000,00
b) Qual é o faturamento anual calculado, multiplicando o valor mensal por 12?
Faturamento Anual
	Faturamento Mensal
	R$ 60.000,00
	Faturamento Anual
	R$ 60.000,00 x 12 meses
	
	R$ 720.000,00
c) Qual é o faturamento estimado da empresa para os próximos cinco anos, repetindo os valores anuais obtidos no item anterior?
Faturamento para os próximos 5 anos
	1° Ano
	2° Ano
	3° Ano
	4° Ano
	5° Ano
	Faturamento por 5 anos
	R$720.000,00
	R$720.000,00
	R$720.000,00
	R$720.000,00
	R$720.000,00
	R$3.600.000,00
d) Quais são os custos estimados e despesas mensais, com base na quantidade definida no item a)?
Despesas Mensais
	Pagamento à fornecedores:
	R$ 25.000,00
	Água:
	R$ 50,00
	Luz:
	R$ 120,00
	Telefone fixo:
	R$ 95,00
	Telefone celular:
	R$ 60,00
	Internet:
	R$ 50,00
	Propaganda e Marketing:
	R$ 150,00
	Despesas bancárias:
	R$ 80,00
	Despesas com combustíveis:
	R$ 400,00
	Outras despesas:
	R$ 200,00
	
	
	Total Despesas Mensais
	R$ 26.205,00
	
	
e) Quais são os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item anterior?
Despesas Anuais
	Total Despesas Mensais
	R$ 26. 205,00
	Total Despesas Anuais
	R$ 26. 205,00 x 12 meses
	
	R$ 314.460,00
f) Dê os demais valores solicitados na planilha, como: lista de investimento inicial, insumos (se for o caso), valor da mão de obra com os respectivos encargos trabalhistas, tributos e contribuições, contas do Balanço Patrimonial etc.
	Lucro Líquido Anual
	R$ 405.540,00
Fluxo e Caixa Relevante
Capítulo 3 - Métodos para Avaliação de Investimentos.
O que é taxa de Selic?
Taxa de Selic – Sistema Especial de Liquidação e de Custódia é uma ferramenta estabelecida pelo Comitê de Política Monetária e utilizada pelo banco central do Brasil sendo expressa em uma forma anual. E seu cálculo é feito diretamente pelo sistema Selic.
	Taxa (%a.a.)
	Fator diário
	Base de cálculo (R$)
	Estatísticas
	
	
	
	Média
	Mediana
	Moda
	Desvio padrão
	Índice de curtose
	12,65
	1,00047279
	382.793.106.554,88
	12,64
	12,64
	12,65
	0,06
	157,17
Taxas Selic de 20/03/2015 a 20/03/2015
Quais são as Principais Informações Sobre Técnicas de Investimento?
Essas Técnicas de análise de Investimento é apresentada após a montagem dos fluxos de caixa e os tipos de projetos. Com o objetivo e medir a situação financeira atual a suas tendências. Entre tantas Técnicas de Análise de Investimento são as mais utilizadas as três principais;
Período de retorno (payback); - É o método utilizado para determinar o período de tempo para que a empresa recupere o valor inicialmente investido. Devido sua facilidade de cálculo é muito utilizado em pequenas empresas, pois quanto mais tempo a empresa precisa esperar pra recuperar seu investimento maior é a possibilidade de perda. E quanto mais rápido for o retorno menor é o payback e melhor o projeto. Pois o payback e sempre mensurado em tempo, ano, mês, semana e dia. Sua forma de calcular é através de uma construção de tabela com o valor de investimento inicial, os períodos, o fluxo de caixa de cada período e o valor acumulado dos fluxos de caixa.
Esse modo payback pode –se ser aplicado em:
Projeto único: que é o tempo máximo de aceitação de payback.
Projeto concorrentes: retorno mais rápido com o menor tempo de aceitação payback.
Valor Presente Líquido (VPL); - é uma técnica de orçamento de capital considerada por o valor do dinheiro no tempo. Sendo assim necessário para sua construção o fluxo de caixa do projeto. E é chamado líquido por considerar o fluxo total do investimento com as saídas (investimentos) e entradas (retornos) descontadas a uma taxa de atratividade. Depois da montagem do fluxo de caixa, será adotado a TMA – Taxa Mínima de Atratividade que é uma taxa de desconto com o objetivo de trazer o fluxo de caixa a valor presente. A resolução desse cálculo é feita através da formula matemática, uma calculadora financeira ou a mais utilizada planilha de cálculo Excel.
O VPL tem com sua interpretação dos resultados obtidos o;
VPL positivo: que é quando o projeto é capaz de recuperar o investimento inicial e pagar a TMA.
VPL negativo: quando o projeto não é capaz de recuperar o investimento inicial e nem pagar a TMA.
Taxa Interna de Retorno (TIR). – É utilizada a mesma lógica de cálculo do VPL, só que apresenta resultados em porcentagem e não em valores monetários. E determina o valor proporcionado em período anual ou mensal. É uma taxa composta necessária transformando o investimento inicial nos fluxos futuros como se o valor fosse aplicado em renda fixa. E o critério utilizado para aceitação é; se a TIR for maior que o custo de capital, aceita-se o projeto caso contrário rejeita-se o projeto.
Resolução pela planilha de cálculo (MS Excel):
	ANO
	FLUXO DE CAIXA
	0
	-400.000,00
	1° Ano
	405.540
	2° Ano
	405.540
	3° Ano
	405.540
	4° Ano
	405.540
	5° Ano
	405.540
	FC data o
	-400.000,00
	FC data 1 a 5
	R$ 1.438.643,75
	VPL
	R$ 1.038.643,75
	TMA
	12.65% a.a.
	TIR
	98% a.a.
	
