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Unidade III ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Profa. Ma. Carla Lima Indicadores de desempenho Nesta unidade serão apresentadas medidas preventivas no que se refere à área financeira das organizações. Esta unidade dimensionará situações reais de empreendimentos de sucesso e de aparente fracasso, apresentando exemplos elucidativos de “como não fazer” e de “como fazer melhor”. Indicadores de desempenho Nosso estudo será baseado em um tripé extremamente importante para as finanças: risco; retorno; hedge (proteção). Risco É realidade inerente à busca de retornos. Portanto, é preciso que sejam identificados e classificados, de forma a serem devidamente mensurados e gerenciados. Os riscos podem atingir: acionistas; empresa; ambos. Gestão de riscos Os riscos devem e podem ser gerenciados. Este é um processo por meio do qual são tomadas decisões de aceitar um perigo conhecido em potencial ou minimizá-lo com a utilização de instrumentos apropriados. Os riscos variam de acordo com suas características e podem ser: específicos; operacionais; financeiros; do negócio etc. Riscos – suas tipificações Risco Todos empreendimentos estão sujeitos a algum tipo de risco. Risco sistemático – afeta as empresas em geral. Exemplo: taxa de juros, inflação. Risco específico – afeta especificamente uma empresa ou um pequeno grupo de empresas. Exemplo: invenção de novo modo de plantio. Risco operacional Os riscos operacionais são basicamente inerentes às atividades de operações. A possibilidade de que a empresa não seja capaz de cobrir seus custos de operação. Gestão ineficaz ou fraudulenta. Perda de mercado. Perda de material. Falta de competitividade e/ou agilidade. Responsabilidade civil. Saúde, vida e acidentes pessoais. Risco financeiro Os riscos financeiros estão ligados às formas como os ativos e passivos financeiros são administrados. Se relaciona com a impossibilidade de que a empresa salde suas obrigações financeiras. Esses riscos devem ser muito bem administrados, por exercerem impactos também sobre as operações. Interatividade Como é chamado um risco que atinge de forma significativa um determinado segmento de negócio? a) risco sistemático; b) risco eventual; c) risco específico; d) risco inespecífico; e) risco geral. Riscos do negócio Há uma variedade de empresas e de situações competitivas que deverão ser enfrentadas, nas quais se evidenciam os riscos do negócio. O risco do negócio é aquele ligado à incerteza que uma empresa tem de obter determinado resultado em seu negócio. É o risco próprio do ato de empreender: de negociar; de comprar – vender; de receber – pagar. Riscos do negócio Risco inicial Envolve o início das atividades, pelo dimensionamento do capital social inicial e pelos próprios limites de talento dos gestores. Riscos do negócio Risco de caixa É o que existe na falta de dinheiro ou na inadequação do capital de giro necessário. Riscos do negócio Risco de autoridade Decorre do não reconhecimento dos limites pessoais na delegação de autoridade e nas responsabilidades dos administradores. Riscos do negócio Risco de liderança Decorrente da falta de comando no processo organizacional. Falta de mobilização dos funcionários e/ou colaboradores para batalhar por aspirações compartilhadas. Riscos do negócio Risco da sucessão Ocorre quando o fundador da empresa não sabe a quem “passar o bastão” em termos familiares e, ao mesmo tempo, quando estes fazem parte da administração. Riscos do negócio O administrador que deseje quantificar seus riscos do negócio terá de analisar sistematicamente as forças e fraquezas de sua empresa, procurando antecipar os futuros problemas. Interatividade Se uma empresa estiver com problemas de desobediência às ordens internas e às instruções que devam ir a seus clientes e colaboradores, ela estará correndo qual risco? a) De insolvência. b) Político. c) De autoridade. d) Contingente. e) Financeiro. Risco político É decorrente da influência que a política governamental traz para os empreendimentos e negócios. A dinâmica nas regras econômicas e tributárias promovidas pelos governos é de tal ordem que acaba por inibir a atuação empreendedora, causando instabilidade, com todas as consequências de ordem social e econômica que tais fatos acarretam. Risco contingente Decorrente dos incêndios, alagamentos, enchentes, reclamações trabalhistas, autuações fiscais e garantias a produtos que todo negócio tem. Há situações que podem ser previstas e mantidas como passivos contingenciais. Risco do prazo Decorrente da concessão de prazos para recebimento das vendas. O ideal, numa economia, é que todas as transações se realizem à vista, ou seja, sem necessidade de financiamento a prazo. Todavia, não é o que ocorre. A cada dia, o crédito aos clientes é mais e mais importante. E também a necessidade de buscar idêntica aliança junto aos fornecedores. Riscos da insolvência Decorrente da possibilidade de falência e concordata (ou novo nome pelo atual Código Civil), ou mesmo de encerramento das atividades. Risco permanente em situações de crédito determinadas pelo mercado de atuação da empresa. A formação de uma provisão para devedores duvidosos é de vital importância para a saúde financeira do negócio. Considerações finais sobre os riscos A administração financeira deve reconhecer os riscos, em toda sua magnitude e características, e estabelecer normas e políticas que venham a equacionar tais riscos e, sobretudo, diminuir o impacto desses riscos na rentabilidade do negócio. Mitigar e contingenciar. Interatividade Se uma empresa estiver com problemas de multas fiscais em valor elevado, mas que estejam prescritas pelo prazo, ela estará em qual risco? a) Político. b) Financeiro. c) Contingente. d) Risco inexistente. e) De liderança. Retorno Conceito É todo ganho ou perda de um proprietário, empreendedor ou aplicador de recursos sobre os investimentos realizados. O retorno tem como base uma expectativa pessoal, subjetiva ou objetiva. Metas podem ser determinadas com base em retornos previamente estabelecidos em comum acordo entre os acionistas e os gestores. Retorno Retorno sobre o patrimônio líquido É o lucro líquido desejado pelo sócio, acionista etc. sobre o capital que investiram na empresa. Retorno sobre o ativo total É o lucro líquido desejado pelo sócio, acionista etc. sobre o total de capital (próprio e de terceiros) investido na empresa. Retorno: relembrando o papel de finanças e do administrador financeiro O equilíbrio entre a liquidez e a rentabilidade deve ser uma permanente preocupação e um constante desafio para o administrador financeiro na consecução dos seus objetivos. Retorno: relembrando o papel de finanças e do administrador financeiro Pano de fundo econômico-financeiro: rentabilidade versus liquidez; custo de oportunidade; viabilidade e sustentabilidade. Hedge É um instrumento de proteção financeira praticado com o objetivo de reduzir ou eliminar riscos. Consiste em assumiruma posição no mercado, de forma que os resultados econômicos e financeiros sejam do mesmo valor, mas de sentido oposto ao dos produzidos pelos ativos ou passivos de risco em questão, anulando variações de seus preços. Hedge Exemplo Ao buscarmos financiamentos com base em moeda estrangeira, podemos ter vantagens (quando o dólar cai) e desvantagens (quando o dólar sobe). Assim, se temos um financiamento de $100.000 dólares e a possibilidade de aplicarmos também $100.000 dólares, a dívida estará “protegida”, pois os riscos poderão favorecer ou desfavorecer a nossa posição. Interatividade A relação entre o lucro líquido desejado pelo sócio e o capital próprio que investiu é uma medida de retorno conhecida como: a) retorno sobre o patrimônio líquido; b) retorno sobre o passivo; c) retorno sobre o ativo total; d) retorno afundado; e) retorno sobre o ativo circulante. ATÉ A PRÓXIMA!
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