Buscar

sistema cardiovascular

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes
Você viu 3, do total de 5 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Prévia do material em texto

&ƵŶĕƁĞƐ
WƌŽƚĞĕĆŽ
�ŽŶƚƌĂ�ĂŐĞŶƚĞƐ�ƉĂƚŽŐġŶŝĐŽƐż
�ŽĂŐƵůĂĕĆŽ�ƐĂŶŐƵşŶĞĂż
¾
dĞƌŵŽƌƌĞŐƵůĂĕĆŽ¾
dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ�ĚĞ�ĨŽƌĕĂ
�ƌĞĕĆŽ�ƉĞŶŝĂŶĂż
DĂŶƚĞƌ�Ž�ƚƵƌŐŽƌ�ƚĞĐŝĚƵĂů�ż
�ŽŶƚƌĂďĂůĂŶĕĂƌ�ŽƐ�ĞĨĞŝƚŽƐ�ĚĂ�ŐƌĂǀŝĚĂĚĞż
¾
s�>�^<����Z/D��<�Z�Ͳ dhZD��/y�Ͳ D��/�/E��h&&^ͬW&
ZĞĨĞƌġŶĐŝĂ͗�'ƌĂLJΖƐ�Ͳ ��ďĂƐĞ�ĂŶĂƚƀŵŝĐĂ�ĚĂ�ƉƌĄƚŝĐĂ�ĐůşŶŝĐĂ͕�ϰϬǑ�ĞĚŝĕĆŽ�
^ĂŶŐƵĞ
�ŝƌĐƵůĂ�ĚĞŶƚƌŽ�ĚĞ�Ƶŵ�ƐŝƐƚĞŵĂ�ĚĞ�ĂůƚĂ�ǀĞůŽĐŝĚĂĚо
sŽůƵŵĞ�
�ƉƌŽdžŝŵĂĚĂŵĞŶƚĞ�ϱ>�ŶŽ�ĂĚƵůƚŽ�Ͳ ϴй�ĚŽ�ƉĞƐŽ�ĐŽƌƉŽƌĂů�ż
¾
�ŽŵƉŽƐŝĕĆŽ�
dĞĐŝĚŽ�ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽ�ż
ϰϱй�Ͳ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ�ĨŝŐƵƌĂĚŽƐ�
'ůſďƵůŽƐ�ďƌĂŶĐŽƐ�Ğ�ƉůĂƋƵĞƚĂƐ��
'ůſďƵůŽƐ�ǀĞƌŵĞůŚŽƐ��
ż
ϱϱй�Ͳ ƉůĂƐŵĂ�ż
¾
�ĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ�
^ĂŶŐƵĞ�ĂƌƚĞƌŝĂů�Ͳ ƌŝĐŽ�Ğŵ�ŽdžŝŐġŶŝŽ�ż
^ĂŶŐƵĞ�ǀĞŶŽƐŽ�Ͳ ƌŝĐŽ�Ğŵ�ŐĄƐ�ĐĂƌďƀŶŝĐŽż
K�ĨůƵdžŽ�ƐĂŶŐƵşŶĞŽ�Ġ�ŵĂŝƐ�ƌĄƉŝĚŽ�ƉĞƌƚŽ�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ�Ğŵ�ǀŝƌƚƵĚĞ�ĚŽƐ�
ǀĂƐŽƐ�ƐĞƌĞŵ�ŵĂŝƐ�ĐĂůŝďƌŽƐŽƐ�ŶĞƐƐĂ�ĄƌĞĂ
ż
¾
W�Z/��Z�/K
��Ƶŵ�ƐĂĐŽ�ĨŝďƌŽƐƐĞƌŽƐŽ�ĨĞĐŚĂĚŽ�ƋƵĞ�ĞŶǀŽůǀĞ�Ž�ĐŽƌĂĕĆŽͻ
&ŝdžĂĕĆŽ�
/ŶĨĞƌŝŽƌ�Ͳ ŵƵŝƚŽ�ĨŝdžŽż
^ƵƉĞƌŝŽƌ�Ͳ ĨŝdžŽ�ĂŽƐ�ǀĂƐŽƐ�ĚĂ�ďĂƐĞ�ĚŽ�ĚŝĂĨƌĂŐŵĂ�ż
>ĂƚĞƌĂů�Ͳ ŶĆŽ�Ġ�ĨŝdžŽ͕�ŵĂƐ�Ġ�ĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞ�ĨĞĐŚĂĚŽ�ż
ͻ
W�Z/��Z�/d��
�ŽŵƉƌĞƐƐĆŽ�ĞdžƚĞƌŶĂ�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ�ŐĞƌĂůŵĞŶƚĞ�ĐĂƵƐĂĚĂ�ƉĞůŽ�ĂĐƷŵƵůŽ�ĚŽ�
ůşƋƵŝĚŽ�ƉĞƌŝĐĄƌĚŝĐŽ͘��ĂƵƐĂ�ĐŽŵƉƌĞƐƐĆŽ�ĚŽ��dZ/K��/Z�/dK�Ğ�ƌĞĚƵnj�Ž�
ƌĞƚŽƌŶŽ�ǀĞŶŽƐŽ͕�ƌĞĚƵnjŝŶĚŽ�Ž�ĚĠďŝƚŽ�ĐĂƌĚşĂĐŽ͘�
�&�/dK^͗�ŚŝƉŽƚĞŶƐĆŽ�Ğ�ĐŽůĂƉƐŽ�ĐŝƌĐƵůĂƚſƌŝŽ͘
�KE^d/dh/��K
WĞƌŝĐĄƌĚŝŽ�ĨŝďƌŽƐŽ
dĞĐŝĚŽ�ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽ�ĚĞŶƐŽ�ŵŽĚĞůĂĚŽ�ƌŝĐŽ�Ğŵ�ĐŽůĄŐĞŶŽ�ͲͲх�ŝŶĞůĄƐƚŝĐŽż
�ŝƌĐƵŶĚĂ�ĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞ�Ž�ĐŽƌĂĕĆŽ�ƐĞŵ�ĞƐƚĂƌ�ĂĚĞƌŝĚŽ�Ă�ĞůĞż
^ĞƌǀĞ�ĐŽŵŽ�Ƶŵ�ĐŝŶƚŽ�ĚĞ�ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ�ĐĂƌĚşĂĐŽ͕�ƉŽŝƐ�ŵĂŶƚĠŵ�Ă�ƉŽƐŝĕĆŽ�ƚŽƌĄĐŝĐĂ�ŐĞƌĂů�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ�ż
�ĞƐĞŶǀŽůǀĞͲƐĞ�Ă�ƉĂƌƚŝƌ�ĚĂ�ĞdžƉĂŶƐĆŽ�ĚĂ�ĐĂǀŝĚĂĚĞ�ƉůĞƵƌĂů�ƐĞĐƵŶĚĄƌŝĂż
^ƵƉĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͗�
ĐŽŶƚşŶƵŽ�ĐŽŵ�Ă�ĂĚǀĞŶƚşĐŝĂ�ĚŽƐ�ŐƌĂŶĚĞƐ�ǀĂƐŽƐ�ƒ
ĐŽŶƚşŶƵŽ�ĐŽŵ�Ă�ůąŵŝŶĂ�ƉƌĠͲƚƌĂƋƵĞĂů�ĚĂ�ĨĄƐĐŝĂ�ĐĞƌǀŝĐĂůƒ
ż
/ŶĨĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ
ĂĚĞƌŝĚŽ�ĂŽ�ĐĞŶƚƌŽ�ƚĞŶĚşŶĞŽ�ĚŽ�ĚŝĂĨƌĂŐŵĂ�ƒ
ż
�ŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͗�
ĂĚĞƌŝĚŽ�ă�ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ�ĚŽ�ĞƐƚĞƌŶŽ�ƉĞůŽƐ�ůŝŐĂŵĞŶƚŽƐ�ĞƐƚĞƌŶŽƉĞƌŝĐĄƌĚŝĐŽƐ�ƐƵƉĞƌŝŽƌ�Ğ�
ŝŶĨĞƌŝŽƌ�
ƒ
^ĞƉĂƌĂĚŽ�ĚĂ�ƉĂƌĞĚĞ�ƚŽƌĄĐŝĐĂ�ƉĞůŽƐ�ƉƵůŵƁĞƐ�Ğ�ƉĞůĂƐ�ĐŽďĞƌƚƵƌĂƐ�ƉůĞƵƌĂŝƐ͕�ĞdžĐĞƚŽ�ƉŽƌ�ƵŵĂ�
ƉĞƋƵĞŶĂ�ĄƌĞĂ�ĞŶƚƌĞ�ĂƐ�ĞdžƚƌĞŵŝĚĂĚĞƐ�ĚĂ�ƋƵĂƌƚĂ�Ğ�ĚĂ�ƋƵŝŶƚĂ�ĐĂƌƚŝůĂŐĞŶƐ�ĐŽƐƚĂŝƐ�ĞƐƋƵĞƌĚĂƐ
ƒ
ż
>ĂƚĞƌĂůŵĞŶƚĞ͗�
�ŶĐŽŶƚƌĂŵͲƐĞ�ĂƐ�ĐŽďĞƌƚƵƌĂƐ�ƉůĞƵƌĂŝƐ�ĚĂ�ĨĂĐĞ�ŵĞĚŝĂƐƚŝŶĂů�ĚŽƐ�ƉƵůŵƁĞƐƒ
ż
ͻ
dƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͗
'ĂƐĞƐ�ż
EƵƚƌŝĞŶƚĞƐ�ĂďƐŽƌǀŝĚŽƐ�ƉĞůŽ�ƚƌĂƚŽ�
ŐĂƐƚƌŽŝŶƚĞƐƚŝŶĂů�ĂŽ�ƌĞƐƚŽ�ĚŽ�ĐŽƌƉŽ
ż
,ŽƌŵƀŶŝŽƐ�Ğ�ƉƌŽĚƵƚŽƐ�ŵĞƚĂďſůŝĐŽƐ�ż
WƌŽĚƵƚŽƐ�ĚĞ�ĞdžĐƌĞĕĆŽ�ĚĂƐ�ĐĠůƵůĂƐ�ŽƵ�
ſƌŐĆŽƐ�ŽŶĚĞ�ƐĆŽ�ĨŽƌŵĂĚŽƐ�ƉĂƌĂ�ŽƐ�
ſƌŐĆŽƐ�ĞdžĐƌĞƚŽƌĞƐ�
ż
¾
WĞƌŝĐĄƌĚŝŽ�ƐĞƌŽƐŽ
�ĂŵĂĚĂ�ƷŶŝĐĂ�ĚĞ�ĐĠůƵůĂƐ�ĂĐŚĂƚĂĚĂƐ�ƐŽďƌĞ�
ƵŵĂ�ĚĞůŐĂĚĂ�ĐĂŵĂĚĂ�ĚĞ�ƚĞĐŝĚŽ�ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽ�
ż
WĂƌƚĞ�ǀŝƐĐĞƌĂůͬĞƉŝĐĄƌĚŝŽ
ZĞĐŽďƌĞ�Ž�ĐŽƌĂĕĆŽ�Ğ�ŽƐ�ŐƌĂŶĚĞƐ�ǀĂƐŽƐƒ
�ŽŶƚĠŵ�ŐŽƌĚƵƌĂ͕�ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂů�ă�ŝĚĂĚЃ
ż
WĂƌƚĞ�ƉĂƌŝĞƚĂů͗
ZĞǀĞƐƚĞ�Ă�ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ�ŝŶƚĞƌŶĂ�ĚŽ�
ƉĞƌŝĐĄƌĚŝŽ�ĨŝďƌŽƐŽ
ƒ
ż
�ŶƚƌĞ�ĂƐ�ĚƵĂƐ�ĐĂŵĂĚĂƐ�ŚĄ�Ž�ĞƐƉĂĕŽ͕�Ă�
ĐĂǀŝĚĂĚĞ�ƉĞƌŝĐĄƌĚŝĐĂ͕�Ă�ƋƵĂů�ĐŽŶƚĠŵ�ƵŵĂ�
