Análise de Investimentos e Fontes de Financiamento - Apêndice 4 - KLS - Unopar

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APÊNDICE
UNIDADE 4
Análise de 
Investimentos 
e Fontes de 
Financiamento
Análise de Investimento e Fontes de Financiamento
U4
1
Apêndice
Gabaritos comentados com resposta-padrão
Análise de Investimento e Fontes de Financiamento: UNIDADE 4
Gabarito 1. Faça Valer a Pena – Seção 4.1
1. Letra E.
Comentário: o índice de lucratividade IL é um método de análise econômica de 
investimentos. Seu cálculo é obtido através de qual fórmula:
IL = Valor Atual das Entradas de Caixa
Investimento Inicial
2. Letra B.
Comentário: o método de avaliação econômica de investimentos índice de 
lucratividade IL assemelha-se a outro método de avaliação, o valor presente líquido 
VPL, pois, assim como o VPL, o IL utiliza o valor do dinheiro no tempo, trazendo o 
fluxo de caixa projetado a valor presente.
3. Letra A.
Comentário: 
IL = Valor Atual das Entradas de Caixa
Investimento Inicial
Investimento inicial = R$ 100.000,00
O cálculo do valor atual das entradas de caixa é obtido utilizando a fórmula a 
seguir, conforme Gitman (2006):
Análise de Investimento e Fontes de Financiamento
U4
2
Aplicando ao caso da empresa, temos:
Valor Atualdas Entradas de Caixa =
+
+
+
50 000
1
40 000
11 2
.
( )
.
( )K K
++
+
+
+
+
+






30 000
1
25 000
1
20 000
13 4 5
.
( )
.
( )
.
( )K K K
Valor Atual das Entradas de Caixa =
+
+
+
50 000
1 0 1
40 000
11
.
( , )
.
( 00 1
30 000
1 0 1
25 000
1 0 1
20 000
1 0 12 3 4 5, )
.
( , )
.
( , )
.
( , )
+
+
+
+
+
+






Valor AtualdasEntradas de Caixa = + +50 000
1 1
40 000
1 11 2
.
( , )
.
( , )
330 000
1 1
25 000
1 1
20 000
1 13 4 5
.
( , )
.
( , )
.
( , )
+ +






Valor Atual das Entradas de Caixa = + +50 000
1 1
40 000
1 21
30.
,
.
,
.0000
1 331
25 000
1 4641
20 000
1 6105,
.
,
.
,
+ +






Valor Atual das Entradas de Caixa =130 545 68. ,
IL = Valor Atual das Entradas de Caixa
Investimento Inicial
IL
IL
=
=
130 545 68
100 000 00
1 31
. ,
. ,
,
Como o IL > 0 pelo critério de decisão, o projeto será aceito.
Gabarito 2. Faça Valer a Pena – Seção 4.2
1. Letra E.
Comentário: a fórmula para o cálculo da margem de lucro bruto é dada a seguir:
 
Análise de Investimento e Fontes de Financiamento
U4
3
Margem de Lucro Bruto= Receita de Vendas - Custo dos Produtoos Vendidos
Receita de Vendas
x100
2. Letra C.
Comentário: a fórmula para o cálculo da margem de lucro operacional é dada a 
seguir:
Margem de Lucro Operacional= Resultado Operacional
Receita dee Vendas
 x 100
3. Letra B.
Comentário: a fórmula para o cálculo da margem de lucro líquido é dada a seguir:
Margem de Lucro Líquido= Lucro disponível aos Acionistas
Receeita de Vendas
 x 100
Gabarito 3. Faça Valer a Pena – Seção 4.3
1. Letra C.
Comentário: Dentre os métodos de análise econômica de investimentos, temos 
as técnicas sofisticadas e as não sofisticadas. As técnicas sofisticadas de análise 
econômica de investimentos apontadas na questão são o valor presente líquido 
VAL e a taxa interna de retorno TIR.
2. Letra A.
Comentário: a análise de sensibilidade consiste em avaliar o quanto é a sensibilidade 
de um cálculo de VPL em relação às variações de informações complementares.
3. Letra D.
Comentário: essa técnica de análise econômica é teoricamente robusta. Como já 
vimos, ela considera os fluxos de caixa ao invés de lucros, usa todos os fluxos de 
caixa do projeto e os desconta corretamente, utilizando a taxa apropriada. Para que 
possamos potencializar o uso da técnica VPL, utilizamos a análise de sensibilidade.
U4
4 Análise de Investimento e Fontes de Financiamento
Gabarito 4. Faça Valer a Pena – Seção 4.4
1. Letra E.
Comentário: dentre os métodos de análise econômica de investimentos, temos 
as técnicas sofisticadas e as não sofisticadas. Dentre as técnicas consideradas 
sofisticadas de análise econômica de investimentos, temos o VPL a TIR e o IL.
2. Letra D.
Comentário: ao realizar estudos de análises econômicas de projetos de 
investimento, existe a possibilidade de se realizar a análise pelo método do valor 
presente líquido VPL. Dentre as características do VPL, destacamos que considera 
os fluxos de caixa de todo o projeto e que realiza a técnica de fluxo de caixa 
descontado. 
3. Letra D.
Comentário: a taxa interna de retorno TIR é uma técnica de análise econômica 
de investimento considerada teoricamente robusta. Dentre as características de 
robustez da TIR, podemos destacar: ela considera os fluxos de caixa ao invés de 
lucros; usa todos os fluxos de caixa do projeto; e calcula a taxa do projeto através 
dos fluxos de caixa.