	
Após a avaliação dos resultados obtidos, percermos que o projeto foi aceito além de pagar a taxa teve a recuperação do investimento inicial e produziu um retorno de valor positivo.
Cálculo das Interpretação do resultado da TIR em planilha (MS Excel)
	TIR = 98%
	
	
	
	
	ANO
	JUROS
	SALDO + JUROS
	RESGATE
	SALDO FINAL
	0
	
	
	
	400.000
	1° Ano
	392233,3729
	792.233
	-405.540
	386.693
	2° Ano
	379185,1147
	765.878
	-405.540
	360.338
	3° Ano
	353341,9509
	713.680
	-405.540
	308.140
	4° Ano
	302157,4088
	610.298
	-405.540
	204.758
	5° Ano
	200782,1527
	405.540
	-405.540
	0
Capítulo 4 -
O Efeito da Inflação na Análise de Investimentos.
Pesquisa sobre:
A INFLAÇÃO E SEU EFEITO NA ANALISE DE INVESTIMENTOS
O que é INFLAÇÃO?
Podemos dizer que inflação é o aumento persistente e generalizado no valor dos preços. Quando a inflação chega a zero dizemos que houve uma estabilidade nos preços. Consiste na variação nominal e sustentada dos preços de bens e serviços.
Como é feito a medida da INFLAÇÃO?
A INFLAÇÃO é medida pelos índices de preços, que são a média ponderada dos preços de uma determinada cesta escolhida em determinadas regiões e períodos. Existem basicamente dois tipos de índices de preços:
IGP (Índices Gerais de Preços)
IPC (Índices de Preços ao Consumidor)
Devemos sempre considerar a INFLAÇÃO na Análise de Investimentos, pois como a análise de investimentos considera em geral um período longo de tempo, podemos dizer anos, a inflação acumulada pode alterar completamente a análise se não for respeitada corretamente.
Como a INFLAÇÃO é cumulativa, podemos dizer que funciona como uma cascata, “ Juros sobre juros”, uma “Bola de Neve”, mesmo uma taxa anual baixa de inflação, num período longo de tempo, pode gerar uma inflação significativa.
Por esse motivo não podemos desprezar os efeitos da inflação em projetos de investimentos, pois podem alterar demais os resultados obtidos, principalmente em investimentos a longo prazo.
Capítulo 5 – O Imposto de Renda e a Depreciação.
Podemos dizer que a depreciação e o imposto de renda podem transmitir um efeito positivo ou negativo sobre o investimento, vai depender de cada situação em análise. O investidor deve sempre levar em consideração esses efeitos.
O que é IMPOSTO DE RENDA?
É um tributo que na maioria dos países são cobrados. O lucro contábil, ou seja, a diferença entre receitas e custos/despesas normalmente são a base de cálculo para esse tributo. Na Análise de Investimentos estamos preocupados com o fluxo de caixa gerados pelo projeto e não com o lucro contábil.
O que é DEPRECIAÇÃO?
Um ativo perde seu valor ao longo do tempo, sendo assim, a depreciação é uma despesa contábil que reconhece isso. Gera-se uma despesa através deste reconhecimento, que é abatido o lucro operacional, diminuindo assim a base de cálculo do imposto de renda. Não tendo fluxo de caixa negativo, saída de dinheiro do caixa, essa despesa é chamada de “não caixa”. Devemos sempre nos lembrar que a Análise de Investimentos tem preocupação com o fluxo de caixa e não com resultados contábeis.
Análise de sensibilidade
	ANO
	FLUXO DE CAIXA
	0
	-400.000,00
	1° Ano
	405.540
	2° Ano
	405.540
	3° Ano
	405.540
	4° Ano
	405.540
	5° Ano
	405.540
	VPL
	R$ 1.038.643,75
	TMA
	12.65% a.a.
	VPL
	-R$ 2.199,33
	TMA
	98,65% a.a.
Nessa análise de sensibilidade apresenta um lucro atrativo, suportando uma grande variação na TMA, pois o VPL só ficará negativo se chegar a uma taxa de 98,65%.
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Na etapa um aprendemos sobre a importância dos tipos de investimentos e a visualização em oportunidades de negócios, e como exemplo utilizamos o tipo de negócios trabalhado a revenda autorizada de purificação de água e a definição do produto.
Na segunda etapa apresentamos as principais informações sobre o Fluxos de Caixa Relevante, cálculo de viabilidade econômica e a efetuação de um diagrama de Fluxo de Caixa.
Já na Etapa três pesquisamos sobre a taxa de Selic e utilizamos as principais informações sobre técnicas de Investimento e o aprendizado sobre a elaboração de cálculos da TIR, VPL e Payback. E assim avaliamos que o resultado do VPL foi positivo.
E por fim na quarta etapa verificamos os efeitos da inflação na análise de investimentos e o Imposto de Renda e a depreciação, analisando o efeito da inflação e depreciação sobre o projeto, apresentando viável.
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
SIMÕES, Katia; TAUHATA, Sérgio; GOTARDELLO FILHO, Wilson. 50 Ideias de Negócios. Revista Pequenas Empresas Grandes Negócios. Disponível em: <http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI149404-
17192,00IDEIAS+DE+NEGOCIOS.html>. Acesso em: 12 mar. 2015.
Modelos de Negócios na Internet. Disponível em:
<https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zYjJhMjI3YzgtZDcxMy00MDE1 LTllYTMtMmJiNjU3MzJmZjA4&hl=pt_BR&authkey=CMjG3uAO>. Acesso em: 17 mar. 2015.
NUNES, Flávia Furlan. Oportunidades de Negócios: Novo negócio: saiba em qual ramo investir em 2007. Disponível em:
<https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zYjM3YzA4ZTMtNmQ5Yy00O GRjLTgxNDAtYWFkODA5ODExOTgw&hl=pt_BR&authkey=CO2lzsYO>. Acesso em: 18 mar. 2015.
Blog do Empreendedor. Diversos textos, a escolha do grupo. Disponíveis em:
<http://blogdoempreendedor.com/blog/?cat=3>. Acesso em: 18 mar. 2015.
Planilha-modelo obtida em:
<https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zNjA2MGYxYmUtODY0OS00Z DlhLWI3ZDUtOTQ1OGMyYTJmY2Qz&hl=pt_BR&authkey=CMSI95AI>. Acesso em: 18 mar. 2015.
BRASIL. Banco Central. Histórico das Taxas de Juros. Disponível em:
<http://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROS>. Acesso em: 20 mar. 2015.
BRASIL. Banco Central. Disponível em:
<http://www3.bcb.gov.br/selic/consulta/taxaSelic.do?method=listarTaxaDiaria>. Acesso em: 20 mar. 2015.
Decisão de investimento, o que usar: TIR, payback ou VPL? Disponível em:
<www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?Id=149&Categoria=Lucro>. Acesso em: 29 mar. 2015.
MARTINS, Carlos. Análise de Investimentos (Payback, VPL, TIR). Disponível em: <http://www.carlosmartins.com.br/_bizplan/bizplan24.htm>. Acesso em: 29 mar. 2015.
<http://www.receita.fazenda.gov.br>. Acesso em: 29 mar. 2015.
Livro-Texto da Disciplina
OLIVIO, Rodolfo Leandro de Faria. Análise de Investimento. Campinas: Alínea, 2011.
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