ƉĞƋƵĞŶĂ�ƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ůşƋƵŝĚŽ�ƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞů�
ƉĞůĂ�ůƵďƌŝĨŝĐĂĕĆŽ�Ğ�ƋƵĞ�ƉĞƌŵŝƚĞ�Ƶŵ�ĐĞƌƚŽ�ŐƌĂƵ�
ĚĞ�ůŝďĞƌĚĂĚĞ�ĂŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ͕�ƉĂƌĂ�ƋƵĞ�ĞůĞ�ƉŽƐƐĂ�
ŵŽǀŝŵĞŶƚĂƌͲƐĞ�Ğ�ŵƵĚĂƌ�ĚĞ�ĨŽƌŵĂƚŽ�
ż
ͻ
/E�Zs���K
EĞƌǀŽ�ǀĂŐŽ͕�ũƵŶƚĂŵĞŶƚĞ�ĐŽŵ�ŽƐ�
ŶĞƌǀŽƐ�ĨƌġŶŝĐŽƐ�Ğ�ŽƐ�ƚƌŽŶĐŽƐ�
ƐŝŵƉĄƚŝĐŽƐ�
ͻ
�Žƌ͗
ƐƵďĞƐƚĞƌŶĂů�ĂŐƵĚĂ�Ğ�ƐĞǀĞƌĂż
WŽĚĞ�ƐĞƌ�ĞdžĂĐĞƌďĂĚĂ�ĂŽ�ƐĞ�
ĚĞŝƚĂƌ�ĚĞ�ĐŽƐƚĂƐ�ŽƵ�ƐŽďƌĞ�Ž�
ůĂĚŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ
ż
�ůŝǀŝĂ�ĂŽ�ƐĞ�ŝŶĐůŝŶĂƌ�ż
ͻ
^hWZ/D�EdK�s�^�h>�Z�
�ƌƚĠƌŝĂƐ�ĚĞƌŝǀĂĚĂƐ�ĚĂƐ�ĂƌƚĠƌŝĂƐ�
ƚŽƌĄĐŝĐĂ�ŝŶƚĞƌŶĂ�Ğ�ŵƵƐĐƵůŽĨƌġŶŝĐĂ�Ğ�
ĚĂ�ƉĂƌƚĞ�ƚŽƌĄĐŝĐĂ�ĚĂ�ƉĂƌƚĞ�
ĚĞƐĐĞŶĚĞŶƚĞ�ĚĂ�ĂŽƌƚĂ�
ͻ
sĞŝĂƐ�ƐĆŽ�ƚƌŝďƵƚĄƌŝĂƐ�ĚŽ�ƐŝƐƚĞŵĂ�
ĄnjŝŐŽ
ͻ
6LVWHPD�&DUGLRYDVFXODU�
�KZ���K�
��Ƶŵ�ƉĂƌ�ĚĞ�ďŽŵďĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ�Ͳ ĚŝƌĞŝƚŽ�Ğ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�ͻ
MƌŐĆŽ�ĨŝďƌŽŵƵƐĐƵůĂƌ�ĚĞ�ĨŽƌŵĂƚŽ�ĐƀŶŝĐŽͬƉŝƌĂŵŝĚĂů�ĚŝƐƉŽƐƚŽ�ŽďůŝƋƵĂŵĞŶƚĞ�ŶŽ�
ƚſƌĂdž�
ͻ
�ŽŶƚĠŵ�ĄƉŝĐĞ͕�ďĂƐĞ�Ğ�ƵŵĂ�ƐĠƌŝĞ�ĚĞ�ĨĂĐĞƐ�Ğ�ŵĂƌŐĞŶƐ�ͻ
KĐƵƉĂ�Ž�ŵĞĚŝĂƐƚŝŶŽ�ŵĠĚŝŽ�Ͳ ĞŶƚƌĞ�ŽƐ�ƉƵůŵƁĞƐ�Ğ�ƐƵĂƐ�ĐŽďĞƌƚƵƌĂƐ�ƉůĞƵƌĂŝƐ�Ͳ
ĂƚƌĄƐ�ĚŽ�ĞƐƚĞƌŶŽ�
ͻ
ϭͬϯ�ĞƐƚĄ�ŶŽ�ůĂĚŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ĚŽ�ƉůĂŶŽ�ƐĂŐŝƚĂů�ŵĞĚŝĂŶŽͻ
�ĂƐĞ͗�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ�Ğ�ƉĂƌĂ�Ă�ĚŝƌĞŝƚĂ�ͻ
�ƉŝĐĞ͗�ĂŶƚĞƌŝŽƌ�Ğ�ƉĂƌĂ�Ă�ĞƐƋƵĞƌĚĂ͕�ĨŽĐŽ�ŵŝƚƌĂů͕�ĂƵƐĐƵůƚĂ͕�ŽŶĚĞ�ƉŽĚĞŵŽƐ�ƚŽĐĂƌͻ
s�Z/��O�^�
>ŽŶŐĞůşŶĞŽ͗�н�ǀĞƌƚŝĐĂů�ͻ
�ƌĞǀĞůşŶĞŽ͗�н�ĂĐŚĂƚĂĚŽ�ͻ
W�^K
�ůĐĂŶĕĂĚŽ�ĞŶƚƌĞ�ϭϳ�Ğ�ϮϬ�ĂŶŽƐ�ͻ
,ŽŵĞŶƐ�Ͳ ϯϬϬŐ�ͲͲх�Ϭ͕ϰϱй�ĚŽ�ƉĞƐŽ�ĐŽƌƉŽƌĂůͻ
DƵůŚĞƌĞƐ�Ͳ ϮϱϬŐ�ͲͲх�Ϭ͕ϰй�ĚŽ�ƉĞƐŽ�ĐŽƌƉŽƌĂů�ͻ
^h>�K^
/ŶƚĞƌĂƚƌŝĂů�Ͳ ƌĂƐŽ�Ğ�ƐĞƉĂƌĂ�ŽƐ�ĄƚƌŝŽƐ�ͻ
�ŽƌŽŶĄƌŝŽ�Ͳ ŽďůşƋƵŽ͕�ĐŽŶƚĠŵ�ŽƐ�ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ�ƚƌŽŶĐŽƐ�ĚĂƐ�ĂƌƚĠƌŝĂƐ�ĐŽƌŽŶĄƌŝĂƐ͕�
ƐĞƉĂƌĂ�ŽƐ�ĄƚƌŝŽƐ�ĚŽƐ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽƐ�
ͻ
^ĞƉƚŽ�ŝŶƚĞƌǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�Ͳ ƐĞƉĂƌĂ�ŽƐ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽƐ�ͻ
�^W��dK�WK^d�Z/KZ�
�ĂƐĞ�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ�ͻ
ΗƉĂƌƚĞ�ĚĞ�ĐŝŵĂΗͻ
�ŶƚƌĞ�Ă�dϱ�Ğ�Ă�dϴ�ͻ
�ƌƵnj�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽͻ
ũƵŶĕĆŽ�ĚŽƐ�ƐƵůĐŽƐ�ŝŶƚĞƌĂƚƌŝĂů͕�ĐŽƌŽŶĄƌŝŽ�Ğ�ŝŶƚĞƌǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ�ͻ
�W/����E�dND/�K�
��Ž�ĄƉŝĐĞ�ĚŽ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�ͻ
ΗƉĂƌƚĞ�ĚĞ�ďĂŝdžŽΗ�ͻ
�ƚƌĄƐ�ĚŽ�ϱǑ�ĞƐƉĂĕŽ�ŝŶƚĞƌĐŽƐƚĂů�ĞƐƋƵĞƌĚŽͻ
&�����^d�ZEK�K^d�>
�ƚƌŝŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�н�Ϯͬϯ�ƉĞůŽ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�н�ϭͬϯ�ƉĞůŽ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�ͻ
&�����/�&Z�'D�d/���
WƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞ�ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůͻ
&ŽƌŵĂĚĂ�ƉĞůŽƐ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽƐ͕�Ğŵ�ĞƐƉĞĐŝĂů�Ž�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�ͻ
&����Wh>DKE�Z��^Yh�Z���
�Ž�ůĂĚŽ�ĚŽ�ŶĞƌǀŽ�ĨƌġŶŝĐŽ�ͻ
&����Wh>DKE�Z��/Z�/d��
�ƌƌĞĚŽŶĚĂĚĂ�ͻ
&ŽƌŵĂĚĂ�ƉĞůŽ�ĄƚƌŝŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ͻ
D�Z'�D��/Z�/d��
&ŽƌŵĂĚĂ�ƉĞůŽ�ĄƚƌŝŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ͻ
D�Z'�D��^Yh�Z���
DĂƌŐĞŵ�ŽďƚƵƐĂ�Ͳ ĂƌƌĞĚŽŶĚĂĚĂͻ
sĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�н�ĂƵƌşĐƵůĂ�ĚŽ�ĄƚƌŝŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�ͻ
D�Z'�D�^hW�Z/KZ�
�ƚƌŝĂůͻ
D�Z'�D�/E&�Z/KZ�
DĂƌŐĞŵ�ĂŐƵĚĂ�Ͳ ĄƉŝĐĞ�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ�ͻ
s�>sh>�^�
�ƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�
MƐƚŝŽ�н�ĂŶĞů�ĨŝďƌŽƐŽ�ĂƐƐŽĐŝĂĚŽ�н�ǀĄůǀƵůĂƐ�н�ĐŽƌĚĂƐ�ƚĞŶĚşŶĞĂƐ�н�ŵƷƐĐƵůŽƐ�ƉĂƉŝůĂƌĞƐ�ż
��ŝŶƚĞƌĂĕĆŽ�ŚĂƌŵŽŶŝŽƐĂ�ĚĞƉĞŶĚĞ�ĚŽƐ�ƚĞĐŝĚŽƐ�ĚĞ�ĐŽŶĚƵĕĆŽ�Ğ�ĚĂ�ĐŽĞƐĆŽ�ŵĞĐąŶŝĐĂ�ĨŽƌŶĞĐŝĚĂ�ƉĞůŽ�
