Aula 6 - Análise por Quocientes Quocientes de Liquidez

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Análise das Demonstrações
Financeiras
Aula 6 - Análise por Quocientes – Quocientes
de Liquidez
INTRODUÇÃO
A análise por Quocientes também conhecida como Análise por Índices representa a relação entre contas ou grupo de
contas das Demonstrações Financeiras, que tem por �nalidade apresentar determinado aspecto da situação
econômica ou �nanceira de uma empresa.
Os índices são utilizados como medida dos diversos aspectos econômicos e �nanceiros das empresas e permitem
construir um quadro de avaliação da empresa.
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Os índices de liquidez representam medidas de avaliação da capacidade �nanceira da empresa em satisfazer os
compromissos com terceiros. São índices que, a partir do confronto dos Ativos Circulantes com as Dívidas, visam
apurar quão sólida é a base �nanceira da empresa.
Interpretação básica dos índices de liquidez é: quanto maior, melhor.
OBJETIVOS
Identi�car os Índices de Liquidez Corrente e Liquidez Seca.
Conhecer os Índices de Liquidez Imediata e Liquidez Geral.
Analisar os Índices de Liquidez.
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QUOCIENTES DE LIQUIDEZ
Os quocientes de liquidez demonstram o grau de solvência da empresa de acordo com a situação da solidez �nanceira
que garanta o pagamento dos compromissos assumidos com terceiros.
Tais quocientes revelam a proporção entre os Investimentos realizados no Ativo Circulante e no Ativo Realizável a
Longo Prazo, em relação aos Capitais de Terceiros (Passivo Circulante e Passivo Exigível a Longo Prazo), e são
calculados a partir de valores extraídos do Balanço Patrimonial.
Para a análise da liquidez faz-se necessário o estudo dos seguintes índices: Liquidez Corrente; Liquidez Seca; Liquidez
Imediata e Liquidez Geral.
A partir dos quadros 1 e 2, pode-se extrair os índices de Liquidez.
Quadro 1: Balanço Patrimonial da Raia Drogasil S.A. — Ativo
Fonte: A autora, 2017.
Quadro 2: Balanço Patrimonial da Raia Drogasil S.A. — Passivo
Fonte: A autora, 2017.
LIQUIDEZ CORRENTE
O quociente de liquidez corrente identi�ca o quanto a empresa possui de recursos de curto prazo (ativo circulante) para
cada real de dívidas de curto prazo (passivo circulante).
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Fonte da Imagem:
Desta maneira, se o índice de liquidez for maior que 1, signi�ca que o capital circulante líquido (CCL) (glossário) da
empresa será positivo, ou seja, espera-se a compatibilidade entre os recursos a receber no curto prazo e o que se
pretende pagar no curto prazo.
Interpretação: Quanto Maior, Melhor.
Fonte da Imagem:
O quociente de Liquidez Corrente que for igual a um, indicará que a empresa possui solvência su�ciente para quitar
com as dívidas de curto prazo.
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Fonte da Imagem:
Já quando este quociente for maior que 1, demonstrará a existência de uma folga �nanceira de curto prazo, que
corresponde ao Capital Circulante Líquido.
Saiba Mais
, Entretanto, nem sempre quando a empresa apresenta um indicador superior a 1 signi�ca que há dinheiro su�ciente para o
cumprimento imediato de dívidas, pois o analista deve levar em consideração na análise entre outros fatores:
• As diferenças temporais existentes entre os grupos de contas;
• Formas de avaliação de ativos (especialmente de estoques);
• Os impostos a recuperar não representam conversibilidade em dinheiro;
• As Despesas do Exercício Seguinte representam direitos para obtenção do serviço correspondente e não valores a receber.
Sendo assim, para �ns de cálculos do Quociente de Liquidez Corrente alguns valores podem ser excluídos da análise.
Mesmo com as críticas deste quociente, nota-se que quando há necessidade de captação de recursos para cumprir
compromissos imediatos junto às instituições �nanceiras e/ou mercado, normalmente, as empresas que apresentam
um quociente superior a 1 não encontram di�culdades no momento de empréstimos/�nanciamentos.
Fonte: Onchira Wongsiri / Shutterstock
Recomenda-se que este índice seja interpretado com os demais índices da empresa, como também sua comparação
com empresas do mesmo ramo e a sua evolução ao longo do tempo.
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Pela análise da Participação de Liquidez Corrente da Droga Raia, seguem os cálculos dos índices:
Comentário
, O índice é superior a 1, ou seja, os investimentos no Ativo Circulante são su�cientes para cobrir as dívidas do Passivo Circulante.
LIQUIDEZ SECA
O quociente divulga a capacidade �nanceira líquida da empresa em honrar os compromissos de curto prazo, ou seja,
quanto a empresa tem de Ativo Circulante Líquido para cada $1 do Passivo Circulante.
A rigor, a lógica da Liquidez Seca é a análise da capacidade de pagamento da entidade, excluindo-se os ativos de difícil
capacidade de transformação em dinheiro.
Interpretação: Quanto Maior, Melhor.
Recomenda-se a análise da Liquidez Seca em conjunto com a Liquidez Corrente, assim como deve-se observar os
critérios dos prazos de pagamento das obrigações com as conversibilidades dos ativos.
Fonte: Onchira Wongsiri / Shutterstock
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Trata-se de um quociente também muito utilizado na análise de �nanciamentos de créditos, pois re�ete um grau de
solvência da empresa.
Pela análise da Liquidez Seca da Droga Raia, seguem os cálculos dos índices:
Conforme Szuster et al. (2013) AC de difícil realização representa itens que cuja transformação em dinheiro seja
improvável de ocorrer nos próximos 12 meses à data do Balanço. No exemplo, o Ativo Circulante é subtraído de
Estoques, Tributos a Recuperar e Despesas Antecipadas.
