Análise e demonstrações contabeis e financeira II

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ 
MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA 
 
Resenha Crítica de Caso 
Rúbia Silva Dos Reis Nascimento 
 
Análise das Demonstrações Contábeis e Financeiras 
Tutor: Prof. Eduardo de Moura 
 
 
Rio Claro 
2019
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Estudo de Caso: 
DEMOSNTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA: TRÊS EXEMPLOS 
 
 
Referência: WILLIAM, Bruns Jr J.; HERTENSTEI, Julie. Demonstração de Fluxos de Caixa: três 
exemplos. Harvard Business School, 112 – P08, 1998. 
 
O presente caso relata sobre John Stacey, um engenheiro de vendas da 
Aldhus Corporation que estava preocupado, pois o atraso no voo o fez perder a aula 
de contabilidade da semana anterior que era dedicada à apresentação e discussão 
da demonstração de fluxos de caixa. Stacey tinha certeza que essa matéria cairia no 
teste que fazia parte de cada aula semanal e então um colega de classe lhe enviou 
algumas anotações distribuídas pelo professor, mas era difícil ser compreendido por 
quem não assistiu à aula. John desesperado telefonou para Lucille Barnes, 
assistente da Aldhus para perguntar se ela poderia ajuda-lo e então combinaram 
uma reunião. No horário combinado John Stacey chegou ao escritório de Lucille 
Barnes com as suas anotações e dúvidas. 
Lucille lhe entregou três demonstrações de fluxo de caixa dos relatórios 
anuais de empresas de alta tecnologia e começou a explicar o quão importante é a 
demonstração de fluxos, é realmente uma parte uma parte muito útil do conjunto de 
três demonstrações que as empresas precisam preparam, e em alguns casos diz 
mais sobre o que realmente está acontecendo do que o balanço patrimonial ou a 
demonstração de resultados. Ela lhe apresenta um breve panorama da estrutura e 
do conteúdo das demonstrações de fluxos de caixa e preparou algumas questões 
para orientar o seu estudo. A demonstração de fluxos de caixa é dividida em três 
partes: atividades operacionais, atividades de investimentos e atividades de 
financiamento. Cada parte mostra as entradas e as saídas de caixa associadas a 
cada tipo de atividade. Atividades operacionais mostram as entradas e saídas 
relativas às operações fundamentais da linha ou linhas básicas de negócios da 
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empresa. Atividades de investimento mostram as entradas e saídas relativas às 
operações fundamentais da linha ou linha básicas de negócio da empresa. 
Atividades de investimento mostram os fluxos de caixa associados ao aumento ou à 
diminuição de 3 recursos de investidores e credores da empresa, por exemplo, 
emissão ou recompra de ações captação ou pagamento de empréstimos. Após John 
fazer alguns questionamentos, Lucielle continua a explica-lo. 
As demonstrações de fluxos de caixa podem variar de um país para o outro, 
por exemplo, nas empresas americanas o pagamento de juros está na seção de 
atividades operacionais, enquanto nas empresas inglesas os juros estão incluídos 
na seção das atividades de financiamento. A seção de atividades operacionais é o 
motor dos fluxos de caixa da empresa. Quando esse motor é eficiente, fornece os 
fluxos de caixa para cobrir as necessidades de caixa das operações. Há duas 
maneiras de apresentar o fluxo de caixa das operações, pelo método indireto e 
método direto. Pelo método indireto, o lucro líquido é ajustado por todas as receitas 
e despesas que não envolvem caixa e pelo método direto, aquela seção do relatório 
parece mais um extrato tirado da conta. A seção de atividades operacionais é o 
motor dos fluxos de caixa da empresa. Quando esse motor é eficiente, fornecemos 
os fluxos de caixa para cobrir as necessidades de caixa das operações. Numa 
empresa saudável e em crescimento, esperaríamos aumento nas contas 
operacionais de capital de giro, como estoque e cliente, assim como fornecedores e 
outros pagamentos operacionais. Empresas iniciantes, normalmente tem fluxo de 
caixa operacional negativo, porque seu motor de fluxo de caixa ainda não está a 
todo vapor. Empresas em negócios cíclicos podem ter fluxo de caixa operacional 
negativo em um ano considerado ruim. Embora um ano de fluxo de caixa 
operacional negativo não signifique desastre, se espera que os fluxos de caixa 
operacionais sejam positivos. Para Lucille é mais fácil entender a demonstração do 
fluxo de caixa pelo método direto, mas poucas empresas apresentam seus fluxos de 
caixa operacionais assim, a maioria utiliza o método indireto. Partindo do principio de 
que os fluxos de caixa operacionais são maiores que zero, o desafio seguinte é 
decidir se eles são adequados a gastos rotineiros importantes. Não se pode esperar 
que uma empresa iniciante tenha fluxo de caixa operacionais positivos, assim como 
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também não se espera que uma empresa em fase de crescimento acelerado tenha 
caixa suficiente para cobrir investimentos. 
Ao avaliar a demonstração de fluxos de caixa, estamos avaliando diversas 
evidencias para gerar um panorama geral. Podemos concluir que é muito raro 
encontrar uma empresa que apresente todas as evidencias positivas ou todas as 
evidências negativas e para uma conclusão geral é necessário avaliar a importância 
relativa e cada evidencia e sua relação com o panorama geral. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Local: Biblioteca Virtual da Disciplina