ĞƐƋƵĞůĞƚŽ�ĨŝďƌŽĞůĄƐƚŝĐŽ�
ż
�ŝƌĞŝƚĂͬdZ/�j^W/��
MƐƚŝŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�Ͳ ĞŶǀŽůƚŽ�ƉŽƌ�ƚĞĐŝĚŽƐ�ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽƐ�ĨŝďƌŽƐŽƐ͕�ŵĂŝƐ�ƌŽďƵƐƚŽ�ĚŽ�ƋƵĞ�ŶŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�ƒ
sĄůǀƵůĂƐ�Ͳ dZ�^͖�ĐĂĚĂ�ƵŵĂ�Ġ�ƵŵĂ�ƌĞĚƵƉůŝĐĂĕĆŽ�ĚŽ�ĞŶĚŽĐĄƌĚŝŽ͖�ĐŽŵ�njŽŶĂƐ�ĄƐƉĞƌĂ;ĞƐƉĞƐƐĂ͕�
ŽƉĂĐĂ�Ğ�ĨĂĐĞ�ǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ĚĞƐŝŐƵĂů͕�ŽŶĚĞ�ĂƐ�ĐŽƌĚĂƐ�ƚĞŶĚşŶĞĂƐ�ĞƐƚĆŽ�ŝŶƐĞƌŝĚĂƐͿ͕�ĐůĂƌĂ;ůŝƐĂ͕�
ƚƌĂŶƐůƷĐŝĚĂ͕�ƌĞĐĞďĞ�ƉŽƵĐĂƐ�ĐŽƌĚĂƐ�ƚĞŶĚşŶĞĂƐ�Ğ�ĐĞŶƚƌŽ�ĨŝďƌŽƐŽ�ŵĂŝƐ�ĚĞůŐĂĚŽͿ�Ğ�ďĂƐĂů;�ŵĂŝƐ�
ĞƐƉĞƐƐĂ͕�ĐŽŵ�ŵĂŝƐ�ƚĞĐŝĚŽ�ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽ͕�ǀĂƐĐƵůĂƌŝnjĂĚĂ͕�ŝŶĞƌǀĂĚĂ�Ğ�ĐŽŶƚĠŵ�ŝŶƐĞƌĕƁĞƐ�ĚŽŽ�
ŵŝŽĐĄƌĚŝŽ�ĂƚƌŝĂůͿ
�ŶƚĞƌŝŽƌ�Ͳ ŵĂŝŽƌප
/ŶĨĞƌŝŽƌ�Ͳ ŝŶƐĞƌĕĆŽ�ŵƵƌĂů�Ğ�ŐƵĂƌĚĂ�Ă�ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ�ĚŝĂĨƌĂŐŵĄƚŝĐĂ�ĚĂ�ũƵŶĕĆŽ�
ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ
ප
^ĞƉƚĂů�Ͳ ĐŽŵƉƁĞ�Ž�ƚƌşŐŽŶŽ�ĚŽ�Ŷſ�ƐŝŶŽĂƚƌŝĂůප
ƒ
�ŽƌĚĂƐ�ƚĞŶĚşŶĞĂƐ�Ͳ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐ�ĐŽůĂŐĞŶŽƐĂƐ�ĨŝďƌŽƐĂƐ�ƋƵĞ�ƐƵƐƚĞŶƚĂŵ�ĂƐ�ǀĄůǀƵůĂƐƒ
DƷƐĐƵůŽƐ�ƉĂƉŝůĂƌĞƐ�Ͳ ĂŶƚĞƌŝŽƌ�Ġ�Ž�ŵĂŝŽƌ͕�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ�Ġ�ĨƌĞƋƵĞŶƚĞŵĞŶƚĞ�ďşĨŝĚŽ�ŽƵ�ƚƌşĨŝĚŽ͕�
ƐĞƉƚĂů�Ġ�Ž�ŵĞŶŽƌ
ƒ
�ďĞƌƚƵƌĂ�Ͳ ĚƵƌĂŶƚĞ�Ă�ĚŝĄƐƚŽůĞ͕�Ž�s��ƌĞůĂdžĂ͕�Ž�ĂŶĞů�ĚŝůĂƚĂ�Ğ�ĂƐ�ǀĄůǀƵůĂƐ�ƐĞ�ŵŽǀĞŵ�ƉĂƌĂ�Ž�
ŝŶƚĞƌŝŽƌ�ĚŽ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ͖�ĚƵƌĂŶƚĞ�Ă�ƐşƐƚŽůĞ͕�ĞůĂƐ�ǀŽůƚĂŵ�Ă�ƐƵĂ�ƉŽƐŝĕĆŽ�Ğ�ƐĞƌǀĞŵ�ĐŽŵŽ�
ƚĂŵƉĆŽ�ƉĂƌĂ�Ž�ƌĞĨůƵdžŽ
ƒ
ż
�ƐƋƵĞƌĚĂͬ�/�j^W/��ͬD/dZ�>
MƐƚŝŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�Ͳ ŵĞŶŽƌ�ĚŽ�ƋƵĞ�Ž�ĚŝƌĞŝƚŽƒ
sĄůǀƵůĂƐ�Ͳ �h�^͖�ŶĆŽ�ƐĆŽ�ĐƷƐƉŝĚĞƐ͕�ƉŽŝƐ�ŶĆŽ�ƚġŵ�ĨŽƌŵĂƚŽ�ƉŽŶƚŝĂŐƵĚŽƒ
�ŽƌĚĂƐ�ƚĞŶĚşŶĞĂƐ�Ͳ ĐŽƌĚĂƐ�ŝŶƚĞƌǀĂůǀƵůĂƌĞƐͬĐŽŵŝƐƐƵƌĂŝƐ͕�ĐŽƌĚĂƐ�ĚĂ�njŽŶĂ�ĄƐƉĞƌĂ͕�ĐŽƌĚĂƐ�
ĨŝƐƐƵƌĂŝƐ�Ğ�ĐŽƌĚĂƐ�ďĂƐĂŝƐ;�ĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐ�ƐŽůŝƚĄƌŝĂƐͿ
ƒ
DƷƐĐƵůŽƐ�ƉĂƉŝůĂƌĞƐ�Ͳ ǀĂƌŝĂŵ�Ğŵ�ĐŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽ�Ğ�ůĂƌŐƵƌĂ�Ğ�ƉŽĚĞŵ�ƐĞƌ�ďşĨŝĚŽƐƒ
�ďĞƌƚƵƌĂ�
/ŶşĐŝŽ�ĚĂ�ĚŝĄƐƚŽůĞ�Ͳ ƉĂƐƐŝǀĂ͕�ƉŽƌĠŵ�ƌĄƉŝĚĂ͕�Ğ�ǀĄůǀƵůĂƐ�ƐĞ�ƉƌŽũĞƚĂŵ�ƉĂƌĂ�ĚĞŶƚƌŽ�ĚŽ�
ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĂƚĠ�ŽĐůƵŝƌ�ƉĂƌĐŝĂůŵĞŶƚĞ�Ă�ĞŶƚƌĂĚĂ�ǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ
ප
^şƐƚŽůĞ�ĂƚƌŝĂů�Ͳ ŝŶũĞƚĂ�ƐĂŶŐƵĞ�ŶĂ�ĚŝƌĞĕĆŽ�ĂƉŝĐĂů�Ğ�ƌĞĂďƌĞ�ĂƐ�ǀĄůǀƵůĂƐප
^şƐƚŽůĞ�ǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�Ͳ ĨĞĐŚĂ�ĂƐ�ǀĄůǀƵůĂƐප
ƒ
ż
ͻ
dƌŽŶĐŽ�ƉƵůŵŽŶĂƌ�
'ƵĂƌĚĂ�Ž�ĨůƵdžŽ�ĚĞ�ƐĂşĚĂ�ĚŽ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ż
�ƉƌĞƐĞŶƚĂ�ϯ�ǀĄůǀƵůĂƐ�ƐĞŵŝůƵŶĂƌĞƐ�ĐŽŵ�ŝŶƐĞƌĕƁĞƐ�ĨŝďƌŽƐĂƐ͕�ũĄ�ƋƵĞ�ŶĆŽ�ƉŽƐƐƵĞŵ�ĂŶĞů�ĨŝďƌŽƐŽ�ĂŽ�
ƌĞĚŽƌ�
ż
�ďĞƌƚƵƌĂ�Ͳ ĂďƌĞͲƐĞ�ŶĂ�ƐşƐƚŽůĞ�ǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�Ğ�ƐĞ�ĨĞĐŚĂ�ŶĂ�ĚŝĄƐƚŽůĞż
ͻ
sĂůǀĂ�ĚĂ�ĂŽƌƚĂ�
WĂƌĞĐŝĚĂ�ĐŽŵ�Ă�ĚŽ�ƚƌŽŶĐŽ�ƉƵůŵŽŶĂƌ͕�ĞŵďŽƌĂ�ŵĂŝƐ�ƌĞƐŝƐƚĞŶƚĞ͕�ƉŽŝƐ�ƉŽƐƐƵŝ�ƚƌġƐ�ǀĄůǀƵůĂƐ�
ƐĞŵŝůƵŶĂƌĞƐ�
ż
EĆŽ�ƚĞŵ�ĂŶĞů�ĨŝďƌŽƐŽ͕�ŶĞĐĞƐƐŝƚĂŶĚŽ͕�ƉŽƌƚĂŶƚŽ͕�ĚĞ�ŝŶƐĞƌĕƁĞƐ�ĨŝďƌŽƐĂƐż
sĄůǀƵůĂƐ�Ͳ ƚƌşŐŽŶŽƐ�ĨŝďƌŽƐŽƐ�ĚŝƌĞŝƚŽ�Ğ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ͕�ƉŽŝƐ�ŚĄ�ƵŵĂ�ĄƌĞĂ�ĐŽŶƚŝŶƵĂĚĂ�ĐŽŵ�Ă�ǀĄůǀƵůĂ�
ĂŶƚĞƌŝŽƌ�ĚĂ��s�
ż
^ĞŝŽƐ�ĚĂ�ĂŽƌƚĂ�Ͳ ŵĂŝƐ�ƉƌŽĞŵŝŶĞŶƚĞƐ�ĚŽ�ƋƵĞ�ŽƐ�ĚŽ�ƚƌŽŶĐŽ�ƉƵůŵŽŶĂƌ͖�ĚĞ�ƉĂƌĞĚĞƐ�ĐŽůĂŐĞŶŽƐĂƐ�
ƉƌſdžŝŵŽ�ă�ŝŶƐĞƌĕĆŽ�Ğ�Ă�ƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ƚĞĐŝĚŽ�ĞůĄƐƚŝĐŽ�ůĂŵĞůĂƌ�ĂƵŵĞŶƚĂ�ĐŽŵ�Ă�ĚŝƐƚąŶĐŝĂ�ĚĂ�njŽŶĂ�ĚĞ�
ŝŶƐĞƌĕĆŽ�
ż
�ďĞƌƚƵƌĂ�
ĚŝĄƐƚŽůĞ�Ͳ ĨĞĐŚĂĚĂ�Ğ�ƐƵƉŽƌƚĂ�ĂůƚĂ�ƉƌĞƐƐĆŽƒ
^şƐƚŽůĞ�Ͳ ĂďĞƌƚĂ�ƒż
ͻ
�^dZhdhZ�
�ŶĚŽĐĄƌĚŝŽͻ
DŝŽĐĄƌĚŝŽ�ͲdĞĐŝĚŽ�ŵƵƐĐƵůĂƌ�ĞƐƚƌŝĂĚŽ�ĐĂƌĚşĂĐŽͻ
�ƉŝĐĄƌĚŝŽ�ͻ
�^Yh�>�dK�&/�ZK^K
ϰ�ĂŶĠŝƐ�ĨŝďƌŽƐŽƐ�Ͳ ĐŝƌĐƵŶĚĂŵ�ŽƐ�ſƐƚŝŽƐ�ĚĂƐ�ǀĂůǀĂƐ�ͻ
Ϯ�ƚƌşŐŽŶŽƐ�ĨŝďƌŽƐŽƐ�Ͳ ĐŽŶĞĐƚĂŵ�ŽƐ�ĂŶĠŝƐ�ͻ
&ƵŶĕĆŽ�
&ŝdžĂĕĆŽ�ĚĂƐ�ǀĂůǀĂƐż
�ǀŝƚĂ�Ž�ĞƐƚŝƌĂŵĞŶƚŽ�ĚĂƐ�ǀĂůǀĂƐż
WŽŶƚŽƐ�ĚĞ�ŝŶƐĞƌĕĆŽ�ăƐ�ĨŝďƌĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐż
/ƐŽůĂŶƚĞ�ĞůĠƚƌŝĐŽ�ĞŶƚƌĞ�ĂƐ�ǀĂůǀĂƐ�Ğ�ŽƐ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽƐ�ż
ͻ
�dZ/K^
ZĞĐĞďĞŵ�ƐĂŶŐƵĞ�ǀĞŶŽƐŽͻ
ZĞƐĞƌǀĂƚſƌŝŽƐ�ĨƌĂĐĂŵĞŶƚĞ�ĐŽŶƚƌĄƚĞŝƐ�
K�ŵŝŽĐĄƌĚŝŽ�Ġ�ďĞŵ�ŵĂŝƐ�ĨŝŶŽ�ĚŽ�ƋƵĞ�
ŶŽƐ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽƐ�
ż
ͻ
DƷƐĐƵůŽƐ�ƉĞĐƚşŶĞŽƐ�Ͳ ĂƵdžŝůŝĂŵ�ŶĂ�ĐŽŶƚƌĂĕĆŽ�
ĂƚƌŝĂů
ͻ
^ĞƉƚŽ�ŝŶƚĞƌĂƚƌŝĂů�
�ĞůŐĂĚŽ�Ğ�ŽďůşƋƵŽ�ż
�ŝǀŝĚĞ�ŽƐ�ĄƚƌŝŽƐ�ĞŶƚƌĞ�Ɛŝ�ż
�ƉƌĞƐĞŶƚĂ�Ă�ĨŽƐƐĂ�ŽǀĂů�ż
WŽĚĞ�ĂƉĂƌĞĐĞƌ�ƵŵĂ�ĨĞŶĚĂ�ŶĂ�ŵĂƌŐĞŵ�
ƐƵƉĞƌŝŽƌ͕�Ğ�ŝŶĚŝĐĂ�ƵŵĂ�ĨĂůŚĂ�ŶŽ�
ĨĞĐŚĂŵĞŶƚŽ�ĚŽ�ĨŽƌĂŵĞ�ŽǀĂů͕�ŚĂǀĞŶĚŽ�
Ă�ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ�ĚŽƐ�ĚŽŝƐ�ĄƚƌŝŽƐ�Ͳ
dĞƚƌĂůŽŐŝĂ�ĚĞ�&ĂůůŽƚ
ż
ͻ
�ƵƌşĐƵůĂ�
�ƐƚƌƵƚƵƌĂ�ƚƌŝĂŶŐƵůĂƌ�Ğ�ƚƌĂďĞĐƵůĂĚĂ�ƋƵĞ�
ĨĂnj�ũƵŶĕĆŽ�ĂŽ�ĄƚƌŝŽ�ƉƌŽƉƌŝĂŵĞŶƚĞ�ĚŝƚŽ�
ż
&ƵŶĐŝŽŶĂ�ĐŽŵŽ�ƵŵĂ�ĐąŵĂƌĂ�ĂĚŝĐŝŽŶĂůż
�ŶƚĞƌŝŽƌ�Ğ�ƐĞ�ƐŽďƌĞƉƁĞ�ă�ĨĂĐĞ�ĚŝƌĞŝƚĂ�
ĚĂ�ƉĂƌƚĞ�ĂƐĐĞŶĚĞŶƚĞ�ĚĂ�ĂŽƌƚĂ�
ż
ͻ
^ĞŝŽ�ǀĞŶŽƐŽ�
WĂƌĞĚĞƐ�ůŝƐĂƐż
ZĞĐĞďĞ�Ă�ĂďĞƌƚƵƌĂ�ĚĂƐ�ǀĞŝĂƐ�ĐĂǀĂƐ�Ğ�
ĚŽ�ƐĞŝŽ�ĐŽƌŽŶĄƌŝŽ�
ż
ͻ
s�EdZ1�h>K^�
ZĞĐĞďĞŵ�ƐĂŶŐƵĞ�ĚŽƐ�ĄƚƌŝŽƐ�ͻ
&Ănj�Ă�ĐŽŶƚƌĂĕĆŽ�ƋƵĞ�ĞdžƉƵůƐĂ�Ž�ƐĂŶŐƵĞ�ƉĂƌĂ�Ž�
ƚƌŽŶĐŽ�ĂƌƚĞƌŝĂů
�Ɛ�ƉĂƌĞĚĞƐ�ĚŽ�ŵŝŽĐĄƌĚŝŽ�ƐĆŽ�ŵĂŝƐ�ŐƌŽƐƐĂƐż
ͻ
dƌĂďĠĐƵůĂƐ�ĐĄƌŶĞĂƐ͗�ƉƌŽũĞĕƁĞƐ�ĚĞ�ĨĞŝdžĞƐ�
ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ
&ŽƌŵĂĚĂƐ�ƉŽƌ�
DƷƐĐƵůŽƐ�ƉĂƉŝůĂƌĞƐƒ
�ƌŝƐƚĂƐ�ƒ
WŽŶƚĞƐƒ
ż
ĨƵŶĕƁĞƐ
�ƵŵĞŶƚĂ�Ă�ĐĂǀŝĚĂĚĞ�ĚƵƌĂŶƚĞ�Ă�
ĚŝĄƐƚŽůĞ�Ğ�ĚŝŵŝŶƵŝ�ĚƵƌĂŶƚĞ�Ă�
ƐşƐƚŽůĞ
ƒ
�ƵŵĞŶƚĂ�Ă�ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ�ĚŽ�
ĞŶĚŽĐĄƌĚŝŽ�Ͳ ĨĂnj�ƉĂƌƚĞ�ĚĞůĞ
ƒ
EƵƚƌĞ�Ž�ŵŝŽĐĄƌĚŝŽ�ĂƚƌĂǀĠƐ�ĚĞ�
ĐŽŶĚƵĕĆŽͬĐŽŶƚŝŐƵŝĚĂĚĞ
ƒ
^ƵƉĞƌĨşĐŝĞ�ĐŽŶĚƵƚŽƌĂ�ĂĚŝĐŝŽŶĂů�ƒ
KƌŝĞŶƚĂ�Ž�ĨůƵdžŽ�ĚĞŶƚƌŽ�ĚĂ�
ĐĂǀŝĚĂĚĞ
ƒ
ż
ͻ
DƷƐĐƵůŽƐ�ƉĂƉŝůĂƌĞƐ�Ğ�ĐŽƌĚĂƐ�ƚĞŶĚşŶĞĂƐ�ŝŵƉĞĚĞŵ�Ž�
ƌĞĨůƵdžŽ�
ͻ
sĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�Ġ�ŵĂŝƐ�ĞƐƉĞƐƐŽ�ĚŽ�ƋƵĞ�Ž�
ĚŝƌĞŝƚŽ�;ϯͬϭͿ�
ͻ
�dZ/K��/Z�/dK�
&ŽƐƐĂ�ŽǀĂů�ͻ
>ŝŵďŽ�ĚĂ�ĨŽƐƐĂ�ŽǀĂůͻ
^ƵůĐŽ�ƚĞƌŵŝŶĂů�Ͳ ŵĂƌĐĂ�Ă�ũƵŶĕĆŽ�ĞŶƚƌĞ�Ž�ƐĞŝŽ�ǀĞŶŽƐŽ�Ğ�Ž�ĄƚƌŝŽ͕�ĞdžƚĞƌŶŽͻ
�ƌŝƐƚĂ�ƚĞƌŵŝŶĂů�Ͳ ŽƌŝŐŝŶĂ�ŽƐ�ŵƷƐĐƵůŽƐ�ƉĞĐƚşŶĞŽƐ͕�ŝŶƚĞƌŶĂͻ
DƷƐĐƵůŽƐ�ƉĞĐƚşŶĞŽƐͻ
�ƵƌşĐƵůĂ�ĚŝƌĞŝƚĂ�ͻ
MƐƚŝŽƐ�
MƐƚŝŽ�ĚĂ�ǀĞŝĂ�ĐĂǀĂ�ƐƵƉĞƌŝŽƌ�ż
MƐƚŝŽ�ĚĂ�ǀĞŝĂ�ĐĂǀĂ�ŝŶĨĞƌŝŽƌ�
sĄůǀƵůĂ�
WƌĞŐĂ�ĚŽ�ĞŶĚŽĐĄƌĚŝŽ�ƋƵĞ�ĞŶǀŽůǀĞ�ĨŝďƌĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ�ප
'ƌĂŶĚĞ�ĚƵƌĂŶƚĞ�Ă�ǀŝĚĂ�ĨĞƚĂů͕�ŵĂƐ�ĨƌĞƋƵĞŶƚĞŵĞŶƚĞ�ĂƵƐĞŶƚĞ�ŶĂ�ĂĚƵůƚĂප
^Ğ�ŝŶƐĞƌĞ�ŶŽ�ĐŽƌƉŽ�ĨŝďƌŽƐŽ�ĐĞŶƚƌĂů�Ͳ Ƶŵ�ĚŽƐ�ŵĂƌĐŽƐ�ĚŽ�ƚƌşŐŽŶŽ�ĚŽ�Ŷſ�
ƐŝŶŽĂƚƌŝĂů�
ප
ƒ
ż
MƐƚŝŽ�ĚŽ�ƐĞŝŽ�ĐŽƌŽŶĄƌŝŽ�
sĄůǀƵůĂ�Ͳ ^ĞŵŝĐŝƌĐƵůĂƌ�Ğ�ĐŽďƌĞ�Ă�ƉĂƌƚĞ�ŝŶĨĞƌŝŽƌ�ĚŽ�ſƐƚŝŽƒ
ż
MƐƚŝŽ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ĚŝƌĞŝƚŽ�Ͳ ǀĂůǀĂ�ĚŝƌĞŝƚĂż
ͻ
^ĞŝŽ�ĚĂƐ�ǀĞŝĂƐ�ĐĂǀĂƐͻ
&ŽƌĂŵĞƐ�ĚĂƐ�ǀĞŝĂƐ�ŵşŶŝŵĂƐ�ͻ
Eſ�ƐŝŶƵĂƚƌŝĂůͬƐŝŶƵƐĂů�
�ďĂŝdžŽ�ĚŽ�ſƐƚŝŽ�ĚĂ�ǀĞŝĂ�ĐĂǀĂ�ƐƵƉĞƌŝŽƌ�ż
dƌşŐŽŶŽ�ż
sĂůǀĂ�ƐĞƉƚĂů�ĚĂ�ǀĂůǀĂ��s��н�ŵĂƌŐĞŵ�ĂŶƚĞƌŽŵĞĚŝĂů�ĚŽ�ſƐƚŝŽ�ĚŽ�ƐĞŝŽ�ĐŽƌŽŶĄƌŝŽ�н�ƚĞŶĚĆŽ�ĚĂ�
ǀĂůǀĂ�ĚĂ�ǀĞŝĂ�ĐĂǀĂ�ŝŶĨĞƌŝŽƌ
ż
�ƌƌĞĚŽŶĚĂĚŽ͕�ĐŽůĂŐĞŶŽƐŽ�Ğ�ƉĂůƉĄǀĞů�Ͳ ŵĂƌĐĂ�Ž�ŶŽĚŽ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�Ğ�ƐƵĂƐ�ĐŽŶĞdžƁĞƐ�
ĂƚƌŝĂŝƐ�ͲͲх�/DWKZd�E�/���/ZjZ'/��
ż
ͻ
EŽĚŽ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌͻ
�dZ/K��^Yh�Z�K�
WĂƌĞĚĞ�Ƶŵ�ƉŽƵĐŽ�ŵĂŝƐ�ĞƐƉĞƐƐĂ�ĚŽ�ƋƵĞ�Ă�ĚŽ�ĄƚƌŝŽ�ĚŝƌĞŝƚŽͻ
DĞŶŽƌ�ǀŽůƵŵĞ�ĚŽ�ƋƵĞ�Ž�ĚŝƌĞŝƚŽͻ
YƵĂƐĞ�ĐƵďŽŝĚĞ�ͻ
�ƵƌşĐƵůĂ�ĞƐƋƵĞƌĚĂ�Ͳ ŵĞŶŽƌ�ĚŽ�ƋƵĞ�Ă�ĚŝƌĞŝƚĂͻ
MƐƚŝŽƐ�ĚĂƐ�ǀĞŝĂƐ�ƉƵůŵŽŶĂƌĞƐ�;ϰͿ�Ͳ ůŝƐŽƐ�Ğ�ŽǀĂŝƐ�ͻ
MƐƚŝŽ�ĚĂ�sĂůǀĂ��ƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ĞƐƋƵĞƌĚĂͻ
DƷƐĐƵůŽƐ�ƉĞĐƚşŶĞŽƐ�ͻ
&ŽƌĂŵĞƐ�ĚĂƐ�ǀĞŝĂƐ�ŵşŶŝŵĂƐ�ͻ
^ƵůĐŽ�ŝŶƚĞƌĂƚƌŝĂů�ǀĞƌƚŝĐĂů�Ͳ ƌĂƐŽ�ͻ
�ƌƵdž�ĐŽƌĚŝƐ�Ͳ ĐƌƵnj�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ�ͻ
s�EdZ1�h>K��/Z�/dK�
�ƐƚĞŶĚĞͲƐĞ�ĚŽ�ſƐƚŝŽ�ĚĂ�ƚƌŝĐƷƐƉŝĚĞ�ĂƚĠ�ƋƵĂƐĞ�Ž�ĄƉŝĐĞ�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽͻ
�ŽŵƉŽŶĞŶƚĞ�ĚĞ�ĞŶƚƌĂĚĂ�Ͳ ƐƵƐƚĞŶƚĂ�Ğ�ĐŝƌĐƵŶĚĂ�Ă�ǀĂůǀĂ��s�͕�ƚƌĂďĞĐƵůĂĚŽͻ
�ŽŵƉŽŶĞŶƚĞ�ĂƉŝĐĂů�Ͳ ŐƌŽƐƐĞŝƌĂŵĞŶƚĞ�ƚƌĂďĞĐƵůĂĚŽ�ͻ
�ŽŶĞ�ĂƌƚĞƌŝĂů�Ͳ ƐĂşĚĂ�ŵƵƐĐƵůĂƌ�ůŝƐĂ�Ğ�ĐŝƌĐƵŶĚĂ�ĂƐ�ŝŶƐĞƌĕƁĞƐ�ĚĂƐ�ǀĄůǀƵůĂƐ�ĚĂ�ǀĂůǀĂ�ĚŽ�ƚƌŽŶĐŽ�ƉƵůŵŽŶĂƌͻ
