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Michael Lind

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aço e borracha, os 
acordos entre sindicatos e empregadores e o poder dos oligopólios dominantes de estabelecer 
preços tornavam desnecessárias as mini-NIRAs formais. Como nas depressões do século 
XIX, a Grande Depressão produziu uma maior concentração da indústria à medida que as 
companhias sobreviventes devoravam as empresas vítimas da crise. Entre 1947 e 1968, a 
parcela de valor agregado na produção das duzentas maiores corporações industriais nos 
Estados Unidos subiu de 30% para 41%, enquanto sua participação no total de ativos da 
 
manufatura corporativa aumentou de 47,2% para 60,9%. Em 1976, a renda bruta combinada 
das três maiores corporações industriais – Exxon, General Motors e Ford – excedeu a renda 
total de todas as fazendas americanas, incluindo os subsídios do governo. No mesmo ano, 
duas empresas – AT&T e General Motors – empregavam 2% da força de trabalho civil dos 
EUA. 
A televisão era dominada pelas três grandes (CBS, NBC e ABC) e a indústria 
automobilística por outras três grandes (General Motors, Ford e Chrysler). Na siderurgia, 
havia a United States Steel, Republic e Bethlehem; em produtos químicos, DuPont, Allied 
Chemical e Union Carbide; em alimentos processados, General Foods, General Mills e 
Quaker Oats; e em motores a jato, apenas duas grandes empresas, General Electric e Pratt & 
Whitney. Observando a cena à época, Adolf Berle e John Kenneth Galbraith concordaram 
que a maior parte da economia americana na metade do século foi planejada, em grande 
parte, pelo setor público nas indústrias reguladas e pela administração privada nas indústrias 
dominadas pelos oligopólios corporativos. 
Muitas empresas do setor industrial se beneficiaram da privatização em larga escala de 
propriedades estatais após a Segunda Guerra Mundial. Uma parcela significativa da indústria 
na América pós-guerra em 1945 consistia em fábricas do governo privatizadas. Durante a 
guerra, a Defense Plant Corporation, uma filial da RFC, financiou a construção de numerosas 
plantas industriais. Na época em que foi dissolvida, em 30 de junho de 1945, a corporação 
possuía de 10% a 12% da capacidade industrial dos EUA. Isso incluía 96% da capacidade na 
indústria de magnésio e 58% da capacidade na indústria de alumínio, bem como partes 
significativas da capacidade nas indústrias de ferro e aço, gasolina, máquinas-ferramenta e 
rádio. A Administração de Ativos de Guerra, sucedida pela Administração de Serviços 
Gerais, supervisionou a venda desses ativos para o setor privado por uma fração de seu custo 
real, proporcionando uma transferência maciça de recursos públicos para a indústria privada. 
Entre os beneficiários do “sell-off” do governo estava a indústria da borracha. Durante a 
guerra, o governo federal gastou 700 milhões de dólares na construção de 51 fábricas para a 
produção dos ingredientes da borracha sintética. Essas fábricas estatais foram vendidas para a 
indústria privada em meados dos anos 1950. 
 
As corporações oligopolistas da América eram estáveis e prósperas. Entre 1954 e 1976, 
menos de cinco das 100 maiores corporações industriais perderam dinheiro, com a exceção 
de um período de dois anos. 
O setor privado de pesquisa e desenvolvimento nos Estados Unidos era dominado por 
um pequeno número de grandes empresas oligopolistas. Em 1974, três quartos de toda a 
pesquisa e desenvolvimento industrial era realizada por 126 empresas com mais de 25 mil 
funcionários. As quatro empresas com os maiores empenhos em pesquisa e desenvolvimento 
foram responsáveis por 19% de toda a pesquisa e desenvolvimento industrial. 
A linhagem brandeisiana do liberalismo não desapareceu completamente. Durante a 
Segunda Guerra Mundial, a necessidade de cooperação entre o governo e as empresas 
prevaleceu, mas, após a guerra, o governo Truman adotou uma vigorosa política antitruste. 
Em 1949, quase metade das cem maiores empresas industriais, incluindo a Alcoa, DuPont e 
US Rubber, foram confrontadas com processos antitruste. 
A Lei Celler-Kefauver de 1950 determinou que, para evitar ação antitruste, negócios 
não poderiam envolver fusões horizontais com empresas com negócios relacionados. As 
consequências dessa lei para os negócios americanos e para a economia americana serão 
discutidas no próximo capítulo. Aqui é suficiente observar que a quebra de confiança 
forneceu um pequeno contraponto ao tema principal das grandes empresas e da concentração 
industrial nas décadas de 1950 e 1960. 
DO CAPITALISMO FINANCEIRO AO CAPITALISMO 
ADMINISTRATIVO 
 
A Lei Glass-Steagall e a criação da Comissão de Títulos e Câmbios (SEC) puseram fim 
à era do capitalismo financeiro americano simbolizado por J. P. Morgan. Os banqueiros de 
investimento foram separados dos banqueiros comerciais e proibidos de participar dos 
conselhos de administração das corporações. 
 
O domínio da indústria produtiva sobre as finanças durante este período é demonstrado 
pela dependência reduzida de Wall Street das corporações. De acordo com um relatório do 
congresso em 1962, após a Segunda Guerra Mundial, a indústria foi financiada 
principalmente de dentro dela própria. Empréstimos de bancos e emissão de títulos 
representavam apenas um quarto do capital: "Em comparação com a década de 1920, o 
financiamento corporativo nos últimos anos apresentou uma maior confiança nos fundos 
gerados internamente, um aumento modesto na importância do endividamento a longo prazo 
e redução nas flutuações de estoque". O boom pós-1945, ao permitir que muitas empresas se 
autofinanciassem em maior grau com os lucros retidos, reduziu ainda mais a influência do 
setor financeiro sobre as empresas americanas. 
A liberdade de fundadores e financistas autocráticos proporcionou estabilidade de posse 
aos managers de grandes empresas. Em 1952, três quartos dos 800 executivos seniores em 
300 empresas industriais, ferroviárias e de serviços públicos estavam com as mesmas 
empresas há mais de 20 anos. Não havia mercado para os executivos, do tipo que se 
desenvolveu no final do século XX. Nos setores concentrados, o emprego vitalício era a 
norma para gerentes e empregados. A promoção acontecia tipicamente de dentro da empresa. 
Como os salários dos executivos eram contidos, os privilégios do cargo – a chave para o 
banheiro executivo ou o escritório da esquina – eram os objetivos da competição. Na 
aposentadoria, os managers e muitos, se não todos, os funcionários de grandes empresas 
poderiam esperar por um plano de pensão de benefício definido. 
Muitos dos executivos que conseguiram chegar ao topo das empresas começaram como 
engenheiros. No início dos anos 1900, Thorstein Veblen havia chamado um "soviete de 
engenheiros". James Burnham, deputado trotskista dos Estados Unidos e mais tarde um dos 
fundadores do movimento conservador, argumentou que em todas as sociedades industriais 
uma "elite administrativa"