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Local: A300 - Bloco A - 3º andar / Andar / Polo Tijuca / POLO UVA TIJUCA Acadêmico: EAD-IL60002-20182A Aluno: VIVIANE SAMPAIO ALVES BAPTISTA Avaliação: A3 Matrícula: 20172300233 Data: 23 de Junho de 2018 - 15:30 Finalizado Correto Incorreto Anulada Discursiva Objetiva Total: 2,00/10,00 1 Código: 5687 - Enunciado: A rede de Academia de Ginástica Fortão deseja expandir suas atividades e estuda duas estruturas de capital distintas. Parte dos recursos poderá vir de terceiros ou não, conforme segue: 1. 100% de capital próprio, com patrimônio líquido de R$ 8.000.000 divididos em 8 milhões de quotas, cada uma a R$ 1,00; 2. 60% de capital próprio, com patrimônio líquido de R$ 4.800.000 divididos em 4,8 milhão de quotas, cada uma a R$ 1,00, e R$ 3.200.000 em financiamento bancário (dívida onerosa), a um custo anual de 13%. Os financistas da Fortão trabalham suas previsões com o cenário esperado de alíquota de IR (Imposto de Renda) de 25% e Lucro antes do Imposto de Renda e Juros (LAJIR) de 1.200.000, detalhadas, como segue. Cenário Esperado Sem alavancagem Com alavancagem Lajir 1.200.000 1.200.000 Juros pagos (13% sobre R$ 3.200.000) 0 416.000 Lucro antes de IR (Lair) 1.200.000 784.000 IR (25%) 300.000 196.000 Lucro líquido (LL) 900.000 588.000 Patrimônio líquido (PL) 8.000.000 4.800.000 Rentabilidade patrimonial (return on equity RoE) = LL / PL 11,25% 12,25% Lucro por quota (LPQ = LL/Nº quota) R$ 0,1125 0,1225 Considerando as duas situações possíveis e os conceitos que envolvem a Gestão Financeira, assinale a sua melhor conclusão. a) A opção escolhida será a com alavancagem, pois tem o menor imposto de renda. b) A opção escolhida será a sem alavancagem, pois paga menos juros. c) É indiferente a escolha entre as duas opções, pois ambas são lucrativas. d) A opção escolhida será a sem alavancagem, pois apresenta maior lucro líquido. e) A opção escolhida será a com alavancagem, pois apresenta maior lucro por quota. Alternativa marcada: c) É indiferente a escolha entre as duas opções, pois ambas são lucrativas. Justificativa: A resposta correta é a alternativa (A opção escolhida será a com alavancagem, pois apresenta maior lucro por quota). A opção escolhida será a com alavancagem, pois apresenta maior lucro por quota, sendo, em finanças, este o único critério válido para comparar opções de estrutura com e sem alavancagem financeira. Assim, as demais alternativas estão incorretas, porque não atendem ao critério estabelecido. (A opção escolhida será a sem alavancagem, pois apresenta maior lucro líquido) – sem alavancagem não apresenta o único critério válido para comparar opções de estrutura sem alavancagem financeira, maior lucro por quota; (É indiferente a escolha entre as duas opções, pois ambas são lucrativas) – a opção por com ou sem alavancagem determinará o tipo de lucro apresentado; (A opção escolhida será a sem alavancagem, pois paga menos juros) – escolher sem alavancagem invalida o único critério válido para comparar opções de estrutura com e sem alavancagem financeira, maior lucro por quota; (A opção escolhida será a com alavancagem, pois tem o menor imposto de renda) – a opção com alavancagem para o caso, o único critério válido para comparar opções de estrutura com e sem alavancagem financeira é maior lucro por quota. 