dƌĂďĠĐƵůĂ�ƐĞƉƚŽŵĂƌŐŝŶĂůͬ�ĨĂŝdžĂ�ƐĞƉƚĂů�Ͳ ƌĞĨŽƌĕĂ�Ă�ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ�ƐĞƉƚĂůͻ
DƷƐĐƵůŽƐ�ƉĂƉŝůĂƌĞƐ�
�ŶƚĞƌŝŽƌ�ż
WŽƐƚĞƌŝŽƌ�ż
ƐĞƉƚĂůż
ͻ
�ƌŝƐƚĂ�ƐƵƉƌĂǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�Ͳ ĞƐƉĞƐƐĂ�ĞƐƚƌƵƚƵƌĂ�ŵƵƐĐƵůĂƌ�ƋƵĞ�Ġ�ůŽĐĂů�ĚĞ�ŝŶƐĞƌĕĆŽ�ĚĂ�ǀĄůǀƵůĂ��s�ͻ
MƐƚŝŽ�ĚŽ�ƚƌŽŶĐŽ�ƉƵůŵŽŶĂƌ�ͻ
�ŽƌĚĂƐ�ƚĞŶĚşŶĞĂƐ�Ͳ ĂŶĐŽƌĂĚĂƐ�ŶĂƐ�ǀĄůǀƵůĂƐ�ͻ
sĂůǀĂ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ĚŝƌĞŝƚĂͬƚƌŝĐƷƐƉŝĚĞ
�ŶƚĞƌŝŽƌ͕�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ�Ğ�ƐĞƉƚĂůż
sĞƐƚşďƵůŽ�ĚĂ�ǀĂůǀĂ�Ͳ ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ�ĞŶĐƌĞƐƉĂĚĂ���ż
ͻ
^ĞƉƚŽ�ŝŶƚĞƌǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�
WĂƌƚĞ�ŵƵƐĐƵůĂƌ͗�ĚŽ�ĄƉŝĐĞ�ĂƚĠ�Ă�ŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ�ĚĂƐ�ǀĂůǀĂƐ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌĞƐ�ż
WĂƌƚĞ�ŵĞŵďƌĂŶĄĐĞĂ
�ĞůŐĂĚĂ͕�ĐƵƌƚĂ͕�ůŝƐĂ�Ğ�ĨŝďƌŽƐÃ
�ĐŝŵĂ�ĚĂ�ŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ�ĚĂ�ƚƌŝĐƷƐƉŝĚĞ�Ͳ ƌĞůĂĕĆŽ�ĂŶĂƚƀŵŝĐĂ�ĞŶƚƌĞ�ĄƚƌŝŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�Ğ�
ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�
ƒ
ż
ͻ
s�EdZ1�h>K��^Yh�Z�K
&ŽƌŵĂ�Ž�ĄƉŝĐĞ�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽͻ
WĂƌĞĚĞ�ŵĂŝƐ�ĞƐƉĞƐƐĂ�ĚŽ�ƋƵĞ�Ă�ĚŽ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ͻ
DĂŝƐ�ůŽŶŐŽ�Ğ�ĞƐƚƌĞŝƚŽ�ĚŽ�ƋƵĞ�Ž�ĚŝƌĞŝƚŽͻ
ZĞŐŝĆŽ�ĚĞ�ĞŶƚƌĂĚĂ�Ͳ ſƐƚŝŽ�ǀĞŶŽƐŽ�ͲͲх�ǀĂůǀĂ��s�ͻ
ZĞŐŝĆŽ�ĚĞ�ƐĂşĚĂ�Ͳ ſƐƚŝŽ�ĂƌƚĞƌŝĂůͲͲх�ǀĂůǀĂ�ĚĂ�ĂŽƌƚĂ��ͻ
�ŽŵƉŽŶĞŶƚĞ�ĂƉŝĐĂů�Ͳ ƚƌĂďĞĐƵůĂƌ�ͻ
WƌĞƐƐĆŽ�ĂƌƚĞƌŝĂů�Ġ�ŵƵŝƚŽ�ŵĂŝŽƌ�ĚŽ�ƋƵĞ�ŶŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�Ͳ ƚƌĂďĂůŚĂ�
ŵĂŝƐ
ͻ
dƌĂďĠĐƵůĂƐ�ĐĄƌŶĞĂƐ�
DĂŝƐ�ĨŝŶĂƐ�Ğ�ŵĂŝƐ�ŝŶƚƌŝĐĂĚĂƐ�ż
ͻ
DƷƐĐƵůŽƐ�ƉĂƉŝůĂƌĞƐ�
DĂŝŽƌĞƐ�ĚŽ�ƋƵĞ�ŶŽ�ĚŝƌĞŝƚŽż
�ŶƚĞƌŝŽƌż
ƉŽƐƚĞƌŝŽƌż
ͻ
MƐƚŝŽ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ
sĂůǀĂ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ĞƐƋƵĞƌĚĂͬďŝĐƷƐƉŝĚĞͬŵŝƚƌĂů
�ŶƚĞƌŝŽƌ�Ğ�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ�ƒ
ż
ͻ
sĞƐƚşďƵůŽ�ĚĂ�ĂŽƌƚĂ
MƐƚŝŽ�ĚĂ�ĂŽƌƚĂż
ͻ
s�^�h>�Z/���K
�ŽŵƉƌŝŵĞŶƚŽ�ĚĂ�ƌĞĚĞ�ǀĂƐĐƵůĂƌ�Ͳ Ϯdž�Ă�ĐŝƌĐƵŶĨĞƌġŶĐŝĂ�ĚĂ�ƚĞƌƌĂͻ
sĞŝĂƐ�ƐĂƚĠůŝƚĞƐ�Ͳ ǀĞŝĂƐ�ƋƵĞ�ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵ�ŐƌĂŶĚĞƐ�ǀĂƐŽƐ�ͻ
&ĞŝdžĞ�ŶĞƵƌŽǀĂƐĐƵůĂƌ�Ͳ ĂƌƚĠƌŝĂ�н�Ϯ�ǀĞŝĂƐ�ƐĂƚĠůŝƚĞƐ�н�ŶĞƌǀŽ�н�ďĂŝŶŚĂ�
ĚĞ�ƚĞĐŝĚŽ�ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽ�
ͻ
dƌŽĐĂ�ĚĞ�ĐĂůŽƌ�ƉŽƌ�ĐŽŶƚƌĂĨůƵdžŽ�Ͳ ƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂ�ĚĞ�ĐĂůŽƌ�ĚŽ�ƐĂŶŐƵĞ�
ĂƌƚĞƌŝĂů�ƉĂƌĂ�Ž�ƐĂŶŐƵĞ�ǀĞŶŽƐŽ͕�ƋƵĞ�ĂũƵĚĂ�Ă�ƌĞŐƵůĂƌ�Ă�ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĂ�
ĐŽƌƉŽƌĂů�
ͻ
EŽŵĞŶĐůĂƚƵƌĂ�Ͳ ĚĞ�ĂĐŽƌĚŽ�ĐŽŵ�Ă�ƐƵĂ�ƉŽƐŝĕĆŽ�ĂŶĂƚƀŵŝĐĂ�
&ƵŶĐŝŽŶĂů�
sĂƐŽƐ�ĚĞ�ƌĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ�Ͳ ĂƌƚĞƌşŽůĂƐƒ
sĂƐŽƐ�ĚĞ�ƚƌŽĐĂ�Ͳ ĐĂƉŝůĂƌĞƐ͕�ƐŝŶƵƐŽŝĚĞƐ�Ğ�ƉĞƋƵĞŶĂƐ�
ǀġŶƵůĂƐ�;ƉſƐͲĐĂƉŝůĂƌĞƐͿ�ͲͲх�ĨƵŶĕĆŽ�ĞƐƐĞŶĐŝĂů�ĚŽ�
ƐŝƐƚĞŵĂ�ĐŝƌĐƵůĂƚſƌŝŽ�
ƒ
sĂƐŽƐ�ĚĞ�ĐĂƉĂĐŝƚąŶĐŝĂ�Ͳ ǀĞŝĂƐ�ͲͲх�ŐƌĂŶĚĞ�ǀŽůƵŵĞ͕�
ďĂŝdžĂ�ƉƌĞƐƐĆŽ͕�ĐĂƉĂĐŝƚąŶĐŝĂ�ƐĞ�ĚĞǀĞ�ă�
ĚŝƐƚĞŶƐŝďŝůŝĚĂĚĞͬĐŽŵƉůĂƐĐġŶĐŝĂ�ĚĞ�ƐƵĂƐ�ƉĂƌĞĚĞƐ�
ƒ
ż
�ƐƚƌƵƚƵƌĂů�
�ƌƚĠƌŝĂƐ�ĞůĄƐƚŝĐĂƐ��
�Ğ�ĐŽŶĚƵĕĆŽ�Ͳ ƐĞ�ŽƌŝŐŝŶĂŵ�ŶŽ�ĐŽƌĂĕĆŽප
ƒ
�ƌƚĠƌŝĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ�
�Ğ�ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ�Ͳ ĂƌƚĠƌŝĂƐ�ŵĞŶŽƌĞƐ�ƋƵĞ�
ƐƵƉƌĞŵ�ſƌŐĆŽƐ�ŝŶĚŝǀŝĚƵĂŝƐ�
ප
�Ğ�ƌĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ�Ͳ ƉƌŝŶĐŝƉĂů�ĨŽŶƚĞ�ĚĞ�
ƌĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ�ƉĞƌŝĨĠƌŝĐĂ�ĂŽ�ĨůƵdžŽ�ƐĂŶŐƵşŶĞŽ͕�
ĐĂƵƐĂŵ�ƋƵĞĚĂ�ĂĐĞŶƚƵĂĚĂ�ĚĞ�ƉƌĞƐƐĆŽ�ͲͲх�
ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞ�ĂƌƚĞƌşŽůĂƐ�
ප
ƒ
ż
ͻ
^ŝƐƚĞŵĂ�ƉŽƌƚĂů�Ͳ ƌĞĚĞ�ĐĂƉŝůĂƌ�ƐŝƚƵĂĚĂ�ĞŶƚƌĞ�ĚƵĂƐ�ǀĞŝĂƐ͕�ĂŽ�ŝŶǀĠƐ�ĚĞ�
ƵŵĂ�ĂƌƚĠƌŝĂ�Ğ�ƵŵĂ�ǀĞŝĂ͘
ͻ
WĂƌĞĚĞƐ�
&ŽƌŵĂĚĂƐ�ƉŽƌ�ƚƌġƐ�ĐĂŵĂĚĂƐ�ĐŽŶĐġŶƚƌŝĐĂƐͬƚƷŶŝĐĂƐ�ż
dƷŶŝĐĂ�şŶƚŝŵĂ�Ͳ ŵĂŝƐ�ŝŶƚĞƌŶĂ
ĨŽƌŵĂĚĂ�ƉŽƌ�ĞŶĚŽƚĠůŝŽ�Ͳ ƌĞǀĞƐƚĞ�Ă�ĄƌǀŽƌĞ�ĂƌƚĞƌŝĂů�
ŝŶƚĞŝƌĂ͖�ƌĞŐƵůĂ�Ă�ĚŝĨƵƐĆŽ�ĚĞ�ƐƵďƐƚąŶĐŝĂƐ͖�
ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŵ�ĚĂ�ĨŽƌŵĂĕĆŽ�ĚĞ�ĐŽĄŐƵůŽƐ�ĂƚƌĂǀĠƐ�ĚĂ�
ƐĞĐƌĞĕĆŽ�ĚŽ�ĨĂƚŽƌ�ĚĞ�ǀŽŶ�ǁŝůůĞďƌĂŶĚ͖�ŵŝŶŝŵŝnjĂĕĆŽ�
ĚĂ�ĨŽƌŵĂĕĆŽ�ĚĞ�ĐŽĄŐƵůŽ�ĂƚƌĂǀĠƐ�ĚĂ�ƐĞĐƌĞĕĆŽ�ĚĞ�
ƉƌŽƐƚĂĐŝĐůŝŶĂ�Ğ�ƚƌŽŵďŽŵŽĚƵůŝŶĂ͖�ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ĚĞ�
ĚŝƐƐŽůƵĕĆŽ�ĚŽ�ĐŽĄŐƵůŽ�ƉŽƌ�ĨŝďƌŝŶſůŝƐĞ͖�ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ�
ĨĂŐŽĐşƚŝĐĂ�ƐĞůĞƚŝǀĂ
ƒ
dĞĐŝĚŽ�ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽ�ƐƵďĞŶĚŽƚĞůŝĂů�Ͳ ŽŶĚĞ�ƐĞ�
ĞŶĐŽŶƚƌĂ�Ž�ĨĂƚŽƌ�ĚĞ�ǀŽŶ�ǁŝůůĞďƌĂŶĚ�Ğ�ƉĂƌƚŝĐŝƉĂ�ĚŽ�
ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ĚĞ�ĐŽĂŐƵůĂĕĆŽ�ƋƵĂŶĚŽ�Ž�ĞŶĚŽƚĠůŝŽ�ĞƐƚĄ�
ĚĂŶŝĨŝĐĂĚŽ
ƒ
ż
dƷŶŝĐĂ�ŵĠĚŝĂ�Ͳ ĨŽƌŵĂĚĂ�ƉŽƌ�ƚĞĐŝĚŽ�ŵƵƐĐƵůĂƌ͕�ĨŝďƌĂƐ�
ĞůĄƐƚŝĐĂƐ�Ğ�ĐŽůĄŐĞŶŽ͖�ĐĂŵĂĚĂ�ŵĂŝƐ�ĞƐƉĞƐƐĂ�ŶĂƐ�ĂƌƚĠƌŝĂƐ͕�
ĂƵƐĞŶƚĞ�ŶŽƐ�ĐĂƉŝůĂƌĞƐ�Ğ�ĚĞůŐĂĚĂ�ŶĂƐ�ǀĞŝĂƐ
ż
dƷŶŝĐĂ�ĂĚǀĞŶƚşĐŝĂ�Ͳ ŵĂŝƐ�ĞdžƚĞƌŶĂ͖�ĨŽƌŵĂĚĂ�ƉŽƌ�ƚĞĐŝĚŽ�
ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽ͕�ŶĞƌǀŽƐ�;ŶĞƌǀŝ�ǀĂƐŽƌƵŵ�Ͳ ĨŝďƌĂƐ�ƉſƐͲ
ŐĂŶŐůŝŽŶĂƌĞƐͿ�Ğ�ǀĂƐŽƐ�;ǀĂƐĂ�ǀĂƐŽƌƵŵ�Ͳ ŶƵƚƌĞŵ�ŽƐ�ǀĂƐŽƐͿ͖�
ũƵŶƚĂ�ŽƐ�ǀĂƐŽƐ�ĂŽƐ�ƚĞĐŝĚŽƐ�ĐŝƌĐƵŶĚĂŶƚĞƐ͘
ż
ͻ
�ƌƚĠƌŝĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ�
WƌĞĚŽŵŝŶąŶĐŝĂ�ĚĞ�ŵƷƐĐƵůŽ�ůŝƐŽ�ŶĂ�ƚƷŶŝĐĂ�ŵĠĚŝĂͻ
��ƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ŵĂƚƌŝnj�ĞdžƚƌĂĐĞůƵůĂƌ�Ġ�ŵĞŶŽƌ�ĚŽ�ƋƵĞ�ŶĂƐ�ŐƌĂŶĚĞƐ�ĂƌƚĠƌŝĂƐ�ͻ
�ŽŶƚĠŵ�ĨŝŶĂƐ�ĨŝďƌĂƐ�ĞůĄƐƚŝĐĂƐ�ƋƵĞ�ĐŽƌƌĞŵ�ƉĂƌĂůĞůĂŵĞŶƚĞ�ăƐ�ĐĠůƵůĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐͻ
�ĚǀĞŶƚşĐŝĂ�ĐŽŶƚĠŵ�ŵĂŝƐ�ĨŝďƌĂƐ�ĞůĄƐƚŝĐĂƐ�ĚŽ�ƋƵĞ�ĐŽůĄŐĞŶĂƐ�ŶĂ�ƉĂƌƚĞ�ŝŶƚĞƌŶĂ�ͻ
�ƌƚĞƌşŽůĂƐ�
�ĠůƵůĂƐ�ĞŶĚŽƚĞůŝĂŝƐ�ƐĆŽ�ŵĞŶŽƌĞƐ�ͻ
^ƵĂ�ĐŽŶƚƌĂƚŝůŝĚĂĚĞ�ĐŽŶƚƌŽůĂ�Ž�ĨůƵdžŽ�ĚĞ�ƐĂŶŐƵĞ�ƉĂƌĂ�ĚĞŶƚƌŽ�ĚŽ�ůĞŝƚŽ�ĐĂƉŝůĂƌͻ
�ƚƵĂŵ�ĐŽŵŽ�ĞƐĨşŶĐƚĞƌĞƐ�ƉƌĠͲĐĂƉŝůĂƌĞƐͻ
��ĐŽŶƐƚƌŝĕĆŽ�ĚĂ�ůƵnj�ǀĂƐĐƵůĂƌ�Ġ�ĐŽŶƚƌŽůĂĚĂ�ƉŽƌ�ĨĂƚŽƌĞƐ�ŵŝŽŐġŶŝĐŽƐ�Ğ�Ġ�ƌĞƐƉŽŶƐŝǀĂ�Ă�
ĨĂƚŽƌĞƐ�ǀĂƐŽĂƚŝǀŽƐ�Ğ�ŵĞƚĂďſůŝĐŽƐ
ͻ
�ĚǀĞŶƚşĐŝĂ�Ġ�ŵƵŝƚŽ�ĨŝŶĂͻ
�ĞŶƐĂŵĞŶƚĞ�ŝŶĞƌǀĂĚĂƐ�ƉŽƌ�ĨŝďƌĂƐ�ƐŝŵƉĄƚŝĐĂƐ͕�ƉŽƌ�ƉĞƋƵĞŶŽƐ�ĨĞŝdžĞƐ�ĚĞ�ĂdžƀŶŝŽƐ�
ǀĂƌŝĐŽƐŽƐ�ĂƚƵůŚĂĚŽƐ�ĐŽŵ�ǀĞƐşĐƵůĂƐ�ĚĞ�ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŽƌ͕�ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞ�
ĂĚƌĞŶĠƌŐŝĐŽƐ�ͻ
�ĂƉŝůĂƌĞƐ�
WĂƌĞĚĞ�Ġ�ƵŵĂ�ďĂƌƌĞŝƌĂ�ŵşŶŝŵĂ�ĞŶƚƌĞ�Ž�ƐĂŶŐƵĞ�Ğ�ŽƐ�ƚĞĐŝĚŽƐ�ĐŝƌĐƵŶĚĂŶƚĞƐ�Ͳ ĂƉĞŶĂƐ�
ĞŶĚŽƚĠůŝŽ�Ğ�ƐƵĂ�ůąŵŝŶĂ�ďĂƐĂů
ͻ
�ŝąŵĞƚƌŽ�ĚĞ�ĂƉƌŽdžŝŵĂĚĂŵĞŶƚĞ�ϲ�ŵŝĐƌƀŵĞƚƌŽƐ�ͻ
^ŝŶƵƐŽŝĚĞƐ�
�ĂƉŝůĂƌĞƐ�ĞdžƉĂŶĚŝĚŽƐͻ
'ƌĂŶĚĞƐ�Ğ�ŝƌƌĞŐƵůĂƌĞƐ�Ğŵ�ĨŽƌŵĂ�ͻ
WŽƐƐƵĞŵ�ǀĞƌĚĂĚĞŝƌĂƐ�ĚĞƐĐŽŶƚŝŶƵŝĚĂĚĞƐ�Ğŵ�ƐƵĂƐ�ƉĂƌĞĚĞƐ͕�ƋƵĞ�ƉĞƌŵŝƚĞ�Ž�ĐŽŶƚĂƚŽ�
şŶƚŝŵŽ�ĞŶƚƌĞ�Ž�ƐĂŶŐƵĞ�Ğ�Ž�ƉĂƌġŶƋƵŝŵĂ�
ͻ
�ŵ�ŐƌĂŶĚĞ�ŶƷŵĞƌŽ�ŶŽ�ĨşŐĂĚŽ͕�ďĂĕŽ͕�ŵĞĚƵůĂ�ſƐƐĞĂ͕�ĂĚĞŶŽͲŚŝƉſĨŝƐĞ�Ğ�ŵĞĚƵůĂ�
ƐƵƉƌĂƌƌĞŶĂů�
ͻ
'ƌĂŶĚĞƐ��ƌƚĠƌŝĂƐ��ůĄƐƚŝĐĂƐ�
�ŽƌƚĂ͕�ĂƌƚĠƌŝĂƐ�ďƌĂƋƵŝĐĞĨĄůŝĐĂƐ͕�ĐĂƌſƚŝĚĂ�ĐŽŵƵŵ͕�ƐƵďĐůĄǀŝĐĂ�Ğ�ŝůşĂĐĂ�ĐŽŵƵŵ�ͻ
�ŽŶĚƵnjĞŵ�ƐĂŶŐƵĞ�ƉĂƌĂ�ĂƐ�ĂƌƚĠƌŝĂƐ�ĚĞ�ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ�ĚĞ�ƚĂŵĂŶŚŽ�ŵĠĚŝŽ�ͻ
&ƵŶĕĆŽ͗�ƐƵƐƚĞŶƚĂƌ�Ž�ĨůƵdžŽ�ƐĂŶŐƵşŶĞŽ�ĂƉĞƐĂƌ�ĚŽ�ĚĠďŝƚŽ�ĐĂƌĚşĂĐŽ�ƉƵůƐĄƚŝů�Ğ�ƐƵĂǀŝnjĂƌ�Ă�
ŽŶĚĂ�ĚĞ�ƉƌĞƐƐĆŽ�ĐşĐůŝĐĂ�
ͻ
�ĂŵĂĚĂƐ�
dƷŶŝĐĂ�şŶƚŝŵĂ�
ĞŶĚŽƚĠůŝŽ�н�ĐĂŵĂĚĂ�ĚĞ�ƚĞĐŝĚŽ�ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽ�ƐƵďĞŶĚŽƚĞůŝĂů�
^ƵďĞŶĚŽƚĞůŝĂů�Ġ�ďĞŵ�ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚĂ͕�ĐŽŶƚĠŵ�ĨŝďƌĂƐ�ĞůĄƐƚŝĐĂƐ�
Ğ�ĨŝďƌŝůĂƐ�ĐŽůĄŐĞŶĂƐ�ƚŝƉŽ�/͕�ĨŝďƌŽďůĂƐƚŽƐ�Ğ�ƉĞƋƵĞŶĂƐ�ĐĠůƵůĂƐ�
ŵŝŽŝŶƚŝŵĂŝƐ͕�ƋƵĞ�ĂĐƵŵƵůĂŵ�ůŝƉşĚĞŽ�ĐŽŵ�Ă�ŝĚĂĚĞ�Ğ�ƉŽĚĞ�ƐĞ�
ƌĞůĂĐŝŽŶĂƌ�ĐŽŵ�ĨŽƌŵĂĕĆŽ�ĚĞ�ĐĠůƵůĂƐ�ĂƚĞƌŽƐĐůĞƌſƚŝĐĂƐ�
ප
ƒ
�ƐƉĞƐƐĂŵĞŶƚŽ�ƉƌŽŐƌŝĚĞ�ĐŽŵ�Ă�ŝĚĂĚĞ�Ğ�Ġ�ŵĂŝƐ�ĂĐĞŶƚƵĂĚŽ�ŶŽ�
ƐĞŐŵĞŶƚŽ�ĚŝƐƚĂů�ĚŽ�ƋƵĞ�ŶŽ�ƉƌŽdžŝŵĂů�ĚĂ�ĂŽƌƚĂ
ƒ
ż
/ŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝĂ�Ͳ ůąŵŝŶĂ�ĞůĄƐƚŝĐĂ�ƉƌŽĞŵŝŶĞŶƚĞ�ĞŶƚƌĞ�Ă�şŶƚŝŵĂ�Ğ�Ă�ŵĠĚŝĂ�ƋƵĞ�ƐĞ�
ĞƐƚŝƌĂ�ƐŽď�Ž�ĞĨĞŝƚŽ�ĚĂ�ƉƌĞƐƐĆŽ�ƐŝƐƚſůŝĐĂ�Ğ�ƐĞ�ƌĞƚƌĂŝ�ŶĂ�ĚŝĄƐƚŽůĞ
ż
DĠĚŝĂ�
�ŵ�ĐĂŵĂĚĂƐ�Ͳ ĞůĂƐƚŝŶĂ�ƐĞ�ĂůƚĞƌŶĂ�ĐŽŵ�ĐĠůƵůĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ�ůŝƐĂƐ�
ŝŶƚĞƌůĂŵĞůĂƌĞƐ͕�ĐŽůĄŐĞŶŽ�Ğ�ĨŝďƌĂƐ�ĞůĄƐƚŝĐĂƐ�
ƒ
ż
�ĚǀĞŶƚşĐŝĂ�
�Ğŵ�ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚĂ�ƒ
�ŽŶƚĠŵ�ĨŝďƌŽďůĂƐƚŽƐ͕�ŵĂƐƚſĐŝƚŽƐ͕�ĨĞŝdžĞƐ�ŶĞƌǀŽƐŽƐ�Ğ�ǀĂƐŽƐ�ůŝŶĨĄƚŝĐŽƐ�ƒ
sĂƐĂ�ǀĂƐŽƌƵŵ�ƐĆŽ�ůŝŵŝƚĂĚŽƐ�ă�ĂĚǀĞŶƚşĐŝĂ�ƒ
ż
ͻ
sġŶƵůĂƐ�ͬ�ƉſƐͲĐĂƉŝůĂƌ
�ŽŶǀĞƌŐġŶĐŝĂ�ĚĞ�ĐĂƉŝůĂƌĞƐͻ
dƵďŽƐ�ĚĞ�ĐĠůƵůĂƐ�ĞŶĚŽƚĞůŝĂŝƐ�ƌŽĚĞĂĚŽƐ�ƉŽƌ�ůąŵŝŶĂ�ďĂƐĂů�Ğ͕�ŶŽƐ�
ǀĂƐŽƐ�ŵĂŝŽƌĞƐ͕�ƉŽƌ�ƵŵĂ�ĚĞůŝĐĂĚĂ�ĂĚǀĞŶƚşĐŝĂ�ĚĞ�ĂůŐƵŶƐ�ĨŝďƌŽďůĂƐƚŽƐ�
Ğ�ĨŝďƌĂƐ�ĐŽůĄŐĞŶĂƐ�ůŽŶŐŝƚƵĚŝŶĂŝƐ�
ͻ
WĂƌĞĚĞƐ�ƐĆŽ�ƐƵƐƚĞŶƚĂĚĂƐ�ƉŽƌ�ƉĞƌşĐŝƚŽƐ�Ͳ ĐĂƉĂnjĞƐ�ĚĞ�ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ�
ĐŽŶƚƌĄƚŝů͕�ƉŽƚĞŶĐŝĂŝƐ�ĐĠůƵůĂƐ�ƚƌŽŶĐŽ�ŵĞƐĞŶƋƵŝŵĂŝƐ�Ğ�ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŵ�ĚĞ�
ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ�ƌĞƉĂƌĂƚſƌŝŽƐ
ͻ
>ŽĐĂŝƐ�ĚĞ�ŵŝŐƌĂĕĆŽ�ĚĞ�ůĞƵĐſĐŝƚŽƐ�Ğŵ�ƵŵĂ�ĂĕĆŽ�ŝŶĨůĂŵĂƚſƌŝĂͻ
�ŶĚŽƚĠůŝŽ�ƚĞŵ�ƉŽƵĐĂƐ�ũƵŶĕƁĞƐ�şŶƚŝŵĂƐ�Ğ�Ġ�ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ�
ƉĞƌŵĞĄǀĞů
ͻ
:ƵŶĕƁĞƐ�ŝŶƚĞƌĐĞůƵůĂƌĞƐ�ƐĆŽ�ƐĞŶƐşǀĞŝƐ�Ă�ĂŐĞŶƚĞƐ�ŝŶĨůĂŵĂƚſƌŝŽƐ�ƋƵĞ�
ĂƵŵĞŶƚĞŵ�ƐƵĂ�ƉĞƌŵĞĂďŝůŝĚĂĚĞ�Ă�ůşƋƵŝĚŽƐ�Ğ�ĐĠůƵůĂƐ�ĚĞĨĞŶƐŽƌĂƐ͕�Ğ�
ĨĂĐŝůŝƚĂŵ�Ž�ĞdžƚƌĂǀĂƐĂŵĞŶƚŽ�ĚĞ�ůĞƵĐſĐŝƚŽƐ�ƉŽƌ�ĚŝĂƉĞĚĞƐĞ�
ͻ
^Ğŵ�ŵƵƐĐƵůĂƚƵƌĂ�ĂƚĠ�ƋƵĞ�ĂĚƋƵŝƌĂŵ�ϱϬ�ŵŝĐƌƀŵĞƚƌŽƐ͕�ŽŶĚĞ�
ƉĂƐƐĂŵ�Ă�ƐĞƌ�ĚĞŶŽŵŝŶĂĚĂƐ�ǀġŶƵůĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ�Ğ�ƉĂƐƐĂŵ�Ă�ĨĂnjĞƌ�
ƉĂƌƚĞ�ĚŽ�ůĞŝƚŽ�ŵŝĐƌŽĐŝƌĐƵůĂƚſƌŝŽ
ͻ
sĞŝĂƐ
WĂƌĞĚĞ�ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ�ĨŝŶĂͻ
'ƌĂŶĚĞ�ĐĂƉĂĐŝƚąŶĐŝĂ�ͻ
WĞƋƵĞŶĂ�ƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ŵƷƐĐƵůŽͻ
WƌĞĚŽŵşŶŝŽ�ĚĞ�ĐŽůĄŐĞŶŽ�Ğ�ĨŝďƌĂƐ�ĞůĄƐƚŝĐĂƐ�Ğŵ�ĂůŐƵŵĂƐ�ͻ
dĞĐŝĚŽ�ŵƵƐĐƵůĂƌ�Ġ�ĂƵƐĞŶƚĞ�Ğŵ�ǀĞŝĂƐ�ƉůĂĐĞŶƚĄƌŝĂƐ�ŵĂƚĞƌŶĂƐ͕�ŶŽƐ�
ƐĞŝŽƐ�ǀĞŶŽƐŽƐ�ĚƵƌĂŝƐ�Ğ�ǀĞŝĂƐ�ƉŝĂŝƐ�Ğ�ƌĞƚŝŶŝĂŶĂƐ͕�ŶĂƐ�ǀĞŝĂƐ�ĚŽ�ŽƐƐŽ�
ƚƌĂďĞĐƵůĂƌ�Ğ�ŶŽƐ�ĞƐƉĂĕŽƐ�ǀĞŶŽƐŽƐ�ĚŽ�ƚĞĐŝĚŽ�ĞƌĠƚŝů�
ͻ
��ĚŝƐƚŝŶĕĆŽ�ĞŶƚƌĞ�ĂƐ�ĐĂŵĂĚĂƐ�ŵĠĚŝĂ�Ğ�ĂĚǀĞŶƚşĐŝĂ�Ġ�ĚŝĨŝşĐŝů͕�ĞƐƚĂŶĚŽ�
ĂƵƐĞŶƚĞ�Ă�ůąŵŝŶĂ�ĞůĄƐƚŝĐĂ�ŝŶƚĞƌŶĂ�ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŝnjĂĚĂ�
ͻ
��ƉƌĞƐƐĆŽ�ŶĆŽ�ƵůƚƌĂƉĂƐƐĂ�ϱ�ŵŵ,Ő�Ğ�ĚŝŵŝŶƵŝ�ĂƚĠ�ĐŚĞŐĂƌ�ƉƌſdžŝŵŽ�Ă�
njĞƌŽ͕�ƋƵĂŶĚŽ�ĞŶĐŽŶƚƌĂͲƐĞ�ŶŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ
ͻ
dĞŵ�ŝŶĨůƵġŶĐŝĂ�ůŝŵŝƚĂĚĂ�ƐŽďƌĞ�Ž�ĨůƵdžŽ�ƐĂŶŐƵşŶĞŽ�
�džĐĞƚŽ͗�ƋƵĞĚĂ�ƐƷďŝƚĂ�ŶĂ�ƉƌĞƐƐĆŽ�ĂƌƚĞƌŝĂů�Ͳ Ž�ƌĞĐƵŽ�ĞůĄƐƚŝĐŽ�
Ğ�Ă�ĐŽŶƐƚƌŝĕĆŽ�ĐŽŵƉĞŶƐĂŵ�Ă�ƉĞƌĚĂ�ƐĂŶŐƵşŶĞĂ�Ğ�ƚĞŶĚĞŵ�Ă�
ŵĂŶƚĞƌ�Ž�ƌĞƚŽƌŶŽ�ǀĞŶŽƐŽ�ĂŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ͘
ż
ͻ
sĂƐŽĐŽŶƐƚƌŝĕĆŽ�ŶĂƐ�ǀĞŝĂƐ�ĐƵƚąŶĞĂƐ�Ğŵ�ƌĞƐƉŽƐƚĂ�ĂŽ�ƌĞƐĨƌŝĂŵĞŶƚŽ�
ƚĞŵ�ƉĂƉĞů�ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ�ŶĂ�ƚĞƌŵŽƌƌĞŐƵůĂĕĆŽ
ͻ
�ŽŶƚĠŵ�ǀĄůǀƵůĂƐ�ƋƵĞ�ƉƌĞǀŝǀĞŵ�Ž�ƌĞĨůƵdžŽ�ƐĂŶŐƵşŶĞŽ�
ĂƐ�ǀĄůǀƵůĂƐ�ƐĆŽ�ĨŽƌŵĂĚĂƐ�ƉŽƌ�ƵŵĂ�ƉƌŽũĞĕĆŽ�ĚĂ�ƚƷŶŝĐĂ�
şŶƚŝŵĂ�ƉĂƌĂ�Ž�ŝŶƚĞƌŝŽƌ�ĚĂ�ůƵnj͕�Ġ�ƌĞĨŽƌĕĂĚĂ�ƉŽƌ�ĨŝďƌĂƐ�
ĐŽůĄŐĞŶĂƐ�Ğ�ĞůĄƐƚŝĐĂƐ�Ğ�ĐŽďĞƌƚĂ�ƉŽƌ�ĞŶĚŽƚĠůŝŽ
ż
^ĆŽ�ĞŶĐŽŶƚƌĂĚĂƐ�Ğŵ�ƉĞƋƵĞŶĂƐ�ǀĞŝĂƐ�ŽƵ�ŽŶĚĞ�ĂƐ�
ƚƌŝďƵƚĄƌŝĂƐ�ƐĞ�ƵŶĞŵ�Ă�ǀĞŝĂƐ�ŵĂŝŽƌĞƐ
ż
^ĆŽ�ƐĞŵŝůƵŶĂƌĞƐ�Ğ�ĨŝdžĂĚĂƐ�ƉĞůĂƐ�ƐƵĂƐ�ŵĂƌŐĞŶƐ�ĐŽŶǀĞdžĂƐ�
ũƵŶƚŽ�ă�ƉĂƌĞĚĞ�ǀĞŶŽƐĂ
ż
&ůƵdžŽ�ŶĂ�ĚŝƌĞĕĆŽ�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ�Ͳ ũĂnjĞŵ�ĚĞ�ĞŶĐŽŶƚƌŽ�Ă�
ƉĂƌĞĚĞ�
ż
&ůƵdžŽ�ŝŶǀĞƌƚŝĚŽ�Ͳ ĨĞĐŚĂŵͲƐĞ�Ğ�Ž�ƐĂŶŐƵĞ�ĞŶĐŚĞ�ƵŵĂ�ƌĞŐŝĆŽ͕�
Ƶŵ�ƐĞŝŽ͕�ƋƵĞ�ĚĄ�ƵŵĂ�ĂƉĂƌġŶĐŝĂ�ŶŽĚŽƐĂͬǀĂƌŝĐŽƐĂ�ƐĞ�ĞůĂƐ�
ƚŝǀĞƌĞŵ�ŵƵŝƚĂƐ�ǀĄůǀƵůĂƐ
ż
�ƵƐĞŶƚĞƐ�ŶĂƐ�ǀĞŝĂƐ�ĚŽ�ƚſƌĂdž�Ğ�ĂďĚŽŵĞż
ͻ
^hWZ/D�EdK�^�E'h1E�K
sĞŝĂƐ��ŽƌŽŶĄƌŝĂƐ�Ͳ ƐĂŶŐƵĞ�ĂƌƚĞƌŝĂů�
�ŝƌĞŝƚĂ�
ZĂŵŽ�ĚŽ�ĐŽŶĞ�ĂƌƚĞƌŝĂů�ƒ
ZĂŵŽ�ĚŽ�Ŷſ�ƐŝŶŽĂƚƌŝĂů�ƒ
ZĂŵŽƐ�ĂƚƌŝĂŝƐ�ƒ
ZĂŵŽ�ŵĂƌŐŝŶĂů�ĚŝƌĞŝƚŽ�ƒ
ZĂŵŽ�ŝŶƚĞƌǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ�ƒ
ZĂŵŽ�ƉſƐƚĞƌŽͲůĂƚĞƌĂů�ĚŝƌĞŝƚŽ�ƒ
ZĂŵŽƐ�ǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌĞƐ�ƒ
ż
�ƐƋƵĞƌĚĂ�
ZĂŵŽ�ŝŶƚĞƌǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ĂŶƚĞƌŝŽƌ�
ZĂŵŽ�ĚŽ�ĐŽŶĞ�ĂƌƚĞƌŝĂů�ප
ZĂŵŽ�ůĂƚĞƌĂůප
ƒ
ZĂŵŽ�ĐŝƌĐƵŶĨůĞdžŽ
ZĂŵŽ�ŵĂƌŐŝŶĂů�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�ප
ZĂŵŽ�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ�ĚŽ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�
ĞƐƋƵĞƌĚŽ�
