ŐĞŶĞƌŽƐĂ�ĚĞ� ĨŽůşĐƵůŽƐ� ůŝŶĨſŝĚĞƐ�ĚŝƐƉĞƌƐŽƐ�ă�ǀŽůƚĂ͕�ƉŽƌ�ǀĞnjĞƐ͕�Ă�ŝŶǀĂĚŝƌ�Ă�ƐƵďŵƵĐŽƐĂ͕�ƉŽƌ ǀĞnjĞƐ�Ɛſ�ŶĂ�ŵƵĐŽƐĂ͕�ƉŽƌ� ǀĞnjĞƐ�ŶĂ�ŵƵĐŽƐĂ�Ğ�ƐƵďŵƵĐŽƐĂ͘��ƐƐŝŵ͕�Ă�ŝŵƉŽƌƚąŶĐŝĂ�ŚŝƐƚſƌŝĐĂ ĚŽ�ĂƉġŶĚŝĐĞ�ƚĞŵ�ǀŝŶĚŽ�Ă�ŵƵĚĂƌ�Ğ�ƉŽĚĞͲ ƐĞ� ĚŝnjĞƌ� ƋƵĞ� ŶĆŽ� ŚĄ� ŶĞŶŚƵŵ� ĂƉġŶĚŝĐĞ� ƋƵĞ� ŶĆŽ ĞƐƚĞũĂ� ŝŶĨůĂŵĂĚŽ͕� ƚĞŵ� ƐĞŵƉƌĞ� ĂůŐƵŵ� ŐƌĂƵ� ĚĞ� ŝŶĨůĂŵĂĕĆŽ�ƉŽƌƋƵĞ�ƚĞŵ�ŵƵŝƚŽ�ƚĞĐŝĚŽ ůŝŶĨŽŝĚĞ͘�� /ŶƚĞƐƚŝŶŽ�'ƌŽƐƐŽ�Ͳ�ZĞƚŽ ��ŵƵĐŽƐĂ�ŶĆŽ�Ġ�ŵƵŝƚŽ�ĚŝĨĞƌĞŶƚĞ͕�ĞdžĐĞƚŽ�ŶŽ�ĨĂĐƚŽ�ĚĞ�ĞƐƚĂƌ�ĞůĞǀĂĚĂ�ĐŽŵ�Ƶŵ�ĞŝdžŽ�ĚĞ�ƐƵďŵƵĐŽƐĂ͘�,Ą� ƉƌŽũĞĕƁĞƐ� ŵƵŝƚŽ� ŐƌĂŶĚĞƐ� ƋƵĞ� ĨĂnjĞŵ� ůĞŵďƌĂƌ� ǀĄůǀƵůĂƐ� ĐŽŶŝǀĞŶƚĞƐ� ŵĂƐ� ůŽŶŐŝƚƵĚŝŶĂŝƐ� Ğŵ� ǀĞnj� ĚĞ� ĐŝƌĐƵůĂƌĞƐ�Ͳ�ƐĆŽ�ĂƐ�ĐŽůƵŶĂƐ�ƌĞƚĂŝƐ�ŽƵ�ĚĞ�DŽƌŐĂŶŝ͘�dĂŵďĠŵ�ŶĆŽ�ŚĄ�ǀŝůŽƐŝĚĂĚĞƐ͊� /ŶƚĞƐƚŝŶŽ�'ƌŽƐƐŽ�ʹ�dƌĂŶƐŝĕĆŽ�ZĞƚŽĂŶĂů �ƉĞƐĂƌ�ĚĞ�ŶĆŽ�ƐĞƌ�ŶƵŵĂ�ůŝŶŚĂ�ƌĞŐƵůĂƌ͕�ƚĞŵ�ƚƌĂŶƐŝĕƁĞƐ�ďƌƵƐĐĂƐ�;ƉĂƌĞĐĞŶĚŽ�Ă�ƚƌĂŶƐŝĕĆŽ�ĞƐŽĨĂŐŽŐĂƐƚƌŝĐĂͿ� Ğ�ŵĂŝƐ�ƵŵĂ�ǀĞnj�ĂƐ�ŐůąŶĚƵůĂƐ�ĂƋƵŝ� ƐĆŽ�ĂƐ�ŐůąŶĚƵůĂƐ�ĚĞ�>ŝĞďĞƌŬƵŚŶ�ĐŚĞŝĂƐ�ĚĞ�ĐĠůƵůĂƐ� ĐĂůŝĐŝĨŽƌŵĞƐ͖�Ġ� ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ�ƚĞƌ�ĂƚĞŶĕĆŽ�ƉĂƌĂ�ŶĆŽ�ĐŽŶĨƵŶĚŝƌ�ǀŝƐƚŽ�ƋƵĞ�ĂƐ�ŐůąŶĚƵůĂƐ�ĚŽ�ĐĄƌĚŝĂ�ƐĆŽ�ƚĂŵďĠŵ�ĚĞ�ĐĂƌĂƚĞƌ� ŵƵĐŽƐŽ͘� ��ŵƵƐĐƵůĂƌ�ĚĂ�ŵƵĐŽƐĂ ǀĂŝ�ĨŝĐĂŶĚŽ�ŵĂŝƐ�ĨŝŶĂ�Ğ�ăƐ�ǀĞnjĞƐ�ĂƚĠ�ŝƌƌĞŐƵůĂƌ͕�ĂĐĂďĂŶĚŽ�ƉŽƌ�ƐĞ�ĚĞƐĂŐƌĞŐĂƌ�ĂƉſƐ� ĂƐ� ĐŽůƵŶĂƐ͘� WŽĚĞͲƐĞ� ƚĂŵďĠŵ͕� ƉŽƌ� ǀĞnjĞƐ͕� ĂƉĂŶŚĂƌ� ŐůąŶĚƵůĂƐ� ĂŶĂŝƐ� ŽƵ� ƉĞƌŝĂŶĂŝƐ͕� ŐůąŶĚƵůĂƐ� ŝŶƚƌĂŵƵƐĐƵůĂƌĞƐ�;ŽƵ�ĚĞ�,ĞƌƌŵĂŶŶ�Ğ��ĞƐĨŽƐƐĞƐͿ͕�ŽƵ�ƐĞũĂ͕�ƋƵĞ�ĞƐƚĆŽ�ŶŽ�ŵĞŝŽ�ĚŽ�ŵƷƐĐƵůŽ�Ğ�ƋƵĞ�ƚġŵ� ĂďĞƌƚƵƌĂ�ĚŝƌĞƚĂ�ŶĂƐ�ĐƌŝƉƚĂƐ�ĂŶĂŝƐ͘�^ĆŽ�ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐ�ƉŽƌƋƵĞ�ĚĆŽ�ƉƌŽďůĞŵĂƐ͕�ŶŽŵĞĂĚĂŵĞŶƚĞ�ŝŶĨĞĕƁĞƐ͕� ĐŽŵŽ�ĨŝƐƚƵůĂƐ�Ğ�ƋƵŝƐƚŽƐ�ĐŽŵ�ƉƵƐ͘� ϭϯϵ� /���^�ϮϬϭϴͬϮϬϭϵ� EĂ�ŵƵĐŽƐĂ ƉŽĚĞŵͲƐĞ� ĞŶĐŽŶƚƌĂƌ� ĞůĞŵĞŶƚŽƐ� ǀĂƐĐƵůĂƌĞƐ� ŵƵŝƚŽ� ƉƌŽŶƵŶĐŝĂĚŽƐ� ǀĞŶŽƐŽƐ� Ͳ� ŽƐ� ƉůĞdžŽƐ� ŚĞŵŽƌƌŽŝĚĄƌŝŽƐ͘� �ƐƚĂŵŽƐ�ŶƵŵĂ�njŽŶĂ�ĚĞ�ƚƌĂŶƐŝĕƁĞƐ�ƉĂƌĂ�Ă�ĂŶŽĚĞƌŵĞ�;ƚŽĚĂ�Ă�ƉĂƌƚĞ�ƋƵĞ�ũĄ�ĞƐƚĄ�ƌĞǀĞƐƚŝĚĂ�ƉŽƌ�ĞƉŝƚĠůŝŽ� ĞƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂĚŽ�ƉĂǀŝŵĞŶƚŽƐŽͿ͘� ZĞŐŝĆŽ��ŶĂů�с�Ă�ĐĂŵĂĚĂ�ŵƵĐŽƐĂ�ĨŽƌŵĂ�ƵŵĂ�ƐĠƌŝĞ�ĚĞ�ĚŽďƌĂƐ�ůŽŶŐŝƚƵĚŝŶĂŝƐ�ʹ�ĐŽůƵŶĂƐ�ƌĞƚĂŝƐ͘�Ϯ�Đŵ�ĂĐŝŵĂ� ĚŽ�ŝŶşĐŝŽ�ĚĂ�ĂďĞƌƚƵƌĂ�ĂŶĂů͕�Ž�ĞƉŝƚĠůŝŽ�ĚĂ�ŵƵĐŽƐĂ�ŝŶƚĞƐƚŝŶĂ�;ĐŝůşŶĚƌŝĐŽ�ƐŝŵƉůĞƐͿ�Ġ�ƐƵďƐƚŝƚƵşĚŽ�ŶŽǀĂŵĞŶƚĞ� ƉŽƌ� ĞƉŝƚĠůŝŽ� ƉĂǀŝŵĞŶƚŽƐŽ� ĞƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂĚŽ͘� EĞƐƚĂ� ƌĞŐŝĆŽ͕� Ă� ůąŵŝŶĂ� ƉƌſƉƌŝĂ� ĐŽŶƚĠŵ� Ƶŵ� ƉůĞdžŽ� ĚĞ� ǀĞŝĂƐ� ŐƌĂŶĚĞƐ�ƋƵĞ�ƋƵĂŶĚŽ�ĚŝůĂƚĂĚĂƐ�ŽƌŝŐŝŶĂŵ�ŚĞŵŽƌƌŽŝĚĂƐ͘� EŽ�ŶşǀĞů�ĚĂ�ŵƵƐĐƵůĂƌ�ĚĂƐ�ŵƵĐŽƐĂƐ͕�Ă�ŵƵƐĐƵůĂƌ�ĚĂ�ŵƵĐŽƐĂ�ĚĞƐĂŐƌĞŐĂͲƐĞ�Ğ�ĚĞƐĂƉĂƌĞĐĞ�Ă�ƐĞŐƵŝƌ͘� /ŶƚĞƐƚŝŶŽ�'ƌŽƐƐŽ�ʹ��ĂŶĂů��ŶĂů� �ŽŶƐŽĂŶƚĞ�Ž�ƉŽŶƚŽ�ĚĞ�ƌĞĨĞƌġŶĐŝĂ͕�ŚĄ�ǀĄƌŝŽƐ�ĐĂŶĂŝƐ�ĂŶĂŝƐ�;ĂŶĂƚſŵŝĐŽ͕�ĐŝƌƷƌŐŝĐŽ�Ğ�ŚŝƐƚŽůſŐŝĐŽͿ͘�K�ĐĂŶĂů� ĂŶĂů�ĐŝƌƷƌŐŝĐŽ Ġ�ŵĂŝƐ�>KE'K Ğ�ǀĂŝ�ĂƚĠ�ĂŽ�ĂŶĞů�ĂŶŽƌƌĞƚĂů͘�K�ĂŶĂƚſŵŝĐŽ Ġ�Ž�ŵĂŝƐ��hZdK Ğ�ǀĂŝ�ĂƚĠ�ă� ůŝŶŚĂ�ĚĞŶƚĂĚĂ͘�K�ŚŝƐƚŽůſŐŝĐŽ Ġ�Ž�ŝŶƚĞƌŵĠĚŝŽ Ğ�ƉƌŽĐƵƌĂŵ�ĂƐ�ƚƌĂŶƐŝĕƁĞƐ�ĞƉŝƚĞůŝĂŝƐ͘� ZĞŐƌĂ�ŐĞƌĂů�ĞŶĐŽŶƚƌĂͲƐĞ�ĞƉŝƚĠůŝŽ�^ /DW>�^��K>hE�Z ĂƚĠ�ă�ůŝŶŚĂ�ĂŶŽƌƌĞƚĂů͕�ĚĞƉŽŝƐ ĞŶĐŽŶƚƌĂͲƐĞ�ĞƉŝƚĠůŝŽ� �^dZ�d/&/���K�W�s/D�EdK^K͕�ŵĂƐ�ŚĄ�njŽŶĂƐ�ĐŽŵ�ĞƉŝƚĠůŝŽ�ĞƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂĚŽ�ĐŽůƵŶĂƌ͘�WŽƌ�ŝƐƐŽ͕�ĚŽ�ƉŽŶƚŽ� ĚĞ� ǀŝƐƚĂ� ŚŝƐƚŽůſŐŝĐŽ͕� ƉŽĚĞŵŽƐ� ǀĞƌ� njŽŶĂƐ� ĚĞ� ƚƌĂŶƐŝĕĆŽ� ƌĄƉŝĚĂƐ� ƐŝŵƉůĞƐ� ĐŽůƵŶĂƌͲĞƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂĚŽ� ƉĂǀŝŵĞŶƚŽƐŽ͕� ŵĂƐ� ƚĂŵďĠŵ� ƉŽĚĞƌĞŵŽƐ� ǀĞƌ� njŽŶĂƐ� ĚĞ� ĞƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂĚŽ� ĐŽůƵŶĂƌ͕� ĚĂş� Ă� ĐŽŶĨƵƐĆŽ� ĐŽŵ� Ă� ŶŽŵĞŶĐůĂƚƵƌĂ͘� ��ĚŝǀŝĚŝĚŽ�Ğŵ�ƚƌġƐ�njŽŶĂƐ͕�ĚĞ�ĂĐŽƌĚŽ�ĐŽŵ�Ž�ƌĞǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽ�ĞƉŝƚĞůŝĂů͗� EŽ� ĐĂŶĂů� ĂŶĂů͕� ĞdžŝƐƚĞŵ�ŐůąŶĚƵůĂƐ�ƋƵĞ�ĞĨĞƚŝǀĂŵĞŶƚĞ� ƐĞŐƌĞŐĂŵ͕�ŵĂƐ� ƐĞ� ƚġŵ�ĂůŐƵŵĂ� ĨƵŶĕĆŽ�ŽƵ� ƐĞ�Ġ� ĂƉĞŶĂƐ�ǀĞƐƚŝŐŝĂů� ũĄ�Ġ�ŵĂŝƐ�ĚƵǀŝĚŽƐŽ͘�K�ƉƌŽďůĞŵĂ�ƋƵĞ�ĚĆŽ� ƐĆŽ�Ă�ĞdžŝƐƚġŶĐŝĂ�ĚĞ�ĂďĐĞƐƐŽƐ͕�ĚĞ�ƋƵŝƐƚŽƐ� ŝŶĨůĂŵĂƚſƌŝŽƐ� ĐŽŵ� ŝŶĨĞĕĆŽ� ďĂĐƚĞƌŝĂŶĂ� Ğ� ĨŝƐƚƵůĂƐ͘� KƵ� ƐĞũĂ͕� ƐĆŽ� ŐůąŶĚƵůĂƐ� ŵƵŝƚŽ� ƉĞƋƵĞŶŝŶĂƐ� ĐŽŵ� ƉƌŽďůĞŵĂƐ�ŵƵŝƚŽ�ŐƌĂŶĚĞƐ�ĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐ� /ŶƚĞƐƚŝŶŽ�'ƌŽƐƐŽ�ʹ��ŶƵƐ sĞƌŝĨŝĐĂͲƐĞ�Ă�ƉƌĞƐĞŶĕĂ�ĚĞ�ƉůĞdžŽƐ�ŚĞŵŽƌƌŽŝĚĄƌŝŽƐ͕�ŽƵ�ƐĞũĂ͕�ǀĞŝĂƐ�ƋƵĞ�ƉĂƌĞĐĞŵ� ůĂŐŽƐ͕�Ğ�ƵŵĂ�ĞŶŽƌŵĞ� ŵĂƐƐĂ�ĚĞ�ƚĞĐŝĚŽ�ŵƵƐĐƵůĂƌ�ůŝƐŽ͕�ƋƵĞ�ĂĚǀĠŵ�ĚĂ�ŵƵƐĐƵůĂƌ� ŝŶƚĞƌŶĂ͕�ĐŽŵŽ�ƐĞ�ĞƐƚŝǀĠƐƐĞŵŽƐ�ŶŽ�ƉŝůŽƌŽ͕�Ğ� ĞƐƚĂŵŽƐ�Ă�ǀĞƌ�Ž�ĞƐĨşŶĐƚĞƌ�ŝŶƚĞƌŶŽ�ĚŽ�ąŶƵƐ͘� WŽĚĞŵŽƐ� ƚĞƌ� Ϯ� ĞƐĨşŶĐƚĞƌĞƐ� Ă� ƐƵƌŐŝƌ� ŶĞƐƚĂ� njŽŶĂ͗� Ž� ĞƐĨşŶĐƚĞƌ� ŝŶƚĞƌŶŽ͕� ƋƵĞ� Ġ� ƵŵĂ� ĞdžĂĐĞƌďĂĕĆŽ� ĚĞ� ƐƵďĐĂŵĂĚĂ�ŝŶƚĞƌŶĂ�ŵƵƐĐƵůĂƌ�;Ă�ĐŝƌĐƵůĂƌͿ�Ğ�Ž�ĞƐĨşŶĐƚĞƌ�ĞdžƚĞƌŶŽ͕�ũĄ�ĚĞ�ŵƵƐĐƵůŽ�ĞƐƚƌŝĂĚŽ�ĞƐƋƵĞůĠƚŝĐŽ͘� ϭϰϬ� /���^�ϮϬϭϴͬϮϬϭϵ� �ĞŶƚĞ� �ĂĚĂ�ĚĞŶƚĞ�ƚĞŵ�ƵŵĂ�ƉŽƌĕĆŽ�ƋƵĞ�ƐĞ�ƉƌŽũĞƚĂ�ĂĐŝŵĂ�ĚĂ�ŐĞŶŐŝǀĂ� ƋƵĞ�ƐĞ�ĚĞƐŝŐŶĂ�ƉŽƌ�ĐŽƌŽĂ�Ğ�ƵŵĂ�ŽƵ�ŵĂŝƐ�ƌĂşnjĞƐ�ĂďĂŝdžŽ�ĚĂƐ� ŐĞŶŐŝǀĂƐ�ƋƵĞ�ƵŶĞŵ�ŽƐ�ĚĞŶƚĞƐ�ĂŽƐ�ĂůǀĠŽůŽƐ�ĚĞŶƚĄƌŝŽƐ͘� K�ĚĞŶƚĞ�Ġ�ĨŽƌŵĂĚŽ�ƉŽƌ�ƚƌġƐ�ƚĞĐŝĚŽƐ�ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚŽƐ͗� �ƐŵĂůƚĞ�с �ĂŵĂĚĂ�ĚƵƌĂ͕�ĨŝŶĂ͕�ǀŝƐşǀĞů�Ğ�ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞ�ĚĞ�ƚĞĐŝĚŽ� ĂĐĞůƵůĂƌ� ŵŝŶĞƌĂůŝnjĂĚŽ͕� ƋƵĞ� ĐŽďƌĞ� Ă� ĐŽƌŽĂ� ĚŽ� ĚĞŶƚĞ͘� �� ƉƌŽĚƵnjŝĚŽ�ƉĞůŽƐ�ĂŵĞůŽďůĂƐƚŽƐ�;ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ĚĞ�ďŝŽŵŝŶĞƌĂůŝnjĂĕĆŽ� ŵĞĚŝĂĚŽ� ƉĞůĂ� ŵĂƚƌŝnj� ʹ� �D�>K'�E�^�� Ͳ� ĚƵƌĂŶƚĞ� Ž� ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ� ĚŽ� ĚĞŶƚĞ� ĞŵďƌŝŽŶĄƌŝŽ� ŶŽ� ſƌŐĆŽ� ĚĞ� ĞƐŵĂůƚĞͿ�Ğ�Ġ�ĐŽŵƉŽƐƚŽ�ƉŽƌ�ďĂƐƚƁĞƐ�ĚĞ�ĞƐŵĂůƚĞ�ƉĂƌĂůĞůŽƐ�;ƐĆŽ� ĐƌŝƐƚĂŝƐ�ĚĞ�ŚŝĚƌŽdžŝƉĂƚŝƚĞ�ĚĞ�ĐĄůĐŝŽ�ĐĂƌďŽŶĂƚĂĚĂ�Ğ�ĐĂĚĂ�ďĂƐƚĆŽ� ĞƐƚĞŶĚĞͲƐĞ� ƉŽƌ� ƚŽĚĂ� Ă� ĞƐƉĞƐƐƵƌĂ� ĚĂ� ĐĂŵĂĚĂ� ĚĞ� ĞƐŵĂůƚĞ� Ă� ƉĂƌƚŝƌ�ĚĂ�ũƵŶĕĆŽ�ĂŵĞůŽĚĞŶƚĄƌŝĂ�ĂƚĠ�ă�ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ�ĚŽ�ĞƐŵĂůƚĞͿ͘� �Ɛ�ƐƵĂƐ�ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ�ĨĂƐĞƐ�ƐĆŽ͗ ¾ WƌŽĚƵĕĆŽ�ĚĂ�ŵĂƚƌŝnj�ŽƵ�ĞƐƚĄŐŝŽ�ƐĞĐƌĞƚŽƌ͘�EĂ�ĨŽƌŵĂĕĆŽ�ĚŽƐ�ƚĞĐŝĚŽƐ�ŵŝŶĞƌĂůŝnjĂĚŽƐ�ĚŽ�ĚĞŶƚĞ͕�Ă� ĚĞŶƚŝŶĂ�Ġ�ƉƌŽĚƵnjŝĚĂ�Ğŵ�ƉƌŝŵĞŝƌŽ�ůƵŐĂƌ͘��ŵ�ƐĞŐƵŝĚĂ͕�Ă�ŵĂƚƌŝnj�ƉĂƌĐŝĂůŵĞŶƚĞ�ŵŝŶĞƌĂůŝnjĂĚĂ�ĚŽ� ĞƐŵĂůƚĞ�Ġ�ĚĞƉŽƐŝƚĂĚĂ�ĚŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞ� ƐŽďƌĞ�Ă�ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ�ĚĂ�ĚĞŶƚŝŶĂ�ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ� ĨŽƌŵĂĚĂ͘��Ɛ� ĐĠůƵůĂƐ� ƉƌŽĚƵƚŽƌĂƐ� ĚĞƐƚĂ� ŵĂƚƌŝnj� ŽƌŐąŶŝĐĂ� ƉĂƌĐŝĂůŵĞŶƚĞ� ŵŝŶĞƌĂůŝnjĂĚĂ� ƐĆŽ� ĚĞŶŽŵŝŶĂĚĂƐ� ĂŵĞůŽďůĂƐƚŽƐ� ĚŽ� ĞƐƚĄŐŝŽ� ƐĞĐƌĞƚŽƌ͘� �ƐƚĞƐ� ƚġŵ� ƵŵĂ� ůŽĐĂůŝnjĂĕĆŽ� ĂĚũĂĐĞŶƚĞ� ĂŽ� ĞƐŵĂůƚĞ� Ğŵ� ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ͘�EŽ�ƐĞƵ�ƉŽůŽ�ĂƉŝĐĂů�ĞdžŝƐƚĞ�Ƶŵ�ƉƌŽůŽŶŐĂŵĞŶƚŽ�;ƉƌŽůŽŶŐĂŵĞŶƚŽ�ĚĞ�dŽŵĞƐͿ� ĐŝƌĐƵŶĚĂĚŽ�ƉĞůŽ�ĞƐŵĂůƚĞ�Ğŵ�ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ͘�:Ą�Ă�ƐƵĂ�ƉŽƌĕĆŽ�ďĂƐĂů͕�ƐĞƌĄ�ĂĚũĂĐĞŶƚĞ�Ă�ƵŵĂ� ĐĂŵĂĚĂ�ĚĞ�ĐĠůƵůĂƐ�ĚŽ�ſƌŐĆŽ�ĚĞ�ĞƐŵĂůƚĞ�ĚĞŶŽŵŝŶĂĚĂ�ĞƐƚƌĂƚŽ�ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽ͘�� ¾ DĂƚƵƌĂĕĆŽ� ĚĂ� ŵĂƚƌŝnj͘� �ŶǀŽůǀĞ� Ă� ƌĞŵŽĕĆŽ� ĚŽ� ŵĂƚĞƌŝĂů� ŽƌŐąŶŝĐŽ͕� ďĞŵ� ĐŽŵŽ� Ž� ŝŶĨůƵdžŽ� ĐŽŶƚŝŶƵĂĚŽ�ĚĞ�ĐĄůĐŝŽ�Ğ�ĚĞ�ĨŽƐĨĂƚŽ�ĚĞ�ĞƐŵĂůƚĞ�Ğŵ�ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ĚĞ�ĂŵĂĚƵƌĞĐŝŵĞŶƚŽ͘��Ɛ�ĐĠůƵůĂƐ� ĞŶǀŽůǀŝĚĂƐ�ƐĆŽ�ŽƐ�ĂŵĞůŽďůĂƐƚŽƐ�ĚŽ�ĞƐƚĄŐŝŽ�ĚĞ�ŵĂƚƵƌĂĕĆŽ͕�ƋƵĞ�ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂŵ�ĂƐ�ƐƵďƐƚąŶĐŝĂƐ� ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐ�ƉĂƌĂ�Ă�ŵĂƚƵƌĂĕĆŽ�ĚŽ�ĞƐŵĂůƚĞ͘� �ĞŶƚŝŶĂ�с dĞĐŝĚŽ�ŵĂŝƐ�ĂďƵŶĚĂŶƚĞ͕�ƋƵĞ�ƐĞ�ůŽĐĂůŝnjĂ�ĂďĂŝdžŽ�ĚŽ�ĞƐŵĂůƚĞ�ŶĂ�ĐŽƌŽĂ�Ğ�ĚŽ�ĐŝŵĞŶƚŽ�ŶĂ�ƌĂŝnj͕� ƐƵƐƚĞŶƚĂŶĚŽͲŽƐ͘���Ƶŵ�ŵĂƚĞƌŝĂů�ĐĂůĐŝĨŝĐĂĚŽ�ƋƵĞ�ĨŽƌŵĂ�Ă�ŵĂŝŽƌ�ƉĂƌƚĞ�ĚĂ�ŵĂƚƌŝnj�ĚŽ�ĚĞŶƚĞ͘� ��� ŝŶŝĐŝĂůŵĞŶƚĞ� ĚĞƉŽƐŝƚĂĚĂ� ƉĞůŽƐ� ŽĚŽŶƚŽďůĂƐƚŽƐ�ŶĂ�ĨŽƌŵĂ�ĚĞ�ƉƌĠ�ĚĞŶƚŝŶĂ͕� ƐĞŶĚŽ� ĚĞƉŽŝƐ� ŵŝŶĞƌĂůŝnjĂĚĂ͘� �ŝƐƉƁĞ� ĚĞ� ƚƷďƵůŽƐ� ĐŽŶƚĞŶĚŽ� ƉƌŽůŽŶŐĂŵĞŶƚŽƐ� ĂůŽŶŐĂĚŽƐ� ĚŽƐ� ŽĚŽŶƚŽďůĂƐƚŽƐ͕� ƉŽŝƐ� Ă� ĐĂŵĂĚĂ� ĚĞ� ŽĚŽŶƚŽďůĂƐƚŽƐ� ƌĞƚƌŽĐĞĚĞ� ă� ŵĞĚŝĚĂ� ƋƵĞ� Ă� ĚĞŶƚŝŶĂ� Ġ� ĚĞƉŽƐŝƚĂĚĂ͕� ĚĞŝdžĂŶĚŽ� ŽƐ� ƉƌŽůŽŶŐĂŵĞŶƚŽƐ� ĚŽƐ� ŽĚŽŶƚŽďůĂƐƚŽƐ� ŝŶƐĞƌŝĚŽƐ� Ğŵ� ĐĂŶĂŝƐ� ĞƐƚƌĞŝƚŽƐ� ŶĂ� ĚĞŶƚŝŶĂ͕� ĚĞŶŽŵŝŶĂĚŽƐ� ƚƷďƵůŽƐ� ĚĞŶƚŝŶĄƌŝŽƐ͘� KƐ� ƚƷďƵůŽƐ� Ğ� ŽƐ� ƉƌŽůŽŶŐĂŵĞŶƚŽƐ�ĐŽŶƚŝŶƵĂŵ�Ă�ĂůŽŶŐĂƌͲƐĞ� ĞŶƋƵĂŶƚŽ� Ă� ĚĞŶƚŝŶĂ� ƐĞ� ĞƐƉĞƐƐĂ͕� Ž� ƋƵĞ� ƉƌŽĚƵnj�͞ůŝŶŚĂƐ�ĚĞ�ĐƌĞƐĐŝŵĞŶƚŽ͘͟� ϭϰϭ� /���^�ϮϬϭϴͬϮϬϭϵ� �ŝŵĞŶƚŽ�;ŽƵ��ĞŵĞŶƚŽͿ�с ^ĞŵĞůŚĂŶƚĞ�Ă�ŽƐƐŽ�Ğ�ĨŝŶŽ͘��ŽďƌĞ�Ă�ĚĞŶƚŝŶĂ�ĚĂ�ƌĂŝnj�ĚŽ�ĚĞŶƚĞ͘���ĞŶĐŽŶƚƌĂĚŽ�ŶĂ� ƌĂŝnj� ƉĂƌĂ� Ă� ŝŶƐĞƌĕĆŽ� ĚŽƐ� ůŝŐĂŵĞŶƚŽƐ� ƉĞƌŝŽĚŽŶƚĂŝƐ͕� ĨŝďƌĂƐ� ĚĞ� ĐŽůĂŐĠŶŝŽ� ƋƵĞ� ƐĞ�ƉƌŽũĞƚĂŵ�Ă� ƉĂƌƚŝƌ� ĚŽ� ĐŝŵĞŶƚŽ͘�WŽƌƚĂŶƚŽ͕�ĐŽďƌĞ�Ă�ƌĂŝnj�ĚŽ�ĚĞŶƚĞ͕�Ă�ƉĂƌƚĞ�ĚŽ�ĚĞŶƚĞ�ƋƵĞ�ƐĞ�ĞŶĐĂŝdžĂ�ĚĞŶƚƌŽ�ĚŽ�ĂůǀĠŽůŽ�ŶĂ�ŵĂdžŝůĂ� ŽƵ�ŵĂŶĚşďƵůĂ͘���ƉƌŽĚƵnjŝĚŽ�ƉĞůŽƐ�ĐĞŵĞŶƚŽďůĂƐƚŽƐ�ƋƵĞ�ƐĞŐƌĞŐĂŵ�ŵĂƚƌŝnj�ĞdžƚƌĂĐĞůƵůĂƌ͕�ĚĞŶŽŵŝŶĂĚĂ� ĐĞŵĞŶƚŽŝĚĞ͕�ƋƵĞ�Ġ�ƉŽƐƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ�ŵŝŶĞƌĂůŝnjĂĚĂ͘��Ɛ�ĨŝďƌĂƐ�ĐŽůĂŐĠŶĂƐ�ƋƵĞ�ƐĞ�ƉƌŽũĞƚĂŵ�ƉĂƌĂ�ĨŽƌĂ�ĚĂ�ƐƵĂ� ŵĂƚƌŝnj� Ğ� ƐĞ� ŝŶƐĞƌĞŵ� ŶĂ� ŵĂƚƌŝnj� ſƐƐĞĂ� ĚĂ� ƉĂƌĞĚĞ� ĚŽ� ĂůǀĠŽůŽ� ĨŽƌŵĂŵ� Ă� ŵĂŝŽƌ� ƉĂƌƚĞ� ĚŽ� ůŝŐĂŵĞŶƚŽ� ƉĞƌŝŽĚŽŶƚĂů�Ğ�ƐĆŽ�ĨŝďƌĂƐ�ĚĞ�^ŚĂƌƉĞLJ͘��Ɛ�ĨŝďƌĂƐ�ĞůĄƐƚŝĐĂƐ�ƚĂŵďĠŵ�ĨĂnjĞŵ�ƉĂƌƚĞ�ĚŽ�ůŝŐĂŵĞŶƚŽ͘� hŵ�ĚĞŶƚĞ�ƐĂƵĚĄǀĞů�ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌĄ�ƵŵĂ�ĐŽďĞƌƚƵƌĂ�ĚĞ�ĞƐŵĂůƚĞ͕�ƐĞŐƵŝĚĂ�ĚĂ�ĚĞŶƚŝŶĂ ƋƵĞ�ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ�Ă� ƵŵĂ� njŽŶĂ� ŵĂŝƐ� ĞdžƚĞŶƐĂ͘� �ŶƋƵĂŶƚŽ� Ž� ĞƐŵĂůƚĞ� ƚĞƌŵŝŶĂ� ŶŽ� ƐƵůĐŽ� ŐĞŶŐŝǀĂů͕� Ă� ĚĞŶƚŝŶĂ� ƉƌŽůŽŶŐĂͲƐĞ� ŝŶĨĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͕�ƐĞŶĚŽ�ƋƵĞ�ŶŽ�ŝŶƚĞƌŝŽƌ�ĚŽ�ŽƐƐŽ�ĞdžŝƐƚĞ�ƵŵĂ�ĐĂŵĂƌĂ�ĐŽŵ�ƚĞĐŝĚŽ�ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽ�ĞŶǀŽůǀŝĚŽ�ƉĞůĂ� ĚĞŶƚŝŶĂ͗�Ă�ĐąŵĂƌĂ�ĚĂ�ƉŽůƉĂ͕�ƌŝĐĂŵĞŶƚĞ�ǀĂƐĐƵůĂƌŝnjĂĚĂ�Ğ�ŝŶĞƌǀĂĚĂ͊� �Ž� ůĂĚŽ�ĚĂ�ĚĞŶƚŝŶĂ͕�Ă�ƉĂƌƚŝƌ�ĚŽ�ƐƵůĐŽ�ĞdžŝƐƚĞ�Ƶŵ�ĐĞŵĞŶƚŽ�ŽƵ�ĐŝŵĞŶƚŽ�Ğ�ĞdžŝƐƚĞ�ĂŝŶĚĂ�Ƶŵ�>ŝŐĂŵĞŶƚŽ� WĞƌŝŽĚŽŶƚĂů�;ĐŽŶũƵŶƚŝǀŽͿ�ƋƵĞ�ůŝŐĂ�ĂŽ�ĂůǀĠŽůŽ�;ŽƵ�ƐĞũĂ͕�ĂŽ�ŽƐƐŽͿ͘�� K�ĞƐŵĂůƚĞ�ƉŽƐƐƵŝ�ƵŵĂ�ĞƐƉĠĐŝĞ�ĚĞ�ƌŝƐĐŽƐ͕�ƚĂů�ĐŽŵŽ�Ă�ĚĞŶƚŝŶĂ͕�ŵĂƐ�ƉŽƐƐƵĞŵ�ŶĂƚƵƌĞnjĂƐ�ĚŝĨĞƌĞŶƚĞ͘�EŽƵƚƌĂ� ƉĞƌƐƉĞƚŝǀĂ͕�ĐŽŵƉƌĞĞŶĚĞͲƐĞ�ƋƵĞ�Ž�ĞƐŵĂůƚĞ�ĂƉƌĞƐĞŶƚĂ�ǀĄƌŝŽƐ�ƚŝƉŽƐ�ĚĞ�ƌŝƐĐĂƐ͕�ĂƐ�ĐŚĂŵĂĚĂƐ�ůŝŶŚĂƐ͘�� ,Ą�ϯ�ŐƌĂŶĚĞƐ�ŐƌƵƉŽƐ�ĚĞ�ůŝŶŚĂƐ͗�ĚƵĂƐ�ĚĞůĂƐ�ƐĆŽ�ĂƐ�ĚĞ�^ĐŚƌĞŐĞƌ