0,00/ 1,00 2 Código: 5376 - Enunciado: Um administrador financeiro está estudando duas possibilidades de investimento em maquinário mutuamente exclusivas: Máquina Azul ou Máquina Amarela. Ambas gerarão retornos durante um período de cinco anos e deverão custar R$ 6,00 por ação. Sabe-se que os acionistas terão a possibilidade de aplicar seus recursos a uma taxa de 10% ao ano durante este período. Abaixo, apresentamos os lucros por ação diretamente atribuíveis a cada uma dessas máquinas: Ano Máquina Azul Máquina Amarela 1 R$ 0 R$ 3,50 2 R$ 0 R$ 3,50 3 R$ 0 R$ 3,50 4 R$ 0 R$ 3,50 5 R$ 20 R$ 3,50 Total R$ 20 R$ 17,50 Após analisar a tabela, o administrador financeiro deverá optar pela Máquina Azul, PORQUE a mesma apresentará o maior lucro em valor absoluto por ação neste período, sendo este o critério adequado para se proceder a uma escolha de investimento. Avaliando-se as afirmações acima, conclui-se que: a) A primeira afirmação é verdadeira e a segunda é falsa. b) As duas afirmações são verdadeiras e a segunda não justifica a primeira. c) As duas afirmações são falsas. d) A primeira afirmação é falsa e a segunda é verdadeira. e) As duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira. Alternativa marcada: d) A primeira afirmação é falsa e a segunda é verdadeira. Justificativa: Resposta correta é a alternativa (As duas afirmações são falsas.). Aparentemente, o melhor investimento seria na Máquina Azul. No entanto, não é correto fazer este tipo de escolha levando-se em conta somente os valores absolutos. Devem-se considerar as épocas de entradas dos lucros, o que nos levará a optar pela Máquina Azul. Desta forma, as duas assertivas são falsas o que invalida as alternativas (a primeira afirmação é verdadeira e a segunda é falsa), (as duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira), (a primeira afirmação é falsa e a segunda é verdadeira.) e (as duas afirmações são verdadeiras e a segunda não justifica a primeira.). 0,00/ 1,50 0,50/ 0,50 3 Código: 5379 - Enunciado: No que se refere à forma com que um administrador financeiro deve tratar o conceito de Risco, avalie as assertivas a seguir. I. Risco, na linguagem dos gestores e analistas financeiros, não significa apenas dar certo ou dar errado, como ter lucro ou prejuízo. II. Risco está ligado à probabilidade de o resultado ser diferente do que foi projetado. III. A maximização da riqueza não considera o risco, porém a maximização do lucro o considera. IV. Uma premissa da administração financeira é que existe uma relação entre o risco e o retorno. Ao elaborar o relatório do trabalho, o Auditor apontará que está (ão) CORRETA (s) somente a (s) afirmação (ões) apresentada (s) em: a) I e III. b) I e II. c) II, III e IV. d) I, II e IV. e) II e IV. Alternativa marcada: d) I, II e IV. Justificativa: A resposta correta é a alternativa (I, II e IV), porque as assertivas I, II e IV estão corretas, contudo a assertiva III está incorreta, já que a maximização do lucro não considera o risco, porém a maximização da riqueza o considera. 4 Código: 5489 - Enunciado: O ativo cíclico corresponde às atividades operacionais da empresa cujas contas principais possuem financiamento espontâneo dado pela própria empresa, como duplicatas a receber e estoques. São chamados cíclicos PORQUE são renováveis periodicamente, assim que realizados, conforme o ritmo do negócio da empresa. Avaliando-se as afirmações acima, conclui-se que: a) A primeira afirmação é verdadeira e a segunda é falsa. b) As duas afirmações são verdadeiras e a segunda não justifica a primeira. c) As duas afirmações são falsas. d) A primeira afirmação é falsa e a segunda é verdadeira. e) As duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira. Alternativa marcada: a) A primeira afirmação é verdadeira e a segunda é falsa. Justificativa: Resposta correta é a alternativa (As duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira) - o ativo cíclico corresponde às atividades operacionais da empresa cujas contas principais possuem financiamento espontâneo dado pela própria empresa, como duplicatas a receber e estoques. São chamados cíclicos porque são renováveis periodicamente, assim que realizados, conforme o ritmo do negócio da empresa. Desta maneira, as duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira, o que invalida as alternativas (A primeira afirmação é verdadeira e a segunda é falsa), (A primeira afirmação é falsa e a segunda é verdadeira), (As duas afirmações são falsas) e (As duas afirmaçõessão verdadeiras e a segunda não justifica a primeira). 