ප
ZĂŵŽƐ�ĂƚƌŝĂŝƐ�ප
ƒ
ż
ͻ
sĞŝĂƐ�ĐĂƌĚşĂĐĂƐ�Ͳ ƐĂŶŐƵĞ�ǀĞŶŽƐŽ�ͲͲх�ƐĞŝŽ�ĐŽƌŽŶĄƌŝŽ�
sĞŝĂ�ĐĂƌĚşĂĐĂ�ŵĂŐŶĂ�
sĞŝĂ�ŝŶƚĞƌǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ĂŶƚĞƌŝŽƌ�ƒ
sĞŝĂ�ŵĂƌŐŝŶĂů�ĞƐƋƵĞƌĚĂ�ƒ
ż
sĞŝĂƐ�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌĞƐ�ĚŽ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�ż
sĞŝĂ�ĐĂƌĚşĂĐĂ�ŵĠĚŝĂ�Ͳ ǀ͘�ŝŶƚĞƌǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ�ż
sĞŝĂ�ĐĂƌĚşĂĐĂ�ƉĂƌǀĂ�ż
ͻ
/E�Zs���K�
/EdZ1E^���
�ĠůƵůĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ�ĐĂƌĚşĂĐĂƐ�ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚĂƐ�
ƐĆŽ�ŐĞƌĂĚŽƌĂƐ�ĚĞ�ŝŵƉƵůƐŽƐ�ŶĞƌǀŽƐŽƐƒ
ż
�ĠůƵůĂƐ�ŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ
�ŽŶĚƵƚŽƌĂƐ�ĚĞ�ŝŵƉƵůƐŽƐ�ŶĞƌǀŽƐŽƐ�ƒ
ż
�ŵ�ƚŽƌŶŽ�ĚĞ�ϳϮ�ďĂƚŝŵĞŶƚŽƐͬŵŝŶƵƚŽ�ż
Eſ�ƐŝŶŽĂƚƌŝĂů�Ͳ ŵĂƌĐĂƉĂƐƐŽż
Eſ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ż
&ĂƐĐşĐƵůŽ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�Ͳ ĨĞŝdžĞ�ĚĞ�,ŝƐƐ
ZĂŵŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ƒ
ZĂŵŽ�ĞƐƋƵĞƌĚŽ�
ZĂŵŽƐ�ƐƵďĞŶĚŽĐĄƌĚŝĐŽƐ�Ͳ ĨŝďƌĂƐ�ĚĞ�ƉƵƌŬŝŶũĞප
ƒ
ż
ͻ
�ydZ1E^���
&ŝďƌĂƐ�ŶĞƌǀŽƐĂƐ�ĂƵƚƀŶŽŵĂƐ�
^ŝŵƉĄƚŝĐĂƐ�ƒ
WĂƌĂƐƐŝŵƉĄƚŝĐĂƐ�ƒ
ż
&ŝďƌĂƐ�ƐĞŶƐŝƚŝǀĂƐ�ĚŽ�ŶĞƌǀŽ�ǀĂŐŽ�;dž�ƉĂƌ�ĐƌĂŶŝĂŶŽͿ�Ğ�ĚŽƐ�ƚƌŽŶĐŽƐ�ƐŝŵƉĄƚŝĐŽƐż
ͻ
^ŚƵŶƚƐ�Ğ�ĂŶĂƐƚŽŵŽƐĞƐ�ǀĂƐĐƵůĂƌĞƐ�
�ŽŵƵŶŝĐĂĕƁĞƐ�ĞŶƚƌĞ�ŽƐ�ƐŝƐƚĞŵĂƐ�ĂƌƚĞƌŝĂů�Ğ�ǀĞŶŽƐŽ�Ͳ Ă�ĐŝƌĐƵůĂĕĆŽ�ĐĂƉŝůĂƌ�ƉŽĚĞ�ƐĞƌ�
ĐŽŶƚŽƌŶĂĚĂ�ƉŽƌ�ĐĂŶĂŝƐ�ĚĞ�ƉĂƐƐĂŐĞŵ�ŵĂŝƐ�ůĂƌŐŽƐ͕�ƋƵĞ�ƉŽĚĞŵ�ƚĞƌ�ĨƵŶĕĆŽ�ƐĞŵĞůŚĂŶƚĞ�Ă�ĚŽƐ�
ǀĂƐŽƐ�ĚĞƉĞŶĚĞŶĚŽ�ĚĂ�ĚĞŵĂŶĚĂ�Ğ�ĚĂƐ�ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ�ůŽĐĂŝƐ
ͻ
'ĞƌĂůŵĞŶƚĞ�ƉŽƐƐƵĞŵ�ƵŵĂ�ĐĂŵĂĚĂ�ŐƌŽƐƐĂ�ĚĞ�ƚĞĐŝĚŽ�ŵƵƐĐƵůĂƌ�ͻ
YƵĂŶĚŽ�ƉĠƌǀŝŽ͕�Ž�ǀĂƐŽ�ĞdžĐůƵŝ�ƉĂƌĐŝĂů�ŽƵ�ĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞ�Ž�ůĞŝƚŽ�ĐĂƉŝůĂƌ�ĚĂ�ĐŝƌĐƵůĂĕĆŽ�ͻ
'ůŽŵŽƐ�Ͳ ƉĞƋƵĞŶĂƐ�ƵŶŝĚĂĚĞƐ�ĐŽŵ�ĂƌƚĠƌŝĂƐ�ĂĨĞƌĞŶƚĞƐ͕�ƋƵĞ�ĞŵŝƚĞŵ�ǀĄƌŝŽƐ�ƌĂŵŽƐͻ
�ŶĂƐƚŽŵŽƐĞ�ƚĠƌŵŝŶŽͲƚĞƌŵŝŶĂů�Ͳ ƋƵĂŶĚŽ�ĚƵĂƐ�ĂƌƚĠƌŝĂƐ�ƐĞ�ĐŽŵƵŶŝĐĂŵ�ĚŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞ�ͲͲх�
ĂƌƚĠƌŝĂƐ�ƵƚĞƌŝŶĂƐ�Ğ�ŽǀĄƌŝĐĂƐ
ͻ
�ŶĂƐƚŽŵŽƐĞ�ĐŽŶǀĞƌŐĞŶƚĞ�Ͳ ƋƵĂŶĚŽ�ĚƵĂƐ�ĂƌƚĠƌŝĂƐ�ƐĞ�ĨƵŶĚĞŵ�ͻ
�ŶĂƐƚŽŵŽƐĞ�ƚƌĂŶƐǀĞƌƐĂ�Ͳ ƋƵĂŶĚŽ�Ƶŵ�ǀĂƐŽ�ĂƌƚĞƌŝĂů�ĐƵƌƚŽ�ůŝŐĂ�ĚƵĂƐ�ŐƌĂŶĚĞƐ�ĂƌƚĠƌŝĂƐ�
ƚƌĂŶƐǀĞƌƐĂůŵĞŶƚĞ�
ͻ
�ŶŐŝŽƐƐŽŵŽ�Ͳ ďůŽĐŽ�ƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂů�ĚĞ�ƚĞĐŝĚŽ�ƐƵƉƌŝĚŽ�ƉŽƌ�ƵŵĂ�ĂƌƚĠƌŝĂͲĨŽŶƚĞ�Ğ�ƐƵĂƐ�ǀĞŝĂƐ�
ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŶƚĞƐ�
ͻ
KĐŽƌƌĞŵ�ĂŶĂƐƚŽŵŽƐĞƐ�ĞŶƚƌĞ�Ƶŵ�ĂŶŐŝŽƐƐŽŵŽ�Ğ�ŽƵƚƌŽ�ǀŝnjŝŶŚŽ͕�Ž�ƋƵĞ�ĞdžƉůŝĐĂ�Ž�ƉŽƌƋƵĞ͕�
ƋƵĂŶĚŽ�Ƶŵ�ĂŶŐŝŽƐƐŽŵŽ�Ġ�ďůŽƋƵĞĂĚŽ͕�Ž�ƚĞƌƌŝƚſƌŝŽ�ĂŶĂƚƀŵŝĐŽ�ƉŽĚĞ�ƐĞƌ�ƐĂůǀŽ͕�ƵŵĂ�ǀĞnj�ƋƵĞ�
ĞůĞ�ƉĂƐƐĂ�Ă�ƐĞƌ�ŝƌƌŝŐĂĚŽ�ĂƚƌĂǀĠƐ�ĚĞƐƐĂ�ĂŶĂƐƚŽŵŽƐĞ�
ͻ
^hWZ/D�EdK��Zd�Z/�>��KZKE�Z/�EK�
^ƵƌŐĞ�ĚĂ�ĂŽƌƚĂ�ĂƐĐĞŶĚĞŶƚĞ�ͻ
dĞƌŵŽ�ĚŽŵŝŶĂŶƚĞ�ĚĞƐŝŐŶĂ�Ă�ĂƌƚĠƌŝĂ�ĐŽƌŽŶĄƌŝĂ�ƋƵĞ�
ĚĂƌĄ�ŽƌŝŐĞŵ�ĂŽ�ƌĂŵŽ�ŝŶƚĞƌǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ
'ĞƌĂůŵĞŶƚĞ�Ġ�Ă�ĚŝƌĞŝƚĂ�;ϲϬйͿż
ͻ
�ŶĂƐƚŽŵŽƐĞ�ĞŶƚƌĞ�Ă�ĞƐƋƵĞƌĚĂ�Ğ�Ă�ĚŝƌĞŝƚĂ�Ġ�ŵƵŝƚŽ�
ŐƌĂŶĚĞ�ĚƵƌĂŶƚĞ�Ž�ƉĞƌşŽĚŽ�ĨĞƚĂů�ĐŽŵŽ�ĨŽƌŵĂ�ĚĞ�
ĐŝƌĐƵůĂĕĆŽ�ĐŽůĂƚĞƌĂů͕�ŵĂƐ�ĚŝŵŝŶƵŝ�ĞdžƉƌĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ�ĂƚĠ�
Ž�ĨŝŶĂů�ĚŽ�ƉƌŝŵĞŝƌŽ�ĂŶŽ�ĚĞ�ǀŝĚĂ�
ͻ
�ŝƌĐƵůĂĕĆŽ�ĐŽůĂƚĞƌĂů�ĂĚŝĐŝŽŶĂů�Ͳ ĨŽƌŵĂĚĂ�ƉŽƌ�ƉĞƋƵĞŶŽƐ�
ƌĂŵŽƐ�ĚĞƌŝǀĂĚŽƐ�ĚŽƐ�ǀĂƐŽƐ�ŵĞĚŝĂƐƚŝŶĂŝƐ͕�ƉĞƌŝĐĄƌĚŝĐŽƐ�
Ğ�ďƌŽŶƋƵŝĂŝƐ�
ͻ
KƐ�ĚŝąŵĞƚƌŽƐ�ĚŽƐ�ǀĂƐŽƐ�ƉŽĚĞŵ�ĂƵŵĞŶƚĂƌ�ĂƚĠ�ŽƐ�ϯϬ�
ĂŶŽƐ�ĚĞ�ŝĚĂĚĞ�
ͻ
�ƌƚĠƌŝĂ�ĐŽƌŽŶĄƌŝĂ�ĚŝƌĞŝƚĂ�
^ƵƌŐĞ�Ă�ƉĂƌƚŝƌ�ĚŽ�ƐĞŝŽ�ĚĂ�ĂŽƌƚĂ�ĂŶƚĞƌŝŽƌ�
MƐƚŝŽ�ĂďĂŝdžŽ�ĚĂ�ŵĂƌŐĞŵ�ĚĂƐ�ǀĄůǀƵůĂƐ�
Ğŵ�ϭϬй
ƒ
ż
dĞƌŵŝŶĂ�Ƶŵ�ƉŽƵĐŽ�ƉĂƌĂ�Ă�ĞƐƋƵĞƌĚĂ�ĚĂ�ũƵŶĕĆŽ�
ĚŽƐ�ƐƵůĐŽƐ�ŝŶƚĞƌĂƚƌŝĂů�Ğ�ŝŶƚĞƌǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ͕�
ĐŽŶŚĞĐŝĚĂ�ĐŽŵŽ�ĐƌƵnj�ĚŽ�ĐŽƌĂĕĆŽ
ż
ZĂŵŽƐ�ƐƵƉƌĞŵ�ĄƚƌŝŽ�Ğ�ǀĞŶƚƌşĐƵůŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�Ğ�
ƉĂƌƚĞ�ĚĂƐ�ĐąŵĂƌĂƐ�ĞƐƋƵĞƌĚĂƐ�ĚŽ�ƐĞƉƚŽ�
ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌ�
ż
ZĂŵŽƐ�
ZĂŵŽƐ�ĂƚƌŝĂŝƐ�ƒ
ZĂŵŽƐ�ĂƚƌŝŽǀĞŶƚƌŝĐƵůĂƌĞƐƒ
ż
ͻ

Outros materiais