Comentário
, A empresa depende da realização de ativos de difícil realização para saldar seus compromissos de curto prazo, ou seja, a
empresa encontra di�culdades para converter em dinheiro os seus Estoques, Tributos a Recuperar e Despesas Antecipadas.
LIQUIDEZ IMEDIATA
Trata-se de um quociente que mede a capacidade de liquidez imediata da empresa em liquidar suas dívidas de curto
prazo por meio de Caixa, Bancos e Aplicações Imediatas.
É um índice com uma medida mais rigorosa na avaliação da liquidez e que a rigor, a sua análise está ligada com
empresas com a continuidade comprometida e no diagnóstico da necessidade ou não de obtenção de recursos para
cobrir Obrigações quem vencem no curto prazo.
Normalmente, este quociente é pouco utilizado pelos analistas, pois é raro as empresas manterem recursos nas
disponibilidades, assim como, há divergências temporais entre Caixa e Equivalentes de Caixa (numerador) e Passivo
Circulante (denominador).
Fonte: Onchira Wongsiri / Shutterstock
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Entre outras limitações da aplicação de elevados valores em Caixa e Equivalentes, destaca-se que a política �nanceira
poderia ser utilizada na produtiva aplicação em estoques, no �nanciamentode vendas a prazo e demais atividades
operacionais de curto prazo.
Pela análise da Liquidez Imediata da Droga Raia, seguem os cálculos dos índices:
Comentário
, A empresa não dispõe de recursos imediatos para liquidar seu passivo de curto prazo.
NBC TG 03 (R3) – DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
Fonte da Imagem:
Caixa compreende numerário em espécie e depósitos bancários disponíveis.
Equivalentes de caixa são aplicações �nanceiras de curto prazo, de alta liquidez, prontamente conversíveis em
montante conhecido de caixa e que estão sujeitas a um insigni�cante risco de mudança de valor.
LIQUIDEZ GERAL
Este índice revela se os recursos �nanceiros aplicados no Ativo Circulante e no Ativo Realizável a Longo Prazo são
su�cientes para saldar os compromissos totais tanto a curto prazo (Passivo Circulante), como também, a longo prazo
(Passivo Não Circulante) assumidos com Terceiros.
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Fonte da Imagem:
Representa um indicador que, mais do que os demais quocientes de liquidez, sofre os efeitos temporais dos
componentes do numerador e denominador.
Nesse sentido, recomenda-se que a análise da liquidez geral seja complementada por liquidez seca e que além dos
prazos entre Direitos e Obrigações, os componentes do Realizável a Longo Prazo sejam revisados quanto a sua
velocidade de realização de dinheiro, assim como, que as Obrigações podem não representar compromissos que
re�etirão necessariamente a saída de recursos na sua liquidação.
Pela análise da Liquidez Geral da Droga Raia, seguem os cálculos dos índices:
Comentário
, A empresa dispõe de recursos realizáveis para quitar seu exigível (curto e longo prazo).
ATIVIDADES
Questão 1 - Quanto aos índices de Liquidez marque a resposta correta:
Interpretação básica dos índices de Liquidez é: quanto maior, melhor.
Interpretação básica dos índices de Liquidez é: quanto menor, melhor.
Consiste em veri�car a evolução dos elementos patrimoniais ou de resultado durante um determinado período.
Re�ete o quanto (percentual) do ativo �nanciado por recursos de terceiros.
Justi�cativa
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Questão 2 - Na Análise da Liquidez Seca, percebe-se:
O total utilizado na avaliação da capacidade de pagamento de todas as obrigações de curto e longo prazo, mediante o uso de
recursos não permanentes do ativo circulante e não circulante.
O ideal que quanto maior, pior.
Trata-se de uma medida utilizada na avaliação do nível de recursos mantidos pela empresa para o cumprimento dos
compromissos imediatos e também dos eventuais.
A parcela das dívidas de curto prazo que podem ser quitadas pela utilização de itens de maior liquidez no ativo circulante,
geralmente, Caixa e Equivalentes e Contas a Receber.
Justi�cativa
Questão 3 - O quociente que apura a capacidade de pagamento de curto e longo prazo da empresa, em relação aos
compromissos assumidos de curto e longo prazo, é:
Quociente de Liquidez Imediata
Quociente de Liquidez Seca
Quociente de Liquidez Geral
Quociente de Liquidez Corrente
Justi�cativa
Questão 4 - Conforme a Análise dos Quocientes de Liquidez, todas as alternativas estão corretas, EXCETO:
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O índice de Liquidez Corrente no ano de 31.12. X2 é de 2,09.
O índice de Liquidez Geral no ano de 31.12. X2 é de 3,46.
O índice de Liquidez Seca no ano de 31.12. X1 é de 1,11.
O índice de Liquidez Imediata no ano de 31.12. X1 é de 0,63.
Justi�cativa
Questão 5 - Sobre a Análise dos Quocientes de Liquidez, marque a opção correta:
O índice é de Liquidez Corrente em 31.12.X2 aumentou em relação ao período anterior.
O índice é de Liquidez Seca em 31.12.X2 teve um aumento o em relação ao ano base.
O índice é de Liquidez Imediata em 31.12.X2 teve um acréscimo em relação ao ano 31.12.X1.
O índice é de Liquidez Geral em 31.12.X2 teve uma redução o em relação ao ano 31.12.X1.
Justi�cativa
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Glossário
CCL
O Capital Circulante Líquido (CCL) = Ativo Circulante - Passivo Circulante.