0,00/ 1,00 5 Código: 5629 - Enunciado: A indústria de eletrônicos Big Choca apresenta, segundo o Modelo Fleuriet, a estrutura de capital representada graficamente a seguir. A partir de sua análise, a melhor conclusão possível quanto à situação da Big Choca, é muito ruim, pois: a) CGL > 0; NCG > 0; ST < 0. b) CGL < 0; NCG < 0; ST < 0. c) CGL > 0; NCG > 0; ST > 0. d) CGL < 0; NCG < 0; ST > 0. e) CGL > 0; NCG < 0; ST < 0. Alternativa marcada: d) CGL < 0; NCG < 0; ST > 0. Justificativa: Resposta correta é a alternativa (CGL < 0; NCG < 0; ST < 0). A situação da Big Choca é muito ruim, pois: CGL < 0; NCG < 0; ST < 0. As demais alternativas estão incorretas pelo menos um dos elementos com sinal incorreto. 0,00/ 1,50 6 Código: 5431 - Enunciado: No que se refere aos Índices de Liquidez, correlacione as duas colunas, associando cada indicador à sua fórmula. INDICADOR FÓRMULA I Liquidez Seca ( ) (Caixa + Bancos + Aplicações Financeiras) / Passivo Circulante II Liquidez Geral ( ) Ativo Circulante – Passivo Circulante III Capital de Giro Líquido ( ) (Ativo Circulante - Estoques) / Passivo Circulante IV Liquidez Imediata ( ) (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) a) II, IV, III, I. b) I, III, IV, II. c) I, IV, I, III. d) II, I, III, IV. 0,50/ 0,50 e) IV, III, I, II. Alternativa marcada: e) IV, III, I, II. Justificativa: A resposta correta é a alternativa IV, III, I e II. As alternativas (II, IV, III, I), (I, IV, I, III), (I, III, IV, II) e (II, I, III, IV) apresentam sequência incorreta para a correlação. 7 Código: 5313 - Enunciado: O Influent, importante grupo multinacional, está avaliando a aquisição de uma empresa brasileira do setor de lacticínios que vem apresentando EBITDA acima da média do setor nos últimos dois anos. O foco deste investimento é a geração de riqueza, não sendo, portanto, um investimento especulativo. Em 8 linhas, explique que tipo de preocupação a Influent deverá ter com a apuração deste indicador. Resposta: Justificativa: Uma maneira de tornar mais atraente uma empresa que deseje ser vendida é elevar o seu EBTIDA. Uma forma de se obter sucesso com este artifício é a alienação de ativos não operacionais (portanto, uma receita pontual e não recorrente) ou, ainda, postergando investimentos e outras despesas que não sejam urgentes, mas que, contudo, podem comprometer a competitividade da empresa no futuro. 0,00/ 2,50 8 Código: 5341 - Enunciado: Estoques de matéria-prima são os insumos adquiridos pela organização para serem consumidos no processo produtivo. Em finanças, quando tratamos da gestão do estoque de matérias-primas, faz-se necessário considerar que existem distintas expectativas que envolvem as várias partes interessadas. Nesse sentido, identifique quais são os possíveis interesses: a) dos fornecedores de matéria-prima; b) da área financeira da organização. Resposta: Justificativa: O aluno deverá ser capaz de identificar que os (a) Fornecedores desejam realizar a maior quantidade de vendas o mais rapidamente possível, de preferência em grandes lotes (que lhe barateie a entrega) e com o recebimento correspondente no menor prazo possível. (b) já à área financeira interessam menores estoques, prazos de pagamentos dilatados e áreas de armazenagem menores, resultando na otimização dos recursos da organização. 1,00/ 1,50 (https://strtec.s3.amazonaws.com/ilumno/processamento/imagens_corrigidas/2018/06/25/c8e24e60- 789d-11e8-b997-0242ac110039.jpg? Signature=%2BFZjzueUUQdfO3ddSYx3KMTbQbU%3D&Expires=1556312794&AWSAccessKeyId=AKIAJ5OVDHP63TNWC3PQ) (https://strtec.s3.amazonaws.com/ilumno/processamento/imagens_corrigidas/2018/06/25/cae283e2- 789d-11e8-b997-0242ac110039.jpg? Signature=DVE6gOlCHFX0NiUN8M95xwSx3Os%3D&Expires=1556312794&AWSAccessKeyId=AKIAJ5OVDHP63TNWC3PQ)
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