AULA 2 - MERCADO MONETÁRIO

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II- MERCADO MONETÁRIO 
2.1- Sistemas de custódia e Liquidação de Títulos- SELIC e CETIP. 
2.1.1- Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC) é a plataforma que controla as compras e vendas de títulos 
públicos (Letras do Tesouro Nacional – LTN, Notas do Tesouro Nacional- NTN, Letras Financeira do Tesouro – LTN). 
Sendo a NTN-F o título é prefixado, a NTN-D é corrigido pelo câmbio, a NTN-B é atualizada pelo IPCA, a NTN-C é 
medida pelo IGPM. 
O Tesouro Nacional emite os títulos, quando existe necessidade cobrir a dívida da União, e recompra esses títulos 
nas datas de vencimento. Mas se o portador do título desejar pode fazer a venda antes da data de vencimento, pois 
os títulos têm forte liquidez. 
Esse mercado de vendas pela Selic se chama Mercado Primário (Tesouro Direto). O Bacen como executor da 
Política Monetária, efetua a venda dos títulos emitidos pelo Tesouro, essa colocação se desenvolve através de 
recebimento de propostas das Instituições Financeiras (IFs) junto aos Dealers, que são IFs escolhidas como 
representante do Bacen no mercado aberto (open market). 
2.1.1.1- Os principais títulos públicos em circulação no mercado doméstico são os emitidos por meio de processo 
competitivo de formação de taxas (leilão), realizado regularmente pelo Tesouro Nacional. 
Atualmente, os títulos ofertados pelo Tesouro Nacional em seus leilões são as LTN (Letras do Tesouro Nacional), 
as NTN-B (Notas do Tesouro Nacional – Série B), as NTN-F (Notas do Tesouro Nacional – Série F) e as LFT (Letras 
Financeiras do Tesouro). As NTN-C (Notas do Tesouro Nacional – Série C), embora não sejam mais emitidas em 
leilão, ainda continuam em circulação. 
As principais características dos títulos acima citados são: 
 
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Existem outros títulos públicos, que não são frequentes, que são ofertados via direta, como: Certificados Financeiro 
do Tesouro – CFT, Certificado Dívida Pública – CDP, Certificados Tesouro Nacional – CTN e Títulos da Dívida Agrária – 
TODA. 
Como existem opções de títulos públicos e formas de rendimentos como prefixados e pós-fixados, o Investidor deve 
escolher aquele que tem atende melhor o seu perfil. 
A Dívida Pública Federal (soma da dívida interna e externa) é a razão da existência dos Títulos Públicos. 
 
Fonte: O Globo -Economia 
2.1.1.2- Como funciona a tributação sobre os Títulos Públicos. 
 
2.1.2- Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos (CETIP) opera no Mercado Secundário, além dos títulos 
públicos opera também com os títulos privados. 
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Os participantes da Cetip são todas as Instituições Financeiras (IFs), que compõem o mercado financeiro, como 
bancos, corretoras e distribuidoras de valores mobiliários, fundos de investimentos, fundos de pensão, companhias 
de seguro, etc. 
Os títulos privados podem ser: 
Certificados Depósito Bancários – CDB - título referente à obrigação de pagamento futuro de uma aplicação em 
depósito a prazo fixo, que financiam o capital de giro. 
Certificado Depósito Interfinanceiro – é o principal título da Cetip, serve para cobrir o descasamento bancário, que 
permite a transferência de recursos (liquidez) entre as Instituições Financeiras (IFs). 
Debêntures - são títulos que têm objetivo de captar recursos, para financiar investimentos ou pagamento de 
dívidas. 
Warrants - é um título em que seu dono passa a ter o direito de negociar (comprar ou vender) um ativo por um 
prazo determinado e a preço fixo previamente fixado. 
Letras de Crédito Imobiliário – LCI (habitação – construção civil). 
Certificados de Recebíveis do Agronegócio – CRA. 
Letras de Crédito do Agronegócio – LCA. 
Caderneta de Poupança que rende 6% a.a. mais a TR. Para depósitos posteriores a 3/5/2012, a regra mudou, e 
passou a render 70% da Selic. 
Letras de Câmbio – LC atende os contratos de crédito. 
Certificado de Investimento Audiovisual – CIA - financia audiovisual como a Galinha Pintadinha e Filmes do Cinema 
Nacional. 
 
2.2- Mercado Aberto é uma ferramenta dinâmica que permite o controle da Política Monetária, via Banco Central 
para administrar a taxa de juros no mercado, cuja taxa básica de juros é a SELIC, e a oferta monetária, isto é o 
montante de papel moeda disponível para atender a economia. Mais, a compra e venda de títulos públicos que 
também faz parte do mercado aberto, quando o Tesouro observa que existe excesso de circulação de moeda, ele 
intervém fazendo a oferta de títulos, e com isso reduz a Base Monetária. 
A Selic é a taxa básica de juros da economia. É o principal instrumento de política monetária utilizado pelo Banco 
Central (BC) para controlar a inflação. Ela influencia todas as taxas de juros do país, como as taxas de juros dos 
empréstimos, dos financiamentos e das aplicações financeiras. 
 
A taxa Selic refere-se à taxa de juros apurada nas operações de empréstimos de um dia entre as instituições 
financeiras que utilizam títulos públicos federais como garantia. O BC opera no mercado de títulos públicos para que 
a taxa Selic efetiva esteja em linha com a meta da Selic definida na reunião do Comitê de Política Monetária do BC 
(Copom). 
 
A composição da Taxa Selic é formada pela expectativa de inflação e mais o risco do país Brasil. 
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2.3- Operações dos Bancos Comerciais no Mercado Monetário – funciona através do Sistema de Pagamento 
Brasileiro – SPB, para realizar operações de curto prazo, 7cuja estrutura reúne procedimentos e regras, que dão 
suporte a movimentação financeira entre os agentes financeiros, com um alto grau de automação, um dos 
melhores do mundo, tanto doméstico quanto internacional. O objetivo maior é de proteger o sistema financeiro 
(bancário) de falências (razão do depósito compulsório e redesconto) e fraudes. 
Mercado monetário é um componente do mercado financeiro, relativo à concessão de empréstimos de curto 
prazo, com prazos de vencimento inicial de um ano ou menos. A negociação nos mercados monetários 
envolve títulos do Tesouro, papel comercial, aceitação dos banqueiros, certificados de depósito, dos fundos do 
banco central, hipotecas de curto prazo. 
O mercado monetário é o mercado para realização de financiamento de curto ou curtíssimo prazo, como os 
bilhetes de tesouro nacional, e o papel comercial. Sendo os títulos públicos os papéis mais negociados. 
 
Sua função primária é fazer a transferência de recursos financeiros, o processamento e liquidação de pagamentos 
de pessoas físicas, jurídicas e governamentais. A Transferência Eletrônica Disponível – TED realiza transferências de 
fundos de forma geral, operações com moedas estrangeiras, operações com valores na BM&F e Valores Mobiliários 
(títulos em geral). O Serviço de Compensação de Cheques e Outros Papéis – COMPE liquida as obrigações 
interbancárias relacionadas com cheques no valor inferior de R$250mil. O Banco do Brasil é o executante do 
COMPE, pois fornece apoio necessário ao seu funcionamento. 
 
2.4- Mercado de Títulos da Dívida Externa - são títulos como Global Bonds e Eurobonds que são comercializados 
fora do país. 
A dívida externa é aquela contraída no exterior e que precisa ser paga em moeda estrangeira, como dólar ou euro, 
por exemplo. Esse tipo de dívida, por ser pública, é resultado dos empréstimos de dinheiro a juros realizados pelo 
Governo (federal, estadual ou municipal) ou por empresas estatais feitos no exterior. 
 
Fonte: IPEA 
2.5- Precatórios – são títulos emitidos pela União, Estado ou Município que representam uma dívida assumida 
perante terceiros, quando da decisão de sentença judicial, em que o governo, não paga a indenização, mas oferece 
o Precatório como título de crédito, sem data de vencimento, geralmente. 
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No Brasil existe o mercado de precatórios, em que um devedor do governo,pode liquidar seu débito mediante a 
entrega do Precatório. À negociação desse título com deságio é ainda atraente, devido à dificuldade do portador de 
receber seu crédito. 
 
FIM.